Biến động thị trường do căng thẳng địa chính trị đã dẫn đến sự phân hóa trong thị trường kim loại quý. Các chiến lược gia hàng đầu về kim loại dự đoán rằng vàng sẽ duy trì xu hướng tăng trưởng chung trong suốt năm, với động lực mạnh mẽ để đạt mức cao kỷ lục mới vào cuối năm; sự biến động ngắn hạn không làm thay đổi logic tăng giá trung và dài hạn. Ngược lại, bạc biến động mạnh hơn do sự gián đoạn nhu cầu công nghiệp, nhưng tình trạng thiếu hụt nguồn cung dài hạn mang lại cho nó tiềm năng tăng trưởng trung và dài hạn lớn hơn so với vàng. Mặt khác, bạch kim được hưởng lợi từ các yếu tố cơ bản vững chắc và đang sẵn sàng cho một đợt tăng giá mạnh. Điều này đã dẫn đến sự phân hóa rõ ràng trong xu hướng giá cả và giá trị đầu tư của các kim loại quý khác nhau.

Giá vàng đang có xu hướng tăng ổn định và hướng tới mục tiêu đạt mức cao mới trong năm nay.

Nicky Shiels, Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Chiến lược Kim loại tại MKS, cho biết mặc dù căng thẳng địa chính trị đã làm thay đổi các động lực cơ bản thúc đẩy giá vàng tăng, nhưng về cơ bản chúng không phá hủy xu hướng tăng giá tổng thể, với khả năng giá vàng có thể tăng 30% vào năm 2026. Bà tin rằng giá vàng trung bình năm nay có khả năng duy trì ở mức khoảng 4.500 USD/ounce, với khả năng cao đạt mức cao kỷ lục mới là 5.800 USD/ounce trong nửa cuối năm.

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, đặc tính giao dịch của vàng đã trải qua một sự thay đổi đáng kể, dần dần chuyển từ một công cụ phòng ngừa rủi ro đơn thuần trước sự mất giá tiền tệ thành một tài sản trú ẩn an toàn, biến động ngược chiều với giá dầu. Mặc dù mối tương quan giữa hai yếu tố này đã suy yếu, nhưng môi trường thị trường lạm phát đình trệ nói chung vẫn tiếp tục có lợi cho giá vàng. Sự sụt giảm ngắn hạn của giá vàng xuống dưới 5.000 USD/ounce, chịu ảnh hưởng bởi biến động giá dầu và mùa hè không có nhu cầu tiêu thụ vàng vật chất, là một sự điều chỉnh hợp lý. Bước vào nửa cuối năm, nhiều yếu tố tích cực trong trung và dài hạn sẽ hội tụ, đẩy giá vàng trở lại mức cao hơn.

Xét về dài hạn, về mặt lý thuyết, giá vàng có thể đạt mức 10.000 đô la mỗi ounce trong tương lai. Để đạt được mức giá cao này, cần phải có sự định giá lại tài sản vật chất và sự dịch chuyển quy mô lớn các quỹ đầu tư của các tổ chức Mỹ từ thị trường chứng khoán sang thị trường vàng. Các tính toán dựa trên các tỷ lệ lịch sử như tổng vốn hóa thị trường chứng khoán và nợ của Mỹ cho thấy tiềm năng phục hồi giá trị vàng rất lớn. Tuy nhiên, mức giá cực kỳ cao như vậy chỉ là dự báo dài hạn chứ không phải là kỳ vọng hiện tại của thị trường.

Bạc có cả ưu điểm và nhược điểm, nhưng tiềm năng tăng giá dài hạn của nó là rất đáng kể.

Xét về vị thế thị trường cuối năm, vàng có hiệu suất ngắn hạn mạnh mẽ hơn, trong khi bạc, do động lực cung cầu mang tính cấu trúc, mang lại giá trị đầu tư dài hạn nổi bật hơn. Mức cao nhất năm trước của bạc có tiềm năng bị phá vỡ một lần nữa, nhưng một đợt tăng giá bền vững đòi hỏi vàng phải đạt mức cao kỷ lục mới trước tiên. Sau khi điều chỉnh theo lạm phát, mức cao kỷ lục của bạc cao hơn đáng kể so với giá thị trường hiện tại, cho thấy còn nhiều dư địa để điều chỉnh giá.

Căng thẳng địa chính trị đã gây ra biến động giá năng lượng, dẫn đến kỳ vọng lạm phát đình trệ trên thị trường. Những lo ngại về sự suy yếu của nền kinh tế thực kéo theo nhu cầu công nghiệp đối với bạc cũng gây áp lực lên thị trường bạc, vốn sở hữu cả đặc tính tài chính và công nghiệp. Hơn một nửa nhu cầu tiêu thụ bạc đến từ lĩnh vực công nghiệp; do đó, nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc sự mở rộng của ngành công nghiệp năng lượng mới giảm tốc, giá bạc rất dễ bị giảm.

Bất chấp nhiều yếu tố tiêu cực ngắn hạn, ngành công nghiệp vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của bạc. Vàng được hỗ trợ bởi các hoạt động mua vào liên tục của ngân hàng trung ương và nguồn vốn đầu tư đáng kể từ các tổ chức, khiến nó có khả năng chống chịu rủi ro tốt hơn. Mặt khác, bạc từ lâu đã trong tình trạng thiếu hụt nguồn cung, với việc mở rộng năng lực sản xuất khó theo kịp tốc độ tăng trưởng nhu cầu. Khi các quỹ đầu tư và nhu cầu tiêu dùng thực tế phục hồi đồng thời, bạc rất có khả năng sẽ tăng giá nhanh chóng , thể hiện tính đàn hồi giá cao hơn trong thị trường tăng giá của các tài sản vật chất.

Các kim loại nhóm bạch kim cho thấy xu hướng khác nhau, trong đó bạch kim dẫn đầu với tiềm năng bứt phá.

Nhìn chung, môi trường kinh tế vĩ mô đã kìm hãm giá của bạch kim và paladi, hai kim loại chính trong nhóm bạch kim. Sự tăng giá đồng thời của cả hai vào đầu năm được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố quan trọng, bao gồm nguồn cung khan hiếm, điều chỉnh mô hình thương mại và mua dự trữ chiến lược, chứ không chỉ đơn thuần là hoạt động đầu cơ. Sự biến động sau đó trên thị trường năng lượng và sự không chắc chắn về nhu cầu của ngành công nghiệp đã dần kìm hãm sự tăng giá của cả hai kim loại này.

Ông Hills cho biết đã xuất hiện sự khác biệt rõ rệt trong mô hình phát triển của hai loại hàng hóa này. Bạch kim có nền tảng vững chắc hơn, duy trì tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong nhiều năm. Sự phát triển của ngành công nghiệp xe hybrid tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về vật liệu xúc tác, trong khi nhu cầu của người tiêu dùng trong công nghiệp và trang sức vẫn ổn định. Hơn nữa, việc niêm yết các hợp đồng tương lai trong nước liên quan đã thu hút các quỹ đầu tư mới, tạo điều kiện thuận lợi cho một xu hướng tăng giá mạnh. Giá palladium phụ thuộc rất nhiều vào sự phát triển của ngành công nghiệp ô tô và bị ảnh hưởng đáng kể bởi các chính sách công nghiệp, dẫn đến sự biến động giá lớn hơn và khó đạt được xu hướng tăng giá độc lập trong ngắn hạn.

Tóm tắt

Tóm lại, những bất ổn địa chính trị chỉ gây ra những biến động ngắn hạn về giá kim loại quý và không thể thay đổi xu hướng chung của ngành. Vàng, dựa trên logic trú ẩn an toàn đã được chứng minh và sự hỗ trợ vốn, đã duy trì đà tăng trưởng ổn định trong suốt năm, với mục tiêu rõ ràng là đạt mức cao mới vào cuối năm. Bạc suy yếu trong ngắn hạn do bị ảnh hưởng bởi nhu cầu công nghiệp, nhưng khoảng cách cung cầu dài hạn mang lại cho nó tiềm năng tăng giá rất lớn, khiến nó trở thành mục tiêu ưu tiên cho đầu tư trung và dài hạn.

Trong bối cảnh xu hướng tăng chung của hàng hóa và tài sản vật chất, các kim loại quý khác nhau đang cho thấy những xu hướng trái chiều dựa trên các yếu tố cơ bản riêng của chúng. Các nhà đầu tư có thể phân bổ hợp lý các loại tài sản kim loại quý khác nhau tùy thuộc vào thời gian nắm giữ.


Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 13:06 giờ Bắc Kinh ngày 20 tháng 5, giá bạc giao ngay ở mức 73,96 đô la Mỹ/ounce.