Vào thứ Sáu (ngày 19 tháng 6) trong phiên giao dịch châu Âu, giá dầu thô tương lai của Mỹ mở cửa thấp hơn nhưng đã phục hồi, hiện đang giao dịch quanh mức 76 đô la một thùng.

Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, Deutsche Bank chỉ ra rằng giá dầu quốc tế đã giảm kể từ khi ký kết bản ghi nhớ giữa Mỹ và Iran. Lý do chính là các nhà đầu tư đã nhanh chóng tiếp nhận kỳ vọng về sự gia tăng nguồn cung do thỏa thuận mang lại, và rủi ro địa chính trị liên quan đến chiến tranh đã giảm đáng kể.

Lịch trình của Vance thay đổi

Tuy nhiên, sự suy giảm này không kéo dài lâu. Sau khi các phương tiện truyền thông đưa tin hôm thứ Tư rằng Phó Tổng thống Mỹ Vance sẽ không khởi hành đến Thụy Sĩ như kế hoạch ban đầu vào tối hôm đó, tâm lý thị trường dần được cải thiện và giá dầu đã đảo chiều đáng kể. Xu hướng này phản ánh cách các nhà đầu tư diễn giải phức tạp về tác động dài hạn của thỏa thuận: sự phục hồi nguồn cung ngắn hạn gây áp lực giảm giá dầu, nhưng sự bất ổn kéo dài ở Trung Đông đã hạn chế sự sụt giảm.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank tin rằng trong giai đoạn đầu của việc ký kết thỏa thuận, sự phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro đã khiến các quỹ rút khỏi lĩnh vực năng lượng, nhưng lịch trình của các quan chức như Phó Tổng thống Mỹ Vance đã giúp khôi phục lại niềm tin của thị trường.

Báo cáo cũng phân tích thêm rằng mặc dù thỏa thuận mở đường cho việc mở lại eo biển Hormuz, nhưng giá trị địa chính trị của nó vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Các cuộc đàm phán đang diễn ra về vấn đề hạt nhân Iran, các lực lượng ủy nhiệm trong khu vực và những lo ngại từ Israel vẫn có thể gây ra biến động trong vòng 60 ngày tới.

Ngân hàng Deutsche Bank dự báo giá dầu sẽ tiếp tục biến động mạnh ở mức cao trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao việc thực hiện cắt giảm sản lượng của OPEC+, dữ liệu về nhu cầu toàn cầu và những thay đổi trong chính sách kinh tế vĩ mô tại Mỹ, Trung Quốc và châu Âu.

Ngân hàng này cho rằng, trong bối cảnh hiện tại, các công ty năng lượng có thể sử dụng các công cụ hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro, đồng thời lạc quan về các cơ hội dài hạn trong lĩnh vực lọc dầu và chế biến dầu khí trong bối cảnh nguồn cung phục hồi.

Nhìn chung, sự sụt giảm ban đầu của thị trường, sau đó là sự phục hồi, cho thấy thị trường đang dần thích nghi với thực tế mới về việc giảm bớt căng thẳng ở Trung Đông. Quá trình giảm bớt các yếu tố địa chính trị sẽ tiếp tục diễn ra, nhưng không thể xảy ra ngay lập tức.

Thông tin chi tiết về giao thông hàng không: 12,5 triệu thùng dầu thô sẽ được vận chuyển qua khu vực này, với thời gian lưu thông tự do và an toàn là 60 ngày.

Báo cáo của Deutsche Bank đặc biệt chú trọng đến tiến độ thực tế của việc nối lại hoạt động hàng hải tại eo biển Hormuz.

Phó Tổng thống Mỹ Vance xác nhận rằng 12,5 triệu thùng dầu thô đã được vận chuyển thành công qua eo biển Hormuz vào đêm trước khi thỏa thuận được ký kết, và gần 12 tàu chở dầu đã vượt qua khu vực phong tỏa do quân đội Mỹ thiết lập trước đó một cách suôn sẻ. Dữ liệu này chứng minh rõ ràng hiệu quả ban đầu của việc thực hiện thỏa thuận và làm giảm đáng kể những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung dầu thô toàn cầu.

Theo báo cáo, Iran đã cam kết cung cấp quyền đi lại an toàn miễn phí cho các tàu buôn trong vòng 60 ngày, điều này sẽ giảm đáng kể chi phí vận chuyển và tăng cường niềm tin của các thương nhân.

Trong khi đó, Iran sẽ đối thoại với Oman về quản trị dài hạn và các dịch vụ hàng hải của eo biển Hormuz, với mục tiêu thiết lập một cơ chế vận tải biển khu vực ổn định hơn.

Ngân hàng Deutsche Bank tin rằng thỏa thuận này không chỉ giúp Iran nhanh chóng phục hồi doanh thu xuất khẩu dầu mỏ mà còn mang lại sự ổn định cho thị trường năng lượng toàn cầu.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng eo biển Hormuz là điểm nghẽn vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới và trong lịch sử đã nhiều lần đối mặt với nguy cơ bị phong tỏa do các xung đột địa chính trị. Việc mở cửa nhanh chóng eo biển có trữ lượng 12,5 triệu thùng này tương đương với việc bổ sung khoảng 2 triệu thùng dầu tiềm năng mỗi ngày. Nếu lượng dầu này tiếp tục được giải phóng, nó sẽ tác động đáng kể đến sự cân bằng thị trường dầu mỏ hiện đang rất eo hẹp.

Báo cáo cảnh báo rằng mặc dù việc nối lại hoạt động hàng không trong ngắn hạn diễn ra suôn sẻ, nhưng những rủi ro trong quá trình thực hiện dài hạn vẫn còn tồn tại, bao gồm tiến trình đàm phán kỹ thuật, cơ chế giám sát của bên thứ ba và những thay đổi trong tình hình an ninh khu vực.

Deutsche Bank khuyên các nhà giao dịch năng lượng và các công ty vận tải biển nên chuẩn bị sẵn sàng cho việc tham gia các công cụ phái sinh liên quan, đồng thời theo dõi dữ liệu vệ tinh để xác minh lưu lượng giao thông thực tế.

Ngân hàng dự báo lượng tồn kho dầu thô toàn cầu sẽ tăng dần trong nửa cuối năm 2026 khi hoạt động đi lại bằng đường hàng không trở lại bình thường, đẩy giá dầu giảm nhẹ. Các nhà đầu tư nên cân bằng giữa tác động kép của việc giảm bớt các yếu tố địa chính trị ngắn hạn và việc nguồn cung dài hạn được nới lỏng, đồng thời điều chỉnh vị thế của mình một cách linh hoạt.

Ông Trump tuyên bố: Tập trung vào những khía cạnh tích cực của thỏa thuận, ông kỳ vọng vào một lệnh ngừng bắn toàn diện.

Tổng thống Trump đã tích cực quảng bá tiến trình của thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Iran trên mạng xã hội, đăng tải thông điệp "Dầu đang được vận chuyển" và nêu rõ kỳ vọng của ông về một lệnh ngừng bắn toàn diện trên tất cả các mặt trận, bao gồm cả Lebanon, Hezbollah và Israel. Tuyên bố này càng củng cố thêm sự lạc quan của thị trường về việc giảm căng thẳng toàn diện ở Trung Đông và trở thành chất xúc tác quan trọng cho sự đảo chiều của giá dầu trong ngày.

Một báo cáo của Deutsche Bank lập luận rằng tuyên bố của Trump phản ánh sự tiếp tục chiến lược chính sách đối ngoại "Nước Mỹ trên hết" của chính phủ Mỹ, nhằm mục đích giảm chi phí quân sự thông qua các biện pháp ngoại giao đồng thời tạo ra một môi trường bên ngoài ổn định cho ngành công nghiệp năng lượng trong nước.

Tổng thống nhấn mạnh những khía cạnh tích cực của thỏa thuận, giúp chuyển hướng sự chú ý của thị trường từ những rủi ro tiềm tàng sang những lợi ích thực tế, chẳng hạn như lợi ích kinh tế toàn cầu do việc nối lại hoạt động thương mại dầu mỏ mang lại.

Báo cáo phân tích rằng sự ủng hộ của tuyên bố này đối với giá dầu chủ yếu được thể hiện ở hai khía cạnh: thứ nhất, nó thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro và làm giảm dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn; thứ hai, nó tạo ra một bầu không khí thuận lợi cho các cuộc đàm phán kỹ thuật kéo dài 60 ngày tiếp theo. Ông Trump đã nhiều lần tác động đến kỳ vọng thị trường thông qua mạng xã hội vào những thời điểm quan trọng, và lần này cũng không ngoại lệ. Deutsche Bank cảnh báo rằng mặc dù triển vọng về một lệnh ngừng bắn toàn diện đầy hứa hẹn, nhưng vẫn còn những thách thức đáng kể, bao gồm các mối lo ngại về an ninh của Israel, việc xử lý các lực lượng ủy nhiệm của Iran và việc thực hiện các cơ chế kiểm chứng cơ sở hạt nhân.

Ngân hàng này đề xuất rằng các nhà đầu tư nên xem phát biểu của Trump như một chất xúc tác tâm lý ngắn hạn hơn là một sự đảo chiều xu hướng dài hạn. Trong giao dịch thực tế, họ có thể kết hợp các chỉ báo kỹ thuật và dữ liệu cơ bản để vận hành, đặc biệt chú ý đến tác động gián tiếp của hội nghị thượng đỉnh NATO vào tháng tới và các cuộc thảo luận liên quan ở Ankara đối với bối cảnh địa chính trị năng lượng.

Nhìn chung, những phát biểu lạc quan của ông Trump đã giúp ổn định niềm tin thị trường, nhưng sự thành công cuối cùng của thỏa thuận vẫn phụ thuộc vào những nỗ lực thực hiện tiếp theo của tất cả các bên.


(Biểu đồ giá dầu thô tương lai của Mỹ hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 15 giờ 58 phút giờ Bắc Kinh ngày 19 tháng 6, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 76,14 đô la Mỹ/thùng.