Vào thứ Ba (ngày 12 tháng 5), trong phiên giao dịch châu Âu, giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) kỳ hạn trên Sàn giao dịch hàng hóa New York đã tăng mạnh khoảng 2,6%-3,6%, tiến gần hoặc vượt qua mức 98-101 đô la/thùng; giá dầu thô Brent kỳ hạn cũng tăng mạnh, tăng hơn 3% lên khoảng 107 đô la/thùng. Cả hai loại giá dầu chuẩn này đều tăng trong nhiều ngày liên tiếp, với mức tăng tích lũy đáng kể, chủ yếu do căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran và khả năng đóng cửa eo biển Hormuz trong thời gian dài.



Rủi ro địa chính trị: Thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đang gặp nguy hiểm.

Tổng thống Mỹ Trump hôm thứ Hai tuyên bố rằng phản ứng của Iran là "hoàn toàn ngu ngốc" và "không thể chấp nhận được", nói rằng thỏa thuận ngừng bắn đang "trên bờ vực sụp đổ" hoặc "trong tình trạng nguy kịch", với cơ hội sống sót rất thấp. Hai bên có những bất đồng nghiêm trọng về các yêu cầu cốt lõi như chấm dứt hoàn toàn các hành động thù địch, dỡ bỏ lệnh phong tỏa hải quân, nối lại xuất khẩu dầu mỏ của Iran và bồi thường chiến tranh. Mặt khác, Iran tái khẳng định chủ quyền của mình đối với eo biển Hormuz và yêu cầu bồi thường thiệt hại chiến tranh.

Eo biển Hormuz là tuyến đường thủy quan trọng đối với khoảng 20% lượng dầu thô và khí đốt tự nhiên hóa lỏng của thế giới. Nguy cơ đóng cửa hoặc phong tỏa dài hạn trực tiếp làm tăng phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường. Giám đốc điều hành của Saudi Aramco, Amin Nasser, cảnh báo rằng nếu xuất khẩu bị gián đoạn, việc ổn định thị trường có thể bị trì hoãn đến năm 2027, với mức hao hụt dầu hàng tuần có thể lên tới 100 triệu thùng. Sản lượng dầu thô của OPEC trong tháng 4 đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai thập kỷ, và xuất khẩu từ một số quốc gia sản xuất dầu mỏ đã bị cản trở.

Tim Wouter của KCMTrade cho biết nếu đạt được bước đột phá đáng kể trong các cuộc đàm phán hòa bình, giá dầu có thể phục hồi từ 8-12 đô la; tuy nhiên, nếu tình hình leo thang hoặc nguy cơ phong tỏa xuất hiện trở lại, giá dầu Brent sẽ nhanh chóng tăng trở lại trên 115 đô la. Carsten Fritz của Commerzbank cũng chỉ ra rằng căng thẳng đã leo thang trở lại sau khi cả hai bên bác bỏ các đề xuất của nhau.

Về phía cung: Dự kiến thắt chặt ngắn hạn, lượng tồn kho của Mỹ có khả năng giảm.

Một cuộc khảo sát cho thấy dự kiến lượng tồn kho dầu thô của Mỹ đã giảm khoảng 1,7 triệu thùng trong tuần trước, điều này sẽ hỗ trợ giá dầu. Walter Chancellor, chiến lược gia năng lượng tại Macquarie Group, tin rằng xuất khẩu dầu thô và các sản phẩm lọc dầu bằng đường biển có khả năng sẽ tiếp tục mạnh mẽ trong những tuần tới.

Bất chấp những lo ngại kéo dài về tình trạng dư cung (Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA dự báo sẽ có sự dư thừa đáng kể trên thị trường dầu mỏ toàn cầu vào năm 2026), các yếu tố địa chính trị hiện tại đã làm lu mờ những tín hiệu về sự nới lỏng các yếu tố cơ bản. Việc OPEC+ hạn chế sản lượng đã càng làm thắt chặt nguồn cung hiện có.

Phía cầu: Các yếu tố Trung Quốc và dữ liệu kinh tế vĩ mô

Các nhà máy lọc dầu độc lập của Trung Quốc được cho là đang cắt giảm sản lượng dầu nhiên liệu do biên lợi nhuận giảm sút bởi nhu cầu nội địa yếu và nguồn cung sản phẩm dầu tinh chế dư thừa. Thuế quan áp đặt trong thời kỳ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung đã gần như chấm dứt nhập khẩu dầu thô và khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) từ Mỹ vào Trung Quốc (ước tính đạt 8,4 tỷ USD nhập khẩu năm 2024). Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát sao cuộc gặp sắp tới giữa ông Trump và chủ tịch Trung Quốc, kết quả của cuộc gặp này có thể ảnh hưởng đến chính sách thương mại năng lượng.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 của Mỹ sẽ được công bố hôm nay (12 tháng 5) lúc 8:30 tối giờ Bắc Kinh. Thị trường dự đoán tỷ lệ lạm phát chung sẽ tăng lên 3,7% từ mức 3,3% trong tháng 3, điều này sẽ cung cấp manh mối về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và gián tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng về nhu cầu dầu mỏ.

Đánh giá tổng thể

Trong ngắn hạn, rủi ro địa chính trị đang chi phối biến động giá dầu, với những lo ngại về gián đoạn nguồn cung hỗ trợ giá cao. Giá dầu thô WTI và Brent đã tăng hơn 40% kể từ khi các sự kiện liên quan đến xung đột bắt đầu trong năm nay. Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán tiến triển ngoài dự kiến hoặc dữ liệu tồn kho của Mỹ không đạt kỳ vọng, giá dầu sẽ phải đối mặt với áp lực giảm. Trong trung và dài hạn, vẫn cần chú ý đến sự phục hồi nhu cầu toàn cầu, việc bổ sung tồn kho của Trung Quốc và các diễn biến của OPEC+.

Phân tích kỹ thuật


(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI hàng ngày: FX678)

Trên biểu đồ ngày, giá dầu thô Mỹ hiện đang giao dịch trong một kênh giảm dần có độ dốc nhẹ, được hình thành bởi các đỉnh và đáy liên tục giảm. Kênh này được xác định rõ ràng bởi đường xu hướng màu hồng trên biểu đồ, và đặc điểm của các đỉnh giảm dần rất rõ rệt, cho thấy xu hướng trung hạn tổng thể yếu. Giá hiện tại vẫn đang trong giai đoạn tích lũy gần đường giữa của kênh, và chưa có tín hiệu đột phá xu hướng hiệu quả nào được hình thành.

Hiện tại, giá dầu đang giao dịch trên mức thoái lui Fibonacci 0.5 (98.3) của sóng giảm 117.63-78.97. Giá đã liên tục duy trì trên mức trung bình này trong thời gian gần đây, với nhiều đợt điều chỉnh giảm không thể phá vỡ xuống dưới, cho thấy đà tăng vẫn chiếm ưu thế trong ngắn hạn, tạo thành một giai đoạn tích lũy tăng nhẹ. Nếu giá tiếp tục tăng, mục tiêu đầu tiên sẽ là mức 0.618 ở 102.86. Mức này vừa là mức kháng cự Fibonacci quan trọng vừa trùng với cạnh trên của phạm vi giao dịch gần đây, trở thành mục tiêu cốt lõi cho một đợt phục hồi ngắn hạn. Trên mức này, mức kháng cự tiếp theo là mức 0.786 ở 109.36, tạo thành một vùng kháng cự phức tạp với mức đỉnh trước đó là 110.93. Mức kháng cự này khá mạnh và là một đường phân định quan trọng quyết định liệu đợt phục hồi trung hạn có thể tiếp tục hay không.

Nếu giá phá vỡ vùng kháng cự này, các mục tiêu lý thuyết tiếp theo sẽ là các đỉnh trước đó ở mức 117.63 và 119.48. Tuy nhiên, xét từ cấu trúc kênh hiện tại với các đỉnh liên tục giảm và sự sắp xếp của hệ thống đường trung bình động, động lượng tăng giá không đủ để hỗ trợ giá phá vỡ thanh trên của kênh giảm. Xác suất phá vỡ đỉnh lịch sử không cao, và nhiều khả năng sẽ gặp kháng cự và giảm trở lại trong phạm vi 102.86-109.36.

Về phía hỗ trợ, mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên là mức thoái lui Fibonacci 0.5 ở mức 98.3, đây là cạnh dưới của phạm vi giao dịch hiện tại và là đường phân chia quan trọng giữa sức mạnh tăng và giảm trong ngắn hạn. Trong phạm vi 0.382-0.5 (93.74-98.30), có hai đường trung bình động quan trọng là MA20 và MA60, cũng như đường xu hướng tăng màu đen trên biểu đồ, tạo thành vùng cộng hưởng hỗ trợ đa cấp "mức Fibonacci + đường trung bình động + đường xu hướng", cho thấy sự hỗ trợ kỹ thuật mạnh mẽ. Nếu giá điều chỉnh giảm, rất có thể sẽ tìm thấy hỗ trợ và ổn định trong phạm vi này. Nếu giá phá vỡ mức hỗ trợ này với khối lượng giao dịch đáng kể, nó sẽ kiểm tra mức 0.236 ở mức 88.09, trùng khớp với mức thấp trước đó là 88.66, tạo thành mức hỗ trợ kép gồm mức Fibonacci và mức thấp trước đó, một đường phòng thủ quan trọng cho cả phe mua và phe bán trong trung hạn. Nếu giá giảm xuống dưới 88.09, điều đó có nghĩa là xu hướng tăng ngắn hạn đã bị phá vỡ, xu hướng trung hạn có khả năng sẽ suy yếu, và xu hướng dài hạn sẽ cần kiểm tra mức hỗ trợ của đường biên dưới của kênh giảm và đường trung bình động 100/200 ngày. Đây cũng là mức xác nhận quan trọng để đánh giá xem xu hướng đã hoàn toàn đảo chiều hay chưa.

Xét theo các chỉ báo phụ trợ, chỉ báo RSI hiện đang ở mức trung lập đến mạnh là 54,47 và chưa đi vào vùng quá mua, cho thấy đà tăng giá chưa bị cạn kiệt và giá vẫn còn dư địa cho một đợt tăng nhẹ. Đường DIFF và đường DEA của chỉ báo MACD vẫn đang chạy trên trục số 0, và mặc dù biểu đồ histogram âm nhưng nó tiếp tục thu hẹp, cho thấy đà giảm giá đang suy yếu. Nhìn chung, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy, phe mua đang kiểm soát và chưa có tín hiệu đảo chiều rõ ràng nào được đưa ra.