Do cuộc xung đột ở Iran vẫn bế tắc, dư luận thị trường hiện nay cho rằng eo biển Hormuz khó có thể khôi phục lại năng lực vận chuyển như trước chiến tranh. Các quan chức và chuyên gia trong ngành vận tải biển từ nhiều quốc gia dự đoán rằng các quy định mới dành riêng cho từng quốc gia sẽ được ban hành đối với việc đi lại qua eo biển này.

Hiện tại, giá dầu đã giảm nhẹ do những tin đồn tích cực xung quanh các cuộc đàm phán giá cả. Tuy nhiên, các giám đốc điều hành từ các công ty dầu khí hàng đầu như ExxonMobil và Chevron đã cảnh báo rằng lượng dự trữ dầu thô toàn cầu đang cạn kiệt nhanh chóng, và áp lực mất cân bằng cung cầu sẽ xuất hiện trong những tuần tới. Điều này cho thấy giá dầu Brent có tiềm năng tăng mạnh trong tương lai. Việc định hình lại các quy tắc vận chuyển do yếu tố địa chính trị và lượng dự trữ dầu luôn ở mức thấp là hai yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến giá dầu quốc tế trong trung và dài hạn.

Những biến động địa chính trị đang định hình lại các tuyến đường vận chuyển, khiến cho năng lực vận tải qua eo biển khó có thể trở lại mức trước chiến tranh.

Một số chuyên gia hàng đầu trong ngành và các quan chức Mỹ đã cảnh báo rằng một khi Iran nắm chắc quyền kiểm soát eo biển Hormuz, năng lực vận chuyển hàng hóa qua tuyến đường thủy này có thể sẽ không bao giờ trở lại như trước khi cuộc xung đột nổ ra vào ngày 28 tháng 2. Amos Hochstein, cố vấn cấp cao về an ninh quốc gia và năng lượng trong chính quyền Biden, tuyên bố rằng bất kể thỏa thuận cuối cùng đạt được giữa Mỹ và Iran là gì, Iran sẽ vẫn kiểm soát eo biển này trong một thời gian dài nữa, một thực tế mà tất cả các bên ở Trung Đông đều thừa nhận.



Các cuộc đàm phán hiện tại giữa Mỹ và Iran chỉ tập trung vào việc gia hạn lệnh ngừng bắn, không giải quyết triệt để tranh chấp, và những khác biệt song phương vẫn còn tồn tại. Thị trường nhìn chung kỳ vọng Iran sẽ duy trì quyền kiểm soát đáng kể đối với các tuyến đường vận chuyển trong một thời gian dài.

Theo Helima Croft, một nhà phân tích tại RBC Capital Markets, chừng nào Iran còn duy trì ảnh hưởng hoạt động ở eo biển Hormuz, việc vận chuyển dầu thô sẽ giảm đáng kể. Mặc dù Mỹ đang bí mật phối hợp việc cho tàu thuyền đi qua eo biển theo từng đợt, nhưng quy mô vận chuyển vẫn bị hạn chế, và sự gián đoạn vận chuyển dầu có thể trở thành hiện tượng thường xuyên trong dài hạn.

Richard Meade, tổng biên tập của Lloyd's Directory, cho biết năng lực vận tải đường thủy qua eo biển chỉ mới phục hồi đến 60-70% so với mức trước chiến tranh, với các chính sách lưu thông khác biệt đang nổi lên . Tàu thuyền từ các nước châu Á lớn được hưởng ưu đãi, trong khi tàu thuyền từ các nước phương Tây phải trả phí. Mô hình mới này về việc phân chia quyền hàng hải dựa trên vị trí địa chính trị sẽ không trực tiếp gây ra suy thoái kinh tế, nhưng nó phá vỡ các nguyên tắc tự do hàng hải và gieo mầm rủi ro năng lượng dài hạn.

Các nhà sản xuất lớn đưa ra cảnh báo về lượng hàng tồn kho, và thời điểm giá giao ngay tăng đang đến gần.

Trong bối cảnh ngành vận tải biển đang xấu đi, các tập đoàn dầu khí quốc tế đã đưa ra một loạt cảnh báo về lượng hàng tồn kho.

Neil Chapman, phó chủ tịch cấp cao của ExxonMobil, phát biểu tại một hội nghị ngành ở New York rằng lượng dự trữ dầu thô toàn cầu sắp chạm mức thấp kỷ lục và có thể đạt đến ngưỡng quan trọng trong vòng hai hoặc ba tuần tới, thời điểm giá dầu sẽ tăng nhanh.

Giám đốc điều hành của Chevron, Mike Wirth, cũng cảnh báo rằng lượng dự trữ dầu toàn cầu tiếp tục cạn kiệt, làm giảm đáng kể khả năng thị trường đáp ứng nhu cầu cung cầu. Dữ liệu cho thấy dự trữ dầu chiến lược của Mỹ đã giảm từ 415,4 triệu thùng trước xung đột xuống còn 365,1 triệu thùng. Ông dự đoán rằng áp lực cung và cầu sẽ được truyền đến thị trường giao ngay trong những tuần tới, với áp lực tăng giá dầu tập trung vào tháng 6 và tháng 7.

Giá dầu giảm nhẹ trong ngắn hạn, trái với xu hướng chung, nhưng các yếu tố cơ bản cuối cùng sẽ chi phối thị trường.

Giá dầu đã giảm gần đây do những đồn đoán về việc Mỹ và Iran có thể đạt được thỏa thuận ngừng bắn, xuống mức thấp nhất trong hơn một tháng vào thứ Sáu tuần trước. Mặc dù giá dầu Brent tăng 4,06% vào thứ Hai (ngày 1 tháng 6) và đóng cửa ở mức 95,31 đô la, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức giá trước đó là hơn 100 đô la và khác biệt đáng kể so với dự báo của các tổ chức là từ 120 đến 150 đô la sau những biến động địa chính trị tiếp diễn.

Biến động giá ngắn hạn đã tách rời khỏi các yếu tố cung cầu cơ bản do ảnh hưởng của tin tức, nhưng khi lượng tồn kho nhanh chóng cạn kiệt, logic định giá thị trường cuối cùng sẽ trở lại thực tế. Nếu tình hình ở Vịnh Ba Tư không được cải thiện đáng kể, giá dầu, vốn đã bị kìm hãm trong một thời gian, có khả năng sẽ trải qua một đợt điều chỉnh mạnh.

Tóm tắt

Nhìn chung, mô hình giao thông hàng hải mới ở eo biển Hormuz và sự sụt giảm nhanh chóng lượng dự trữ dầu toàn cầu là hai yếu tố tích cực, còn sự giảm giá dầu do dư luận ngắn hạn chỉ là hiện tượng tạm thời.

Trong bối cảnh bế tắc địa chính trị và lượng dự trữ cạn kiệt, giá dầu thô có thể đạt đến điểm ngoặt trong những tuần tới, với rủi ro tăng giá trên thị trường năng lượng tiếp tục gia tăng.


Nguồn biểu đồ giá dầu Brent hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 10 giờ 46 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 2 tháng 6, giá dầu thô Brent giao dịch ở mức 94,64 đô la Mỹ/thùng.