Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm (28 tháng 5), đồng euro giảm nhẹ so với đồng đô la, hiện đang giao dịch ở mức 1,1610.

Thị trường phần lớn đã phản ánh vào giá cả khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất vào tháng 6, với dự báo cho thấy xác suất tăng 25 điểm cơ bản vào ngày 11 tháng 6 là 95%. Tuy nhiên, trọng tâm thực sự của thị trường đã chuyển sang tình hình địa chính trị Trung Đông – nếu xung đột ở Iran giảm leo thang và eo biển Hormuz được mở cửa trở lại, giá dầu thấp hơn sẽ làm giảm áp lực lạm phát và tăng trưởng ở khu vực đồng euro, đồng thời làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn. Trong kịch bản này, đồng euro có khả năng nhận được sự hỗ trợ, trong khi đồng đô la có thể suy yếu.

Thị trường đã phản ánh đầy đủ mức tăng lãi suất vào tháng Sáu.

Thị trường phần lớn đã dự đoán trước việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất vào tháng 6, xem đây là một động thái mang tính biểu tượng hơn là một bất ngờ. Trong bối cảnh hy vọng về việc giải quyết xung đột Iran ngày càng tăng, kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt chính sách hơn nữa vào cuối năm nay đã giảm bớt.

Việc eo biển Hormuz có khả năng mở cửa trở lại trong những ngày tới được cho là không đủ để ngăn cản việc tăng lãi suất vào tháng Sáu. Nói cách khác, ngay cả với những diễn biến địa chính trị tích cực, Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn sẽ tiến hành tăng lãi suất theo kế hoạch trong tháng này.

Nếu tình hình không leo thang, Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể chỉ tăng lãi suất một lần.

Nếu tình hình ở Trung Đông không leo thang hơn nữa và không xảy ra làn sóng lan tỏa thứ hai, Ngân hàng Trung ương châu Âu có khả năng sẽ tạm dừng việc tăng lãi suất sau đợt này. Sự chú ý của thị trường đang chuyển từ mức độ tăng lãi suất sang cơ chế phản ứng của ngân hàng trung ương.

Mức tăng lãi suất ngầm định hiện tại là 25 điểm cơ bản. Một số người cho rằng giới hạn này hạn chế phạm vi điều chỉnh giá dài hạn, điều này có thể gây áp lực lên đồng euro.

Ba hướng mà qua đó lệnh ngừng bắn ở Iran sẽ mang lại lợi ích cho đồng euro.

Trong ngắn hạn, việc kết thúc chiến tranh Iran gắn liền với ba yếu tố: đồng đô la yếu hơn, niềm tin tăng trưởng ở khu vực đồng euro tăng lên, và kỳ vọng về lãi suất ổn định của Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Cụ thể, nếu cuộc xung đột ở Iran kết thúc, việc giá dầu giảm sẽ trực tiếp làm giảm chi phí năng lượng ở khu vực đồng euro, từ đó thúc đẩy niềm tin vào tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la Mỹ sẽ giảm, tiếp tục hỗ trợ đồng euro.

Việc tăng lãi suất vào ngày 11 tháng 6 gần như chắc chắn sẽ xảy ra; sự chú ý nên chuyển sang vấn đề địa chính trị.

Việc Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến tăng lãi suất vào ngày 11 tháng 6 đã được thị trường phản ánh đầy đủ. Chỉ số hoán đổi lãi suất qua đêm cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 95%, vì vậy bản thân sự kiện này khó có thể gây ra biến động đáng kể mới.

Trong những tuần tới, trọng tâm thực sự của thị trường nên tập trung vào những diễn biến trong tình hình địa chính trị Trung Đông.

Việc chấm dứt xung đột ở Iran sẽ là chất xúc tác chính cho sự tăng giá của đồng euro.

Việc chấm dứt xung đột ở Iran sẽ là chất xúc tác chính cho sự tăng giá của đồng euro. Tin tức về khả năng mở cửa trở lại eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu Brent giảm từ trên 115 đô la một thùng xuống dưới 95 đô la.

Việc giá dầu giảm sẽ giúp giảm bớt lạm phát và những lo ngại về tăng trưởng tại khu vực đồng euro phụ thuộc vào năng lượng. Tác động tích cực này đối với nền kinh tế châu Âu có khả năng thu hút đầu tư vào khu vực.

Nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn giảm dần sẽ làm suy yếu đồng đô la Mỹ.

Đồng thời, việc giảm leo thang xung đột sẽ làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn – một hiện tượng đã từng xảy ra. Ví dụ, sau khi căng thẳng toàn cầu giảm bớt vào cuối năm 2022, chỉ số đô la đã giảm hơn 8% trong hai tháng.

Nếu một thỏa thuận hòa bình được chính thức công bố, thị trường có thể sẽ chứng kiến một biến động tương tự, nhưng có lẽ nhỏ hơn một chút. Sự suy giảm của đồng đô la Mỹ và sự tăng giá của đồng euro dự kiến sẽ diễn ra đồng thời.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

Theo biểu đồ hàng ngày, đồng euro đã phục hồi từ mức thấp 1,1410 so với đô la Mỹ vào tháng 3, và từng đạt mức cao 1,1848 vào cuối tháng 4. Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái này đã tiếp tục giảm gần đây và hiện đã xuống khoảng 1,1610.


(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Chỉ số RSI hiện tại là 56, cao hơn đường trung bình 50. Điều này có nghĩa là mặc dù giá đã giảm từ mức cao nhất là 1,1848 xuống 1,1610 (giảm lũy kế khoảng 2,8%), chỉ số RSI vẫn không giảm xuống dưới 50, mà vẫn nằm trong vùng tăng giá. Trong phân tích kỹ thuật, đây thường được xem là tín hiệu phân kỳ tăng giá – đà giảm chưa được chỉ số RSI xác nhận, và giá có thể đang trải qua một đợt điều chỉnh lành mạnh chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng.

Về chỉ báo MACD, đường DIFF và DEA trước đó đã hội tụ hoàn toàn ở mức 0.0041 với động lượng gần bằng không, cho thấy xu hướng đi ngang rõ ràng. Khi giá giảm xuống 1.1610, MACD rất có thể đã hình thành mô hình "death cross" (giao cắt tử thần), với đường DIFF cắt xuống dưới đường DEA, và biểu đồ MACD chuyển sang âm và có khả năng mở rộng hơn nữa, xác nhận sự hình thành của một xu hướng giảm ngắn hạn.

Tóm lại, thị trường phần lớn đã phản ánh vào giá cả việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất vào tháng 6, và điều này khó có thể tự gây ra những biến động đáng kể về tỷ giá hối đoái. Biến số thực sự nằm ở tình hình Trung Đông: nếu xung đột với Iran giảm leo thang, giá dầu giảm sẽ có lợi cho nền kinh tế khu vực đồng euro và làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la Mỹ, từ đó đẩy đồng euro tăng giá so với đô la. Trong những tuần tới, trọng tâm chính của thị trường sẽ là tiến trình mở lại eo biển Hormuz và những diễn biến tiếp theo trong tình hình Iran.

Vào lúc 10 giờ 19 phút giờ Bắc Kinh ngày 28 tháng 5, tỷ giá hối đoái giữa đồng euro và đô la Mỹ là 1,1611/12.