Gần đây, đồng bảng Anh rơi vào tình thế "tiến thoái lưỡng nan" kinh điển so với đồng đô la Mỹ, dao động quanh mức 1.3480 vào thứ Ba, ngày 24 tháng 2, như thể bị kìm hãm bởi một bàn tay vô hình. Về mặt kỹ thuật, kể từ mức đỉnh 1.3867, phe mua đã không thể thực hiện một cuộc phản công hiệu quả. Mức 1.3630 đóng vai trò là rào cản không thể vượt qua, trong khi 1.3433 tạo thành tuyến phòng thủ cuối cùng.



Chỉ báo MACD cho thấy các đường nhanh và chậm duy trì hình thành "điểm giao cắt tử thần" gần trục số 0, với biểu đồ mở rộng đến -0,0054, cho thấy rõ ràng động lượng giảm giá ngắn hạn. Chỉ báo RSI dao động trong vùng trung lập đến yếu ở mức 42,93, không chạm đến vùng quá bán nhưng cũng không thiếu sức mạnh để bật tăng mạnh. Sự lưỡng lự về mặt kỹ thuật này phản ánh chính xác cuộc đấu tranh gay gắt giữa các lực lượng tăng giá và giảm giá trong các yếu tố cơ bản: một mặt, dữ liệu kinh tế thường xuyên tích cực, mặt khác, những đám mây chính trị vẫn còn đó, dẫn đến sự thiếu định hướng trên thị trường.

Nền kinh tế Anh đang trải qua một sự tương phản rõ rệt: lạm phát dai dẳng và những dấu hiệu tăng trưởng le lói.

Nhìn vào tình hình kinh tế Anh, các yếu tố cơ bản đang hé lộ một câu chuyện đầy kịch tính với hai thái cực. Thị trường lao động yếu kém trước đó đã gây áp lực lên đồng bảng Anh, nhưng dữ liệu lạm phát sau đó cho thấy hiệu suất mạnh mẽ ngoài dự kiến, với giá cả duy trì ở mức thấp hơn nhiều so với dự kiến, nhanh chóng bù đắp tác động tiêu cực của thị trường lao động. Thậm chí đáng khích lệ hơn, cả chỉ số PMI sơ bộ tháng 2 và số liệu doanh số bán lẻ tháng 1 đều vượt quá kỳ vọng, cho thấy sự phục hồi hoạt động kinh tế vào đầu năm, với sự thúc đẩy từ ngân sách trước đó bắt đầu phát huy tác dụng. Đặc biệt đáng chú ý là thặng dư ngân sách kỷ lục của Anh trong tháng 1, với dữ liệu vay nợ chính phủ được cải thiện đã làm giảm đáng kể những lo ngại của thị trường về tính bền vững tài chính.

Tuy nhiên, trước sự kết hợp dường như lý tưởng giữa "lạm phát cao + tăng trưởng phục hồi", phản ứng của đồng bảng Anh lại khá kiềm chế. Các nhà phân tích chỉ ra rằng điều này không phải vì thị trường đang phớt lờ những tin tức tích cực, mà là vì các nhà giao dịch đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn. Hiện tượng "dữ liệu tốt không dẫn đến sự tăng vọt" cho thấy kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh chuyển sang chính sách nới lỏng tiền tệ, hướng tới việc cắt giảm lãi suất, đã giảm đáng kể, do đó hạn chế khả năng giảm mạnh của đồng bảng Anh. Nói cách khác, các yếu tố cơ bản vững chắc đã được thiết lập, chỉ còn chờ một cơn gió thuận lợi để xua tan những bất ổn còn lại đang bao trùm thị trường.

Đánh cược chính trị và bão thuế quan: Hai thanh gươm treo lơ lửng trên đầu chúng ta

Điều thực sự kìm hãm xu hướng ngắn hạn của đồng bảng Anh là hai "cơn bão" sắp tới. Đầu tiên là cuộc bầu cử bổ sung tại Greater Manchester dự kiến diễn ra vào ngày 26 tháng 2. Trong mắt thị trường tài chính, sự bất ổn chính trị là kẻ thù lớn nhất, đặc biệt là khi các tín hiệu cơ bản hiện tại đang khá trái chiều. Các nhà giao dịch có xu hướng đứng ngoài cuộc cho đến khi mọi việc ổn định, không muốn vội vàng đặt cược. Các nhà phân tích dự đoán rằng sự biến động mạnh của đồng bảng Anh sẽ là điều bình thường cho đến khi cuộc bầu cử bổ sung kết thúc, đây là lý do chính khiến các dữ liệu tích cực gần đây không thể đẩy tỷ giá hối đoái lên cao hơn.

Trong khi đó, sự thay đổi mạnh mẽ trong chính sách thương mại của Mỹ ở bên kia Đại Tây Dương đã phủ bóng đen lên thị trường tiền tệ toàn cầu. Sau phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ rằng một số biện pháp thuế quan của tổng thống đã vượt quá thẩm quyền, Nhà Trắng nhanh chóng viện dẫn Đạo luật Thương mại năm 1974 để áp đặt thuế quan toàn cầu, nâng mức thuế từ 10% lên 15%. Các tính toán của Phòng thí nghiệm Ngân sách Yale cho thấy động thái này sẽ khiến mức thuế quan hiệu quả trung bình của Mỹ tăng trở lại 13,7%, thấp hơn một chút so với trước phán quyết, nhưng môi trường thuế quan cao có thể trở thành chuẩn mực lâu dài ở Mỹ. Các chiến lược gia của Rabobank cảnh báo rằng bất kể đảng nào nắm quyền, chủ nghĩa bảo hộ sẽ là một phương tiện để giành phiếu bầu và thu ngân sách. Sự biến động mạnh mẽ từ bên ngoài này đã kìm hãm nghiêm trọng khẩu vị rủi ro toàn cầu, khiến đồng bảng Anh khó tăng giá.

Một bước đột phá sắp xảy ra: chỉ còn chờ thời điểm quan trọng khi hướng gió đổi chiều.

Nhìn vào bức tranh tổng thể, tỷ giá hối đoái bảng Anh/đô la Mỹ đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng. Về nội bộ, nó có dữ liệu kinh tế mạnh mẽ và ít dư địa cắt giảm lãi suất như một "rào cản", trong khi về bên ngoài, nó phải đối mặt với áp lực kép từ cuộc bầu cử chính trị và chính sách thuế quan của Mỹ. Sự điều chỉnh hiện tại không phải là dấu hiệu của sự suy yếu các yếu tố cơ bản, mà là một lựa chọn hợp lý của thị trường trong bối cảnh nhiều bất ổn. Sau khi cuộc bầu cử bổ sung ngày 26 tháng 2 kết thúc, rủi ro chính trị giảm bớt và đường lối chính sách kinh tế của Mỹ trở nên rõ ràng hơn, động lực tăng giá bị kìm nén có thể được giải phóng. Vào thời điểm đó, nếu tỷ giá euro/bảng Anh cũng giảm thêm, bảng Anh có thể chứng kiến một cơ hội tăng giá thực sự.