Vào thứ Sáu (ngày 27 tháng 2), trong phiên giao dịch của Mỹ, thị trường vàng giao ngay toàn cầu cho thấy xu hướng tăng nhẹ, với giá tiếp tục tiến gần đến mức cao nhất trong một tháng là 5250,00 USD. Hoạt động thị trường cao hơn đáng kể so với vài ngày giao dịch trước đó. Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, mức 5250,00 USD không chỉ là mức kháng cự quan trọng trong ngắn hạn mà còn là cửa ngõ quan trọng để giá vàng tăng tốc và kiểm tra lại mức cao lịch sử là 5602,23 USD. Một khi mức này bị phá vỡ và giữ vững, nó sẽ mở ra một vòng tăng giá tiềm năng mới và thu hút thêm nhiều nhà đầu tư theo xu hướng.



Trong khi đó, sau năm ngày giao dịch liên tiếp kiểm tra và củng cố liên tục, mức hỗ trợ quan trọng cho giá vàng đã được thiết lập vững chắc ở mức 5143,89 USD. Nhiều lần giảm xuống mức này đã dẫn đến sự phục hồi nhanh chóng, cho thấy sức mua dồi dào trong phạm vi này và sự hình thành mức hỗ trợ đáy vững chắc. Hiện tại, mô hình kỹ thuật của vàng vẫn còn nguyên vẹn và xu hướng tăng vẫn chưa bị phá vỡ. Các nhà giao dịch toàn cầu đang nín thở chờ đợi một chất xúc tác quan trọng thúc đẩy đợt tăng giá vàng mạnh hơn dự kiến.

Giá vàng giao ngay quốc tế được niêm yết ở mức 5.230,58 USD trong phiên giao dịch, tăng 45,40 USD so với giá đóng cửa ngày giao dịch trước đó, tương ứng mức tăng 0,88%. Biên độ dao động trong ngày được kiểm soát trong khoảng từ 5.192,30 USD đến 5.235,10 USD, cho thấy xu hướng tăng chung.

Trong bối cảnh đàm phán giữa Mỹ và Iran đang bế tắc, một cơ hội đang mở ra cho ông Trump hành động.

Trên thị trường vàng hiện nay, các yếu tố cơ bản truyền thống (như hiệu suất của đồng đô la, lãi suất thực và dữ liệu lạm phát toàn cầu) tạm thời bị lu mờ, thay vào đó thị trường tập trung hoàn toàn vào các động thái địa chính trị ở Trung Đông. Thứ Năm (ngày 26 tháng 2) là hạn chót quan trọng do cựu Tổng thống Mỹ Trump đặt ra cho các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran, nhưng sau nhiều vòng tham vấn, hai bên đã không đạt được bất kỳ thỏa thuận hạt nhân thực chất nào, và các cuộc đàm phán rơi vào bế tắc.

Kết quả này ngay lập tức làm gia tăng căng thẳng ở Trung Đông và mở ra khả năng Mỹ tấn công quân sự vào Iran. Trước đó, ông Trump đã công khai tuyên bố rằng nếu Iran không đạt được thỏa thuận trong thời hạn quy định, "những điều rất tồi tệ" sẽ xảy ra trong vòng 10 đến 15 ngày tới. Cơ hội quan trọng này chính thức mở ra vào cuối tuần này, và những lo ngại của thị trường về xung đột quân sự tiếp tục leo thang, đẩy mạnh dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn đổ vào thị trường vàng.

Một màn phô trương sức mạnh ở mức độ vừa phải có thể là bước tiếp theo.

Mặc dù Mỹ và Iran đã nhất trí gia hạn đàm phán hạt nhân đến tuần sau, tôi tin rằng với tuyên bố công khai của ông Trump vào tối thứ Năm về việc điều thêm quân đến Trung Đông, căng thẳng khu vực không những không giảm mà còn leo thang hơn nữa. Xét từ tình hình hiện tại, chính sức răn đe quân sự do ba hạm đội hải quân Mỹ triển khai gần Iran tạo ra đã buộc Iran phải quay lại bàn đàm phán và khởi xướng nhiều vòng đàm phán hạt nhân.

Trước tình trạng thiếu đột phá sau ba vòng đàm phán chính thức, tôi tin rằng một cuộc phô trương sức mạnh vừa phải có thể là bước đi quan trọng tiếp theo của Mỹ trong việc thúc đẩy một thỏa thuận với Iran – bằng cách tăng cường hơn nữa khả năng răn đe quân sự, gây áp lực lớn hơn lên Iran và buộc nước này phải nhượng bộ về các vấn đề cốt lõi. Phong cách cá nhân của Trump cũng cho thấy ông không phải là người kiên nhẫn; nếu các cuộc đàm phán tiếp tục bế tắc, ông có thể sẽ dùng đến các biện pháp mạnh tay hơn, điều này sẽ làm tăng thêm rủi ro địa chính trị.

Vàng là một khoản đầu tư phụ thuộc vào nhu cầu, chứ không phải là "hàng hóa chiến tranh".

Trước tình hình địa chính trị hiện nay, nhiều nhà đầu tư đương nhiên đánh đồng vàng với "giao dịch chiến tranh", nhưng tôi tin rằng nhận định này có phần phiến diện. Lý thuyết giao dịch cơ bản thực sự cho thấy vàng là một tài sản trú ẩn an toàn kinh điển; trong thời kỳ bất ổn địa chính trị và gia tăng bất ổn kinh tế toàn cầu, các nhà đầu tư đổ xô mua vàng để giảm thiểu rủi ro, như thể vàng sẽ trở thành một loại tiền tệ mạnh được chấp nhận toàn cầu nếu một cuộc xung đột quy mô lớn nổ ra.

Vàng hiện đang trong xu hướng tăng rõ rệt và đang hình thành mô hình đột phá tiêu chuẩn, với các tín hiệu tăng giá mạnh mẽ từ góc độ kỹ thuật. Tuy nhiên, xét từ góc độ cơ bản, trước khi vàng cuối cùng thoát khỏi phạm vi giao dịch dài hạn và đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2025, nó đã duy trì mô hình giao dịch đi ngang trong gần 40 năm. Trong suốt 40 năm này, đã có nhiều cuộc chiến tranh quy mô lớn và xung đột khu vực trên thế giới, nhưng giá vàng vẫn liên tục không thể vượt ra khỏi phạm vi và duy trì trong một biên độ dao động tương đối ổn định.

Vàng về bản chất là một khoản đầu tư phụ thuộc vào nhu cầu, và sự biến động giá của nó chủ yếu được quyết định bởi cung và cầu thị trường—khi nhu cầu về vàng tăng, giá tăng; khi nhu cầu giảm và nguồn cung tăng, giá giảm. Rủi ro địa chính trị hiện tại chỉ là chất xúc tác ngắn hạn làm tăng nhu cầu vàng. Chúng ta có thể định nghĩa sự tăng giá hiện tại là một đợt tăng giá dài hạn do nhu cầu thúc đẩy, với các vấn đề chính trị ngắn hạn hỗ trợ thêm cho xu hướng này.

Phân tích kỹ thuật


(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)

Xét về mặt kỹ thuật, liệu vàng có thể thành công vượt qua mức cao kỷ lục 5602,23 đô la trong ngắn hạn hay không phụ thuộc vào cách nó phá vỡ mức kháng cự quan trọng 5250,00 đô la. Các phương thức phá vỡ khác nhau sẽ trực tiếp quyết định sức mạnh và tính bền vững của các biến động giá tiếp theo, hiện đang là vấn đề cốt lõi được các nhà giao dịch toàn cầu quan tâm nhất.

Mô hình đột phá lý tưởng như sau: sau khi tích lũy quanh mức 5250 đô la, giá vàng phá vỡ mức này với khối lượng giao dịch tăng đáng kể, được thúc đẩy bởi lực mua mới. Loại đột phá này cho thấy tâm lý lạc quan mạnh mẽ trên thị trường, dòng vốn mới liên tục đổ vào và khả năng duy trì mạnh mẽ hơn của đợt tăng giá tiếp theo, có khả năng dẫn đến việc nhanh chóng tiếp cận các mức cao lịch sử. Mô hình đột phá yếu nhất là mô hình chỉ được thúc đẩy bởi việc đóng vị thế bán khống – nghĩa là các nhà đầu tư trước đó đã bán khống vàng đóng vị thế của họ để giảm thiểu rủi ro, đẩy giá lên một cách thụ động. Loại đột phá này thiếu sự hỗ trợ của dòng vốn mới, và một khi việc đóng vị thế bán khống kết thúc, giá có khả năng giảm trở lại, khiến xu hướng tăng bền vững trở nên khó khăn.

Xét về mức hỗ trợ, mức hỗ trợ thứ cấp hiện tại cho vàng nằm trong phạm vi điều chỉnh từ 5143,89 USD đến 5002,31 USD. Phạm vi này là một vùng tích lũy quan trọng trong đợt tăng giá vàng trước đó và cũng là khu vực tập trung tương đối nhiều lực mua, khiến nó trở thành phạm vi lý tưởng để thiết lập vị thế. Nếu giá vàng không thể vượt qua mức 5250 USD trong ngắn hạn và thay vào đó giảm trở lại phạm vi này để tích lũy và chờ đợi các chất xúc tác mới, đây cũng là một xu hướng kỹ thuật hợp lý và các nhà đầu tư không nên quá hoảng loạn.

Trong khi đó, đối với các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm các khoản đầu tư chất lượng cao, chi phí thấp với tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ, đường trung bình động 50 ngày hiện tại của vàng (4795,22 USD) là một mức giá quan trọng cần theo dõi. Đường trung bình động này không chỉ là một đường hỗ trợ quan trọng cho xu hướng trung hạn của vàng mà còn là điểm vào lệnh quan trọng cho một xu hướng tăng giá dài hạn. Nếu giá sau đó điều chỉnh giảm về mức này, đó sẽ là điểm vào lệnh lý tưởng để bắt đầu xu hướng tăng giá tiếp theo, mang lại cả biên độ an toàn cao và cơ hội tận dụng tiềm năng tăng giá trong tương lai.