Trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Sáu, đồng euro tăng nhẹ so với đồng bảng Anh, giao dịch quanh mức 0,8660. Thị trường vẫn tập trung vào kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất, nguy cơ suy thoái kinh tế của Anh và những diễn biến ở Trung Đông, trong đó đồng euro nhìn chung hoạt động tốt hơn đồng bảng Anh.

Việc kỳ vọng về một thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran gần đây đã thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường toàn cầu, nhưng sự biến động của thị trường vẫn ở mức cao do thỏa thuận này chưa được chính thức thực hiện. Mỹ và Iran đã đạt được một khuôn khổ sơ bộ cho Bản ghi nhớ (MoU) kéo dài 60 ngày, nhưng vẫn cần sự phê chuẩn cuối cùng từ Tổng thống Mỹ Trump.

Mặc dù tình hình ở Trung Đông đã phần nào dịu bớt, thị trường vẫn lo ngại về những rủi ro tiềm tàng tái diễn đối với nguồn cung năng lượng, đặc biệt là vai trò quan trọng của eo biển Hormuz như một tuyến đường vận chuyển năng lượng toàn cầu; sự ổn định của tuyến đường này ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng kinh tế và lạm phát của châu Âu. Đối với đồng euro, sự hỗ trợ lớn nhất hiện nay đến từ kỳ vọng về lập trường chính sách thắt chặt tiền tệ liên tục được củng cố từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Giá thị trường cho thấy các nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng 91% khả năng ECB sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 11 tháng 6, có khả năng đẩy lãi suất tiền gửi của ECB lên 2,25%.

Trong khi đó, thị trường cũng kỳ vọng khoảng 50% khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay. Kỳ vọng này đã làm tăng đáng kể sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đồng euro. Thành viên Hội đồng điều hành ECB, ông Schnabel, gần đây đã tuyên bố rằng ngay cả khi tình hình ở Trung Đông nhanh chóng được cải thiện, ECB vẫn nên tiếp tục tăng lãi suất vì sự tăng giá năng lượng trước đó đã bắt đầu lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế.

Mối quan ngại lớn nhất của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã chuyển từ giá năng lượng sang "hiệu ứng lạm phát kép". Nói cách khác, chi phí năng lượng tăng cao đang dần đẩy chi phí dịch vụ, tiền lương và chi phí hoạt động kinh doanh lên cao, dẫn đến tình trạng lạm phát dai dẳng hơn ở khu vực đồng euro.

Các nhà phân tích tin rằng lập trường chính sách hiện tại của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cứng rắn hơn đáng kể so với dự đoán trước đây của thị trường. Do lạm phát lõi ở khu vực đồng euro vẫn ở mức cao và nguy cơ giá năng lượng duy trì ở mức cao vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn, nên khó có khả năng ECB sẽ nhanh chóng chuyển sang chính sách nới lỏng trong ngắn hạn.

Ngược lại, đồng bảng Anh gần đây phải đối mặt với nhiều áp lực hơn. Dữ liệu kinh tế mới nhất của Anh cho thấy hoạt động kinh tế nói chung đang chậm lại, thị trường lao động đang hạ nhiệt và nhu cầu tiêu dùng đang có dấu hiệu suy yếu. Thị trường lo ngại rằng nếu giá năng lượng quốc tế tăng trở lại, sức mua của người dân Anh sẽ càng giảm. Anh là một trong những nền kinh tế phụ thuộc nhiều nhất vào nhập khẩu năng lượng, vì vậy những thay đổi về giá dầu và khí đốt quốc tế có tác động đáng kể đến nền kinh tế Anh. Thị trường tin rằng áp lực về chi phí năng lượng từ tình hình ở Trung Đông có thể làm suy yếu hơn nữa triển vọng tăng trưởng kinh tế của Anh.

Trong khi đó, kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Ngân hàng Anh tăng lãi suất trong tương lai cũng bắt đầu giảm. Các nhà phân tích chỉ ra rằng thị trường đã giảm bớt kỳ vọng về số lần tăng lãi suất của Ngân hàng Anh trong năm 2026, và lợi suất trái phiếu chính phủ Anh gần đây đã giảm đáng kể. Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh ghi nhận một trong những đợt giảm mạnh nhất hàng tuần kể từ cuối năm 2023, phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng trên thị trường về triển vọng kinh tế Anh và hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai.

Hơn nữa, kỳ vọng được cải thiện về sự ổn định chính trị ở Anh đã làm giảm một số khoản phí bảo hiểm rủi ro thị trường. Thị trường tin rằng chính sách tài khóa của Anh có khả năng sẽ duy trì tương đối ổn định trong tương lai, điều này, mặc dù có lợi cho thị trường trái phiếu, nhưng cũng ngụ ý rằng có ít dư địa cho các biện pháp kích thích tài khóa. Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào các bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey và các nhà hoạch định chính sách như Mann và Green. Nếu Ngân hàng Anh duy trì lập trường cứng rắn, điều đó có thể giúp ổn định đồng bảng Anh tạm thời; tuy nhiên, nếu các quan chức tiếp tục nhấn mạnh rủi ro của một cuộc suy thoái kinh tế, đồng bảng Anh có thể tiếp tục chịu áp lực giảm giá.

Trong khi đó, dữ liệu lạm phát sơ bộ sắp tới của Đức cũng là một tâm điểm chú ý của thị trường. Là nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro, dữ liệu lạm phát của Đức sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách tương lai của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Nếu lạm phát của Đức tiếp tục vượt quá kỳ vọng của thị trường, điều này có thể củng cố thêm kỳ vọng về việc ECB tăng lãi suất, từ đó đẩy đồng euro tăng giá so với đồng bảng Anh.

Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, cặp tỷ giá EUR/GBP duy trì cấu trúc tổng thể có xu hướng tăng. Tỷ giá hối đoái liên tục giao dịch trên đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày, cho thấy xu hướng tăng giá trung hạn tiếp tục được duy trì. Vùng 0.8640 đã trở thành mức hỗ trợ quan trọng. Các nỗ lực trước đó để phá vỡ vùng này đều nhận được sự hỗ trợ từ lực mua, cho thấy tâm lý lạc quan vẫn chiếm ưu thế trong trung hạn. Nếu dữ liệu lạm phát của Đức mạnh trong khi dữ liệu kinh tế của Anh tiếp tục yếu, cặp tỷ giá EUR/GBP có thể phá vỡ mức 0.8700.

Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái gần đây đã gặp kháng cự nhiều lần trong phạm vi 0.8665-0.8680, cho thấy áp lực bán vẫn còn. Nếu không thể phá vỡ hiệu quả, tỷ giá có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ 0.8640 trong ngắn hạn. Nhìn chung, logic cốt lõi đằng sau diễn biến tỷ giá EUR/GBP hiện tại vẫn là sự khác biệt về chính sách giữa "lập trường cứng rắn của ECB" và "sự suy thoái kinh tế của Anh". Trong thời gian tới, dữ liệu lạm phát của Đức, các bài phát biểu của Ngân hàng Anh và xu hướng giá năng lượng quốc tế sẽ vẫn là những yếu tố chính quyết định hướng đi tiếp theo của tỷ giá.

Tóm tắt của biên tập viên : Đồng euro nhìn chung duy trì xu hướng tăng mạnh so với đồng bảng Anh gần đây. Việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất là yếu tố chính hỗ trợ đồng euro, trong khi sự suy giảm kinh tế của Anh và những lo ngại về chi phí năng lượng tiếp tục kìm hãm hiệu suất của đồng bảng Anh. Hiện tại, thị trường đã tăng đáng kể kỳ vọng về việc ECB sẽ tiếp tục tăng lãi suất, trong khi không gian chính sách của Ngân hàng Anh bị hạn chế bởi tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại. Về mặt kỹ thuật, cặp euro/bảng Anh vẫn duy trì xu hướng tăng trong trung hạn, nhưng đang tiến gần đến vùng kháng cự quan trọng trong ngắn hạn. Dữ liệu lạm phát của Đức trong tương lai, hiệu suất kinh tế của Anh và những thay đổi về giá năng lượng toàn cầu có thể quyết định liệu cặp euro/bảng Anh có thể vượt qua mức 0,87 hay không.