Những biến động lớn về cung và cầu bạc: UBS hạ thấp đáng kể dự báo giá bạc, qua đó hạn chế tiềm năng tăng giá của mặt hàng này.
2026-05-15 10:40:18
Báo cáo triển vọng thị trường bạc mới nhất của UBS chỉ ra rằng bạc toàn cầu đang đối mặt với ba áp lực: nhu cầu đầu tư giảm, tiêu thụ công nghiệp suy yếu và nguồn cung khai thác phục hồi. Khoảng cách cung cầu sẽ thu hẹp đáng kể, trực tiếp làm suy yếu đà tăng giá của bạc trong chu kỳ này. Các tổ chức đồng thời hạ thấp mục tiêu giá bạc trên nhiều khung thời gian tương lai, chỉ dựa vào diễn biến giá vàng để tạo mức hỗ trợ đáy. Tỷ lệ vàng/bạc dự kiến sẽ dần trở lại mức hợp lý. Hơn nữa, các tổ chức đang đưa ra các chiến lược giao dịch mới, cho thấy xu hướng giảm giá ngắn hạn của bạc đã bắt đầu rõ rệt.
Trong một báo cáo nghiên cứu, các chiến lược gia của UBS, Wayne Gordon và Dominic Schnider, đã phân tích rằng giá bạc cao trong năm 2026 sẽ làm giảm đáng kể nhu cầu bạc từ ngành công nghiệp quang điện, đồng thời cũng làm giảm đáng kể mức tiêu thụ trong lĩnh vực đồ bạc và trang sức. Nhìn chung, các tính toán của họ cho thấy rằng ngành quang điện và trang sức sẽ cùng nhau giảm mức tiêu thụ bạc khoảng 50 triệu ounce, trở thành yếu tố chính kéo giảm nhu cầu bạc vật chất.
Về phía đầu tư, có những dấu hiệu rất rõ ràng cho thấy các quỹ đang rút vốn khỏi thị trường bạc.
Lượng bạc nắm giữ trong các quỹ ETF toàn cầu đã giảm gần 70 triệu ounce, hiện chỉ còn khoảng 794 triệu ounce; các vị thế mua ròng mang tính đầu cơ trên thị trường tương lai cũng giảm đáng kể, chỉ còn ở mức trên 100 triệu ounce.
Do dòng vốn tiếp tục chảy ra, UBS đã hạ dự báo nhu cầu đầu tư bạc cả năm từ hơn 400 triệu ounce xuống còn 300 triệu ounce. Tổ chức này thừa nhận rằng, với việc dòng vốn tiếp tục rút ra trong suốt năm, kỳ vọng 300 triệu ounce đã là một dự báo khá lạc quan.
Dựa trên việc đánh giá lại động thái cung cầu, UBS đã hạ toàn diện dự báo giá bạc của mình. Công ty đã giảm dự báo giá bạc cuối quý 2 năm 2026 từ 100 đô la/ounce xuống còn 85 đô la, giá mục tiêu tháng 9 từ 95 đô la xuống còn 85 đô la, và giá mục tiêu cuối năm từ 85 đô la xuống còn 80 đô la. Đồng thời, họ cũng hạ dự báo giá kỳ hạn tháng 3 năm 2027 từ 85 đô la xuống còn 75 đô la.
Về phía cung và cầu, dự kiến khoảng cách cung cầu bạc sẽ thu hẹp xuống còn 60-70 triệu ounce vào năm 2026, giảm mạnh so với ước tính trước đó là 300 triệu ounce. Các chuyên gia chiến lược cho rằng, với việc khoảng cách cung cầu thu hẹp đáng kể, triển vọng giá bạc trên mọi khung thời gian đã được điều chỉnh giảm. Trong kịch bản cơ bản, bạc chủ yếu sẽ giao dịch đi ngang trong một phạm vi nhất định, với rất ít khả năng xảy ra xu hướng tăng mạnh.
Ngân hàng UBS cho biết, sự ổn định của giá vàng đã ngăn chặn giá bạc giảm sâu hơn. Các chiến lược gia lưu ý rằng họ vẫn lạc quan về xu hướng tăng giá vàng trong trung và dài hạn, điều này có thể đóng vai trò là điểm neo định giá quan trọng cho bạc, và mối tương quan giữa giá vàng và bạc đã được củng cố gần đây. Họ dự đoán tỷ lệ vàng/bạc sẽ dần hội tụ về mức hợp lý từ 75 đến 80.
Nhìn chung, nguồn cung đang được cải thiện đôi chút, với sản lượng khai thác bạc cả năm dự kiến tăng lên 850 triệu ounce, giúp giảm bớt tình trạng thiếu hụt trên thị trường.
Về chiến lược giao dịch, Gordon và Schneider ưu tiên chiến lược bán ra khi giá biến động và không khuyến nghị mua vào dài hạn, một chiều. Mặc dù biến động ngụ ý của bạc đã giảm so với mức cao nhất từ đầu năm, nhưng biến động thực tế trong tháng Hai đã đạt gần 150% và vẫn ở mức cao kỷ lục. Các nhà phân tích tin rằng việc bán ra khi giá giảm và thu lợi nhuận từ việc nắm giữ vị thế trong ba tháng tới sẽ mang lại cơ hội đầu tư tốt.
Hôm thứ Năm, giá bạc giao ngay tiếp tục xu hướng giảm, giảm 4,53% xuống còn 83,49 USD/ounce. Tính đến 10:30 sáng giờ Bắc Kinh ngày thứ Sáu, giá bạc đã chạm mức thấp nhất trong bốn ngày là 80,60 USD và hiện đang giao dịch quanh mức 81,05 USD/ounce, càng củng cố thêm xu hướng giảm giá.
Nhìn chung, cả nhu cầu công nghiệp và đầu tư đối với bạc đều suy yếu, trong khi nguồn cung khai thác tăng đều đặn, thu hẹp đáng kể khoảng cách cung cầu và hoàn toàn kìm hãm tiềm năng tăng giá trung và dài hạn của bạc. UBS đã hạ mục tiêu giá bạc trên diện rộng, chỉ nhận được sự hỗ trợ hạn chế từ vàng, cho thấy thị trường có khả năng sẽ duy trì trong phạm vi hẹp với xu hướng giảm nhẹ. Dòng vốn tiếp tục chảy ra cùng với các yếu tố cơ bản suy yếu đã gây áp lực đáng kể lên giá bạc ngắn hạn, làm thay đổi logic giao dịch từ các vị thế mua một chiều sang giao dịch chênh lệch giá do biến động. Trong thời gian tới, việc theo dõi sát sao diễn biến giá vàng và những thay đổi trong nhu cầu vàng vật chất là vô cùng quan trọng.
Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày: EasyForex
Vào lúc 10 giờ 39 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 15 tháng 5, giá bạc giao ngay ở mức 81,05 đô la Mỹ/ounce.
Nhu cầu tiêu dùng yếu đã kéo theo doanh số bán cả pin mặt trời và đồ trang sức giảm.
Trong một báo cáo nghiên cứu, các chiến lược gia của UBS, Wayne Gordon và Dominic Schnider, đã phân tích rằng giá bạc cao trong năm 2026 sẽ làm giảm đáng kể nhu cầu bạc từ ngành công nghiệp quang điện, đồng thời cũng làm giảm đáng kể mức tiêu thụ trong lĩnh vực đồ bạc và trang sức. Nhìn chung, các tính toán của họ cho thấy rằng ngành quang điện và trang sức sẽ cùng nhau giảm mức tiêu thụ bạc khoảng 50 triệu ounce, trở thành yếu tố chính kéo giảm nhu cầu bạc vật chất.
Nhu cầu đầu tư đã giảm đáng kể, kéo theo sự sụt giảm đồng loạt của các quỹ ETF và hợp đồng tương lai.
Về phía đầu tư, có những dấu hiệu rất rõ ràng cho thấy các quỹ đang rút vốn khỏi thị trường bạc.
Lượng bạc nắm giữ trong các quỹ ETF toàn cầu đã giảm gần 70 triệu ounce, hiện chỉ còn khoảng 794 triệu ounce; các vị thế mua ròng mang tính đầu cơ trên thị trường tương lai cũng giảm đáng kể, chỉ còn ở mức trên 100 triệu ounce.
Do dòng vốn tiếp tục chảy ra, UBS đã hạ dự báo nhu cầu đầu tư bạc cả năm từ hơn 400 triệu ounce xuống còn 300 triệu ounce. Tổ chức này thừa nhận rằng, với việc dòng vốn tiếp tục rút ra trong suốt năm, kỳ vọng 300 triệu ounce đã là một dự báo khá lạc quan.
Nhiều mục tiêu giá bạc trên nhiều khung thời gian đã đồng loạt được hạ xuống do khoảng cách cung cầu thu hẹp đáng kể.
Dựa trên việc đánh giá lại động thái cung cầu, UBS đã hạ toàn diện dự báo giá bạc của mình. Công ty đã giảm dự báo giá bạc cuối quý 2 năm 2026 từ 100 đô la/ounce xuống còn 85 đô la, giá mục tiêu tháng 9 từ 95 đô la xuống còn 85 đô la, và giá mục tiêu cuối năm từ 85 đô la xuống còn 80 đô la. Đồng thời, họ cũng hạ dự báo giá kỳ hạn tháng 3 năm 2027 từ 85 đô la xuống còn 75 đô la.
Về phía cung và cầu, dự kiến khoảng cách cung cầu bạc sẽ thu hẹp xuống còn 60-70 triệu ounce vào năm 2026, giảm mạnh so với ước tính trước đó là 300 triệu ounce. Các chuyên gia chiến lược cho rằng, với việc khoảng cách cung cầu thu hẹp đáng kể, triển vọng giá bạc trên mọi khung thời gian đã được điều chỉnh giảm. Trong kịch bản cơ bản, bạc chủ yếu sẽ giao dịch đi ngang trong một phạm vi nhất định, với rất ít khả năng xảy ra xu hướng tăng mạnh.
Vàng trở thành tài sản hỗ trợ duy nhất khi tỷ lệ vàng-bạc dần trở lại mức bình thường.
Ngân hàng UBS cho biết, sự ổn định của giá vàng đã ngăn chặn giá bạc giảm sâu hơn. Các chiến lược gia lưu ý rằng họ vẫn lạc quan về xu hướng tăng giá vàng trong trung và dài hạn, điều này có thể đóng vai trò là điểm neo định giá quan trọng cho bạc, và mối tương quan giữa giá vàng và bạc đã được củng cố gần đây. Họ dự đoán tỷ lệ vàng/bạc sẽ dần hội tụ về mức hợp lý từ 75 đến 80.
Nhìn chung, nguồn cung đang được cải thiện đôi chút, với sản lượng khai thác bạc cả năm dự kiến tăng lên 850 triệu ounce, giúp giảm bớt tình trạng thiếu hụt trên thị trường.
Chiến lược giao dịch thay đổi khi giá bạc tiếp tục giảm trong ngắn hạn.
Về chiến lược giao dịch, Gordon và Schneider ưu tiên chiến lược bán ra khi giá biến động và không khuyến nghị mua vào dài hạn, một chiều. Mặc dù biến động ngụ ý của bạc đã giảm so với mức cao nhất từ đầu năm, nhưng biến động thực tế trong tháng Hai đã đạt gần 150% và vẫn ở mức cao kỷ lục. Các nhà phân tích tin rằng việc bán ra khi giá giảm và thu lợi nhuận từ việc nắm giữ vị thế trong ba tháng tới sẽ mang lại cơ hội đầu tư tốt.
Hôm thứ Năm, giá bạc giao ngay tiếp tục xu hướng giảm, giảm 4,53% xuống còn 83,49 USD/ounce. Tính đến 10:30 sáng giờ Bắc Kinh ngày thứ Sáu, giá bạc đã chạm mức thấp nhất trong bốn ngày là 80,60 USD và hiện đang giao dịch quanh mức 81,05 USD/ounce, càng củng cố thêm xu hướng giảm giá.
Tóm tắt
Nhìn chung, cả nhu cầu công nghiệp và đầu tư đối với bạc đều suy yếu, trong khi nguồn cung khai thác tăng đều đặn, thu hẹp đáng kể khoảng cách cung cầu và hoàn toàn kìm hãm tiềm năng tăng giá trung và dài hạn của bạc. UBS đã hạ mục tiêu giá bạc trên diện rộng, chỉ nhận được sự hỗ trợ hạn chế từ vàng, cho thấy thị trường có khả năng sẽ duy trì trong phạm vi hẹp với xu hướng giảm nhẹ. Dòng vốn tiếp tục chảy ra cùng với các yếu tố cơ bản suy yếu đã gây áp lực đáng kể lên giá bạc ngắn hạn, làm thay đổi logic giao dịch từ các vị thế mua một chiều sang giao dịch chênh lệch giá do biến động. Trong thời gian tới, việc theo dõi sát sao diễn biến giá vàng và những thay đổi trong nhu cầu vàng vật chất là vô cùng quan trọng.
Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày: EasyForex
Vào lúc 10 giờ 39 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 15 tháng 5, giá bạc giao ngay ở mức 81,05 đô la Mỹ/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
