Cặp tỷ giá euro/yen tiếp tục xu hướng tăng gần đây trong phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Tư, đóng cửa ở mức cao hơn trong phiên thứ ba liên tiếp, đạt khoảng 185,30. Tâm điểm chú ý hiện tại của thị trường là sự khác biệt trong đường lối chính sách tiền tệ giữa Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản (BJ). Kỳ vọng về việc ECB tiếp tục duy trì lập trường thắt chặt tiền tệ và sự suy yếu chung của đồng yên đang cùng nhau thúc đẩy sự tăng giá của cặp tỷ giá euro/yen.

Giới thị trường dự đoán rộng rãi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất chủ đạo thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiền tệ trong tuần này. Các quan chức ECB trước đây đã phát tín hiệu về lập trường cứng rắn, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác về rủi ro lạm phát dai dẳng. Lãi suất cao hơn ở châu Âu đã làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đồng euro và cung cấp thêm sự hỗ trợ cho đồng euro so với các đồng tiền chính khác.

Martin Wahlberg, nhà kinh tế cấp cao tại Generali Investment Management, cho biết Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) rất có khả năng sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 6, một dự đoán phù hợp với các tín hiệu chính sách thắt chặt gần đây từ ngân hàng trung ương. Ngược lại, trong khi Nhật Bản công bố dữ liệu lạm phát mạnh mẽ, điều này đã không ngay lập tức tạo ra sự phục hồi đáng kể cho đồng yên. Dữ liệu cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 5 của Nhật Bản tăng mạnh lên 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 5,3% đã được điều chỉnh trước đó, cao hơn đáng kể so với dự báo của thị trường là 5,5%, đánh dấu mức tăng giá bán buôn nhanh nhất trong gần ba năm. Chi phí năng lượng tăng cao và giá nhập khẩu tăng là những yếu tố chính đẩy chi phí lên cao đối với các công ty Nhật Bản.

Sự tăng nhanh của giá sản xuất đã củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ áp dụng lập trường cứng rắn hơn. BOJ đang đối mặt với thách thức kép là kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá hối đoái, vì sự mất giá liên tục trước đó của đồng yên đã làm trầm trọng thêm áp lực chi phí nhập khẩu đối với năng lượng và nguyên vật liệu. Hiện tại, thị trường dự đoán rộng rãi rằng BOJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới, trong khi các nhà đầu tư cũng đang theo dõi bài phát biểu của Thống đốc BOJ Kazuo Ueda để xác định liệu một loạt các đợt tăng lãi suất có khả thi hay không.

Tuy nhiên, xét theo diễn biến thị trường ngoại hối, bất chấp áp lực lạm phát gia tăng ở Nhật Bản, chênh lệch lãi suất giữa đồng euro và đồng yên vẫn ở mức cao trong ngắn hạn, do Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng có xu hướng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Hơn nữa, thị trường vẫn thận trọng về mức độ tăng lãi suất trong tương lai của Ngân hàng Nhật Bản, do đó đồng yên chưa được hưởng lợi hoàn toàn từ dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) tích cực.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ EUR/JPY hàng ngày cho thấy tỷ giá đã duy trì xu hướng tăng trong nhiều ngày giao dịch liên tiếp và giữ vững trên mức 185.00, cho thấy phe mua vẫn đang kiểm soát thị trường. Nếu tiếp tục vượt qua ngưỡng kháng cự gần 186.00, tỷ giá có thể mở rộng đà tăng lên vùng 187.50 hoặc thậm chí 189.00. Ở chiều giảm, 184.00 là mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng đầu tiên; nếu phá vỡ dưới mức này, tỷ giá có thể giảm xuống vùng 182.80 đến 183.00. Các chỉ báo kỹ thuật hàng ngày vẫn nằm trong vùng tích cực, cho thấy không có dấu hiệu rõ ràng về sự đảo chiều của xu hướng tăng.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, cặp EUR/JPY duy trì xu hướng tăng ngắn hạn với hệ thống đường trung bình động tiếp tục phân kỳ lên trên, cho thấy người mua vẫn đang chiếm ưu thế. Tuy nhiên, với việc tỷ giá tiếp tục tăng, một số chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn đã bước vào vùng quá mua, và có một số rủi ro chốt lời trên thị trường. Nếu Ngân hàng Nhật Bản đưa ra tín hiệu cứng rắn hơn dự kiến của thị trường, hoặc nếu đồng yên nhận được sự hỗ trợ từ hoạt động mua vào tài sản an toàn, cặp EUR/JPY có thể trải qua một giai đoạn điều chỉnh; ngược lại, nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục nhấn mạnh quyết tâm kiểm soát lạm phát, tỷ giá vẫn có thể duy trì ở mức cao.

Tóm tắt của biên tập viên : Sự tăng giá gần đây của tỷ giá euro/yen chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất và sự suy yếu liên tục của đồng yên. Mặc dù chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 5 của Nhật Bản tăng mạnh, củng cố kỳ vọng thị trường về việc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) tiếp tục tăng lãi suất, nhưng chênh lệch lãi suất hiện tại vẫn có lợi cho đồng euro, hạn chế đà phục hồi của đồng yên. Trong ngắn hạn, quyết định lãi suất của ECB, tín hiệu chính sách của BOJ và diễn biến quanh mức 185 sẽ là những yếu tố chính ảnh hưởng đến diễn biến tiếp theo của tỷ giá euro/yen. Nếu ECB duy trì lập trường cứng rắn và việc tăng lãi suất của BOJ không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, tỷ giá euro/yen có khả năng duy trì xu hướng tương đối mạnh.