Kể từ đầu tháng 5, đồng đô la Mỹ đã liên tục tăng giá so với đồng đô la Canada. Vào thứ Tư (ngày 20 tháng 5) trong phiên giao dịch châu Á, đồng đô la Mỹ được giao dịch ở mức khoảng 1,3755 so với đồng đô la Canada, tăng nhẹ khoảng 0,1%.



Mặc dù dữ liệu CPI của Canada đã được công bố, áp lực mua vẫn tiếp tục duy trì, chủ yếu do sự mạnh mẽ liên tục của trái phiếu kho bạc Mỹ hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên khoảng 4,682%, vượt qua mức cao nhất tháng 5 năm 2025 là 4,62%; lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm cũng leo lên 5,20%, mức cao mới kể từ năm 2007. Nếu yếu tố này không thay đổi, áp lực mua đối với đồng đô la Mỹ so với đồng đô la Canada có khả năng sẽ tiếp tục trong những ngày giao dịch tới.

Dữ liệu lạm phát trở thành tâm điểm: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Canada không đạt kỳ vọng.

Hôm thứ Ba, Canada công bố dữ liệu lạm phát, với chỉ số CPI tháng 4 ở mức 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn dự báo của thị trường là 3,1%. Điều này cho thấy, ban đầu, chưa có áp lực lạm phát đáng kể nào được ghi nhận trong ngắn hạn.

Điểm mấu chốt là mặc dù lạm phát tiếp tục tăng trong những tháng gần đây (đạt 1,8% vào tháng Hai), nhưng tốc độ gia tăng lạm phát ở Canada không mạnh như dự kiến. Mặc dù dữ liệu vẫn cho thấy sự tăng trưởng liên tục, nhưng nó vẫn chưa vượt quá giới hạn trên của mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Canada - khoảng 3,00%. Do đó, hiện tại nó không phản ánh vấn đề lạm phát phi mã.

Lập trường của Ngân hàng Trung ương Canada: Dự kiến chính sách trung lập sẽ tiếp tục được duy trì.

Cần nhắc lại rằng Ngân hàng Trung ương Canada đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% trong quyết định chính sách mới nhất, cho rằng chừng nào dữ liệu lạm phát không vượt khỏi tầm kiểm soát, thì không cần thiết phải ngay lập tức chuyển sang lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt hoàn toàn. Do đó, dữ liệu CPI mới nhất, thấp hơn dự kiến, càng củng cố kịch bản rằng Ngân hàng Trung ương Canada có khả năng duy trì lập trường trung lập mà không có điều chỉnh lớn nào trong các quyết định lãi suất trong tương lai.

TD Securities dự đoán Ngân hàng Trung ương Canada sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% trong suốt năm 2026, cho rằng "kỳ vọng lạm phát ổn định, phạm vi lạm phát thấp và đà lạm phát cốt lõi ở mức vừa phải" cho phép ngân hàng trung ương tạm thời bỏ qua sự gia tăng của chỉ số CPI tổng thể.

Chênh lệch lãi suất ngày càng lớn giữa Mỹ và Canada làm tăng sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ.

Lãi suất hiện tại của Ngân hàng Trung ương Canada (2,25%) vẫn thấp hơn lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (3,75%). Tại Mỹ, triển vọng chính sách tiền tệ thậm chí đã chuyển sang hướng có thể tăng lãi suất trước cuối năm. Nếu tình hình này kết hợp với lập trường bình tĩnh của Ngân hàng Trung ương Canada và không có thay đổi đáng kể nào về lãi suất, chênh lệch lãi suất cuối cùng có thể sẽ gia tăng, điều này sẽ gây bất lợi cho sức mạnh hoặc sức hấp dẫn của các khoản đầu tư bằng đô la Canada.

Trên thực tế, Ngân hàng Trung ương Canada đã duy trì lãi suất ở mức 2,25% trong quyết định ngày 29 tháng 4, nêu rõ rằng "hiện tại vẫn còn dư địa để kiên nhẫn", nhưng cảnh báo rằng "tình hình có thể thay đổi nhanh chóng và chính sách tiền tệ có thể cần phải phản ứng để đề phòng nguy cơ lạm phát gia tăng và kéo dài".

Rabobank dự báo tỷ giá USD/CAD sẽ dao động quanh mức 1,36 đến 1,41 trong năm 2026, với nhận định rằng việc thu hẹp khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Canada sẽ kiềm chế sức mạnh của đồng đô la Mỹ, nhưng "phần bù thuế quan" dai dẳng sẽ dẫn đến đồng đô la Canada yếu hơn. Trong ngắn hạn, chừng nào kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất còn tiếp tục gia tăng và Ngân hàng Trung ương Canada vẫn giữ nguyên lập trường, thì áp lực mua vào đối với tỷ giá USD/CAD có thể sẽ tiếp tục kéo dài.

Phân tích kỹ thuật: Biên độ giao dịch rộng vẫn chưa bị phá vỡ.

Theo biểu đồ hàng ngày, mặc dù tỷ giá USD/CAD gần đây đã phục hồi, nhưng áp lực mua vẫn chưa đủ để phá vỡ phạm vi giao dịch rộng giữa 1.3966 và 1.3549. Do đó, nếu giá tiếp tục biến động trong phạm vi này, việc thiết lập một xu hướng định hướng rõ ràng hơn có thể khó khăn trong những tuần tới. Trong bối cảnh đó, phạm vi giao dịch rộng này vẫn là yếu tố kỹ thuật quan trọng nhất trong những ngày giao dịch sắp tới.


(Biểu đồ tỷ giá USD/CAD hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Xét theo chỉ báo RSI, đường chỉ báo tiếp tục duy trì trên mức 50, cho thấy động lượng trung bình trong 14 ngày giao dịch gần đây vẫn thể hiện xu hướng tăng rõ rệt. Nếu xu hướng này tiếp tục, áp lực mua có thể vẫn đáng kể trong ngắn hạn.

Chỉ báo MACD cho thấy kịch bản tương tự, với biểu đồ cột vẫn nằm trên mức trung lập của trục số 0, cho thấy sức mạnh trung bình của các đường trung bình động ngắn hạn vẫn đang ở xu hướng tăng, điều này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến diễn biến giá của cặp USD/CAD trong những ngày giao dịch tới.

Chênh lệch lãi suất cơ bản hỗ trợ đồng đô la Mỹ, trong khi các chỉ báo kỹ thuật đang chờ đợi sự bứt phá khỏi phạm vi hiện tại.

Tóm lại, dữ liệu CPI tháng 4 của Canada thấp hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ duy trì lập trường trung lập, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tăng lãi suất vào cuối năm. Về mặt kỹ thuật, tỷ giá cặp tiền tệ này vẫn nằm trong phạm vi giao dịch rộng từ 1.3549 đến 1.3966. Cả chỉ báo RSI và MACD đều cho thấy tín hiệu tăng giá, nhưng vẫn chưa đủ để tạo ra sự bứt phá khỏi phạm vi này.

Vào lúc 13:54 giờ Bắc Kinh ngày 20 tháng 5, tỷ giá hối đoái USD/CAD là 1,3757/58.