Phân tích thị trường dầu cọ: Sự kết hợp của nhiều yếu tố tích cực đẩy giá dầu cọ tương lai của Malaysia tăng cao trong hai ngày liên tiếp.
2026-05-28 21:15:16
Ngày thứ Sáu (28 tháng 5), giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia tăng ngày thứ hai liên tiếp. Hợp đồng chuẩn – hợp đồng dầu cọ thô kỳ hạn tháng 8 trên sàn giao dịch BMD – tăng 39 ringgit, tương đương 0,87%, đóng cửa ở mức 4.535 ringgit/tấn. Thị trường dầu cọ tiếp tục đà phục hồi trước đó, được thúc đẩy bởi sự phục hồi mạnh mẽ của giá dầu thô và sự tăng trưởng mạnh mẽ chung của thị trường dầu thực vật cạnh tranh.
Nguyên nhân chính dẫn đến đợt tăng giá này xuất phát từ hiệu ứng cộng hưởng của thị trường bên ngoài. Giá dầu thô tương lai đã tăng hơn 2% trong ngày hôm đó, trực tiếp do Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran tuyên bố tấn công một căn cứ không quân của Mỹ để đáp trả chiến dịch quân sự trước đó của Mỹ tại Bandar Abbas. Sự leo thang đột ngột của căng thẳng địa chính trị đã đẩy giá năng lượng tăng nhanh. Đối với dầu cọ, giá dầu thô tăng cao càng làm nổi bật lợi thế kinh tế của nó như một nguyên liệu đầu vào cho nhiên liệu sinh học, củng cố logic thay thế về phía cầu.
Trong khi đó, ngành dầu thực vật toàn cầu ghi nhận sự tăng trưởng rộng khắp. Hợp đồng dầu đậu nành giao dịch sôi động nhất trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên tăng 1,07%, trong khi hợp đồng dầu cọ tăng 0,96%; hợp đồng tương lai dầu đậu nành trên Sàn giao dịch Chicago (CBOT) cũng ghi nhận mức tăng 0,54%. Các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng chỉ ra rằng hợp đồng tương lai dầu cọ Malaysia duy trì mối tương quan cao với giá năng lượng, hợp đồng tương lai dầu thực vật Trung Quốc và dầu đậu nành CBOT, cho thấy tâm lý thị trường lạc quan nói chung.
Ngoài ra, đồng ringgit Malaysia suy yếu 0,38% so với đô la Mỹ cùng ngày, khiến dầu cọ định giá bằng ringgit trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ ngoại tệ, hỗ trợ thêm cho giá cả từ góc độ tỷ giá hối đoái.
Điều đáng chú ý là sự quan tâm của các bên tham gia thị trường đang dần chuyển từ phía cầu sang phía cung. Các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng đã nhận định rằng các cuộc thảo luận về hiện tượng "siêu El Niño" vẫn tiếp tục diễn ra trong giới giao dịch, dẫn đến sự thận trọng gia tăng trong giới thương nhân. Trong lịch sử, hiện tượng thời tiết El Niño thường dẫn đến lượng mưa thấp bất thường ở các khu vực sản xuất dầu cọ Đông Nam Á, tạo ra hiệu ứng trễ đối với năng suất dầu cọ - một tác động thường biểu hiện dần dần trong vòng 6 đến 12 tháng sau sự kiện. Việc thị trường hiện đang định giá lại rủi ro này đang trở thành một trong những động lực trung và dài hạn hỗ trợ giá dầu cọ.
Điều này cho thấy trọng tâm giao dịch của thị trường đang chuyển từ kịch bản ngắn hạn về nhu cầu xuất khẩu yếu sang cách tiếp cận dài hạn hơn đối với khả năng nguồn cung giảm trong nửa cuối năm 2026 và thậm chí đầu năm 2027.
Về phía cầu, dữ liệu thực tế cho thấy nhập khẩu vào EU vẫn đang chậm lại. Dữ liệu từ Ủy ban châu Âu cho thấy tính đến ngày 24 tháng 5, tổng lượng nhập khẩu đậu nành vào EU cho niên vụ 2025/26 (bắt đầu từ tháng 7 năm 2025) đạt 11,95 triệu tấn, giảm 8% so với cùng kỳ năm trước; nhập khẩu dầu cọ trong cùng kỳ là 2,55 triệu tấn, giảm 4% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu này phản ánh áp lực chính sách liên tục đối với nhiên liệu từ dầu cọ trên thị trường châu Âu theo Chỉ thị Năng lượng Tái tạo (RED), cho thấy mức trần tương đối rõ ràng đối với nhu cầu trung và dài hạn.
Trong khi đó, một biến số quan trọng khác về phía nguồn cung đến từ Indonesia. Bộ trưởng Tài chính Indonesia xác nhận rằng các công ty dầu cọ nổi tiếng trong nước như Wilmar International và Mustim Mas Group đang bị điều tra vì bị cáo buộc xuất khẩu dầu cọ với "hóa đơn khai thiếu giá trị". Nếu các cuộc điều tra tuân thủ này mở rộng hoặc dẫn đến phạt tiền hoặc thậm chí hạn chế hạn ngạch xuất khẩu đối với các nhà xuất khẩu, nó có thể ảnh hưởng đến tốc độ cung ứng dầu cọ xuất khẩu của Indonesia trong ngắn hạn, từ đó làm gián đoạn giá cả khu vực.
Tóm lại, thị trường dầu cọ hiện đang trải qua sự kết hợp của nhiều yếu tố tích cực – rủi ro địa chính trị gia tăng đối với dầu thô, giá cả các loại dầu ăn cạnh tranh tăng cao, điều kiện tỷ giá hối đoái thuận lợi và kỳ vọng về hiện tượng El Niño ngày càng leo thang đều đang hỗ trợ giá cả. Trong tuần tới, các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao các khía cạnh sau: thứ nhất, tác động của các diễn biến ở Trung Đông đến giá dầu thô; thứ hai, dự báo cường độ El Niño mới nhất từ các mô hình thời tiết tại các khu vực sản xuất chính; và thứ ba, những thay đổi hàng tháng trong dữ liệu xuất khẩu dầu cọ của Malaysia, đây sẽ là một chỉ báo quan trọng cho thấy liệu xu hướng tăng này có thể được duy trì hay không.
Hỏi: Tại sao giá dầu thô tăng lại đẩy giá dầu cọ tăng cao?
A: Dầu cọ là một trong những nguyên liệu chính để sản xuất nhiên liệu sinh học. Khi giá dầu thô tăng, hiệu quả kinh tế của nhiên liệu sinh học được cải thiện so với dầu diesel thông thường, dẫn đến nhu cầu thị trường đối với dầu cọ làm nguyên liệu nhiên liệu tăng lên, từ đó đẩy giá dầu cọ tăng.
Hỏi: Hiện tượng El Niño ảnh hưởng đến sản xuất dầu cọ như thế nào?
A: Hiện tượng El Niño thường dẫn đến lượng mưa giảm và nhiệt độ tăng ở Đông Nam Á, ảnh hưởng tiêu cực đến sự sinh trưởng và quá trình chín quả của cây cọ dầu. Tác động này thường diễn ra muộn, biểu hiện chủ yếu là giảm năng suất trong vòng 6 đến 12 tháng sau sự kiện El Niño.
Hỏi: Cuộc điều tra của Indonesia về hành vi "khai báo giá thấp hơn thực tế" của các công ty dầu cọ có ý nghĩa gì?
A: Khai báo giá trị hóa đơn thấp hơn giá trị thực tế là hành vi của các nhà xuất khẩu khai báo giá thấp hơn giá trị giao dịch thực tế khi làm thủ tục hải quan, bị nghi ngờ là hành vi trốn thuế. Nếu cuộc điều tra xác nhận vi phạm, công ty có thể phải đối mặt với các khoản phạt hoặc hạn ngạch xuất khẩu, điều này sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung dầu cọ xuất khẩu của Indonesia và do đó tác động đến giá cả trên thị trường quốc tế.
Hỏi: Nguyên nhân nào dẫn đến sự sụt giảm nhập khẩu dầu cọ của EU?
A: Trong những năm gần đây, EU liên tục nâng cấp Chỉ thị về Năng lượng Tái tạo (RED), áp đặt các hạn chế nghiêm ngặt hơn đối với nhiên liệu từ dầu cọ, phân loại chúng là nguyên liệu có rủi ro cao về thay đổi sử dụng đất gián tiếp. Những hạn chế về chính sách này là lý do chính dẫn đến sự sụt giảm liên tục trong nhập khẩu dầu cọ của EU.
Hỏi: Việc đồng ringgit mất giá có tác động như thế nào đến giá dầu cọ?
A: Dầu cọ được định giá và giao dịch bằng đồng Ringgit Malaysia. Khi đồng Ringgit mất giá, cùng một mức giá dầu cọ sẽ trở nên rẻ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác như đô la Mỹ, từ đó kích thích ý định mua hàng của người mua quốc tế và hỗ trợ giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia.
Thị trường năng lượng và các thị trường sản phẩm cạnh tranh khác cùng nhau đẩy giá lên cao.
Nguyên nhân chính dẫn đến đợt tăng giá này xuất phát từ hiệu ứng cộng hưởng của thị trường bên ngoài. Giá dầu thô tương lai đã tăng hơn 2% trong ngày hôm đó, trực tiếp do Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran tuyên bố tấn công một căn cứ không quân của Mỹ để đáp trả chiến dịch quân sự trước đó của Mỹ tại Bandar Abbas. Sự leo thang đột ngột của căng thẳng địa chính trị đã đẩy giá năng lượng tăng nhanh. Đối với dầu cọ, giá dầu thô tăng cao càng làm nổi bật lợi thế kinh tế của nó như một nguyên liệu đầu vào cho nhiên liệu sinh học, củng cố logic thay thế về phía cầu.
Trong khi đó, ngành dầu thực vật toàn cầu ghi nhận sự tăng trưởng rộng khắp. Hợp đồng dầu đậu nành giao dịch sôi động nhất trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên tăng 1,07%, trong khi hợp đồng dầu cọ tăng 0,96%; hợp đồng tương lai dầu đậu nành trên Sàn giao dịch Chicago (CBOT) cũng ghi nhận mức tăng 0,54%. Các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng chỉ ra rằng hợp đồng tương lai dầu cọ Malaysia duy trì mối tương quan cao với giá năng lượng, hợp đồng tương lai dầu thực vật Trung Quốc và dầu đậu nành CBOT, cho thấy tâm lý thị trường lạc quan nói chung.
Ngoài ra, đồng ringgit Malaysia suy yếu 0,38% so với đô la Mỹ cùng ngày, khiến dầu cọ định giá bằng ringgit trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ ngoại tệ, hỗ trợ thêm cho giá cả từ góc độ tỷ giá hối đoái.
Ảnh hưởng của El Niño lại xuất hiện, và những lo ngại về phía cung lại nổi lên.
Điều đáng chú ý là sự quan tâm của các bên tham gia thị trường đang dần chuyển từ phía cầu sang phía cung. Các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng đã nhận định rằng các cuộc thảo luận về hiện tượng "siêu El Niño" vẫn tiếp tục diễn ra trong giới giao dịch, dẫn đến sự thận trọng gia tăng trong giới thương nhân. Trong lịch sử, hiện tượng thời tiết El Niño thường dẫn đến lượng mưa thấp bất thường ở các khu vực sản xuất dầu cọ Đông Nam Á, tạo ra hiệu ứng trễ đối với năng suất dầu cọ - một tác động thường biểu hiện dần dần trong vòng 6 đến 12 tháng sau sự kiện. Việc thị trường hiện đang định giá lại rủi ro này đang trở thành một trong những động lực trung và dài hạn hỗ trợ giá dầu cọ.
Điều này cho thấy trọng tâm giao dịch của thị trường đang chuyển từ kịch bản ngắn hạn về nhu cầu xuất khẩu yếu sang cách tiếp cận dài hạn hơn đối với khả năng nguồn cung giảm trong nửa cuối năm 2026 và thậm chí đầu năm 2027.
Dữ liệu cơ bản: Nhập khẩu của EU giảm tốc, Indonesia đối mặt với một cuộc khủng hoảng tuân thủ quy định xuất khẩu khác.
Về phía cầu, dữ liệu thực tế cho thấy nhập khẩu vào EU vẫn đang chậm lại. Dữ liệu từ Ủy ban châu Âu cho thấy tính đến ngày 24 tháng 5, tổng lượng nhập khẩu đậu nành vào EU cho niên vụ 2025/26 (bắt đầu từ tháng 7 năm 2025) đạt 11,95 triệu tấn, giảm 8% so với cùng kỳ năm trước; nhập khẩu dầu cọ trong cùng kỳ là 2,55 triệu tấn, giảm 4% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu này phản ánh áp lực chính sách liên tục đối với nhiên liệu từ dầu cọ trên thị trường châu Âu theo Chỉ thị Năng lượng Tái tạo (RED), cho thấy mức trần tương đối rõ ràng đối với nhu cầu trung và dài hạn.
Trong khi đó, một biến số quan trọng khác về phía nguồn cung đến từ Indonesia. Bộ trưởng Tài chính Indonesia xác nhận rằng các công ty dầu cọ nổi tiếng trong nước như Wilmar International và Mustim Mas Group đang bị điều tra vì bị cáo buộc xuất khẩu dầu cọ với "hóa đơn khai thiếu giá trị". Nếu các cuộc điều tra tuân thủ này mở rộng hoặc dẫn đến phạt tiền hoặc thậm chí hạn chế hạn ngạch xuất khẩu đối với các nhà xuất khẩu, nó có thể ảnh hưởng đến tốc độ cung ứng dầu cọ xuất khẩu của Indonesia trong ngắn hạn, từ đó làm gián đoạn giá cả khu vực.
Triển vọng thị trường: Xu hướng ngắn hạn là tích cực; cần chú ý đến các yếu tố địa chính trị và thời tiết.
Tóm lại, thị trường dầu cọ hiện đang trải qua sự kết hợp của nhiều yếu tố tích cực – rủi ro địa chính trị gia tăng đối với dầu thô, giá cả các loại dầu ăn cạnh tranh tăng cao, điều kiện tỷ giá hối đoái thuận lợi và kỳ vọng về hiện tượng El Niño ngày càng leo thang đều đang hỗ trợ giá cả. Trong tuần tới, các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao các khía cạnh sau: thứ nhất, tác động của các diễn biến ở Trung Đông đến giá dầu thô; thứ hai, dự báo cường độ El Niño mới nhất từ các mô hình thời tiết tại các khu vực sản xuất chính; và thứ ba, những thay đổi hàng tháng trong dữ liệu xuất khẩu dầu cọ của Malaysia, đây sẽ là một chỉ báo quan trọng cho thấy liệu xu hướng tăng này có thể được duy trì hay không.
Câu hỏi thường gặp
Hỏi: Tại sao giá dầu thô tăng lại đẩy giá dầu cọ tăng cao?
A: Dầu cọ là một trong những nguyên liệu chính để sản xuất nhiên liệu sinh học. Khi giá dầu thô tăng, hiệu quả kinh tế của nhiên liệu sinh học được cải thiện so với dầu diesel thông thường, dẫn đến nhu cầu thị trường đối với dầu cọ làm nguyên liệu nhiên liệu tăng lên, từ đó đẩy giá dầu cọ tăng.
Hỏi: Hiện tượng El Niño ảnh hưởng đến sản xuất dầu cọ như thế nào?
A: Hiện tượng El Niño thường dẫn đến lượng mưa giảm và nhiệt độ tăng ở Đông Nam Á, ảnh hưởng tiêu cực đến sự sinh trưởng và quá trình chín quả của cây cọ dầu. Tác động này thường diễn ra muộn, biểu hiện chủ yếu là giảm năng suất trong vòng 6 đến 12 tháng sau sự kiện El Niño.
Hỏi: Cuộc điều tra của Indonesia về hành vi "khai báo giá thấp hơn thực tế" của các công ty dầu cọ có ý nghĩa gì?
A: Khai báo giá trị hóa đơn thấp hơn giá trị thực tế là hành vi của các nhà xuất khẩu khai báo giá thấp hơn giá trị giao dịch thực tế khi làm thủ tục hải quan, bị nghi ngờ là hành vi trốn thuế. Nếu cuộc điều tra xác nhận vi phạm, công ty có thể phải đối mặt với các khoản phạt hoặc hạn ngạch xuất khẩu, điều này sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung dầu cọ xuất khẩu của Indonesia và do đó tác động đến giá cả trên thị trường quốc tế.
Hỏi: Nguyên nhân nào dẫn đến sự sụt giảm nhập khẩu dầu cọ của EU?
A: Trong những năm gần đây, EU liên tục nâng cấp Chỉ thị về Năng lượng Tái tạo (RED), áp đặt các hạn chế nghiêm ngặt hơn đối với nhiên liệu từ dầu cọ, phân loại chúng là nguyên liệu có rủi ro cao về thay đổi sử dụng đất gián tiếp. Những hạn chế về chính sách này là lý do chính dẫn đến sự sụt giảm liên tục trong nhập khẩu dầu cọ của EU.
Hỏi: Việc đồng ringgit mất giá có tác động như thế nào đến giá dầu cọ?
A: Dầu cọ được định giá và giao dịch bằng đồng Ringgit Malaysia. Khi đồng Ringgit mất giá, cùng một mức giá dầu cọ sẽ trở nên rẻ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác như đô la Mỹ, từ đó kích thích ý định mua hàng của người mua quốc tế và hỗ trợ giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
