ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงเล็กน้อยในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ (14 มกราคม) โดยลดลงประมาณ 0.4% มาอยู่ที่ประมาณ 60.70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากปรับตัวสูงขึ้นติดต่อกันสี่วันทำการ ในวันทำการก่อนหน้า ราคาน้ำมันแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบเจ็ดสัปดาห์ที่ 61.50 ดอลลาร์ การปรับตัวลดลงครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างมากในช่วงต้นสัปดาห์ และสะท้อนให้เห็นถึงการรวมตัวของตลาดในขณะที่ตลาดกำลังพิจารณาความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และพลวัตด้านอุปทาน มากกว่าที่จะเป็นการกลับตัวของแนวโน้ม



การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนใหญ่เกิดจากการประท้วงที่ทวีความรุนแรงขึ้นในอิหร่าน ซึ่งทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานจากผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่เป็นอันดับสี่ของโอเปก ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เรียกร้องให้ชาวอิหร่านประท้วงต่อไปและบอกเป็นนัยถึงความช่วยเหลือที่จะเกิดขึ้น แต่เขาก็ไม่ได้ให้รายละเอียดใดๆ ที่เฉพาะเจาะจง

นักวิเคราะห์จากซิติกรุ๊ปชี้ว่า ความวุ่นวายในอิหร่านอาจทำให้สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานน้ำมันโลกตึงตัวขึ้น โดยส่วนใหญ่จะเกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น มากกว่าที่จะทำให้การผลิตลดลงโดยตรง ซิติกรุ๊ปปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ใน 3 เดือนข้างหน้าเป็น 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยเน้นย้ำว่าแม้ปริมาณอุปทานจะคงที่ แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองก็ยังอาจส่งผลกระทบต่อราคาได้

ที่สำคัญคือ การประท้วงยังไม่ลุกลามไปยังภูมิภาคผลิตน้ำมันหลักของอิหร่าน ดังนั้น ผลกระทบจึงจำกัดอยู่เพียงแค่ความคาดหวังและการรับรู้ความเสี่ยง มากกว่าการหยุดชะงักของอุปทานที่เกิดขึ้นจริง ความแตกต่างนี้เน้นให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยความเกี่ยวโยงกัน โดยที่ราคาตอบสนองต่อความไม่เสถียรที่รับรู้ได้มากกว่าการช็อกด้านอุปทานโดยตรงที่นำไปสู่การลดการส่งออกโดยอัตโนมัติ

การส่งออกของเวเนซุเอลาช่วยชดเชยความกังวลเรื่องอุปทาน

เพื่อชดเชยความกังวลจากอิหร่าน เวเนซุเอลาได้เริ่มยกเลิกการลดกำลังการผลิตที่เคยดำเนินการภายใต้มาตรการคว่ำบาตรน้ำมันของสหรัฐฯ และการส่งออกน้ำมันดิบได้กลับมาดำเนินการอีกครั้ง เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา เรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่สองลำ แต่ละลำบรรทุกน้ำมันดิบประมาณ 1.8 ล้านบาร์เรล ออกจากน่านน้ำเวเนซุเอลา ซึ่งอาจเป็นการขนส่งครั้งแรกภายใต้ข้อตกลงจัดหาน้ำมัน 50 ล้านบาร์เรลที่อาจเกิดขึ้นระหว่างการากัสและวอชิงตัน การกลับมาส่งออกส่งผลให้ปริมาณอุปทานจริงเพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยชดเชยความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานที่อาจเกิดขึ้นในภูมิภาคอื่นๆ ได้โดยตรง

การกลับเข้าสู่ตลาดส่งออกของเวเนซุเอลาได้ลดทอนแรงผลักดันขาขึ้นลง โดยแสดงให้เห็นว่าอุปทานทั่วโลกสามารถตอบสนองต่อการผ่อนคลายข้อจำกัดทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ นี่แสดงให้เห็นถึงกลไกการส่งผ่านที่ชัดเจนยิ่งขึ้น เนื่องจากปริมาณน้ำมันที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อความคาดหวังด้านอุปทาน มากกว่าแค่ความรู้สึกของตลาด

ปัจจัยพื้นฐานของตลาดและสินค้าคงคลังที่อาจเกิดขึ้น

แม้จะมีข่าวเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเมืองระหว่างประเทศอย่างต่อเนื่อง แต่ปัจจัยพื้นฐานของตลาดโดยรวมบ่งชี้ว่าอุปสงค์และอุปทานค่อนข้างไม่สมดุล ข้อมูลจากสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกา (API) ยืนยันมุมมองนี้ ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 9 มกราคม ปริมาณสำรองน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 5.23 ล้านบาร์เรล ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 8.23 ล้านบาร์เรล และปริมาณสำรองน้ำมันกลั่นเพิ่มขึ้น 4.34 ล้านบาร์เรล ในฐานะผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก การเพิ่มขึ้นของปริมาณสำรองน้ำมันของสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่อ่อนแอหรืออุปทานที่มากเกินไปในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงโดยตรงผ่านช่องทางพื้นฐาน

ผลสำรวจชี้ว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ คาดว่าจะลดลง ซึ่งเน้นย้ำถึงระดับความไม่แน่นอนที่อยู่รอบข้อมูลระยะสั้น ข้อมูลอย่างเป็นทางการจากสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐฯ (EIA) ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธนี้ อาจตอกย้ำหรือท้าทายสถานการณ์ตลาดปัจจุบันที่มองว่ามีอุปทานล้นตลาด

การสร้างสมดุลระหว่างการเมืองและการจัดหาวัสดุ

ตลาดน้ำมันในปัจจุบันถูกกำหนดโดยปฏิสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงทางการเมืองและปัจจัยพื้นฐาน ความวุ่นวายในอิหร่านยังคงหนุนราคาน้ำมันโดยรักษาระดับราคาที่สูงขึ้นจากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมือง ในขณะที่การฟื้นตัวของการส่งออกของเวเนซุเอลาและการเพิ่มขึ้นของปริมาณสำรองของสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าสภาวะตลาดอาจกำลังผ่อนคลายลง ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันขึ้นอยู่กับว่าผู้ค้าชั่งน้ำหนักความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นเทียบกับข้อมูลอุปทานที่สังเกตได้หรือไม่ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในการผลิต

โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปีที่ผ่านมา โดยตลาดมีการผันผวนระหว่างแรงผลักดันที่หักล้างกัน การหยุดชะงักของการปรับตัวขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงการประเมินสถานการณ์ใหม่มากกว่าการสูญเสียความเชื่อมั่น และแนวโน้มในอนาคตอาจขึ้นอยู่กับว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะบานปลายจนก่อให้เกิดการหยุดชะงักของอุปทานจริงหรือไม่ หรือจะยังคงอยู่ในระดับของการรับรู้ความเสี่ยงเท่านั้น



(กราฟราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ รายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เวลา 11:33 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 60.72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล