ในวันจันทร์ (8 ธันวาคม) ระหว่างการซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ ราคาเงินสปอตอ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยความผันผวนของราคายังคงอยู่ในกรอบของวันศุกร์ บ่งชี้ว่าตลาดได้เข้าสู่ช่วงพักตัวหลังจากราคาพุ่งขึ้น เทรดเดอร์ไม่ได้เข้าซื้อชอร์ตเพื่อกดดันราคาเงิน หรือเร่งซื้อเพื่อไล่ราคาให้ทะลุ 59.34 ดอลลาร์สหรัฐฯ ท่าทีที่ลังเลเช่นนี้ถือเป็นเรื่องที่น่าสังเกต โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากระดับต่ำสุดของสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 56.46 ดอลลาร์สหรัฐฯ และแนวรับ/แนวต้านระยะสั้นที่ 53.99 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งทั้งสองระดับนี้เป็นระดับสำคัญในการกำหนดทิศทางของตลาดต่อไป



การซื้อ ETF ช่วยสนับสนุนให้ราคาเงินปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาพุ่งขึ้นนี้มาจากความต้องการที่แข็งแกร่งในตลาด ETF ในช่วงสี่วันทำการแรกของเดือนธันวาคม การเพิ่มขึ้นของการถือครอง ETF ของเงินนั้นสูงกว่าระดับในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม แม้ว่าราคาเงินจะใกล้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่กองทุนก็ยังคงหลั่งไหลเข้ามาเพื่อสร้างฐานการลงทุนในเงิน การไหลเข้านี้ส่งผลให้อุปทานของเงินแท่งลดลงโดยตรง และการเข้าซื้อที่กระจุกตัวในช่วงที่ตลาดกำลังปรับตัวขึ้นมักบ่งชี้ว่ากองทุนกำลังเข้าซื้อเมื่อราคาลดลงมากกว่าการทำกำไร นักกลยุทธ์ได้เตือนว่าในตลาดที่มีอุปทานตึงตัวในปัจจุบัน การเข้าซื้อ ETF จำนวนมากอย่างต่อเนื่องอาจทำให้การปิดสถานะชอร์ต (short-covering) รุนแรงขึ้น ควรติดตามความเสี่ยงนี้อย่างใกล้ชิดหากราคาเงินยังคงปรับตัวลดลงต่ำกว่า 59 ดอลลาร์

ความต้องการของภาคอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่ง

เป็นที่ยอมรับกันโดยทั่วไปว่าเงินมีคุณสมบัติทั้งในด้านสินค้าโภคภัณฑ์และการเงิน ปัจจุบัน อุตสาหกรรมการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์มีสัดส่วนการบริโภคเงินทั่วโลกประมาณ 20% ต่อปี และอัตราการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานพลังงานหมุนเวียนทั่วโลกยังไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลง คาดว่าความต้องการเงินจากอุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์เพียงอย่างเดียวจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี พ.ศ. 2568 ซึ่งรูปแบบความต้องการนี้ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น นอกจากนี้ ผู้ซื้อภาคอุตสาหกรรมมักจะเข้าสู่ตลาดเมื่อราคาเงินปรับตัว และการดูดซับเงินทางกายภาพอย่างต่อเนื่องนี้เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ผู้ขายชอร์ตไม่สามารถดันราคาเงินให้ลดลงได้อย่างมาก

การเติบโตที่ชะลอตัวของฝั่งอุปทานไม่น่าจะเปลี่ยนแปลง

ในด้านอุปทาน บริษัทเหมืองแร่กำลังเผชิญกับแรงกดดันสองทาง คือ ปริมาณสำรองแร่ที่ลดลงและต้นทุนการสกัดที่สูงขึ้น โครงการเหมืองแร่ใหม่ๆ มักใช้เวลาหลายปีตั้งแต่การก่อสร้างจนถึงกำลังการผลิตที่มีประสิทธิภาพ ตลาดเงินอาจกำลังเผชิญกับภาวะขาดแคลนอุปทานเป็นปีที่สี่ติดต่อกัน โดยปริมาณสำรองแร่เหนือพื้นดินอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายปีแล้ว ในท้ายที่สุด ในสภาพแวดล้อมตลาดอุปทานที่ตึงตัว แม้ความต้องการที่เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยก็สามารถผลักดันราคาได้อย่างมีนัยสำคัญ นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ราคาเงินเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปีนี้ และในที่สุดตลาดก็เริ่มกำหนดราคาในสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ที่ตึงตัวนี้

สภาพแวดล้อมของนโยบายให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่ง

ภาวะการเงินที่ผ่อนคลายยังคงเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญต่อการปรับตัวสูงขึ้นของราคาเงิน เงินมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีในช่วงที่ธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากมีคุณสมบัติทั้งในฐานะโลหะอุตสาหกรรมและแหล่งเก็บมูลค่า หากธนาคารกลางหลักๆ ยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไป ขณะที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจยังคงดำเนินต่อไป ลักษณะที่หลากหลายของเงินจะยังคงดึงดูดผู้ซื้อต่อไป นอกจากนี้ ด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ในระดับสูงในปัจจุบัน กองทุนบางกองทุนจึงหันไปลงทุนในเงิน ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีราคาถูกกว่าเมื่อเทียบกับทองคำ

การวิเคราะห์แนวโน้มตลาดระยะสั้น


(ที่มาของกราฟรายวันราคาเงิน: EasyTrade)

การย่อตัวลงของราคาเงินในปัจจุบันน่าจะเป็นการหยุดชั่วคราวของแนวโน้มขาขึ้นมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม การซื้ออย่างต่อเนื่องเมื่อราคาปรับตัวลดลง ประกอบกับแรงหนุนจากการซื้อ ETF จำนวนมาก จะจำกัดศักยภาพขาลงของเงิน การทะลุแนวต้าน $59.34 อาจเปิดโอกาสขาขึ้นเพิ่มเติม แต่การทะลุผ่านนี้ต้องอาศัยการยืนยันจากปริมาณการซื้อขาย หากฝ่ายขาลงผลักดันให้ราคาเงินย่อตัวลงอย่างหนัก ระดับแนวรับสำคัญที่ $56.46 และ $53.99 จะเป็นระดับแนวรับสำคัญที่ทดสอบความเชื่อมั่นของฝ่ายขาขึ้น

เมื่อเวลา 00:27 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาเงินสปอตซื้อขายอยู่ที่ 57.947 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 0.53%