Tải App

[Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vượt quá 5,2%, gợi nhớ lại cuộc khủng hoảng năm 2007; Những người theo dõi thị trường trái phiếu quay trở lại] ⑴ Trong một báo cáo nghiên cứu có tiêu đề "Không có gì đáng theo dõi... Chỉ là một sự sụp đổ của thị trường trái phiếu", Albert Edwards, một nhà phân tích tại Societe Generale, chỉ ra rằng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vượt quá 5,2%, ngang bằng với mức được thấy vào tháng 6 năm 2007 - vài tháng trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Ông tin rằng thị trường đang quá tự mãn về chi phí vay cao, một mô hình tâm lý tương tự như trước những biến động kinh tế trong quá khứ. ⑵ Nhà kinh tế Ed Yardeni lưu ý rằng "những người theo dõi thị trường trái phiếu" - các nhà đầu tư thu nhập cố định bày tỏ sự không hài lòng với chính sách tài khóa hoặc tiền tệ bằng cách bán chứng khoán chính phủ - đã quay trở lại. Ông dự đoán điều này sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải áp dụng lập trường cứng rắn hơn tại cuộc họp chính sách tháng 6 và có khả năng tăng lãi suất vào tháng 7, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với việc cắt giảm lãi suất được dự đoán rộng rãi trước đó. ⑶ Dữ liệu cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm đã tăng tốc lên 3,8% trong tháng 4, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Thị trường tương lai đã chứng kiến một sự điều chỉnh đáng kể, với việc các nhà đầu tư hiện tin rằng có 49% khả năng lãi suất quỹ liên bang sẽ tăng vào cuối năm 2026, trong khi khả năng cắt giảm lãi suất trước cuối năm đã giảm xuống chỉ còn 2%. (4) Từ góc độ tâm lý giao dịch, Edwards cũng chỉ ra Nhật Bản là một nguồn căng thẳng tài chính mới: lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã leo lên mức cao nhất kể từ năm 1996, và Ngân hàng Nhật Bản đang chấm dứt chính sách tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài nhiều năm, điều này đang thắt chặt các điều kiện tài chính toàn cầu. Ông cũng chỉ ra rằng căng thẳng Mỹ-Iran đã đẩy giá năng lượng lên và duy trì áp lực lạm phát. Mặc dù Yardeni tin rằng đợt tăng giá của thị trường chứng khoán vẫn chưa gặp nguy hiểm cận kề và có thể được coi là một cơ hội tích lũy, cả hai đều đồng ý rằng thị trường trái phiếu đang phát ra tín hiệu cảnh báo cần được chú ý nghiêm túc.