Vào thứ Sáu (ngày 20 tháng 3), giá vàng quốc tế đã giảm mạnh trong phiên giao dịch đầu ngày, giảm gần 2%, chủ yếu do tin tức bất ngờ về việc Mỹ triển khai thêm quân đến Trung Đông, điều này đã tác động trực tiếp đến tâm lý thị trường kim loại quý. Giá vàng giao ngay giảm 1,8% trong phiên, xuống còn khoảng 4.566,26 USD/ounce; giá đã phục hồi 1% tại một thời điểm trước khi nhanh chóng đảo chiều và giảm sâu hơn khi tin tức tiếp tục diễn biến, cho thấy một xu hướng rõ ràng bị chi phối bởi tin tức. Phạm vi giao dịch chung của vàng trong ngày hôm đó dao động giữa 4.550 USD và 4.740 USD, với những cú sốc do tin tức gây ra trở thành yếu tố cốt lõi chi phối thị trường.



Các xung đột địa chính trị leo thang gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường.

Ba quan chức Mỹ đã xác nhận rằng quân đội Mỹ đang triển khai thêm hàng nghìn lính thủy đánh bộ và hải quân đến Trung Đông. Việc triển khai này là một bước đi quan trọng trong cuộc xung đột leo thang ở khu vực kể từ cuộc tấn công chung của Mỹ và Israel vào Iran ngày 28 tháng 2. Cuộc xung đột đã khiến hàng nghìn người thiệt mạng, và sự can thiệp lâu dài cùng các cuộc tấn công của Iran vào eo biển Hormuz đã làm gián đoạn khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu quốc tế duy trì ở mức cao.

Tình hình xấu đi ở Trung Đông đã trực tiếp làm trầm trọng thêm ba mối lo ngại lớn trên thị trường: thứ nhất, giá dầu tăng cao đang đẩy áp lực lạm phát toàn cầu lên; thứ hai, lạm phát tăng trở lại buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải duy trì chính sách lãi suất cao; và thứ ba, các quỹ trú ẩn an toàn đang chuyển sang các tài sản bằng đô la, do đó làm giảm giá vàng. Mặc dù vàng theo truyền thống có đặc tính trú ẩn an toàn, nhưng sự sụt giảm của nó trong vòng này trong bối cảnh rủi ro địa chính trị leo thang chủ yếu xuất phát từ tác động tiêu cực của môi trường lãi suất cao đối với vàng, một tài sản không sinh lời.

Đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao đang gây áp lực lên giá trị kim loại quý.

Rủi ro địa chính trị và kỳ vọng lạm phát gia tăng đã dẫn đến sự tăng đồng thời của chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, gây áp lực giảm giá đối với vàng. Một mặt, đồng đô la mạnh hơn đã làm giảm đáng kể sức hấp dẫn của vàng định giá bằng đô la đối với những người không nắm giữ đô la; mặt khác, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao càng làm nổi bật nhược điểm của việc nắm giữ vàng không sinh lãi, khiến dòng vốn chảy ra khỏi thị trường kim loại quý với tốc độ nhanh hơn.

Nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong nhận định rằng tâm lý né tránh rủi ro tiếp tục gia tăng trên thị trường trước cuối tuần, cùng với sự tăng vọt gần đây của giá dầu đẩy đồng đô la Mỹ lên, gây áp lực lên các tài sản kim loại quý như vàng và bạc. Kể từ khi xung đột liên quan đến Iran bùng nổ, mặc dù giá kim loại quý có mối tương quan cao với rủi ro địa chính trị, nhưng môi trường lãi suất cao đã làm suy yếu đáng kể sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi đáng kể, với việc kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tiếp tục bị trì hoãn.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã công bố quyết định về lãi suất vào thứ Tư, giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%-3,75% đồng thời nâng dự báo lạm phát. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn xung quanh đường lối chính sách tiền tệ là đặc biệt cao do các cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông.

Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller hôm thứ Sáu cũng tuyên bố thêm rằng việc giá dầu tiếp tục tăng có khả năng gây ra tác động lâu dài, chứ không phải tạm thời, đến lạm phát; ông chỉ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay nếu thị trường lao động vẫn yếu.

Nhìn chung, các bên tham gia thị trường đã điều chỉnh lại kỳ vọng của mình, hiện dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể chỉ cắt giảm lãi suất một lần (hoặc thậm chí không cắt giảm) trong suốt năm 2026, với thời điểm sớm nhất có thể là cuối năm, hoặc muộn hơn, giữa năm 2027. Trước đây, thị trường đã dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm 2026, nhưng kỳ vọng này đã bị trì hoãn đáng kể do tác động của cú sốc giá dầu và việc điều chỉnh tăng kỳ vọng lạm phát. Giá hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng Fed có khả năng sẽ tăng lãi suất vào tháng 12.


Thêm vào đó, xác suất Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh đồng thời tăng lãi suất đã gia tăng. Thị trường thậm chí còn đang dự báo khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất vào tháng 7 và một đợt tăng nữa trước cuối năm. Lập trường chính sách thắt chặt của các ngân hàng trung ương toàn cầu càng làm giảm giá trị của kim loại quý.

Phân tích kỹ thuật


(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)

Nhìn vào biểu đồ hàng ngày của vàng, giá đã cố gắng ổn định trên đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA) ở mức khoảng 4.605 đô la, nhưng đầu tuần này đã phá vỡ xuống dưới đường SMA 50 ngày (khoảng 4.979 đô la), báo hiệu áp lực bán ngắn hạn gia tăng.

Về các chỉ báo, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang dao động quanh mức 33, gần vùng quá bán, nhưng đà giảm hiện tại vẫn mạnh; chỉ số định hướng trung bình (ADX) vẫn đang tăng, cho thấy đà giảm chưa cạn kiệt và khả năng đảo chiều nhanh chóng trong ngắn hạn là không cao.

Nếu giá vàng giảm xuống dưới đường SMA 100 ngày và phá vỡ mức thấp nhất hôm thứ Năm là 4.502 đô la, mức hỗ trợ tiếp theo sẽ kiểm tra mức thấp nhất ngày 2 tháng 4 là 4.402 đô la. Mục tiêu giảm giá tiếp theo là đường SMA 200 ngày (khoảng 4.091 đô la), đây là mức hỗ trợ quan trọng trong trung và dài hạn.

Nếu giá vàng có thể giữ vững trên đường SMA 100 ngày, dự kiến sẽ có sự phục hồi kỹ thuật. Mức kháng cự đầu tiên là đường SMA 50 ngày (4.979 USD), và việc phá vỡ mức này sẽ thách thức mức tâm lý 5.000 USD. Nếu giá vàng ổn định trên 5.000 USD, mức kháng cự ngắn hạn thứ hai là 5.200 USD, đây là mức quan trọng để xác định liệu giá vàng đã đảo chiều hay chưa.