Vào thứ Hai (ngày 25 tháng 5), trong giờ giao dịch châu Á, đồng euro mở cửa cao hơn so với đồng đô la Mỹ và tiếp tục tăng, hiện đang giữ ổn định quanh mức 1,1640, tăng khoảng 0,34%. Khi kỳ vọng của thị trường về một thỏa thuận sắp đạt được giữa Mỹ và Iran được củng cố, tâm lý rủi ro được cải thiện đã làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la, khiến chỉ số đô la giảm nhẹ và hiện đang giữ ổn định gần mức thấp 99,00.

Đàm phán Mỹ-Iran: Ông Trump nói thỏa thuận "về cơ bản đã đạt được" nhưng "không vội vàng hoàn tất".

Kỳ vọng về một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran đã tăng cao hơn nữa sau khi Tổng thống Mỹ Trump đăng tải trên Twitter vào cuối tuần rằng một thỏa thuận với Iran đã "về cơ bản được nhất trí", bao gồm cả việc mở lại eo biển Hormuz. Ông Trump nói thêm: "Các khía cạnh và chi tiết cuối cùng của thỏa thuận hiện đang được thảo luận và sẽ sớm được công bố." Điều này đã củng cố niềm tin của các nhà đầu tư rằng hai bên sẽ sớm đạt được thỏa thuận. Theo các báo cáo truyền thông, các yếu tố cốt lõi của dự thảo thỏa thuận bao gồm gia hạn lệnh ngừng bắn 60 ngày, Iran rà phá thủy lôi ở eo biển, dỡ bỏ các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với các cảng của Iran và miễn giảm một phần các lệnh trừng phạt. Một quan chức Mỹ mô tả thỏa thuận này là "thực hiện để đổi lấy miễn giảm", nói rằng việc nới lỏng kinh tế sẽ theo sau các hành động thực tế của Iran, chứ không phải được cấp trước. Dự thảo cũng bao gồm cam kết của Iran không theo đuổi vũ khí hạt nhân và các cuộc đàm phán về việc đình chỉ chương trình làm giàu uranium và chuyển giao kho dự trữ uranium được làm giàu cao của nước này.

Tuy nhiên, trong một bài đăng sau đó, Trump tuyên bố rằng ông "không vội vàng đạt được thỏa thuận" vì "thời gian đang đứng về phía nước Mỹ". Ông cũng nhấn mạnh rằng lệnh phong tỏa eo biển Hormuz của Mỹ "sẽ vẫn có hiệu lực và tiếp tục được thực thi" cho đến khi đạt được, được xác nhận và ký kết một thỏa thuận. Các quan chức Nhà Trắng sau đó tuyên bố rằng Mỹ và Iran "vẫn còn vài ngày nữa" mới ký được một thỏa thuận, điều này vẫn cần sự chấp thuận của Lãnh tụ tối cao Iran Khamenei. Hãng thông tấn Fars của Iran đã đặt câu hỏi về tuyên bố của Trump, gọi tuyên bố rằng eo biển Hormuz sẽ "mở cửa" là "không đầy đủ", và nhấn mạnh rằng ngay cả khi đạt được thỏa thuận, eo biển này vẫn sẽ tiếp tục được Iran "quản lý", chứ không trở lại trạng thái "tự do đi lại" như trước chiến tranh. Những khác biệt cơ bản giữa hai bên về vấn đề hạt nhân vẫn chưa được giải quyết - Mỹ khăng khăng rằng Iran trước tiên phải từ bỏ kho dự trữ uranium được làm giàu cao, trong khi Iran đã tuyên bố rõ ràng rằng bản ghi nhớ hiện tại "hoàn toàn không liên quan đến vấn đề hạt nhân". Sự giằng co giữa "những tuyên bố lạc quan" và "tình trạng bế tắc thực chất" này khiến sự bất ổn trên thị trường năng lượng toàn cầu luôn ở mức cao.

Giá dầu giảm làm suy yếu kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.

Việc kỳ vọng về một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran ngày càng tăng cao đã tác động ngay lập tức đến thị trường năng lượng. Hiện tại, giá dầu thô WTI và dầu thô Brent đều giảm hơn 5%, với giá dầu WTI giao dịch ở mức 91,50 USD/thùng và giá dầu Brent ở mức 98,40 USD/thùng.

Hậu quả trực tiếp của sự sụt giảm giá dầu là sự giảm sút kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ - sự giảm giá năng lượng đã làm giảm áp lực lạm phát ngắn hạn, do đó làm giảm tính cấp thiết của việc tăng lãi suất.

Theo công cụ CME FedWatch, kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay đã giảm từ 67% vào thứ Sáu tuần trước xuống còn khoảng 57%. Trong khi đó, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất cho đến tháng Sáu vẫn ở mức cao 97,3%. Tuy nhiên, vẫn còn những bất đồng đáng kể trên thị trường về lộ trình chính sách trong tương lai. Giá trái phiếu gần đây đã đảo chiều – với việc Kevin Warsh tiếp quản vị trí chủ tịch Fed, các nhà đầu tư có xu hướng tin rằng Fed sẽ ưu tiên duy trì danh tiếng là người chống lạm phát hơn là đáp ứng kỳ vọng của chính phủ về việc cắt giảm lãi suất.

Điều đáng chú ý là có sự khác biệt đáng kể giữa đánh giá của cố vấn kinh tế trưởng Nhà Trắng Hassett và thị trường. Ông Hassett cho rằng một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran cùng với sự sụt giảm mạnh giá năng lượng sẽ tạo ra "khoảng trống đáng kể" để Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất. Ông dự đoán rằng Mỹ thậm chí có thể trải qua lạm phát âm sau khi giá năng lượng giảm. Tuy nhiên, hầu hết các tổ chức vẫn thận trọng về khả năng giá dầu tiếp tục giảm.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng ngay cả khi đạt được thỏa thuận thành công, giá dầu có thể vẫn duy trì ở mức trên 90 đô la một thùng cho đến cuối năm, và áp lực lạm phát sẽ tiếp tục kéo dài trong suốt nửa cuối năm. Người đứng đầu công ty dầu khí quốc gia của UAE cũng cảnh báo thêm rằng ngay cả khi xung đột kết thúc ngay bây giờ, việc vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz sẽ không phục hồi hoàn toàn cho đến quý 1 hoặc quý 2 năm 2027. Điều này có nghĩa là các hạn chế về phía cung khó có thể giảm bớt đáng kể trong ngắn hạn.

Khu vực đồng euro: Các quan chức ECB ám chỉ áp lực lạm phát đang gia tăng.

Tại khu vực đồng euro, một số quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu đã đưa ra nhận định về áp lực lạm phát gia tăng, làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất trong tương lai.

Tuần trước, nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu kiêm Thống đốc Ngân hàng Trung ương Bỉ, Pierre Winsch, cho biết ngân hàng trung ương cần phải hành động vào một thời điểm nào đó vì "chúng ta đang ở giai đoạn đầu của vấn đề lạm phát".

Tuyên bố này lặp lại lập trường cứng rắn của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức Nagel, người đã thẳng thắn tuyên bố rằng "chúng ta không còn ở trong kịch bản cơ bản mà Hệ thống Euro dự đoán nữa, mà đang tiến tới một kịch bản bất lợi."

Ông Nagel cảnh báo rằng các cú sốc nguồn cung thường mất tới 18 tháng để lan tỏa hoàn toàn đến tất cả các loại hàng hóa, có nghĩa là khu vực đồng Euro sẽ tiếp tục phải đối mặt với áp lực lạm phát đáng kể. Thành viên Hội đồng điều hành ECB, ông Schnabel, cũng chỉ ra rằng, do "ký ức mới" về lạm phát, việc giá năng lượng lan truyền đến lạm phát lõi trong đợt này có thể nhanh hơn so với giai đoạn 2021-2022. Trong khi đó, "kịch bản cơ sở" của ECB được công bố vào tháng 3 (giả định chiến tranh kết thúc vào tháng 4 và cú sốc năng lượng ở mức độ vừa phải) về cơ bản đã trở nên không còn hiệu lực, được thay thế bằng "kịch bản bất lợi" với suy thoái kinh tế và lạm phát tăng vọt.

Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của khu vực Eurozone bất ngờ giảm xuống 47,5 trong tháng 5, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp nằm trong vùng suy giảm; tuy nhiên, lạm phát giá đầu vào đã tăng tốc lên mức cao nhất trong ba năm rưỡi trong cùng kỳ, và chi phí kinh doanh cũng tăng với tốc độ nhanh nhất trong 38 tháng. Sự kết hợp giữa "suy giảm kinh tế và lạm phát tăng vọt" này đang định hình lại kỳ vọng của thị trường.

Theo các báo cáo, phần lớn các thành viên Ngân hàng Trung ương châu Âu đã đạt được sự đồng thuận: trừ khi dữ liệu lạm phát cho thấy sự giảm mạnh, việc tăng lãi suất vào tháng Sáu gần như chắc chắn sẽ xảy ra. Các nhà kinh tế hiện đang dự đoán sẽ có hai đến ba đợt tăng lãi suất trong năm 2026, có thể vào tháng Sáu, tháng Chín, hoặc thậm chí là cuối năm.

Thống đốc ngân hàng trung ương Hy Lạp, ông Sturnarara, đã thẳng thắn tuyên bố rằng "duy trì uy tín của Ngân hàng Trung ương châu Âu là một lý lẽ mạnh mẽ để tăng lãi suất vào tháng tới" - nếu ngân hàng trung ương không hành động trước tình trạng lạm phát dai dẳng, người tiêu dùng sớm muộn gì cũng sẽ đặt câu hỏi liệu lời hứa "sẵn sàng đối phó" của họ có phải chỉ là lời nói suông hay không.

Đồng euro nhận được sự hỗ trợ ngắn hạn, nhưng sự không chắc chắn xung quanh thỏa thuận Mỹ-Iran vẫn còn tồn tại.

Tóm lại, đồng euro hiện đang được hỗ trợ bởi sự lạc quan xung quanh thỏa thuận Mỹ-Iran, với tâm lý chấp nhận rủi ro được cải thiện khiến đồng đô la giảm giá. Tuy nhiên, tuyên bố sau đó của Trump rằng ông "không vội vàng đạt được thỏa thuận" cho thấy thỏa thuận này vẫn còn nhiều bất ổn. Trong khi đó, giá dầu giảm đã làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, còn những bình luận cứng rắn từ các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã cung cấp thêm sự hỗ trợ cho đồng euro.

Trong ngắn hạn, tỷ giá hối đoái của đồng euro so với đồng đô la Mỹ sẽ phụ thuộc vào tiến triển thực chất của các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran cũng như những thay đổi trong kỳ vọng của thị trường về chính sách của hai ngân hàng trung ương.

Phân tích kỹ thuật hàng ngày EUR/USD

Trên biểu đồ hàng ngày, đồng euro hiện đang giao dịch quanh mức 1.1640 so với đô la Mỹ, trong giai đoạn củng cố sau khi phục hồi từ mức thấp gần đây, với nhiều chỉ báo kỹ thuật cho thấy tín hiệu trung lập đến yếu.


(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Xét về các đường trung bình động, giá hiện tại nằm trên đường trung bình động ngắn hạn MA5 (1.1616), trong khi MA10 (1.1647) cao hơn một chút. MA20 (1.1686), MA50 (1.1656), MA100 (1.1698) và MA200 (1.1680) đều nằm trên giá hiện tại, tạo thành vùng kháng cự ngắn hạn. Sự sắp xếp "giá nằm dưới tất cả các đường trung bình động chính" này cho thấy cặp Euro/USD đang chịu áp lực ngắn hạn đáng kể và đang trong mô hình tích lũy yếu. Điều đáng chú ý là kể từ khi giá giảm từ trên mức 1.1800 vào đầu tháng 5, nó đã không thể phục hồi hiệu quả qua MA20, cho thấy động lực tăng giá không đủ.

Vào lúc 14:54 giờ Bắc Kinh ngày 25 tháng 5, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1643/44.