Vào thứ Sáu (ngày 5 tháng 6) trong phiên giao dịch châu Âu, chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ và hiện đang giao dịch quanh mức 99,30, hướng đến ngày giảm thứ hai liên tiếp.

Trước khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp được công bố, tâm lý thị trường trở nên thận trọng, và đồng đô la Mỹ tiếp tục xu hướng giảm từ ngày hôm trước.

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 5 sẽ được công bố tối nay, và đây sẽ là bản cập nhật thị trường lao động quan trọng nhất trước khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, ông Warsh, chủ trì cuộc họp chính sách đầu tiên của mình vào cuối tháng này.

Dữ liệu thị trường lao động gần đây cho thấy một bức tranh hỗn hợp nhưng nhìn chung ổn định về thị trường việc làm — ADP báo cáo 122.000 việc làm mới, vượt quá dự kiến, và số lượng việc làm trống theo thống kê của JOLTS bất ngờ tăng lên 7,6 triệu, nhưng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng nhẹ và tỷ lệ thôi việc tự nguyện giảm xuống mức thấp nhất kể từ đại dịch.

Dự báo kịch bản việc làm phi nông nghiệp: Dữ liệu yếu sẽ làm giảm khả năng tăng lãi suất, trong khi dữ liệu mạnh sẽ cho thấy sự bứt phá sắp xảy ra đối với đồng đô la Mỹ.

Nếu số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 5 tăng thấp hơn đáng kể so với mức dự kiến 85.000, hoặc nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng đột biến, điều này có thể làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về lãi suất. Hiện tại, giá thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy xác suất khoảng 50% rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần tăng lãi suất trong năm nay để chống lạm phát - một xác suất đã tăng mạnh so với một tháng trước, nhưng vẫn còn nhiều bất ổn. Một báo cáo việc làm phi nông nghiệp yếu có thể khiến thị trường đánh giá lại sự cần thiết của việc tăng lãi suất, làm giảm xác suất từ 50%, có khả năng gây áp lực giảm giá lên đồng đô la.

Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vượt quá kỳ vọng (ví dụ: hơn 120.000 việc làm mới) hoặc tăng trưởng tiền lương tăng đột biến, điều này sẽ càng củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ, và xác suất tăng lãi suất có thể tăng cao hơn 50%. Đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ vượt qua mức kháng cự quan trọng 99,50 và kiểm tra khu vực 100,15/42.

Chỉ số CPI tuần tới cũng rất quan trọng.

Điều quan trọng cần nhấn mạnh là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp chỉ là mảnh ghép đầu tiên của bức tranh toàn cảnh. Báo cáo CPI tháng 5, sẽ được công bố vào tuần tới, cũng quan trọng không kém – CPI tháng 4 đã tăng lên 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Các nhà giao dịch sẽ sử dụng dữ liệu này để đánh giá xem Chủ tịch Fed mới Warsh có sẵn sàng nới lỏng chính sách trong bối cảnh lo ngại lạm phát leo thang hay không. Nếu CPI tiếp tục tăng, ngay cả với báo cáo việc làm phi nông nghiệp yếu, Fed có thể buộc phải duy trì lập trường cứng rắn; nếu CPI cho thấy dấu hiệu giảm, điều đó có thể mang lại cho Warsh một số linh hoạt trong chính sách.

Trước đây, Warsh từng lạc quan về tiềm năng giảm phát của trí tuệ nhân tạo (AI), tin rằng nó có thể tạo điều kiện cho việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại đang thách thức triển vọng lạc quan này – giá năng lượng cao, thị trường lao động ổn định và sự bùng nổ đầu tư vào AI thực sự thúc đẩy nhu cầu trong ngắn hạn. Ông đang đối mặt với một tình thế khó xử: bám vào logic giảm phát của AI và giữ nguyên chính sách hiện tại có thể dẫn đến lạm phát phi mã; còn việc tuân theo xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của thị trường lại đi ngược lại mong muốn cắt giảm lãi suất của Trump. Thị trường sẽ theo dõi sát sao mọi tuyên bố của ông sau khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và chỉ số giá tiêu dùng (CPI).

Quan điểm thể chế

Các chiến lược gia của OCBC cho biết đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ thể hiện mô hình "ổn định nhưng đi ngang". Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Mỹ và lạm phát dai dẳng đang hỗ trợ đồng đô la, vốn đã dần mạnh lên trong vài tuần qua. Nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz, giá dầu giảm sẽ tác động tiêu cực đến đồng đô la, nhưng sức mạnh tương đối của nền kinh tế Mỹ sẽ hạn chế đà giảm của nó. Hiện tại, không có lý do mạnh mẽ nào để bi quan về đồng đô la; kịch bản cơ bản dự đoán sự phục hồi dần dần trong dòng chảy dầu mỏ Trung Đông vào nửa cuối năm.

Một nhà phân tích thị trường cấp cao tại FOREX.com chỉ ra rằng chỉ số đô la Mỹ đã bị kẹt dưới vùng kháng cự quan trọng 99,50 trong tuần thứ ba liên tiếp, cho thấy sự thiếu tin tưởng vào lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Hiện tại, thị trường đang định giá với xác suất khoảng 50% rằng Fed sẽ không tăng lãi suất trong năm nay, và sự khác biệt về kỳ vọng này đã dẫn đến việc đồng đô la thiếu định hướng rõ ràng. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sắp tới sẽ là chất xúc tác quan trọng – nếu thị trường việc làm vẫn kiên cường, nó có thể làm gia tăng lo ngại về lạm phát và làm giảm kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách hơn nữa; nếu dữ liệu suy yếu, nó có thể khiến thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách. Việc vượt qua mức 99,50 đối với đồng đô la đòi hỏi phải có sự xác nhận rằng kỳ vọng của Fed đã chuyển trở lại hướng thắt chặt chính sách.

Phân tích kỹ thuật

Chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi từ mức thấp trước đó là 97,62 và hiện đang dao động dưới mức cao trước đó là 99,56, gần đường trung bình động 20 ngày. Giá hiện tại được hỗ trợ vững chắc bởi các đường trung bình động 100 ngày và 200 ngày, và xu hướng tăng trung hạn là rõ ràng, với hệ thống đường trung bình động tạo thành vùng hỗ trợ đa tầng bên dưới.

Chỉ báo MACD đang nằm trên trục số 0, trong khi chỉ báo DIFF vẫn nằm trên chỉ báo DEA. Các thanh nến đỏ đang hơi hội tụ, nhưng cấu trúc tăng giá vẫn còn nguyên vẹn và đà tăng vẫn còn. Mức kháng cự ngắn hạn quan trọng là 99.56. Việc phá vỡ mức này sẽ mở ra không gian tăng giá. Khi giá điều chỉnh giảm, các đường trung bình động sẽ cung cấp hỗ trợ. Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn là sự biến động tăng nhẹ.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Vào lúc 16 giờ 33 phút giờ Bắc Kinh ngày 5 tháng 6, chỉ số đô la Mỹ ở mức 99,24.