Một số chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang khu vực gần đây đã chia sẻ quan điểm của họ về tình hình kinh tế hiện tại và triển vọng chính sách tiền tệ. Nhìn chung, họ tin rằng sự tăng mạnh giá dầu do các cuộc chiến ở Trung Đông gây ra đang tạo áp lực đáng kể lên triển vọng lạm phát của Mỹ, và lạm phát lõi có thể tiếp cận hoặc đạt mức 3% trong năm nay, cao hơn nhiều so với mục tiêu dài hạn 2% của Fed. Do đó, Fed có thể cần duy trì mức lãi suất hiện tại trong một thời gian.

Hồi giáo: Việc giá dầu tăng sẽ đẩy lạm phát lõi lên cao; lãi suất nên được giữ nguyên.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang St. Louis, Alberto Musalem, cho biết hôm thứ Tư (15 tháng 4) rằng giá dầu cao có thể tiếp tục đẩy lạm phát lõi tăng lên trong phần còn lại của năm, gần một điểm phần trăm cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Do đó, Fed có thể cần duy trì mục tiêu lãi suất chính sách ở mức 3,50%-3,75% hiện tại trong một thời gian.



Ông Mussalem nhận định: "Giá dầu có khả năng sẽ tác động đến lạm phát lõi ở một mức độ nào đó." Ông dự đoán chỉ số quan trọng này về mức tăng giá sẽ "hơi dưới 3%, có lẽ khoảng 3%" vào cuối năm, trong khi vẫn có nguy cơ lạm phát sẽ tiếp tục tăng.

Ông nói thêm rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại "trong một thời gian" và sẽ theo dõi sát sao những thay đổi về lạm phát, việc làm và các dữ liệu kinh tế trong những tháng tới. Ông cho biết nhiều đồng nghiệp của ông cũng chia sẻ quan điểm này.

Mặc dù trước đó Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã lên kế hoạch cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng sự bùng nổ chiến tranh ở Trung Đông và sự tăng vọt giá dầu sau đó đã làm thay đổi hoàn toàn triển vọng chính sách. Hiện tại, giới đầu tư dự đoán rộng rãi rằng Fed sẽ tiếp tục tạm dừng việc cắt giảm lãi suất trong khi vẫn theo dõi tác động của cuộc xung đột.

Goolsby: Giá dầu tăng cao có thể làm tăng kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng, tạo ra mối đe dọa kép.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, cho biết hôm thứ Ba rằng giá dầu tăng có thể dẫn đến sự gia tăng đáng kể kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng. Ông lưu ý rằng giá dầu tăng cao đặt ra "mối đe dọa kép" vào thời điểm lạm phát do thuế quan gây ra vẫn chưa hoàn toàn giảm xuống.

Ông Goolsby nhận định: "Nếu giá dầu vẫn ở mức cao, chúng ta có thể chứng kiến sự gia tăng đáng kể kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng, kết hợp với lạm phát thuế quan chưa giảm, sẽ tạo ra mối đe dọa kép."

Hamak: Lãi suất đối mặt với rủi ro hai chiều; không nên vội điều chỉnh trong ngắn hạn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Hammack, cho biết hôm thứ Tư rằng hiện tại bà không tin rằng Fed cần phải điều chỉnh mục tiêu lãi suất một cách cấp bách, nhưng cả việc cắt giảm lãi suất và tăng lãi suất đều có thể xảy ra trong tương lai.

Bà Hamak nhận xét: "Tôi nghĩ mức lãi suất hiện tại là phù hợp. Đánh giá cơ bản của tôi là chúng ta sẽ giữ nguyên lãi suất trong một thời gian khá dài, nhưng tôi nghĩ rằng lãi suất tiềm ẩn rủi ro hai chiều." Bà nói thêm: "Tùy thuộc vào diễn biến của các số liệu, chúng ta có thể cần phải áp dụng lập trường nới lỏng hơn hoặc thắt chặt hơn."

Bà Hamak nhấn mạnh rằng giai đoạn hiện tại vô cùng khó khăn đối với Cục Dự trữ Liên bang vì cú sốc giá năng lượng mới nhất do các cuộc chiến ở Trung Đông gây ra đang diễn ra trong bối cảnh lạm phát cao dai dẳng, khiến các quyết định về chính sách lãi suất trở nên phức tạp hơn. Bà cho rằng câu hỏi then chốt là "giá năng lượng sẽ tăng cao đến mức nào và sẽ duy trì ở mức cao trong bao lâu?".

Bà ấy cũng chỉ ra rằng giá năng lượng cao có thể "gây lạm phát nhiều hơn", nhưng nếu chúng bắt đầu ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng, điều này có thể thể hiện ở tăng trưởng kinh tế và dữ liệu việc làm. Bà tin rằng mặc dù Cục Dự trữ Liên bang thường coi các cú sốc nguồn cung là những sự kiện tạm thời và "bỏ qua" chúng, nhưng cú sốc hiện tại có thể khác.

Bà Hamak phát biểu: "Một loạt các cú sốc nguồn cung liên tiếp khiến việc xác định chính sách mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nên thực hiện trở nên khó khăn. Khi tất cả điều này xảy ra trong bối cảnh lạm phát vốn đã cao, bản chất của nó có thể khác so với khi chúng ta bước vào giai đoạn này trong môi trường lạm phát thấp và ổn định." Bà nhấn mạnh: "Bây giờ là thời điểm tốt để kiên nhẫn và quan sát sự diễn biến của dữ liệu."

Lạm phát và đánh giá tổng thể thị trường lao động

Một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã nhận định rằng tình hình lạm phát hiện tại vẫn đáng lo ngại. Fed đặt mục tiêu lạm phát 2% dựa trên chỉ số PCE (Chỉ số giá bằng sáng chế) làm chuẩn. Tính đến tháng 2, tốc độ tăng trưởng hàng năm của chỉ số này là 2,8%, trong khi chỉ số PCE cốt lõi, không bao gồm các mặt hàng dễ biến động như năng lượng, đã đạt 3% trong tháng 2 và dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên 3,2% trong tháng 3.

Ông Mussalem cho biết, mặc dù những ảnh hưởng kéo dài của việc tăng thuế quan năm ngoái có thể giảm dần trong quý này, và lạm phát giá nhà cũng đang suy yếu, nhưng giá dầu lại tăng theo chiều ngược lại, và tỷ lệ lạm phát trên nhiều lĩnh vực dịch vụ vẫn ở mức cao. Ông sẵn sàng xem xét việc tăng lãi suất nếu lạm phát bắt đầu tăng và có khả năng làm tăng kỳ vọng lạm phát.

Bà Hamak cũng chỉ ra rằng việc lạm phát duy trì ở mức trên 2% trong thời gian dài đã tác động đáng kể đến nền kinh tế. Bà nói: "Trong 5 năm qua, chúng ta liên tục duy trì ở mức lạm phát trên 2%. Trong giai đoạn này, người dân thực sự đã phải trải qua những cú sốc lạm phát tương đương với cả một thập kỷ."

Về thị trường lao động, các quan chức cho rằng hiện tại thị trường đang ở trạng thái tương đối cân bằng, với cạnh tranh tiền lương ở mức vừa phải và chưa gây thêm áp lực lên lạm phát. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo rằng thị trường dầu mỏ đã trải qua cú sốc nguồn cung tiêu cực lần thứ ba trong 12 tháng qua, và cùng với việc tăng thuế quan và thắt chặt chính sách nhập cư, điều này không chỉ gây rủi ro cho triển vọng lạm phát mà còn có thể đe dọa tăng trưởng kinh tế và thị trường việc làm.

Đánh giá tổng thể

Các tuyên bố từ ba chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang khu vực cho thấy, trong bối cảnh các cuộc chiến tranh ở Trung Đông đẩy giá dầu lên cao, mối lo ngại của Fed về lạm phát đã gia tăng rõ rệt. Đánh giá cho rằng lạm phát lõi có thể đạt gần 3% trong năm nay khiến khả năng Fed duy trì mức lãi suất hiện tại trong khoảng 3,50%-3,75% trong ngắn hạn là rất cao.

Hướng đi chính sách trong tương lai sẽ tiếp tục phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu lạm phát, tình hình việc làm và những diễn biến tiếp theo ở Trung Đông. Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hiện đang lựa chọn cách kiên nhẫn và theo dõi sát sao các diễn biến dữ liệu để giải quyết những rủi ro hai chiều giữa lạm phát và tăng trưởng.