週四（12月18日）亞歐時段，隨着英國央行貨幣政策委員會（MPC）利率決議落地，英鎊兑G10貨幣匯率集體走強。

雖然MPC投票符合市場預期由為5:4，未提供預期差，但行長貝利表示隨着利率接近中性水平，降息空間更加有限，英鎊快速拉昇30個點，目前交投於1.3379（0.02%），而同期美元指數的走強小幅限制了英鎊的上行空間。

英鎊上漲核心除了靴子落地之外在於央行行長聲稱的目前利率接近中性利率，後續降息可能會放緩，為英鎊提供了支撐。

雖有利空但基本面受降息邏輯提振

儘管當前通脹水平仍高於英國央行2%的目標，但經濟增長停滯、失業率上行與通脹降温的組合，英國央行仍然以5:4的投票比例宣佈降息25個基點，相比上次4:5的票型，英國行長貝利本次轉向支持降息，將基準利率從4%下調至3.75%。

值得一提的是，這將是英國央行本年度第四次祭出降息操作，同時通脹的緩和給了政府更多處理基本面問題的空間。

回顧上一次11月的議息會議，支持降息的四名委員曾以一票之差，被主張維持利率不變的五名委員否決。

從英國本土基本面來看，經濟頹勢、就業惡化與通脹降温的三重共振，為降息夯實了堅實基礎。

英國國家統計局披露的數據顯示，10月國內生產總值環比下滑0.1%，已連續兩個月陷入萎縮區間，且自今年6月起，英國經濟便未再實現月度正增長。

就業市場同樣釋放強烈利空信號，截至10月的三個月裏，英國就業人數減少1.7萬人，國際勞工組織失業率飆升至5.1%，創下近五年以來的峯值。

與此同時，通脹壓力的持續緩解則為降息掃清了最後一道障礙，11月英國整體消費者物價指數同比漲幅從10月的3.6%回落至3.2%，核心消費者物價指數也同步從3.4%降至3.2%，降幅顯著超出市場預期。


（通脹疊加利率走勢圖）

美元端多重因素髮力壓制英鎊短線表現

英鎊的短線走勢還受到美元端的直接壓制。週四歐洲交易時段，英鎊兑美元匯率短線下跌0.22%，下探至1.3355一線。這背後的核心推手，是即將揭曉的美國11月消費者物價指數數據——市場預期整體通脹率同比增速將從上月的3.0%回升至3.1%，剔除食品與能源的核心通脹同比增速則維持3.0%。

作為美聯儲政策預期的“風向標”，這一數據的邊際變化將主導美元指數的短線波動：若物價黏性超預期，交易員將削減美聯儲短期降息押注進而提振美元；若通脹數據疲軟，則會強化降息預期壓制美元。

此外，美聯儲內部的鷹派言論也對美元形成階段性支撐，亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克近期明確表態，進一步貨幣寬鬆可能加劇通脹上行壓力，是當前階段不可承受的風險，且直言通脹問題的緊迫性遠超就業問題。

不過從長期來看，美聯儲主席鮑威爾繼任人選的政策傾向為美元埋下下行隱患，美國總統已明確指出，新任主席將秉持“大幅降息”的立場，這一表態直接利空美債收益率，也將影響英鎊兑美元的中長期走勢。

歐系央行政策分化英央行寬鬆節奏領跑

與此同時，其他主要央行的政策動向也形成了鮮明對比。市場一致預期歐洲央行將維持存款利率於2%的水平不變，該利率錨點自今年6月起便未發生調整；挪威與瑞典央行也將同期披露利率決議，市場預判兩國央行同樣會選擇按兵不動。

此前，歐洲央行執行委員會委員伊莎貝爾·施納貝爾曾公開表態，對於市場關於央行下一步政策轉向加息的預期，她“完全不持異議”。

對此，德意志銀行策略師吉姆·裏德指出，當前市場對歐央行加息的討論聲量顯著抬升，上週三，2026年加息的日內市場定價概率一度衝高至50%，不過從當前格局判斷，最新的經濟數據與歐洲央行的公開口徑均釋放明確信號，本輪利率維持週期仍將延續。

總結與技術分析：

受降息影響，英國國債收益率曲線下移，壓制英鎊，但是降息帶來的基本面改善也給匯價提供了重要支撐，同時由於接近中性利率，後續降息可能會放緩，也為英鎊提供了支撐。

整體而言，英國央行降息落地與美國通脹數據揭曉，雙重催化着行情發展，短期內仍需要盯住後續政策聲明措辭以及美、英通脹數據的邊際變化。

英鎊匯價還未確認跌破上升通道，同時在1.3344支撐處有明顯支撐，如果收盤能收在上升趨勢線之上，則英鎊任然處在多頭掌控中，如果跌破上升趨勢線但守在1.3344之上則英鎊將從上漲趨勢轉化為區間震盪。


（英鎊兑美元日線圖，來源:易匯通）

北京時間20:27，英鎊兑美元現報1.3381/82。