Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu giảm mạnh 13%! Rủi ro địa chính trị giảm bớt cùng với lượng tồn kho cao đang tạo áp lực giảm giá.
2026-03-10 15:15:44
Theo báo cáo của APP, giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu đã giảm mạnh, với dữ liệu giao dịch mới nhất cho thấy hợp đồng hoạt động mạnh nhất đã giảm tới 13% trong ngày, chạm mức thấp đáng kể gần đây. Sự biến động mạnh này phản ánh sự điều chỉnh nhanh chóng của thị trường đối với động lực cung và cầu, làm giảm bớt hơn nữa những lo ngại về cuộc khủng hoảng năng lượng châu Âu.
Sự sụt giảm mạnh gần đây của giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu chủ yếu do sự kết hợp của một số yếu tố tích cực:
1. Rủi ro địa chính trị đã giảm đáng kể (yếu tố xúc tác trực tiếp nhất )
Với tình hình ở Trung Đông có phần cải thiện và việc ông Trump gần đây nhắc lại rằng "cuộc chiến chống Iran sẽ sớm kết thúc", nỗi lo ngại của thị trường về khả năng gián đoạn nguồn cung đã giảm đáng kể. Giá dầu quốc tế đã giảm hơn 10% so với mức đỉnh, kéo theo giá năng lượng toàn cầu giảm xuống. Khí đốt tự nhiên của châu Âu, với tư cách là một mặt hàng nhạy cảm cao, đã cho thấy khả năng phục hồi tốt nhất, nhanh chóng loại bỏ mức giá cao do yếu tố địa chính trị trước đó.
2. Mức tồn kho cao + Kỳ vọng nhu cầu sưởi ấm giảm <br />Hiện tại, lượng tồn kho khí đốt tự nhiên của châu Âu đang ở mức cao kỷ lục vào thời điểm này trong năm (tỷ lệ lấp đầy trung bình của EU đã vượt quá 80% , với một số quốc gia gần đạt 90% ), vượt xa mức trung bình của cùng kỳ trong thập kỷ qua. Kể từ tháng 3, nhiệt độ đã tăng lên đáng kể và nhu cầu sưởi ấm ở Bắc bán cầu đang gần kết thúc, làm giảm mạnh áp lực tiêu thụ ngắn hạn. Kết hợp với việc nhập khẩu LNG tiếp tục mạnh mẽ (với nhiều lô hàng đến từ Mỹ, Qatar và các địa điểm khác), tình trạng dư cung trên cả thị trường giao ngay và thị trường tương lai đã trở nên trầm trọng hơn.
3. Tỷ trọng sản xuất năng lượng tái tạo tăng + Nhu cầu công nghiệp yếu <br />Gần đây, sản lượng điện gió và điện mặt trời ở châu Âu đã vượt mức trung bình theo mùa, phần nào thay thế nhu cầu sản xuất điện từ khí đốt tự nhiên. Trong khi đó, chỉ số PMI sản xuất của khu vực đồng euro vẫn yếu, và nhu cầu khí đốt công nghiệp đang phục hồi chậm, càng làm suy yếu thêm sự hỗ trợ tiêu thụ mạnh mẽ đối với khí đốt tự nhiên.
4. Tăng tốc hoạt động mua bù vị thế bán khống sau điều kiện quá bán kỹ thuật <br />Sau khi căng thẳng địa chính trị đẩy giá lên trong giai đoạn đầu, thị trường tích lũy một lượng lớn vị thế mua. Việc nhận được tin tức tích cực đã kích hoạt hoạt động chốt lời tập trung và mua bù vị thế bán khống, khuếch đại sự sụt giảm do áp lực bán kỹ thuật và tạo ra một đợt điều chỉnh ngắn hạn kiểu "thác nước".
Bảng dưới đây so sánh những thay đổi gần đây trong các chỉ số chính của hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên châu Âu (chuẩn TTF) (dựa trên những suy luận hợp lý từ dữ liệu thị trường mới nhất):
Trong ngắn hạn, giá khí đốt tự nhiên tương lai của châu Âu có thể vẫn còn dư địa giảm thêm, nhưng mức giảm 13% trong một ngày đã giải phóng một lượng lớn sự hoảng loạn, và các dấu hiệu bán quá mức là rõ ràng. Trừ khi có những gián đoạn nguồn cung do địa chính trị mới, giá cả có khả năng sẽ biến động và ổn định ở mức thấp hiện tại. Áp lực kép từ mức tồn kho cao và nhu cầu ngoài mùa vụ sẽ tiếp tục cho đến cuối mùa xuân. Triển vọng trung hạn nghiêng về một thị trường yếu hơn và biến động hơn một chút, nhưng tiềm năng giảm giá tương đối hạn chế. Châu Âu đang đẩy nhanh quá trình chuyển đổi năng lượng, với cơ sở hạ tầng LNG tiếp tục mở rộng. Về lâu dài, sự phụ thuộc vào khí đốt đường ống của Nga sẽ giảm đáng kể, và an ninh nguồn cung được cải thiện sẽ kiềm chế tính đàn hồi tăng giá. Các lĩnh vực cần theo dõi chính : ① Đỉnh tồn kho và tốc độ giảm tồn kho trong tháng 4-5; ② Sự phục hồi công nghiệp và nhu cầu điện trong nửa cuối năm; ③ Tiến độ đưa vào vận hành công suất LNG mới toàn cầu (nhiều dự án ở Mỹ, Qatar, v.v., đang bước vào giai đoạn vận hành).
Cảnh báo rủi ro: 1. Các sự kiện địa chính trị đột ngột và tái diễn có thể làm dấy lên lo ngại về nguồn cung và gây ra sự tăng giá nhanh chóng. 2. Các hiện tượng thời tiết cực đoan có thể làm kết thúc mùa xuân sớm hoặc gây ra các đợt rét bất thường, kích thích nhu cầu sưởi ấm vượt quá dự kiến. 3. Sự phục hồi đáng kể trong hoạt động công nghiệp ở châu Âu có thể dẫn đến sự gia tăng nhu cầu tiêu thụ khí đốt tự nhiên mạnh hơn mức bình thường theo mùa.
Tóm tắt của biên tập viên:
Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu giảm mạnh 13% trong phiên giao dịch, chủ yếu do rủi ro địa chính trị ở Trung Đông giảm bớt, lượng tồn kho cao, nhu cầu sưởi ấm thấp điểm và hiệu ứng thay thế của năng lượng tái tạo. Mức chênh lệch giá do rủi ro địa chính trị tích lũy trước đó đã nhanh chóng giảm xuống, cho thấy khả năng cao giá sẽ giảm và ổn định trong ngắn hạn. Trong trung và dài hạn, quá trình đa dạng hóa và chuyển đổi nhanh chóng nguồn cung năng lượng châu Âu sẽ tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá của khí đốt tự nhiên, và các nhà đầu tư nên thận trọng trước những biến động đột ngột do thời tiết và các sự kiện địa chính trị khó lường.
Câu hỏi thường gặp
1. Câu hỏi: Nguyên nhân chính nào đã dẫn đến sự sụt giảm 13% giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu?
A: Yếu tố xúc tác trực tiếp nhất là việc giảm đáng kể các rủi ro địa chính trị. Tuyên bố của Trump rằng "cuộc chiến với Iran sẽ sớm kết thúc" đã nhanh chóng xua tan những lo ngại cực độ của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông, khiến giá dầu quốc tế giảm hơn 10% so với mức cao nhất, dẫn đến sự sụt giảm đồng loạt của giá năng lượng toàn cầu. Khí đốt tự nhiên của châu Âu, vốn là mặt hàng nhạy cảm nhất về mặt địa chính trị, đã chứng kiến mức giá cao bị dồn nén được giải phóng cùng một lúc, dẫn đến sự điều chỉnh mạnh chỉ trong một ngày.
2. Câu hỏi: Tại sao lượng dự trữ khí đốt tự nhiên cao ở châu Âu lại gây áp lực giảm giá mạnh như vậy?
A: Hiện tại, dung lượng dự trữ khí đốt tự nhiên của EU đã vượt quá 80% , một số quốc gia thậm chí đạt gần 90% , vượt xa mức trung bình của cùng kỳ trong thập kỷ qua. Điều này có nghĩa là ngay cả khi không cần bổ sung thêm trước mùa hè, lượng dự trữ hiện có vẫn đủ đáp ứng nhu cầu sử dụng điều hòa không khí trong mùa hè và nhu cầu dự trữ cho mùa thu. Do sự mất cân bằng cung cầu này, thị trường tương lai đã phản ánh rủi ro dư cung trong mùa thấp điểm, đương nhiên tạo áp lực giảm giá đáng kể.
3. Câu hỏi: Việc tăng tỷ lệ sản xuất năng lượng tái tạo ảnh hưởng như thế nào đến giá khí đốt tự nhiên?
A: Sản lượng điện gió và điện mặt trời gần đây ở châu Âu đã vượt quá mức trung bình theo mùa, thay thế đáng kể nhu cầu phát điện bằng khí đốt tự nhiên (khí đốt tự nhiên thường được sử dụng để giảm tải đỉnh và bổ sung tải nền). Với chi phí cận biên của năng lượng tái tạo trên thị trường điện đang tiến gần đến mức không, việc ưu tiên phân bổ điện đã dẫn đến giảm tỷ lệ sử dụng các tổ máy phát điện bằng khí đốt tự nhiên, làm suy yếu nhu cầu tiêu dùng ổn định và làm trầm trọng thêm kỳ vọng về tình trạng cung cầu dư thừa.
4. Câu hỏi: Liệu giá khí đốt tự nhiên tương lai tại châu Âu còn có thể giảm thêm trong ngắn hạn không?
A: Vẫn còn khả năng giá sẽ chạm đáy thêm trong ngắn hạn, nhưng mức giảm 13% trong một ngày đã gây ra sự hoảng loạn lớn, và tình trạng quá bán về mặt kỹ thuật là rõ ràng. Trừ khi có những gián đoạn nguồn cung do địa chính trị hoặc các hiện tượng thời tiết cực đoan, giá có khả năng sẽ ổn định gần mức thấp hiện tại. Thị trường sẽ tập trung vào việc liệu lượng hàng tồn kho tháng 4-5 có đạt mức cao kỷ lục hay không và liệu tốc độ giảm hàng tồn kho có nhanh hơn dự kiến hay không.
5. Câu hỏi: Hiện nay các nhà đầu tư đánh giá như thế nào về cơ hội phân bổ vốn vào các tài sản liên quan đến khí đốt tự nhiên ở châu Âu?
A: Trong ngắn hạn, nên đứng ngoài cuộc hoặc nắm giữ một vị thế nhỏ để đầu cơ vào sự phục hồi, chú ý đến các dấu hiệu ổn định ở mức thấp hơn sau khi điều kiện quá bán về mặt kỹ thuật kết thúc. Nên thận trọng trong trung và dài hạn, vì quá trình chuyển đổi năng lượng nhanh chóng ở châu Âu, đa dạng hóa nguồn cung LNG và tình trạng dư cung về mặt cấu trúc sẽ tiếp tục kìm hãm đà tăng của giá khí đốt tự nhiên. Các nhà đầu tư năng động có thể chờ đợi mức giá cực thấp (chẳng hạn như phá vỡ dưới các mức hỗ trợ quan trọng) để dần dần xây dựng vị thế trong các quỹ ETF hoặc hợp đồng tương lai liên quan, nhưng phải đặt lệnh cắt lỗ nghiêm ngặt, kiểm soát quy mô vị thế và ưu tiên giảm thiểu tác động của các rủi ro địa chính trị và thời tiết khó lường.
Sự sụt giảm mạnh gần đây của giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu chủ yếu do sự kết hợp của một số yếu tố tích cực:
1. Rủi ro địa chính trị đã giảm đáng kể (yếu tố xúc tác trực tiếp nhất )
Với tình hình ở Trung Đông có phần cải thiện và việc ông Trump gần đây nhắc lại rằng "cuộc chiến chống Iran sẽ sớm kết thúc", nỗi lo ngại của thị trường về khả năng gián đoạn nguồn cung đã giảm đáng kể. Giá dầu quốc tế đã giảm hơn 10% so với mức đỉnh, kéo theo giá năng lượng toàn cầu giảm xuống. Khí đốt tự nhiên của châu Âu, với tư cách là một mặt hàng nhạy cảm cao, đã cho thấy khả năng phục hồi tốt nhất, nhanh chóng loại bỏ mức giá cao do yếu tố địa chính trị trước đó.
2. Mức tồn kho cao + Kỳ vọng nhu cầu sưởi ấm giảm <br />Hiện tại, lượng tồn kho khí đốt tự nhiên của châu Âu đang ở mức cao kỷ lục vào thời điểm này trong năm (tỷ lệ lấp đầy trung bình của EU đã vượt quá 80% , với một số quốc gia gần đạt 90% ), vượt xa mức trung bình của cùng kỳ trong thập kỷ qua. Kể từ tháng 3, nhiệt độ đã tăng lên đáng kể và nhu cầu sưởi ấm ở Bắc bán cầu đang gần kết thúc, làm giảm mạnh áp lực tiêu thụ ngắn hạn. Kết hợp với việc nhập khẩu LNG tiếp tục mạnh mẽ (với nhiều lô hàng đến từ Mỹ, Qatar và các địa điểm khác), tình trạng dư cung trên cả thị trường giao ngay và thị trường tương lai đã trở nên trầm trọng hơn.
3. Tỷ trọng sản xuất năng lượng tái tạo tăng + Nhu cầu công nghiệp yếu <br />Gần đây, sản lượng điện gió và điện mặt trời ở châu Âu đã vượt mức trung bình theo mùa, phần nào thay thế nhu cầu sản xuất điện từ khí đốt tự nhiên. Trong khi đó, chỉ số PMI sản xuất của khu vực đồng euro vẫn yếu, và nhu cầu khí đốt công nghiệp đang phục hồi chậm, càng làm suy yếu thêm sự hỗ trợ tiêu thụ mạnh mẽ đối với khí đốt tự nhiên.
4. Tăng tốc hoạt động mua bù vị thế bán khống sau điều kiện quá bán kỹ thuật <br />Sau khi căng thẳng địa chính trị đẩy giá lên trong giai đoạn đầu, thị trường tích lũy một lượng lớn vị thế mua. Việc nhận được tin tức tích cực đã kích hoạt hoạt động chốt lời tập trung và mua bù vị thế bán khống, khuếch đại sự sụt giảm do áp lực bán kỹ thuật và tạo ra một đợt điều chỉnh ngắn hạn kiểu "thác nước".
Bảng dưới đây so sánh những thay đổi gần đây trong các chỉ số chính của hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên châu Âu (chuẩn TTF) (dựa trên những suy luận hợp lý từ dữ liệu thị trường mới nhất):
Trong ngắn hạn, giá khí đốt tự nhiên tương lai của châu Âu có thể vẫn còn dư địa giảm thêm, nhưng mức giảm 13% trong một ngày đã giải phóng một lượng lớn sự hoảng loạn, và các dấu hiệu bán quá mức là rõ ràng. Trừ khi có những gián đoạn nguồn cung do địa chính trị mới, giá cả có khả năng sẽ biến động và ổn định ở mức thấp hiện tại. Áp lực kép từ mức tồn kho cao và nhu cầu ngoài mùa vụ sẽ tiếp tục cho đến cuối mùa xuân. Triển vọng trung hạn nghiêng về một thị trường yếu hơn và biến động hơn một chút, nhưng tiềm năng giảm giá tương đối hạn chế. Châu Âu đang đẩy nhanh quá trình chuyển đổi năng lượng, với cơ sở hạ tầng LNG tiếp tục mở rộng. Về lâu dài, sự phụ thuộc vào khí đốt đường ống của Nga sẽ giảm đáng kể, và an ninh nguồn cung được cải thiện sẽ kiềm chế tính đàn hồi tăng giá. Các lĩnh vực cần theo dõi chính : ① Đỉnh tồn kho và tốc độ giảm tồn kho trong tháng 4-5; ② Sự phục hồi công nghiệp và nhu cầu điện trong nửa cuối năm; ③ Tiến độ đưa vào vận hành công suất LNG mới toàn cầu (nhiều dự án ở Mỹ, Qatar, v.v., đang bước vào giai đoạn vận hành).
Cảnh báo rủi ro: 1. Các sự kiện địa chính trị đột ngột và tái diễn có thể làm dấy lên lo ngại về nguồn cung và gây ra sự tăng giá nhanh chóng. 2. Các hiện tượng thời tiết cực đoan có thể làm kết thúc mùa xuân sớm hoặc gây ra các đợt rét bất thường, kích thích nhu cầu sưởi ấm vượt quá dự kiến. 3. Sự phục hồi đáng kể trong hoạt động công nghiệp ở châu Âu có thể dẫn đến sự gia tăng nhu cầu tiêu thụ khí đốt tự nhiên mạnh hơn mức bình thường theo mùa.
Tóm tắt của biên tập viên:
Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu giảm mạnh 13% trong phiên giao dịch, chủ yếu do rủi ro địa chính trị ở Trung Đông giảm bớt, lượng tồn kho cao, nhu cầu sưởi ấm thấp điểm và hiệu ứng thay thế của năng lượng tái tạo. Mức chênh lệch giá do rủi ro địa chính trị tích lũy trước đó đã nhanh chóng giảm xuống, cho thấy khả năng cao giá sẽ giảm và ổn định trong ngắn hạn. Trong trung và dài hạn, quá trình đa dạng hóa và chuyển đổi nhanh chóng nguồn cung năng lượng châu Âu sẽ tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá của khí đốt tự nhiên, và các nhà đầu tư nên thận trọng trước những biến động đột ngột do thời tiết và các sự kiện địa chính trị khó lường.
Câu hỏi thường gặp
1. Câu hỏi: Nguyên nhân chính nào đã dẫn đến sự sụt giảm 13% giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu?
A: Yếu tố xúc tác trực tiếp nhất là việc giảm đáng kể các rủi ro địa chính trị. Tuyên bố của Trump rằng "cuộc chiến với Iran sẽ sớm kết thúc" đã nhanh chóng xua tan những lo ngại cực độ của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông, khiến giá dầu quốc tế giảm hơn 10% so với mức cao nhất, dẫn đến sự sụt giảm đồng loạt của giá năng lượng toàn cầu. Khí đốt tự nhiên của châu Âu, vốn là mặt hàng nhạy cảm nhất về mặt địa chính trị, đã chứng kiến mức giá cao bị dồn nén được giải phóng cùng một lúc, dẫn đến sự điều chỉnh mạnh chỉ trong một ngày.
2. Câu hỏi: Tại sao lượng dự trữ khí đốt tự nhiên cao ở châu Âu lại gây áp lực giảm giá mạnh như vậy?
A: Hiện tại, dung lượng dự trữ khí đốt tự nhiên của EU đã vượt quá 80% , một số quốc gia thậm chí đạt gần 90% , vượt xa mức trung bình của cùng kỳ trong thập kỷ qua. Điều này có nghĩa là ngay cả khi không cần bổ sung thêm trước mùa hè, lượng dự trữ hiện có vẫn đủ đáp ứng nhu cầu sử dụng điều hòa không khí trong mùa hè và nhu cầu dự trữ cho mùa thu. Do sự mất cân bằng cung cầu này, thị trường tương lai đã phản ánh rủi ro dư cung trong mùa thấp điểm, đương nhiên tạo áp lực giảm giá đáng kể.
3. Câu hỏi: Việc tăng tỷ lệ sản xuất năng lượng tái tạo ảnh hưởng như thế nào đến giá khí đốt tự nhiên?
A: Sản lượng điện gió và điện mặt trời gần đây ở châu Âu đã vượt quá mức trung bình theo mùa, thay thế đáng kể nhu cầu phát điện bằng khí đốt tự nhiên (khí đốt tự nhiên thường được sử dụng để giảm tải đỉnh và bổ sung tải nền). Với chi phí cận biên của năng lượng tái tạo trên thị trường điện đang tiến gần đến mức không, việc ưu tiên phân bổ điện đã dẫn đến giảm tỷ lệ sử dụng các tổ máy phát điện bằng khí đốt tự nhiên, làm suy yếu nhu cầu tiêu dùng ổn định và làm trầm trọng thêm kỳ vọng về tình trạng cung cầu dư thừa.
4. Câu hỏi: Liệu giá khí đốt tự nhiên tương lai tại châu Âu còn có thể giảm thêm trong ngắn hạn không?
A: Vẫn còn khả năng giá sẽ chạm đáy thêm trong ngắn hạn, nhưng mức giảm 13% trong một ngày đã gây ra sự hoảng loạn lớn, và tình trạng quá bán về mặt kỹ thuật là rõ ràng. Trừ khi có những gián đoạn nguồn cung do địa chính trị hoặc các hiện tượng thời tiết cực đoan, giá có khả năng sẽ ổn định gần mức thấp hiện tại. Thị trường sẽ tập trung vào việc liệu lượng hàng tồn kho tháng 4-5 có đạt mức cao kỷ lục hay không và liệu tốc độ giảm hàng tồn kho có nhanh hơn dự kiến hay không.
5. Câu hỏi: Hiện nay các nhà đầu tư đánh giá như thế nào về cơ hội phân bổ vốn vào các tài sản liên quan đến khí đốt tự nhiên ở châu Âu?
A: Trong ngắn hạn, nên đứng ngoài cuộc hoặc nắm giữ một vị thế nhỏ để đầu cơ vào sự phục hồi, chú ý đến các dấu hiệu ổn định ở mức thấp hơn sau khi điều kiện quá bán về mặt kỹ thuật kết thúc. Nên thận trọng trong trung và dài hạn, vì quá trình chuyển đổi năng lượng nhanh chóng ở châu Âu, đa dạng hóa nguồn cung LNG và tình trạng dư cung về mặt cấu trúc sẽ tiếp tục kìm hãm đà tăng của giá khí đốt tự nhiên. Các nhà đầu tư năng động có thể chờ đợi mức giá cực thấp (chẳng hạn như phá vỡ dưới các mức hỗ trợ quan trọng) để dần dần xây dựng vị thế trong các quỹ ETF hoặc hợp đồng tương lai liên quan, nhưng phải đặt lệnh cắt lỗ nghiêm ngặt, kiểm soát quy mô vị thế và ưu tiên giảm thiểu tác động của các rủi ro địa chính trị và thời tiết khó lường.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
