Vào thứ Năm (ngày 11 tháng 6), trong phiên giao dịch châu Á, chỉ số đô la Mỹ biến động ở mức cao, hiện giảm nhẹ 0,04% xuống khoảng 100.

Bất chấp số liệu lạm phát cao hơn dự kiến, thị trường đã phản ánh đầy đủ triển vọng tăng lãi suất của Fed, và thay vào đó, đồng đô la đã trải qua một đợt điều chỉnh theo kiểu "mua tin đồn, bán sự thật".

Lạm phát tăng tốc lên mức cao nhất trong ba năm, với giá năng lượng là nguyên nhân chính.

Dữ liệu do chính phủ Mỹ công bố hôm thứ Tư cho thấy lạm phát của Mỹ đã tăng tốc lên mức nhanh nhất trong hơn ba năm vào tháng Năm, do giá năng lượng tăng cao vì chiến tranh với Iran, vượt xa tốc độ tăng lương của người dân Mỹ.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đã tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 5 và 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ đầu năm 2023. Điều này cũng đánh dấu lần đầu tiên sau ba năm tỷ lệ lạm phát của Mỹ quay trở lại mức trên 4%.

Giá năng lượng đã trở thành động lực chính thúc đẩy vòng lạm phát gia tăng này. Bị ảnh hưởng bởi cuộc xung đột đang diễn ra ở Iran, giá dầu thô quốc tế đã biến động và tăng cao, dẫn đến sự tăng giá tương ứng của xăng và nhiên liệu tại Hoa Kỳ.

Dữ liệu cho thấy thành phần năng lượng đã tăng hơn 5% so với tháng trước trong tháng 5, đóng góp gần một nửa vào mức tăng CPI tổng thể. Trong khi đó, giá thực phẩm và chi phí dịch vụ vẫn ổn định, và mặc dù mức tăng tiền thuê nhà và dịch vụ chăm sóc sức khỏe chậm lại, nhưng vẫn ở mức tương đối cao. Loại trừ các lĩnh vực thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI cốt lõi đã tăng 0,2% so với tháng trước và 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, thấp hơn một chút so với dự báo của thị trường, cho thấy áp lực lạm phát cốt lõi đã giảm bớt.

Tăng trưởng tiền lương đã chậm hơn so với lạm phát, càng làm giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.

Điều đáng chú ý là lạm phát đã vượt xa tốc độ tăng trưởng của mức lương bình quân tại Hoa Kỳ. Dữ liệu tiền lương mới được công bố cho thấy thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước và 3,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, cả hai đều thấp hơn mức tăng của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong cùng kỳ. Điều này có nghĩa là sức mua thực tế của các hộ gia đình Mỹ đang bị suy giảm, người tiêu dùng có ít thu nhập hơn để chi tiêu cho các khoản thiết yếu như năng lượng, thực phẩm và nhà ở sau khi đã chi trả.

Việc công bố dữ liệu lạm phát càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao. Sau khi dữ liệu được công bố, chỉ số đô la tăng nhẹ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay nhanh chóng giảm xuống. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng trong những tháng tới, Fed có thể phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, và không thể loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm nữa.

Tình hình ở Trung Đông lại leo thang, nhưng phản ứng của thị trường ôn hòa hơn trước.

Quân đội Mỹ hôm thứ Tư cho biết họ đã tấn công nhiều mục tiêu bên trong Iran và phát động một cuộc tấn công mới trong đêm. Tổng thống Trump tuyên bố sẽ tiến hành thêm các cuộc tấn công nếu không đạt được thỏa thuận hòa bình. Sự leo thang mới nhất này đã khiến thị trường căng thẳng, đẩy giá dầu tăng cao - giá dầu thô Brent kỳ hạn tăng hơn 2% lên 95,40 đô la một thùng.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lần này không kịch tính như trước đây, với đồng đô la duy trì tương đối ổn định trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á. Nick Twidale, nhà phân tích thị trường chính tại ATFX Global, cho biết: "Thị trường đang có phần mệt mỏi với những tin tức dồn dập. Vài tuần trước, mức độ leo thang này có thể đã đẩy giá dầu Brent lên trên 100 đô la một thùng và khiến đồng đô la tăng cao hơn."

Ông chỉ ra rằng mấu chốt nằm ở mong muốn của thị trường muốn lấy lại sự chắc chắn – liệu cuộc xung đột này và việc đóng cửa eo biển Hormuz sẽ trở thành trạng thái bình thường mới, hay chỉ là một "chiến lược đàm phán" khác để mang hy vọng hòa bình trở lại bàn đàm phán.

Quan điểm thể chế

Các chiến lược gia của Morgan Stanley chỉ ra rằng "chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ" đang ngày càng trở thành sự đồng thuận trên thị trường, điều này đang làm dấy lên các cuộc thảo luận về triển vọng của đồng đô la Mỹ.

Họ tin rằng sự vượt trội của thị trường chứng khoán Mỹ so với các thị trường chứng khoán toàn cầu khác củng cố quan điểm đồng đô la đang mạnh lên, nhưng để đà tăng này tiếp tục, chênh lệch lãi suất của Mỹ cần phải chuyển biến theo hướng có lợi cho đồng đô la.

David Adams, người đứng đầu chiến lược ngoại hối G10 tại ngân hàng, đã khẳng định rõ ràng trong một cuộc phỏng vấn: "Xét từ góc độ cân bằng rủi ro, đồng đô la sẽ giảm trong tương lai, và chúng tôi có quan điểm bi quan về đồng đô la." Ông dự đoán đồng euro sẽ tăng lên 1,23 đô la trong quý 3 vì Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm nay, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất.

Adams nhấn mạnh rằng đồng đô la có thể suy yếu trong những tháng tới nếu tâm lý chấp nhận rủi ro phục hồi và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tránh tăng lãi suất. Do cả Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đều dự kiến sẽ tăng lãi suất trong tháng này, việc thu hẹp chênh lệch lãi suất sẽ khuyến khích tâm lý chấp nhận rủi ro gia tăng, từ đó gây áp lực lên đồng đô la.

Trong một báo cáo, chiến lược gia trưởng về ngoại hối của BMO, Mark McCormick, lưu ý rằng các nhà giao dịch trên thị trường ngoại hối "quá háo hức" đón nhận những kỳ vọng về một giải pháp cho cuộc xung đột Mỹ-Iran.

Ông nhấn mạnh rằng ngay cả khi giá dầu giảm sau khi xung đột kết thúc, đây vẫn chỉ là một giả định quan trọng, và lạm phát khó có thể giảm nhanh như vậy. Chi phí năng lượng tăng cao đang tác động đến các lĩnh vực như vận tải, sản xuất và dịch vụ, tạo ra một vòng ảnh hưởng thứ hai, và mối tương quan đang thay đổi, ngày càng ủng hộ lãi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn.

BMO duy trì quan điểm lạc quan về đồng đô la Mỹ nói chung, đặc biệt lạc quan về hiệu suất của nó so với đồng euro, bảng Anh và yên Nhật, và kỳ vọng đồng đô la sẽ tiếp tục vượt trội so với các đồng tiền hàng hóa như đô la Úc và đô la Canada.

McCormick tuyên bố: "Chúng tôi tin rằng lãi suất cao hơn, tăng trưởng yếu hơn và sự phân hóa kinh tế vĩ mô lớn hơn vẫn là xu hướng bền vững hơn - và trong bối cảnh đang thay đổi này, điều đó sẽ tiếp tục ủng hộ đồng đô la và các tài sản của Mỹ hoạt động tốt hơn. Các tiêu đề chỉ là tiếng ồn; bối cảnh thực tế mới là tín hiệu."

Phân tích kỹ thuật

Chỉ số đô la Mỹ hiện đang giao dịch quanh mức 100, chịu áp lực ngắn hạn. Tuy nhiên, xét về mặt kỹ thuật, triển vọng tổng thể vẫn lạc quan, vì chỉ số này vẫn đang giữ vững trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày, hiện ở mức 99,35.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm ở đường trung bình động 20 ngày quanh mức 99,35. Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, có thể sẽ có một đợt điều chỉnh giảm sâu hơn, hướng đến vùng giá tích lũy trước đó dưới 99,00. Ở chiều tăng, nếu giá vượt qua được mức cao nhất ngày 8 tháng 6 là 100,21, chỉ số đô la Mỹ có thể tiếp tục thách thức mức cao nhất trong một năm là 100,64.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Vào lúc 14 giờ 59 phút giờ Bắc Kinh ngày 11 tháng 6, chỉ số đô la Mỹ ở mức 100,00.