Hôm thứ Hai (30 tháng 3), giá vàng giao ngay tăng khoảng 0,9%-1,3% trong phiên giao dịch tại Mỹ, chốt ở mức khoảng 4.531-4.567 USD/ounce; giá vàng tương lai của Mỹ (GCcv1, hợp đồng tháng 6) tăng khoảng 0,8%-1,7%, chạm mức 4.568-4.596 USD trong thời gian ngắn. Trước đó, giá vàng đã chạm mức thấp nhất kể từ tháng 11 vào đầu tuần trước.



Jim Wyckoff, nhà phân tích cấp cao của KitcoMetals, cho biết: "Chiến tranh vẫn tiếp diễn mà chưa có dấu hiệu kết thúc, điều này đang đẩy giá vàng tăng lên khi nhu cầu trú ẩn an toàn lại gia tăng. Trong ngắn hạn, trọng tâm của thị trường sẽ là chiến tranh, giá dầu, lợi suất trái phiếu và chỉ số đô la Mỹ."

Mặc dù đã phục hồi nhẹ hôm nay, giá vàng đã giảm khoảng 14% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng 3, chịu ảnh hưởng bởi giá năng lượng tăng vọt do xung đột ở Trung Đông, lo ngại lạm phát gia tăng và sự điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất. Đây được dự đoán là hiệu suất hàng tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2008. Vàng, vốn là công cụ phòng ngừa lạm phát và bất ổn địa chính trị truyền thống, đã trở nên kém hấp dẫn hơn trong môi trường lãi suất cao vì nó không tạo ra lãi suất.

Một tháng sau khi chiến tranh nổ ra, cả hai bên vẫn đang giao tranh dữ dội, và sự không chắc chắn về thời điểm kết thúc cuộc chiến đang làm gia tăng lo ngại trên thị trường.

Xung đột ở Trung Đông đã kéo dài khoảng một tháng, với việc Hoa Kỳ và Israel tiếp tục tiến hành các cuộc tấn công dữ dội nhằm vào các cơ sở quân sự, hạt nhân và năng lượng của Iran. Đáp lại, Iran đã phóng nhiều loạt tên lửa vào Israel và khu vực Vịnh Ba Tư cùng với phiến quân Houthi và các lực lượng khác. Gần đây, đã có các cuộc tấn công bằng tên lửa vào miền bắc và miền trung Israel cũng như các cuộc tấn công vào các mục tiêu như nhà máy lọc dầu Haifa. Tình hình "bắn phá lẫn nhau dữ dội" giữa hai bên vẫn chưa cho thấy dấu hiệu giảm bớt đáng kể.

Khi cuộc chiến bước sang tháng thứ hai, những lo ngại trên thị trường rằng cuộc xung đột sẽ không kết thúc trong thời gian ngắn đã gia tăng đáng kể. Lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz giảm mạnh xuống mức khủng hoảng, dẫn đến tình trạng thiếu hụt nguồn cung dầu toàn cầu khoảng 15 triệu thùng mỗi ngày, và cuộc khủng hoảng năng lượng tiếp tục trầm trọng hơn.

Iran đã gọi kế hoạch hòa bình do Mỹ đề xuất là "phi thực tế" và cho rằng các yêu cầu của kế hoạch này quá khắc nghiệt. Các nhà phân tích và nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng một cuộc chiến kéo dài có thể dẫn đến tình trạng trì trệ tương tự trong tăng trưởng kinh tế toàn cầu như đã thấy trong đại dịch COVID-19, với tình trạng thiếu nhiên liệu càng làm gia tăng sự bất ổn kinh tế. Mối lo ngại kéo dài này đã làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro và làm trầm trọng thêm các đánh giá về áp lực kép đối với lạm phát và tăng trưởng.

Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố sẽ phá hủy các cơ sở năng lượng của Iran trừ khi Iran ngay lập tức mở cửa eo biển Hormuz, bày tỏ mong muốn "chiếm đoạt các nguồn tài nguyên dầu mỏ của Iran" và thậm chí có thể kiểm soát đảo Hag, một căn cứ xuất khẩu quan trọng. Ông so sánh điều này với những hành động trước đây của mình ở Venezuela.

Quân đội Mỹ tiếp tục tăng cường lực lượng ở khu vực Vịnh Ba Tư, bao gồm các đội tấn công đổ bộ, Sư đoàn Dù số 82 và 3.500 lính thủy đánh bộ mới được triển khai gần đây. Ông Trump tuyên bố hôm Chủ nhật rằng một thỏa thuận chấm dứt chiến tranh có thể sớm đạt được, nhưng Iran đã bác bỏ điều này và cảnh báo Mỹ không nên tiến hành một cuộc xâm lược trên bộ.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tuyên bố rằng ông đang theo dõi sát sao tác động của chiến tranh, dẫn đến sự đảo ngược kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tuyên bố rằng Fed hoàn toàn sẵn sàng theo dõi sát sao tác động của cuộc chiến với Iran đối với nền kinh tế và lạm phát của Mỹ. Ông nhấn mạnh: "Trong ngắn hạn, giá năng lượng tăng cao sẽ đẩy lạm phát chung lên, nhưng còn quá sớm để đánh giá phạm vi và thời gian tác động của nó đối với nền kinh tế. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi các rủi ro tiềm tàng đối với nhiệm vụ kép của mình (đảm bảo việc làm đầy đủ và ổn định giá cả)."

Ông Powell đã nhiều lần tuyên bố rằng "không ai biết" tác động kinh tế toàn diện của chiến tranh, và còn quá sớm để đưa ra phán đoán. Đầu tháng này, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chuẩn qua đêm ở mức 3,50%-3,75%.

Những phát biểu thận trọng của Powell phản ánh sự không chắc chắn của thị trường về tác động lâu dài của chiến tranh: trong khi giá dầu tăng vọt đã gây ra áp lực lạm phát tạm thời, một cuộc xung đột kéo dài dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm lại sẽ làm phức tạp thêm phạm vi chính sách của Fed. Trước đây, giá dầu tăng cao đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất, nhưng khi những lo ngại về sự suy thoái kinh tế toàn cầu gia tăng (tình trạng thiếu hụt năng lượng có thể gây ra đình trệ kinh tế), các nhà đầu tư đã chuyển sang trái phiếu chính phủ như một nơi trú ẩn an toàn, đẩy giá trái phiếu lên và lợi suất giảm. Giá cả thị trường cho thấy các đặt cược vào việc Fed tăng lãi suất đã được rút lại, với việc các nhà đầu tư hiện đang tính đến khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Các nhà phân tích thị trường của City Index chỉ ra rằng vùng giá 4.700-4.750 đô la sẽ là mức kháng cự quan trọng cho đợt tăng giá vàng ngắn hạn. "Nếu giá vàng không thể vượt qua vùng này một cách hiệu quả, đợt tăng giá này có thể nhanh chóng suy yếu, giống như những lần trước."


(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)

Hiệu suất thị trường năng lượng và trái phiếu

Giá dầu thô tăng mạnh: Dầu Brent tiến gần hoặc vượt quá 115 đô la một thùng, trong khi dầu WTI ở mức khoảng 99-104 đô la một thùng (khoảng 103,45 đô la trong phiên giao dịch).

Giá trái phiếu chính phủ toàn cầu chứng kiến hoạt động mua vào như một tài sản an toàn trong bối cảnh lo ngại về tăng trưởng kinh tế, với giá trái phiếu chính phủ tăng ở các quốc gia như Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và Nhật Bản, khi các trái phiếu trước đó bị bán tháo do kỳ vọng lạm phát đã phục hồi.

Chiến lược gia Gareth Berry của Macquarie Group cho biết nếu cuộc chiến vẫn chưa được giải quyết, thị trường sẽ phải hình dung một viễn cảnh kinh tế toàn cầu tồi tệ hơn trong một tháng tới.

Về thị trường bên ngoài, chỉ số đô la Mỹ tăng nhẹ vào buổi sáng, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 4,35%-4,4%.

Trong ngắn hạn, diễn biến giá vàng và các kim loại quý khác sẽ tiếp tục phụ thuộc rất nhiều vào diễn biến cuộc chiến ở Trung Đông (đặc biệt là cuộc đối đầu quân sự đang diễn ra giữa hai bên), động thái giá dầu và đánh giá tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang về sự cân bằng giữa lạm phát và tăng trưởng.

Tuần này, Mỹ sẽ công bố một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng, bao gồm số lượng việc làm còn trống, doanh số bán lẻ, báo cáo việc làm ADP và số liệu việc làm phi nông nghiệp. Thị trường sẽ sử dụng những dữ liệu này để đánh giá thêm khả năng phục hồi của nền kinh tế.