Vào đầu phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba (21 tháng 7), giá dầu thô tương lai của Mỹ giảm nhẹ xuống trên 82 đô la/thùng, nhưng vẫn duy trì gần mức cao nhất trong một tháng, với mức giảm hạn chế. Các báo cáo cho thấy các nhà trung gian quốc tế đã đệ trình đề xuất ngừng bắn 10 ngày lên Iran, nhằm xoa dịu xung đột và khôi phục thỏa thuận tạm thời đạt được hồi tháng trước. Tuy nhiên, những lo ngại của thị trường về tình hình địa chính trị vẫn chưa hoàn toàn tan biến, hạn chế đà giảm của giá dầu.

Hôm thứ Hai, nhiều nguồn tin bảo hiểm cho biết với giới truyền thông rằng phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh đối với việc điều hướng qua eo biển Hormuz đã tăng lên 8%-10%. Một nguồn tin môi giới xác nhận rằng phí bảo hiểm đã đạt 10%, cộng thêm khoản thưởng không có khiếu nại, cho biết đây là mức cao nhất kể từ khi cuộc xung đột hiện tại bùng nổ; một nguồn tin môi giới khác cho biết phí bảo hiểm hiện tại vào khoảng 7,5%.

Trước khi thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Iran và Hoa Kỳ đổ vỡ và các cuộc tấn công vào tàu buôn tiếp tục diễn ra, tỷ lệ rủi ro chiến tranh đối với việc di chuyển qua eo biển Hormuz dao động từ 1% đến 3%.

Mức lãi suất trước đó phản ánh việc thị trường định giá các rủi ro địa chính trị, trong khi sự tăng vọt hiện tại cho thấy thị trường đang đánh giá lại tình hình an ninh ở eo biển Hormuz.

Các vụ tấn công tàu chở dầu và một mặt trận mới ở Biển Đỏ: Rủi ro đang lan rộng

Việc tăng giá cước vận chuyển là do các vụ tấn công liên tiếp nhằm vào tàu buôn diễn ra vào cuối tuần qua. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) tuyên bố rằng hai tàu chở dầu đã "phát nổ" và mất phương hướng khi cố gắng vượt qua eo biển bằng một tuyến đường "không an toàn".

Hôm Chủ nhật, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) tuyên bố rằng hai tàu đã liên quan đến "các sự cố" trong cùng một khu vực, và hiện vẫn chưa rõ liệu hai sự cố này có liên quan đến nhau hay không.

Ngoài ra, Văn phòng Điều hành Thương mại Hàng hải của Anh báo cáo rằng một tàu đã bị trúng vật thể lạ không xác định ở vùng biển ngoài khơi Oman, gần eo biển Hormuz. Vụ việc này cho thấy phạm vi các cuộc tấn công đã mở rộng ra ngoài khu vực trung tâm của eo biển.

Hôm thứ Hai, phiến quân Houthi thân Iran ở Yemen tuyên bố phong tỏa hải quân Ả Rập Xê Út, có hiệu lực ngay lập tức.

Một nguồn tin bảo hiểm cho biết, do các tuyên bố của lực lượng Houthi trong những tháng gần đây thường quá lạc quan, thị trường vẫn cần quan sát xem việc phong tỏa đường biển sẽ được thực hiện như thế nào trên thực tế. Tuy nhiên, sau tuyên bố của lực lượng Houthi, tỷ lệ phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh trên tuyến đường Biển Đỏ đã tăng từ 0,3% lên 0,75%.

Phản ứng thị trường: Chủ tàu do dự, các công ty bảo hiểm tạm ngừng báo giá.

Mức phí bảo hiểm tăng cao đã bắt đầu ảnh hưởng đến hành vi thị trường. Một nguồn tin bảo hiểm thứ hai cho biết các chủ tàu ngần ngại trả mức phí bảo hiểm vận chuyển cao như vậy. Một số công ty bảo hiểm đã tạm ngừng báo giá cho các chuyến đi liên quan, và một số công ty bảo hiểm rủi ro chiến tranh thậm chí đã khuyên các công ty vận tải biển tạm dừng các chuyến đi qua eo biển Hormuz.

Hiệu ứng tổng hợp của việc "tạm ngừng định giá" và "các chủ tàu chờ đợi và quan sát" có thể làm giảm thêm lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz, từ đó làm trầm trọng thêm căng thẳng trong chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu.

Rủi ro địa chính trị được phản ánh vào giá dầu thông qua chi phí bảo hiểm.

Phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh đã tăng vọt từ 1%-3% lên 8%-10%, có nghĩa là mỗi tàu chở dầu sẽ phải trả thêm hàng triệu đô la phí bảo hiểm, một chi phí cuối cùng sẽ được tính vào giá dầu thô.

Việc công ty bảo hiểm tạm ngừng báo giá và khuyến nghị dừng các chuyến vận chuyển thực chất là một cuộc phong tỏa ngầm eo biển Hormuz. Lưu lượng tàu chở dầu đã giảm đáng kể, và mặt trận mới này ở Biển Đỏ có nguy cơ đồng thời hạn chế hai tuyến đường vận chuyển dầu chính ở Trung Đông.

Chi phí vận chuyển tăng cao và lưu lượng hàng không giảm đã đẩy giá dầu thô WTI tăng khoảng 0,8% vào thứ Hai, phản ánh trực tiếp các khoản phí bảo hiểm địa chính trị được đưa vào giá dầu thông qua các kênh bảo hiểm, vận chuyển hàng hóa và cung ứng.

Tóm tắt

Phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh tại eo biển Hormuz đã tăng vọt lên 8%-10%, mức cao nhất kể từ khi bắt đầu cuộc xung đột hiện tại, phản ánh tác động thực sự của cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đối với các tuyến vận chuyển năng lượng toàn cầu. Các vụ tấn công thường xuyên vào tàu chở dầu, các công ty bảo hiểm tạm ngừng báo giá và các chủ tàu do dự - tất cả những tín hiệu này đều cho thấy việc đi lại qua eo biển ngày càng trở nên khó khăn và tốn kém hơn.

Trong khi đó, phiến quân Houthi tuyên bố phong tỏa đường biển đối với Ả Rập Xê Út, khiến phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh trên tuyến đường Biển Đỏ tăng cao. Trong ngắn hạn, nếu xung đột tiếp diễn hoặc leo thang hơn nữa, phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh có thể tiếp tục tăng, làm tăng thêm chi phí vận chuyển năng lượng toàn cầu và áp lực lạm phát.

Sự tăng vọt của phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh eo biển Hormuz lên 8%-10% có liên quan trực tiếp đến giá dầu tăng cao—chi phí bảo hiểm và cước vận chuyển tăng vọt đang được truyền tải đến giá dầu thô toàn cầu thông qua chuỗi cung ứng năng lượng. Chừng nào xung đột còn tiếp diễn hoặc các công ty bảo hiểm còn tiếp tục tạm ngừng báo giá, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị sẽ vẫn ở mức cao, hỗ trợ bền vững cho giá dầu.


(Biểu đồ giá dầu thô tương lai của Mỹ hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 10 giờ 19 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 21 tháng 7, hợp đồng tương lai tháng 9 đối với dầu thô của Mỹ đang được giao dịch ở mức 82,25 đô la mỗi thùng.