Vào thứ Ba, ngày 14 tháng 4, đồng bảng Anh tiếp tục xu hướng tăng mạnh so với đồng đô la Mỹ trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Âu, tăng khoảng 125 điểm so với ngày hôm trước, đánh dấu ngày giao dịch thứ bảy liên tiếp tăng điểm. Tỷ giá hiện tại nằm trong khoảng 1,3535-1,3540, mức cao nhất kể từ ngày 26 tháng 2. Các nhà giao dịch tiếp tục chuyển hướng sang các tài sản rủi ro, chủ yếu do lạc quan về triển vọng đàm phán giữa Mỹ và Iran. Mặc dù các cuộc đàm phán không đạt được bước đột phá nào vào cuối tuần, nhưng kỳ vọng rằng các kênh ngoại giao vẫn mở đã làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn. Trong khi đó, việc sắp công bố Chỉ số giá sản xuất của Mỹ và các bài phát biểu của một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang cũng góp phần vào diễn biến tỷ giá hiện tại.

Sự nới lỏng chính sách địa chính trị hỗ trợ tâm lý chấp nhận rủi ro.

Phó Tổng thống Mỹ Vance mới đây đã bình luận về các cuộc đàm phán với Iran với thái độ lạc quan thận trọng, lưu ý rằng mặc dù chưa đạt được bước đột phá nào, nhưng đã có những tiến bộ đáng kể, và nhấn mạnh rằng một khuôn khổ thỏa thuận toàn diện có thể đạt được miễn là Iran tiến thêm bước tiếp theo. Hơn nữa, các báo cáo cho thấy các nhóm đàm phán của Mỹ và Iran có thể tiếp tục tham vấn trong tương lai gần. Diễn biến này đã làm giảm căng thẳng ở Trung Đông, khiến các nhà đầu tư giảm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la Mỹ, trực tiếp mang lại lợi ích cho đồng bảng Anh so với đô la Mỹ.

Mặc dù Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố Hải quân Mỹ đã chính thức bắt đầu phong tỏa eo biển Hormuz, và Iran đe dọa đóng cửa tất cả các cảng ở Vịnh Ba Tư và Vịnh Oman, thị trường nhìn chung vẫn xem đây là một cuộc đấu tranh quyền lực có thể kiểm soát được. Kết quả là, giá dầu thô vẫn ở mức tương đối thấp, làm giảm áp lực lạm phát toàn cầu và làm suy yếu thêm sự hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao những cú sốc năng lượng tiềm tàng do sự bất ổn ở eo biển gây ra, nhưng sự lạc quan về ngoại giao hiện tại đang chiếm ưu thế, hạn chế tiềm năng tăng giá của các vị thế mua đô la.

Đường lối chính sách của Ngân hàng Anh và Ngân hàng Mỹ đã rẽ nhánh đáng kể.

Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Anh gần đây đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,75%, nhưng thị trường đã gia tăng đáng kể kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ, dự báo khoảng ba lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm 2026, có thể bắt đầu sớm nhất là vào tháng Tư. Kỳ vọng này xuất phát từ những lo ngại về lạm phát tái diễn do tình hình ở Trung Đông gây ra. Ngược lại, phạm vi mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đối với lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức 3,5% đến 3,75%, và biểu đồ dự báo của Fed vẫn chỉ ra chỉ có một lần cắt giảm lãi suất khả thi trong năm 2026, với một số quan chức ám chỉ việc không điều chỉnh lãi suất nếu áp lực lạm phát tiếp tục kéo dài.

Sự khác biệt về chính sách này đang đẩy giá trị đồng bảng Anh so với đồng đô la Mỹ, với lập trường tương đối cứng rắn của Ngân hàng Anh làm tăng sức hấp dẫn của đồng bảng Anh. Dưới đây là bảng so sánh ngắn gọn về kỳ vọng lãi suất gần đây tại Anh và Mỹ:

Ngân hàng Trung ương	Lãi suất chuẩn hiện hành	Biến động giá thị trường năm 2026
Ngân hàng Anh	3,75%	Khoảng ba lần tăng lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản.
Cục Dự trữ Liên bang	3,5%-3,75%	Một hoặc không có đợt cắt giảm lãi suất nào.

Sự khác biệt này không chỉ phản ánh trong kỳ vọng về lãi suất ngắn hạn mà còn mở rộng đến sự khác biệt về đường cong lợi suất, khiến các nhà giao dịch điều chỉnh phân bổ vị thế của họ cho phù hợp, từ đó củng cố thêm sức mạnh của đồng bảng Anh.

Biến động giá năng lượng và cơ chế truyền dẫn lạm phát

Mặc dù căng thẳng ở Trung Đông đã có dấu hiệu giảm bớt, giá dầu thô vẫn bị kìm hãm bởi những bất ổn tiềm tàng ở eo biển Hormuz, ngăn cản sự giảm giá đáng kể. Điều này hạn chế khả năng giảm lạm phát và phần nào kiềm chế sự suy yếu hơn nữa của đồng đô la Mỹ. Các nhà đầu tư lo ngại rằng những cú sốc năng lượng từ bên ngoài có thể đẩy chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tăng cao, từ đó ảnh hưởng đến định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu PPI mới nhất của Mỹ cho thấy mức tăng 0,7% so với tháng trước và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Hai, với cả giá dịch vụ và hàng hóa đều tăng, xác nhận những lo ngại của thị trường về hiệu ứng trễ.

Là một quốc gia nhập khẩu năng lượng ròng, Anh chịu ảnh hưởng trực tiếp hơn từ sự biến động giá dầu về mặt lạm phát. Điều này đã củng cố dự đoán của thị trường về việc Ngân hàng Anh thắt chặt chính sách tiền tệ sớm hơn dự kiến, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng trong việc đưa ra các quyết định dựa trên dữ liệu. Sự bất đối xứng này tạo ra đà tăng bền vững cho đồng bảng Anh so với đồng đô la Mỹ. Các nhà giao dịch đang theo dõi Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ sắp tới và các bài phát biểu của các quan chức Fed, vì những dữ liệu này sẽ trực tiếp kiểm tra sức mạnh của nhu cầu đô la.

Hỗ trợ kỹ thuật và thiên kiến cơ bản

Xét về mặt kỹ thuật, tỷ giá hối đoái bảng Anh/đô la Mỹ đã vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 1.3500, với đường trung bình động 20 ngày quanh mức 1.3370 đóng vai trò hỗ trợ vững chắc. Chừng nào tỷ giá còn duy trì trên mức trung bình động này, bất kỳ sự điều chỉnh giảm nào cũng có khả năng thu hút lực mua, và triển vọng cơ bản nhìn chung là tích cực.


Tâm lý thị trường cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro vẫn chiếm ưu thế, với chỉ số đô la Mỹ dao động gần mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3. Sự tăng giá của đồng bảng Anh so với đô la phản ánh việc các nhà giao dịch đang tính đến cả sự khác biệt về chính sách và sự nới lỏng về địa chính trị; trong ngắn hạn, sự thay đổi về các yếu tố cơ bản sẽ tiếp tục hạn chế tiềm năng giảm giá.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao đồng bảng Anh lại có thể tăng giá so với đồng đô la Mỹ trong nhiều ngày liên tiếp và đạt mức cao kỷ lục trong giai đoạn đó?
A: Điều này chủ yếu là do những kỳ vọng lạc quan xung quanh các cuộc đàm phán Mỹ-Iran làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn, cùng với sự khác biệt ngày càng lớn về chính sách giữa Ngân hàng Anh và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Những tuyên bố gần đây của Vance cho thấy những tiến triển ngoại giao đầy hứa hẹn, và sự kết hợp giữa giá dầu thấp đã hỗ trợ đà tăng của đồng bảng Anh so với đô la trong ngày thứ bảy liên tiếp, đạt mức 1,3535.

Câu hỏi 2: Diễn biến cụ thể của tình hình Trung Đông tác động đến tỷ giá hối đoái đồng bảng Anh như thế nào?
A: Việc giảm căng thẳng làm giảm nhu cầu toàn cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, tác động tiêu cực trực tiếp đến đồng đô la Mỹ; trong khi sự giảm giá dầu ở mức độ hạn chế giúp giảm bớt áp lực lạm phát, những cú sốc năng lượng tiềm tàng vẫn còn, củng cố kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh thắt chặt chính sách tiền tệ hơn là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sự truyền dẫn lạm phát không đối xứng này khiến đồng bảng Anh tương đối mạnh.