Báo cáo Xu hướng Nhu cầu Vàng Toàn cầu mới nhất cho thấy thị trường vàng toàn cầu trong quý đầu tiên năm 2026 thể hiện đặc điểm nổi bật là "khối lượng ổn định và giá tăng". Dữ liệu cho thấy tổng nhu cầu vàng toàn cầu (bao gồm cả các giao dịch phi tập trung) đạt 1.231 tấn trong quý đầu tiên, tăng khoảng 2% so với cùng kỳ năm ngoái, với tốc độ tăng trưởng tổng thể tương đối vừa phải. Tuy nhiên, do yếu tố giá cả, tổng giá trị nhu cầu vàng đã tăng vọt lên 193 tỷ USD , tăng 74% so với cùng kỳ năm ngoái, phá vỡ các kỷ lục lịch sử và làm nổi bật hiệu ứng khuếch đại của giá vàng tăng đối với giá trị thị trường.

Về mặt cấu trúc, động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng nhu cầu vàng trong đợt này chủ yếu đến từ phía đầu tư. Nhu cầu đầu tư vào vàng thỏi và vàng xu đã tăng đáng kể 42% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 474 tấn , trở thành yếu tố then chốt thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu tổng thể. Sự thay đổi này phản ánh sự gia tăng đáng kể về mức độ sẵn sàng phân bổ vốn vào vàng vật chất của các nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn toàn cầu ngày càng gia tăng, với đặc tính trú ẩn an toàn của vàng một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Về phân bố khu vực, thị trường châu Á thể hiện đặc biệt tốt. Nhu cầu về vàng thỏi và tiền xu tại các quốc gia lớn ở châu Á tăng vọt 67% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 207 tấn , mức cao kỷ lục theo quý, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong nhu cầu đầu tư. Trong khi đó, nhu cầu đầu tư vàng cũng tăng lên ở các thị trường như Ấn Độ, Hàn Quốc và Nhật Bản, cho thấy tầm quan trọng ngày càng tăng của toàn bộ khu vực châu Á trong bức tranh nhu cầu vàng toàn cầu.

Thị trường châu Âu và Mỹ cũng cho thấy những dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Nhu cầu về vàng thỏi và tiền xu tại Hoa Kỳ tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi thị trường châu Âu chứng kiến mức tăng đáng kể khoảng 50%. Hiện tượng này cho thấy rằng, trong bối cảnh áp lực lạm phát, rủi ro địa chính trị và sự bất ổn về chính sách tiền tệ, các nhà đầu tư tại các nền kinh tế phát triển đang tăng cường phân bổ vốn vào vàng để phòng ngừa rủi ro tiềm tàng.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, những thay đổi hiện tại trong cơ cấu nhu cầu vàng chủ yếu được thúc đẩy bởi ba yếu tố. Thứ nhất, sự bất ổn kéo dài trong tình hình địa chính trị toàn cầu đã làm tăng nhu cầu thị trường đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Thứ hai, sự biến động của giá năng lượng đã đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, càng làm nổi bật đặc tính chống lạm phát của vàng. Cuối cùng, sự khác biệt trong đường lối chính sách tiền tệ giữa các nền kinh tế lớn đã làm tăng sự biến động của thị trường, thúc đẩy dòng vốn chảy vào thị trường vàng.

Xét về khía cạnh giá cả, sự tăng giá liên tục của vàng không chỉ làm tăng kỳ vọng về lợi nhuận đầu tư mà còn củng cố cơ chế phản hồi tích cực "giá tăng - dòng vốn chảy vào - nhu cầu tăng". Trong quá trình này, vàng đã dần chuyển mình từ một tài sản trú ẩn an toàn đơn thuần thành một loại hàng hóa quan trọng với cả chức năng đầu tư và phân bổ tài sản.

Xét về mặt kỹ thuật, vàng duy trì xu hướng tăng trên biểu đồ ngày, với giá giao dịch trên các đường trung bình động chính, cho thấy cấu trúc tăng giá mạnh mẽ trong trung hạn. Mức 4550 đô la tạo thành vùng hỗ trợ quan trọng, trong khi 4700 đô la là mức kháng cự đáng kể. Việc phá vỡ mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa. Các chỉ báo động lượng cho thấy lực lượng tăng giá vẫn chiếm ưu thế, nhưng động lượng ở các mức cao hơn đã chậm lại, cho thấy tốc độ tăng giá hợp lý hơn.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn cho thấy mô hình tích lũy ở mức cao, với giá dao động trong khoảng $4550-$4650 . Chỉ số RSI gần vùng trung lập, cho thấy sự cân bằng giữa phe mua và phe bán. Việc phá vỡ giới hạn trên của phạm vi có thể dẫn đến sự tiếp tục của xu hướng tăng; ngược lại, việc phá vỡ dưới mức hỗ trợ có thể báo hiệu nguy cơ điều chỉnh giảm ngắn hạn.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, thị trường vàng toàn cầu đang chuyển dịch từ tăng trưởng dựa trên giá cả sang tăng trưởng dựa trên nhu cầu cấu trúc. Mặc dù tổng nhu cầu tăng lên ở mức hạn chế, nhưng sự tăng trưởng nhanh chóng về nhu cầu đầu tư và giá vàng tăng cao đã cùng nhau đẩy thị trường lên mức cao kỷ lục. Trong ngắn hạn, nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng, nhưng cần lưu ý rủi ro về sự biến động gia tăng ở mức giá cao. Trong trung và dài hạn, khi những bất ổn toàn cầu vẫn tiếp diễn, vị thế của vàng trong phân bổ tài sản dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên.