Vào thứ Năm, trong giờ giao dịch châu Á, giá bạc giao ngay (XAG/USD) đã chấm dứt chuỗi giảm giá hai ngày liên tiếp, phục hồi lên khoảng 64,00 USD/ounce. Trước đó, giá bạc đã giảm xuống còn 61,50 USD, mức thấp nhất trong gần 11 tuần. Sự phục hồi này được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào giá thấp và sự gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường. Do bạc vừa là loại tiền tệ an toàn vừa là nguyên liệu thô công nghiệp, nên biến động giá của nó bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố trong môi trường rủi ro kinh tế và địa chính trị toàn cầu.

Xung đột quân sự ở Trung Đông tiếp tục leo thang, với việc Mỹ tiến hành các cuộc tấn công quân sự nhằm vào các mục tiêu của Iran trong ngày thứ hai liên tiếp. Thị trường lo ngại rằng tình hình xấu đi hơn nữa có thể làm gián đoạn thị trường tài chính toàn cầu và chuỗi cung ứng năng lượng. Trước đó, Mỹ đã phát động một chiến dịch quân sự được gọi là "tự vệ" sau một vụ tấn công vào trực thăng quân sự, điều này sau đó đã kích hoạt các hành động trả đũa của Iran nhằm vào các cơ sở quân sự của Mỹ ở Bahrain, Jordan và Kuwait. Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ đã xác nhận các cuộc không kích, và Tổng thống Trump cảnh báo rằng Mỹ có thể sẽ có những biện pháp mạnh mẽ hơn nếu không đạt được một thỏa thuận hòa bình tạm thời. Tuy nhiên, Iran đã tuyên bố rằng họ sẽ không nhượng bộ trước áp lực từ bên ngoài.

Mặc dù rủi ro địa chính trị thường làm tăng sức hấp dẫn của kim loại quý như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng áp lực lạm phát gia tăng liên tục và kỳ vọng về lãi suất cao hơn đang gây áp lực giảm giá đối với bạc. Lạm phát tại Mỹ trong tháng 5, do giá năng lượng tăng cao, đã ghi nhận tốc độ nhanh nhất trong hơn ba năm. Mặc dù dữ liệu phần lớn phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng thị trường vẫn dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, với việc thị trường đã định giá mức tăng lãi suất khoảng 25 điểm cơ bản vào cuối năm. Môi trường lãi suất cao làm tăng lợi suất của các tài sản định giá bằng đô la, làm giảm sức hấp dẫn của bạc, vốn không tạo ra thu nhập từ lãi suất.

Hơn nữa, với vai trò là một kim loại công nghiệp quan trọng, triển vọng nhu cầu bạc cũng bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong lĩnh vực năng lượng mới, sản xuất điện tử và hoạt động công nghiệp. Trong bối cảnh bất ổn về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, tính bền vững của sự cải thiện nhu cầu công nghiệp sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng giá bạc trong trung và dài hạn. Trong ngắn hạn, sự chú ý của thị trường chuyển sang việc công bố Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 5 của Mỹ và dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu để đánh giá thêm sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và định hướng chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy bạc đã tìm thấy ngưỡng hỗ trợ gần $61,50 sau một thời gian tích lũy, cho thấy dấu hiệu phục hồi ngắn hạn sau giai đoạn quá bán, nhưng nhìn chung vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh. Nếu giá có thể ổn định trên $65,00, nó có thể tiếp tục thách thức vùng $67,00 đến $68,00; nếu sự phục hồi gặp phải kháng cự, giá bạc có thể kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ gần $62,00, với mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là mức thấp $61,50. Chỉ báo RSI đã phục hồi từ vùng quá bán, và đà giảm của MACD đã suy yếu, cho thấy các lực lượng giảm giá ngắn hạn đang bắt đầu giảm bớt.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, bạc đang cho thấy sự phục hồi và điều chỉnh ngắn hạn, nhưng hệ thống đường trung bình động vẫn chưa hoàn toàn mạnh lên, cho thấy phe mua vẫn cần thêm sự xác nhận. Nếu áp lực lạm phát ở Mỹ tiếp tục kéo dài và Cục Dự trữ Liên bang đưa ra các tín hiệu cứng rắn, đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng có thể lại kìm hãm giá bạc; ngược lại, nếu nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục tăng hoặc dữ liệu kinh tế yếu khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc tăng lãi suất, giá bạc có thể tiếp tục phục hồi. Trong ngắn hạn, trọng tâm chính nên là cuộc chiến giữa phe mua và phe bán quanh mức 64 đô la và liệu có sự bứt phá trên mức 65 đô la hay không.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường bạc hiện đang trong tình trạng cân bằng giữa nhu cầu trú ẩn an toàn, nhu cầu công nghiệp dự kiến và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đang tạm thời hỗ trợ kim loại quý, nhưng lạm phát gia tăng ở Mỹ đang khiến thị trường phải đánh giá lại lộ trình lãi suất, hạn chế đáng kể giá bạc. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư cần chú ý đến chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ, dữ liệu việc làm, tín hiệu chính sách của Fed và các diễn biến ở Trung Đông. Trong ngắn hạn, bạc có thể duy trì mô hình biến động cao. Nếu vượt qua thành công các vùng kháng cự quan trọng, tiềm năng phục hồi có thể tiếp tục mở rộng; ngược lại, cần lưu ý rủi ro kiểm tra lại các mức hỗ trợ thấp hơn.