Trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu đối với kim loại quý vật chất liên tục ở mức cao, giá bạc đã tăng vọt. Trong bối cảnh đó, khi giá bạc tiến gần đến mốc quan trọng 90 đô la một ounce, Tập đoàn CME đột ngột đình chỉ giao dịch điện tử các sản phẩm kim loại và khí đốt tự nhiên vào thứ Tư, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường tài chính quốc tế. Peter Schiff, Giám đốc điều hành của EuroPacific Asset Management, cho rằng thời điểm đình chỉ là đáng ngờ, lời giải thích về sự cố kỹ thuật không thuyết phục và tính công bằng của thị trường bị đặt dấu hỏi.



CME Group tạm ngừng giao dịch: Lỗi kỹ thuật được nêu ra trong các câu hỏi.

Tập đoàn CME đã đưa ra một tuyên bố chính thức cho biết một sự cố kỹ thuật đã xảy ra trên nền tảng giao dịch điện tử toàn cầu (Globex), gây ra việc tạm ngừng giao dịch. Vào lúc 12:15 chiều giờ Trung tâm ngày 25 tháng 2 năm 2026, Tập đoàn CME đã tạm ngừng giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn kim loại và khí đốt tự nhiên trên nền tảng này. Giao dịch khí đốt tự nhiên được nối lại lúc 12:50 chiều, trong khi giao dịch kim loại không được nối lại cho đến 1:45 chiều. Tất cả các lệnh thông thường và lệnh có ngày cụ thể đều bị hủy bỏ, trong khi các lệnh không xác định ngày vẫn còn hiệu lực.

Việc tạm ngừng giao dịch trùng với thời điểm trước ngày giao hàng đầu tiên của hợp đồng tương lai bạc tháng 3, sau khi giá bạc đã tăng vọt lên trên 91 đô la một ounce trước khi bị tạm ngừng, cho thấy nhu cầu thị trường giao hàng rất cao. Peter Schiff tuyên bố rằng lời giải thích chính thức của CME Group thực chất là một sự che đậy, và cái gọi là sự cố kỹ thuật nhiều khả năng là một nỗ lực nhằm che giấu một cuộc khủng hoảng thanh khoản sâu sắc hơn trên thị trường. "Nếu thực sự có những vấn đề nghiêm trọng trên thị trường, các bên liên quan sẽ không bao giờ để các nhà đầu tư biết sự thật; đặc biệt khi sự thật sẽ đẩy giá kim loại quý lên cao hơn nữa, thì sự cố kỹ thuật trở thành cái cớ hoàn hảo để tạm ngừng giao dịch."

Chính sách mới của Mỹ: Dự luật ban hành đối mặt với "vấn đề toán học"

Peter Schiff cũng bình luận về Đạo luật Cuộc sống Tốt đẹp (OBBBA), mà Tổng thống Trump đã đề cập trong bài phát biểu Thông điệp Liên bang năm 2026 vào ngày 24 tháng 2. Được khởi xướng bởi Nghị sĩ Cộng hòa Texas Jodey Arrington, dự luật này đã chính thức được Tổng thống Trump ký thành luật vào ngày 4 tháng 7 năm 2025. Đây là dự luật tài chính và chi tiêu cốt lõi cho nhiệm kỳ thứ hai của Trump, và một số điều khoản đã được thực hiện dần dần kể từ năm 2026, bao gồm thuế 1% đối với kiều hối xuyên biên giới và miễn thuế đối với tiền boa và tiền làm thêm giờ.

Dự luật này bao gồm một số thay đổi lớn về thuế, trong đó có việc bãi bỏ thuế đối với tiền boa, tiền làm thêm giờ và thu nhập từ an sinh xã hội, đồng thời đề xuất thay thế hệ thống thuế thu nhập liên bang bằng doanh thu hải quan trong tương lai.

Theo Peter Schiff, dự luật vừa được thông qua đặt ra một "vấn đề toán học" cơ bản: nếu chính phủ Mỹ cố gắng duy trì mức chi tiêu phúc lợi xã hội hiện tại trong khi cắt giảm mạnh nguồn thu ngân sách, điều đó chắc chắn sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng tiền tệ nghiêm trọng. Niềm tin của thị trường toàn cầu vào tài sản bằng đô la Mỹ đang giảm sút, và cùng với mức nợ cao của Mỹ, dự luật này càng làm trầm trọng thêm những lo ngại của thị trường về lạm phát và mất giá tiền tệ, trở thành một yếu tố quan trọng thúc đẩy nhu cầu đối với kim loại quý như một nơi trú ẩn an toàn. Ông cảnh báo rằng để thực hiện những lời hứa trong dự luật, chính phủ chắc chắn sẽ tạo ra lạm phát - ngay cả khi các khoản trợ cấp phúc lợi vẫn được chi trả đúng hạn, việc huy động vốn thông qua in tiền sẽ làm giảm đáng kể giá trị thực của phúc lợi, cuối cùng dẫn đến sự suy giảm nghiêm trọng sức mua của người dân.

Chính sách mới của Ấn Độ: định hình lại bối cảnh giá cả của kim loại quý.

Trong khi thị trường kim loại quý phương Tây đang vướng vào tranh cãi do việc tạm ngừng giao dịch kỹ thuật, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã ban hành các quy định cải cách cấu trúc mới. Peter Schiff tin rằng động thái này sẽ đẩy nhanh quá trình dịch chuyển quyền định giá kim loại quý sang phương Đông, do nhu cầu về kim loại quý vật chất tiếp tục tăng ở các thị trường mới nổi và khoảng cách ngày càng lớn giữa thị trường vàng và bạc giấy phương Tây với thị trường vật chất.

Các quy định mới quy định rằng, bắt đầu từ ngày 1 tháng 4 năm 2026, các quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) của Ấn Độ sẽ không còn sử dụng giá cố định buổi sáng của Hiệp hội Thị trường Kim loại quý Luân Đôn (LBMA) để định giá tài sản, mà thay vào đó sẽ sử dụng giá giao ngay trong nước của Ấn Độ. Đồng thời, các quỹ đầu tư cổ phiếu được quản lý chủ động của Ấn Độ, với tổng quy mô khoảng 385 tỷ đô la, có thể phân bổ tới 35% danh mục đầu tư của mình vào các công cụ tài chính liên quan đến vàng và bạc. Là một quốc gia tiêu thụ kim loại quý lớn trên toàn cầu, sự điều chỉnh này ở Ấn Độ sẽ càng củng cố vai trò chi phối của giá vật chất trong việc định giá kim loại quý.

Peter Schiff lập luận rằng sự gia tăng nhu cầu đối với kim loại quý vật chất, cùng với sự cải thiện của các kênh giao dịch kỹ thuật số, đang cho phép các nhà đầu tư "hoàn toàn bỏ qua hệ thống ngân hàng". Ông tin rằng các token vàng là một phương tiện trao đổi ưu việt, hoàn toàn tránh được rủi ro tín dụng vốn có trong các khoản tiền gửi ngân hàng truyền thống. Với sự dịch chuyển hiện tại về phía Đông của sức mạnh định giá kim loại quý và sự suy giảm niềm tin vào thị trường giấy tờ phương Tây, những lợi thế của phương thức giao dịch này sẽ càng trở nên rõ rệt hơn. "Nếu mọi người có thể hoàn tất tất cả các giao dịch thông qua các token được bảo đảm bằng vàng, họ sẽ không còn là chủ nợ của ngân hàng nữa, vậy thì ngân hàng còn có ý nghĩa gì?", Peter Schiff thẳng thắn tuyên bố.