Vào thứ Hai (ngày 8 tháng 12) trong phiên giao dịch tại Hoa Kỳ, giá bạc giao ngay đã giảm nhẹ, với biến động giá vẫn nằm trong phạm vi của thứ Sáu, cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn củng cố sau một đợt tăng vọt. Các nhà giao dịch không tích cực bán khống để kìm hãm giá bạc cũng như không vội vàng theo đuổi đà tăng trên 59,34 đô la. Thái độ do dự này đáng chú ý, đặc biệt là khi xét đến mức thấp nhất của tuần trước là 56,46 đô la và mức hỗ trợ/kháng cự ngắn hạn là 53,99 đô la, cả hai đều là những mức quan trọng để xác định động thái tiếp theo của thị trường.



Hoạt động mua ETF đã hỗ trợ đáng kể cho sự tăng giá bạc.

Động lực cốt lõi của đợt tăng giá này nằm ở nhu cầu mạnh mẽ trên thị trường ETF. Trong bốn ngày giao dịch đầu tiên của tháng 12, mức tăng nắm giữ bạc của ETF đã vượt qua bất kỳ mức nào trong một tuần kể từ tháng 7—ngay cả khi giá bạc gần đạt mức cao kỷ lục, các quỹ vẫn tiếp tục đổ tiền vào để thiết lập mức độ tiếp xúc với bạc. Dòng tiền này đã trực tiếp thắt chặt nguồn cung bạc vật chất, và việc mua tập trung trong các giai đoạn củng cố thị trường thường cho thấy các quỹ đang mua vào khi giá giảm thay vì chốt lời. Các chiến lược gia đã cảnh báo rằng trong thị trường nguồn cung khan hiếm hiện nay, việc tiếp tục mua ETF quy mô lớn có thể làm trầm trọng thêm tình trạng đóng vị thế bán khống. Rủi ro này cần được theo dõi chặt chẽ nếu giá bạc tiếp tục củng cố dưới mức 59 đô la.

Nhu cầu công nghiệp vẫn mạnh.

Không cần phải nói, bạc sở hữu cả đặc tính hàng hóa lẫn tài chính. Hiện tại, ngành sản xuất năng lượng mặt trời chiếm khoảng 20% lượng tiêu thụ bạc hàng năm trên toàn cầu, và tốc độ phát triển cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo toàn cầu không có dấu hiệu chậm lại. Nhu cầu bạc chỉ riêng từ ngành công nghiệp quang điện dự kiến sẽ đạt mức cao kỷ lục vào năm 2025. Mô hình nhu cầu này khó có thể thay đổi trong ngắn hạn. Hơn nữa, người mua công nghiệp có xu hướng tham gia thị trường khi giá bạc điều chỉnh, và việc liên tục hấp thụ bạc vật chất này là một lý do quan trọng khiến những người bán khống không thể đẩy giá bạc xuống đáng kể.

Sự tăng trưởng chậm chạp về phía cung khó có thể thay đổi.

Về phía cung, các công ty khai thác đang phải đối mặt với áp lực kép từ trữ lượng khoáng sản cạn kiệt và chi phí khai thác tăng cao, và các dự án khai thác mới thường mất vài năm từ khi xây dựng đến khi đạt công suất sản xuất hiệu quả. Thị trường bạc có thể đang đối mặt với năm thứ tư liên tiếp thiếu hụt nguồn cung, với lượng hàng tồn kho trên mặt đất đã ở mức thấp nhất trong nhiều năm. Cuối cùng, trong bối cảnh thị trường cung cầu eo hẹp, ngay cả một sự gia tăng nhỏ về nhu cầu cũng có thể đẩy giá lên đáng kể. Đây là một trong những lý do khiến giá bạc tăng gấp đôi trong năm nay—thị trường cuối cùng đã bắt đầu định giá theo sự cân bằng cung-cầu chặt chẽ này.

Môi trường chính sách cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ.

Môi trường tiền tệ nới lỏng vẫn là một yếu tố tích cực đáng kể cho sự tăng giá bạc. Bạc thường hoạt động tốt trong các chu kỳ cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương nhờ hai đặc tính: vừa là kim loại công nghiệp vừa là kho lưu trữ giá trị. Nếu các ngân hàng trung ương lớn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng trong khi các biện pháp kích thích tài khóa vẫn tiếp tục, bản chất đa diện của bạc sẽ tiếp tục thu hút người mua. Hơn nữa, với rủi ro địa chính trị hiện tại vẫn ở mức cao, một số quỹ đang chuyển hướng sang bạc, một tài sản trú ẩn an toàn tương đối rẻ hơn so với vàng.

Phân tích xu hướng thị trường ngắn hạn


(Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày: EasyTrade)

Đợt giảm giá bạc hiện tại nhiều khả năng chỉ là sự tạm dừng của xu hướng tăng hơn là sự đảo chiều xu hướng. Việc tiếp tục mua vào khi giá giảm, cùng với sự hỗ trợ đáng kể từ hoạt động mua vào của các quỹ ETF, đã hạn chế tiềm năng giảm giá của bạc. Việc vượt qua ngưỡng kháng cự 59,34 đô la có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa, nhưng sự bứt phá này cần được xác nhận từ khối lượng giao dịch. Nếu phe bán đẩy giá bạc vào một đợt giảm sâu hơn, 56,46 đô la và 53,99 đô la sẽ là các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, thử thách niềm tin của phe mua.

Vào lúc 00:27 giờ Bắc Kinh, giá bạc giao ngay được giao dịch ở mức 57,947 đô la một ounce, giảm 0,53%.