Tăng lãi suất hay không? Tình thế khó xử của Ngân hàng Trung ương châu Âu: Liệu việc giảm cầu có thể tự "giải quyết" lạm phát?
2026-05-29 16:37:37
Biên bản cuộc họp tháng 4 của Ngân hàng Trung ương châu Âu, được công bố hôm thứ Năm (28 tháng 5), cho thấy quyết định giữ nguyên lãi suất vào tháng trước là một “lựa chọn khó khăn” đối với một số nhà hoạch định chính sách; trước những dấu hiệu lạm phát cao dai dẳng, họ khó có thể bỏ qua cú sốc do các yếu tố năng lượng gây ra.
Ngân hàng Trung ương châu Âu đã giữ nguyên lãi suất trong năm qua, nhưng tháng trước, họ đã thảo luận về việc tăng lãi suất do chi phí năng lượng tăng cao đẩy lạm phát vượt xa mục tiêu 2%, khiến một số nhà hoạch định chính sách phải lên tiếng về sự cần thiết phải hành động.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã nêu trong biên bản cuộc họp: "Một số thành viên cho biết họ sẽ không phản đối nếu việc tăng lãi suất được đưa vào chương trình nghị sự của cuộc họp này." ECB cũng tuyên bố: "Giá trị của việc 'tạm dừng tăng lãi suất để bảo toàn các lựa chọn chính sách' đã giảm đi kể từ cuộc họp trước."
Ngân hàng Trung ương châu Âu đang đối mặt với một tình thế khó xử trong việc đưa ra quyết định về lãi suất: việc tăng lãi suất có thể đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro vốn đã mong manh vào suy thoái, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất đã khiến các điều kiện tài chính trở nên thắt chặt hơn.
Goldman Sachs chỉ ra rằng việc truyền tải các chính sách thắt chặt "đã bắt đầu", với các tiêu chuẩn cho vay của ngân hàng đã được thắt chặt đáng kể, và khoảng một phần tư lực cản đến từ các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của chính sách tiền tệ, ủng hộ cách tiếp cận "tăng lãi suất thận trọng".
Giá thị trường cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 là 91% (khi đó lãi suất tiền gửi sẽ tăng lên 2,25%), và xác suất tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 9 là 50%.
Tuy nhiên, nhà kinh tế trưởng của Berenberg cảnh báo rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể mắc phải một "sai lầm lớn", cho rằng việc giảm nhu cầu có thể tự làm giảm lạm phát. Trong khi đó, Hermès nhấn mạnh rằng sự do dự sẽ làm tổn hại đến uy tín của ngân hàng trung ương, khiến việc tăng lãi suất vào tháng Sáu là điều không thể tránh khỏi.
Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu đang đối mặt với một tình thế khó xử: việc tăng lãi suất để kiềm chế áp lực lạm phát có thể đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro vốn đã mong manh vào suy thoái, nhưng có thể họ không cần phải làm gì cả.
Nhà kinh tế học châu Âu của Goldman Sachs, Alexander Stott, chỉ ra rằng kỳ vọng của thị trường về một chính sách tiền tệ thắt chặt sắp tới (tức là tăng lãi suất) đã dẫn đến các điều kiện tài chính và cho vay khắt khe hơn. Trong một báo cáo phân tích được công bố hôm thứ Tư, ông viết: "Quá trình truyền tải chính sách thắt chặt đã và đang diễn ra."
Ông Stott tuyên bố: "Các tiêu chuẩn cho vay của ngân hàng - vốn đặc biệt quan trọng ở khu vực đồng euro vì các khoản vay chiếm hơn một nửa tổng nguồn tài trợ cho doanh nghiệp - đã thắt chặt đáng kể và có khả năng sẽ còn thắt chặt hơn nữa." Ông nói thêm rằng thách thức nằm ở việc đánh giá xem những hạn chế này đang tác động đến nền kinh tế thực đến mức nào.
"Một mặt, hầu hết các biện pháp hạn chế hiện đang được áp dụng đều xuất phát từ kỳ vọng về việc tăng lãi suất chính sách. Do đó, nếu Hội đồng điều hành ECB muốn kiềm chế nhu cầu và chống lại áp lực lạm phát, họ sẽ cần phải thực hiện ít nhất một phần trong số các đợt tăng lãi suất dự kiến."
"Mặt khác, sự suy giảm kinh tế khoảng một phần tư dường như là do các yếu tố nằm ngoài kỳ vọng về chính sách tiền tệ, điều này làm giảm nhu cầu thắt chặt chính sách mạnh mẽ," ông Stott nói. Nếu các yếu tố khác không thay đổi, nhận định này ủng hộ cách tiếp cận thận trọng đối với việc tăng lãi suất và phù hợp với dự báo tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9.
Giá thị trường cho thấy xác suất cao (khoảng 91%) Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 11 tháng 6, đưa lãi suất tiền gửi chủ chốt lên 2,25%. Thị trường cũng dự báo 50% khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm nay (tháng 9).
Giá tiêu dùng tại khu vực đồng euro đã tăng vọt do chiến tranh với Iran, khiến việc tăng lãi suất ngày càng trở nên cần thiết—tỷ lệ lạm phát khu vực đồng euro đã nhảy vọt lên 3% trong tháng Tư. Dữ liệu lạm phát tiếp theo sẽ được công bố vào ngày 2 tháng Sáu.
Tuy nhiên, với tốc độ tăng trưởng chậm chạp của khu vực đồng euro - số liệu mới nhất cho thấy mức tăng trưởng chỉ 0,1% trong quý đầu tiên - các nhà kinh tế đang có những ý kiến trái chiều về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu có nên tăng lãi suất hay không.
Tuần trước, Holger Schmidt, nhà kinh tế trưởng tại Berenberg, cho biết ba nền kinh tế lớn của châu Âu—Đức, Pháp và Ý—đang suy yếu do chi phí năng lượng tăng cao, tạo ra môi trường đình trệ kinh tế đặc trưng bởi lạm phát và thất nghiệp gia tăng cùng với tăng trưởng chậm lại.
Schmidt tin rằng việc giảm nhu cầu sẽ "tự giải quyết" phần lạm phát của hiện tượng đình trệ kinh tế kèm lạm phát, vì người tiêu dùng sẽ chi tiêu ít hơn cho các mặt hàng khác để bù đắp cho chi phí năng lượng cao hơn - do đó loại bỏ nhu cầu thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ. Ông nói với CNBC: "Ấn tượng của tôi là Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sắp mắc một sai lầm lớn."
Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã nhắc lại lập trường của Chủ tịch Christine Lagarde, khẳng định rằng chính sách tiền tệ sẽ được xây dựng dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp một. Phó Chủ tịch ECB Guindos nói với CNBC hôm thứ Tư rằng các ngân hàng trung ương phải tránh gây áp lực quá mức lên sản lượng kinh tế trong khi vẫn kiềm chế lạm phát.
Ông nói: "Tôi không nghĩ có điều gì chắc chắn về diễn biến của lãi suất. Cuộc thảo luận sẽ được mở rộng, và tất cả các yếu tố sẽ được cân nhắc và tính đến." Đầu tuần này, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp Villeroy đã nói với CNBC rằng các nhà hoạch định chính sách châu Âu "sẽ thực hiện các bước cần thiết" để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Trong một báo cáo phân tích hôm thứ Năm, Filippo Aloiti, người đứng đầu bộ phận tín dụng tại All Hermès, cho biết Ngân hàng Trung ương châu Âu đang ở trong một "tình thế khó xử". Ông tuyên bố: "Tác động kinh tế của sự gián đoạn đối với cơ sở hạ tầng năng lượng ở Trung Đông là nghiêm trọng và khó lường. Ngay cả khi căng thẳng giảm bớt, giá dầu vẫn rất có khả năng duy trì ở mức cao."
Ông nói thêm: "Đồng thời, ECB đang phải đối mặt với hậu quả của những sai lầm chính sách trước đây - giữ lãi suất quá thấp trong thời gian quá dài sau đại dịch. Do đó, ngân hàng trung ương hiện đang chịu áp lực ngày càng tăng phải hành động quyết đoán để giải quyết áp lực lạm phát và những tác động vòng hai."
Ông Aloiti tuyên bố: "Việc ổn định kỳ vọng lạm phát đã trở thành ưu tiên hàng đầu, điều này cho thấy cần thiết phải tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Sáu... Bất kỳ sự do dự nào cũng có thể làm suy yếu niềm tin vào khả năng duy trì ổn định giá cả, và một khi niềm tin đó mất đi, rất khó để lấy lại. ECB cần phải cân bằng giữa rủi ro tăng trưởng và áp lực lạm phát, đồng thời củng cố cam kết của mình đối với sự ổn định tài chính và tiền tệ trong một môi trường toàn cầu bất ổn."
Ngân hàng Trung ương châu Âu đang đối mặt với một tình thế khó xử trong việc đưa ra quyết định về lãi suất: việc tăng lãi suất có thể đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro vốn đã mong manh vào suy thoái, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất đã khiến các điều kiện tài chính trở nên thắt chặt hơn.
Goldman Sachs chỉ ra rằng việc truyền tải các chính sách thắt chặt "đã bắt đầu", với các tiêu chuẩn cho vay của ngân hàng đã được thắt chặt đáng kể, và khoảng một phần tư lực cản đến từ các yếu tố không lường trước được trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Điều này ủng hộ dự báo về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9. Giá thị trường cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 6 là khoảng 91%.
Tuy nhiên, Berenberg cảnh báo rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể mắc một "sai lầm lớn", khi cho rằng việc giảm nhu cầu có thể tự làm giảm lạm phát.
Tuy nhiên, Hermès nhấn mạnh rằng sự do dự sẽ làm tổn hại đến uy tín của ngân hàng trung ương, khiến việc tăng lãi suất vào tháng Sáu là điều không thể tránh khỏi. Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu nhắc lại cam kết của họ về phương pháp ra quyết định dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp một. Cuối cùng, uy tín của ngân hàng trung ương đang bị đe dọa.
Về diễn biến trên thị trường tiền tệ, đồng euro giao dịch quanh mức 1,1640 so với đô la Mỹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu (29 tháng 5), cho thấy xu hướng chung là chạm đáy và phục hồi trong tuần này. Vào thứ Năm, đồng euro đã giảm xuống dưới 1,16 trong thời gian ngắn do xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran, nhưng sau đó đã phục hồi nhờ biên bản cuộc họp thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Thị trường phần lớn đã dự đoán ECB sẽ tăng lãi suất vào tháng Sáu (với xác suất dự đoán khoảng 91%), do đó, sự phục hồi của đồng euro sau khi công bố biên bản cuộc họp bị hạn chế.
(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Trên biểu đồ ngày, cặp EUR/USD hiện đang trong giai đoạn tích lũy sau khi điều chỉnh giảm từ mức đỉnh và mô hình đáy đôi, với giá dao động quanh mức 1.1646. Trong ngắn hạn, nó bị kìm hãm bởi đường trung bình động 20 ngày (MA20) (1.1672), trong khi trung hạn, nó được hỗ trợ bởi các đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày, cho thấy sự cân bằng giữa lực lượng tăng và giảm. Sau khi trước đó tăng lên mức đỉnh 1.2081, nó đã giảm trở lại, chạm mức thấp 1.1410, trước khi bật tăng trở lại lên 1.1848. Hiện tại, nó đang dao động trong phạm vi 1.1575-1.1696, không có hướng đi rõ ràng. Chỉ báo MACD cho thấy đường DIFF vừa vượt lên trên đường DEA, và biểu đồ cột đã chuyển từ màu xanh sang màu đỏ, cho thấy đà giảm đang suy yếu và sức mạnh tăng giá ngắn hạn đang phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, các thanh màu đỏ tương đối ngắn, cho thấy đà tăng chưa được giải phóng hoàn toàn.
Vào lúc 15:57 giờ Bắc Kinh ngày 29 tháng 5, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1640/41.
Ngân hàng Trung ương châu Âu đã giữ nguyên lãi suất trong năm qua, nhưng tháng trước, họ đã thảo luận về việc tăng lãi suất do chi phí năng lượng tăng cao đẩy lạm phát vượt xa mục tiêu 2%, khiến một số nhà hoạch định chính sách phải lên tiếng về sự cần thiết phải hành động.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã nêu trong biên bản cuộc họp: "Một số thành viên cho biết họ sẽ không phản đối nếu việc tăng lãi suất được đưa vào chương trình nghị sự của cuộc họp này." ECB cũng tuyên bố: "Giá trị của việc 'tạm dừng tăng lãi suất để bảo toàn các lựa chọn chính sách' đã giảm đi kể từ cuộc họp trước."
Ngân hàng Trung ương châu Âu đang đối mặt với một tình thế khó xử trong việc đưa ra quyết định về lãi suất: việc tăng lãi suất có thể đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro vốn đã mong manh vào suy thoái, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất đã khiến các điều kiện tài chính trở nên thắt chặt hơn.
Goldman Sachs chỉ ra rằng việc truyền tải các chính sách thắt chặt "đã bắt đầu", với các tiêu chuẩn cho vay của ngân hàng đã được thắt chặt đáng kể, và khoảng một phần tư lực cản đến từ các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của chính sách tiền tệ, ủng hộ cách tiếp cận "tăng lãi suất thận trọng".
Giá thị trường cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 là 91% (khi đó lãi suất tiền gửi sẽ tăng lên 2,25%), và xác suất tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 9 là 50%.
Tuy nhiên, nhà kinh tế trưởng của Berenberg cảnh báo rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể mắc phải một "sai lầm lớn", cho rằng việc giảm nhu cầu có thể tự làm giảm lạm phát. Trong khi đó, Hermès nhấn mạnh rằng sự do dự sẽ làm tổn hại đến uy tín của ngân hàng trung ương, khiến việc tăng lãi suất vào tháng Sáu là điều không thể tránh khỏi.
Tình thế khó xử của Ngân hàng Trung ương châu Âu: Có nên tăng lãi suất hay không?
Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu đang đối mặt với một tình thế khó xử: việc tăng lãi suất để kiềm chế áp lực lạm phát có thể đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro vốn đã mong manh vào suy thoái, nhưng có thể họ không cần phải làm gì cả.
Nhà kinh tế học châu Âu của Goldman Sachs, Alexander Stott, chỉ ra rằng kỳ vọng của thị trường về một chính sách tiền tệ thắt chặt sắp tới (tức là tăng lãi suất) đã dẫn đến các điều kiện tài chính và cho vay khắt khe hơn. Trong một báo cáo phân tích được công bố hôm thứ Tư, ông viết: "Quá trình truyền tải chính sách thắt chặt đã và đang diễn ra."
Các tiêu chuẩn cho vay đã được thắt chặt, và quá trình này đang diễn ra.
Ông Stott tuyên bố: "Các tiêu chuẩn cho vay của ngân hàng - vốn đặc biệt quan trọng ở khu vực đồng euro vì các khoản vay chiếm hơn một nửa tổng nguồn tài trợ cho doanh nghiệp - đã thắt chặt đáng kể và có khả năng sẽ còn thắt chặt hơn nữa." Ông nói thêm rằng thách thức nằm ở việc đánh giá xem những hạn chế này đang tác động đến nền kinh tế thực đến mức nào.
"Một mặt, hầu hết các biện pháp hạn chế hiện đang được áp dụng đều xuất phát từ kỳ vọng về việc tăng lãi suất chính sách. Do đó, nếu Hội đồng điều hành ECB muốn kiềm chế nhu cầu và chống lại áp lực lạm phát, họ sẽ cần phải thực hiện ít nhất một phần trong số các đợt tăng lãi suất dự kiến."
Các yếu tố bên ngoài đóng góp khoảng một phần tư vào sự suy giảm này, hỗ trợ cho cách tiếp cận thận trọng đối với việc tăng lãi suất.
"Mặt khác, sự suy giảm kinh tế khoảng một phần tư dường như là do các yếu tố nằm ngoài kỳ vọng về chính sách tiền tệ, điều này làm giảm nhu cầu thắt chặt chính sách mạnh mẽ," ông Stott nói. Nếu các yếu tố khác không thay đổi, nhận định này ủng hộ cách tiếp cận thận trọng đối với việc tăng lãi suất và phù hợp với dự báo tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9.
Giá thị trường cho thấy xác suất cao (khoảng 91%) Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 11 tháng 6, đưa lãi suất tiền gửi chủ chốt lên 2,25%. Thị trường cũng dự báo 50% khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm nay (tháng 9).
Áp lực lạm phát đang gia tăng, nhưng tăng trưởng kinh tế vẫn trì trệ.
Giá tiêu dùng tại khu vực đồng euro đã tăng vọt do chiến tranh với Iran, khiến việc tăng lãi suất ngày càng trở nên cần thiết—tỷ lệ lạm phát khu vực đồng euro đã nhảy vọt lên 3% trong tháng Tư. Dữ liệu lạm phát tiếp theo sẽ được công bố vào ngày 2 tháng Sáu.
Tuy nhiên, với tốc độ tăng trưởng chậm chạp của khu vực đồng euro - số liệu mới nhất cho thấy mức tăng trưởng chỉ 0,1% trong quý đầu tiên - các nhà kinh tế đang có những ý kiến trái chiều về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu có nên tăng lãi suất hay không.
Berenberg cảnh báo: Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể đã phạm một "sai lầm lớn".
Tuần trước, Holger Schmidt, nhà kinh tế trưởng tại Berenberg, cho biết ba nền kinh tế lớn của châu Âu—Đức, Pháp và Ý—đang suy yếu do chi phí năng lượng tăng cao, tạo ra môi trường đình trệ kinh tế đặc trưng bởi lạm phát và thất nghiệp gia tăng cùng với tăng trưởng chậm lại.
Schmidt tin rằng việc giảm nhu cầu sẽ "tự giải quyết" phần lạm phát của hiện tượng đình trệ kinh tế kèm lạm phát, vì người tiêu dùng sẽ chi tiêu ít hơn cho các mặt hàng khác để bù đắp cho chi phí năng lượng cao hơn - do đó loại bỏ nhu cầu thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ. Ông nói với CNBC: "Ấn tượng của tôi là Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sắp mắc một sai lầm lớn."
Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu tuyên bố: Tùy thuộc vào dữ liệu, các quyết định sẽ được đưa ra tại mỗi cuộc họp.
Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã nhắc lại lập trường của Chủ tịch Christine Lagarde, khẳng định rằng chính sách tiền tệ sẽ được xây dựng dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp một. Phó Chủ tịch ECB Guindos nói với CNBC hôm thứ Tư rằng các ngân hàng trung ương phải tránh gây áp lực quá mức lên sản lượng kinh tế trong khi vẫn kiềm chế lạm phát.
Ông nói: "Tôi không nghĩ có điều gì chắc chắn về diễn biến của lãi suất. Cuộc thảo luận sẽ được mở rộng, và tất cả các yếu tố sẽ được cân nhắc và tính đến." Đầu tuần này, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp Villeroy đã nói với CNBC rằng các nhà hoạch định chính sách châu Âu "sẽ thực hiện các bước cần thiết" để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Hermès hợp tác: Danh tiếng đang lung lay, việc tăng giá vào tháng Sáu là điều không thể tránh khỏi.
Trong một báo cáo phân tích hôm thứ Năm, Filippo Aloiti, người đứng đầu bộ phận tín dụng tại All Hermès, cho biết Ngân hàng Trung ương châu Âu đang ở trong một "tình thế khó xử". Ông tuyên bố: "Tác động kinh tế của sự gián đoạn đối với cơ sở hạ tầng năng lượng ở Trung Đông là nghiêm trọng và khó lường. Ngay cả khi căng thẳng giảm bớt, giá dầu vẫn rất có khả năng duy trì ở mức cao."
Ông nói thêm: "Đồng thời, ECB đang phải đối mặt với hậu quả của những sai lầm chính sách trước đây - giữ lãi suất quá thấp trong thời gian quá dài sau đại dịch. Do đó, ngân hàng trung ương hiện đang chịu áp lực ngày càng tăng phải hành động quyết đoán để giải quyết áp lực lạm phát và những tác động vòng hai."
Ông Aloiti tuyên bố: "Việc ổn định kỳ vọng lạm phát đã trở thành ưu tiên hàng đầu, điều này cho thấy cần thiết phải tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Sáu... Bất kỳ sự do dự nào cũng có thể làm suy yếu niềm tin vào khả năng duy trì ổn định giá cả, và một khi niềm tin đó mất đi, rất khó để lấy lại. ECB cần phải cân bằng giữa rủi ro tăng trưởng và áp lực lạm phát, đồng thời củng cố cam kết của mình đối với sự ổn định tài chính và tiền tệ trong một môi trường toàn cầu bất ổn."
Ngân hàng Trung ương châu Âu đang đối mặt với một tình thế khó xử trong việc đưa ra quyết định về lãi suất: việc tăng lãi suất có thể đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro vốn đã mong manh vào suy thoái, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất đã khiến các điều kiện tài chính trở nên thắt chặt hơn.
Goldman Sachs chỉ ra rằng việc truyền tải các chính sách thắt chặt "đã bắt đầu", với các tiêu chuẩn cho vay của ngân hàng đã được thắt chặt đáng kể, và khoảng một phần tư lực cản đến từ các yếu tố không lường trước được trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Điều này ủng hộ dự báo về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9. Giá thị trường cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 6 là khoảng 91%.
Tuy nhiên, Berenberg cảnh báo rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể mắc một "sai lầm lớn", khi cho rằng việc giảm nhu cầu có thể tự làm giảm lạm phát.
Tuy nhiên, Hermès nhấn mạnh rằng sự do dự sẽ làm tổn hại đến uy tín của ngân hàng trung ương, khiến việc tăng lãi suất vào tháng Sáu là điều không thể tránh khỏi. Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu nhắc lại cam kết của họ về phương pháp ra quyết định dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp một. Cuối cùng, uy tín của ngân hàng trung ương đang bị đe dọa.
Về diễn biến trên thị trường tiền tệ, đồng euro giao dịch quanh mức 1,1640 so với đô la Mỹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu (29 tháng 5), cho thấy xu hướng chung là chạm đáy và phục hồi trong tuần này. Vào thứ Năm, đồng euro đã giảm xuống dưới 1,16 trong thời gian ngắn do xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran, nhưng sau đó đã phục hồi nhờ biên bản cuộc họp thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Thị trường phần lớn đã dự đoán ECB sẽ tăng lãi suất vào tháng Sáu (với xác suất dự đoán khoảng 91%), do đó, sự phục hồi của đồng euro sau khi công bố biên bản cuộc họp bị hạn chế.
(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Trên biểu đồ ngày, cặp EUR/USD hiện đang trong giai đoạn tích lũy sau khi điều chỉnh giảm từ mức đỉnh và mô hình đáy đôi, với giá dao động quanh mức 1.1646. Trong ngắn hạn, nó bị kìm hãm bởi đường trung bình động 20 ngày (MA20) (1.1672), trong khi trung hạn, nó được hỗ trợ bởi các đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày, cho thấy sự cân bằng giữa lực lượng tăng và giảm. Sau khi trước đó tăng lên mức đỉnh 1.2081, nó đã giảm trở lại, chạm mức thấp 1.1410, trước khi bật tăng trở lại lên 1.1848. Hiện tại, nó đang dao động trong phạm vi 1.1575-1.1696, không có hướng đi rõ ràng. Chỉ báo MACD cho thấy đường DIFF vừa vượt lên trên đường DEA, và biểu đồ cột đã chuyển từ màu xanh sang màu đỏ, cho thấy đà giảm đang suy yếu và sức mạnh tăng giá ngắn hạn đang phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, các thanh màu đỏ tương đối ngắn, cho thấy đà tăng chưa được giải phóng hoàn toàn.
Vào lúc 15:57 giờ Bắc Kinh ngày 29 tháng 5, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1640/41.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
