ในวันพฤหัสบดี (15 มกราคม) ระหว่างช่วงตลาดเอเชียและยุโรป ราคาทองคำเปิดสูงขึ้น จากนั้นก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วก่อนจะดีดตัวขึ้น ในช่วงหนึ่งของช่วงตลาด ราคาทองคำได้ก่อตัวเป็นรูปแบบแท่งเทียนแบบ Bearish Engulfing โดยเปิดสูงขึ้น แต่แล้วก็ร่วงลงต่ำกว่าราคาปิดของวันก่อนหน้า

ราคาสินเงินที่ลดลงอย่างรวดเร็วและการปรับตัวลงของตลาดหุ้นเอเชียได้ลดความอยากลงทุนในโลหะมีค่า ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลง อย่างไรก็ตาม สัญญาณการผ่อนคลายนโยบายการเงินจากธนาคารกลางจีนโดยการลดอัตราดอกเบี้ย และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ราคาทองคำสปอตระหว่างประเทศ (XAU/USD) ยังคงทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4,600 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

อย่างไรก็ตาม ตลาดแสดงให้เห็นแนวโน้มที่ผันผวนอย่างชัดเจน – ราคาทองคำเพิ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,643 ดอลลาร์ในวันทำการก่อนหน้า แต่แล้วก็ร่วงลงเนื่องจากการขายทำกำไร ซึ่งเน้นย้ำถึงความรุนแรงของการต่อสู้ระยะสั้นระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย บทความนี้สรุปข้อมูลบางส่วนที่ส่งผลกระทบต่อราคาทองคำเมื่อเร็วๆ นี้

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาค่อนข้างผสมผสาน และปัจจัยลบเล็กน้อยต่อราคาทองคำ: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานานส่งผลลบเล็กน้อยต่อราคาทองคำ

จากมุมมองด้านการซื้อขาย ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยโดยทั่วไป มีความสัมพันธ์อย่างมากกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ความคาดหวังด้านนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลปัจจุบันของสหรัฐฯ ยังไม่แสดงแนวโน้มที่ชัดเจน และข้อมูลหลายชุดยังแสดงผลลัพธ์ที่ขัดแย้งกัน ซึ่งต้องรอการเผยแพร่ข้อมูลเพิ่มเติมต่อไป

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นภาพที่ผสมผสานกัน: ตัวเลขในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนได้รับการปรับลดลงอย่างมาก ในขณะที่การจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเพียง 50,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 60,000 ตำแหน่ง และต่ำกว่าตัวเลขที่ปรับลดลงในเดือนพฤศจิกายนที่ 56,000 ตำแหน่ง การเพิ่มขึ้นของการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ค่อนข้างต่ำบ่งชี้ถึงการหดตัวอย่างรุนแรงในตลาดแรงงาน อย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยจาก 4.6% เหลือ 4.4% แสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานและการเลิกจ้างน้อยลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการหดตัวในตลาดแรงงาน การลดลงของอัตราการว่างงานช่วยลดช่องว่างการจ้างงาน ซึ่งอาจผลักดันอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางให้สูงขึ้นและชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ดังนั้นจึงเป็นปัจจัยลบต่อราคาทองคำ

ในส่วนของข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ ดัชนีราคาผู้บริโภคหลักของสหรัฐฯ (CPI ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และยังคงอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปีที่ 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง ในขณะเดียวกัน ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และยังคงอยู่ที่ 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด ข้อมูลนี้ได้ขจัดอุปสรรคสำคัญต่อการลดอัตราดอกเบี้ย แต่การลดลงของความคาดหวังด้านเงินเฟ้อเป็นผลดีต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง และเป็นผลเสียต่อราคาทองคำ

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤศจิกายน ต่างออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้นเป็น 735.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า พลิกกลับจากที่หดตัวในเดือนตุลาคม การเติบโตของ PPI ที่ 3% ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.7% เป็นผลดีต่อการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม PPI ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และ CPI ที่ตรงตามที่คาดการณ์ไว้ บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งขัดแย้งกับข้อสรุปที่ได้จาก CPI เพียงอย่างเดียว

การลดความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองจะลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งจะช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านลบที่เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติการทางทหาร

ทรัมป์กล่าวว่า รายงานต่างๆ บ่งชี้ว่าเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับการปราบปรามอิหร่านลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งคำกล่าวนี้ช่วยบรรเทาความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เพิ่มสูงขึ้นก่อนหน้านี้ได้บ้าง

ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้ลดลง ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้ราคาทองคำลดลง อย่างไรก็ตาม การที่ทรัมป์เน้นย้ำว่าไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะใช้ปฏิบัติการทางทหาร ได้เปิดโอกาสให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ฟื้นตัว และจำกัดศักยภาพในการลดลงของราคาทองคำ

นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องติดตามพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์อื่นๆ ด้วย เช่น องค์กร HRANA ในสหรัฐฯ รายงานว่าจำนวนผู้ที่เกี่ยวข้องอย่างจริงจังกับการประท้วงในอิหร่านเพิ่มขึ้นเป็น 2,571 คน ทรัมป์เรียกร้องให้ประชาชนอิหร่านดำเนินการประท้วงต่อไปและสัญญาว่าจะให้ความช่วยเหลือ ในขณะเดียวกัน ทรัมป์ประกาศเก็บภาษี 25% สำหรับสินค้าจากประเทศที่ทำการค้ากับอิหร่าน แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่ได้ทำให้สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นในระยะสั้น แต่ก็เป็นการวางรากฐานสำหรับความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในระยะยาว

ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ อาจกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยใหม่สำหรับทองคำ

ตลาดจำเป็นต้องให้ความสนใจกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งอาจกลายเป็นจุดสนับสนุนใหม่สำหรับความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) วิพากษ์วิจารณ์การตัดสินใจของรัฐบาลทรัมป์ในการออกหมายเรียกตัวเขา โดยกล่าวว่าเป็นการบีบบังคับให้เฟดดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ทรัมป์ตอบโต้เมื่อวันพุธ โดยกล่าวว่าแม้กระทรวงยุติธรรมกำลังดำเนินการสอบสวนทางอาญาต่อพาวเวลล์ แต่ในขณะนี้ยังไม่มีแผนที่จะปลดเขาออกจากตำแหน่ง แต่การตัดสินใจขั้นสุดท้ายนั้น "เร็วเกินไป"

หากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นอิสระของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงทวีความรุนแรงขึ้น ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างโลหะมีค่า รวมถึงทองคำ คาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้นอีก ซึ่งจะช่วยหนุนราคาทองคำ

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกลับมาปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้ความต้องการทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ลดลง

ประสิทธิภาพของดอลลาร์ก็เป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อการซื้อขายทองคำเช่นกัน ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ซึ่งวัดค่าดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล กลับมาอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้งหลังจากปรับตัวลงเล็กน้อยในวันทำการก่อนหน้า และซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 99.17 ในขณะที่เขียนบทความนี้

เนื่องจากราคาทองคำคิดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ การที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจะลดทอนกำลังซื้อของผู้ถือครองสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐโดยตรง ลดความต้องการทองคำจากเงินตราต่างประเทศ และส่งผลให้ราคาทองคำลดลงอย่างมาก

รายงาน Beige Book ของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจในพื้นที่ส่วนใหญ่ของสหรัฐอเมริกากำลังฟื้นตัวในอัตรา "ปานกลางถึงปานกลาง" ตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน ซึ่งดีขึ้นกว่าผลการดำเนินงานที่อ่อนแอในรายงานสามฉบับก่อนหน้า และยังเอื้อต่อการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอีกด้วย

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

บทความเมื่อวานนี้ได้เตือนถึงการลดลงพร้อมกันของราคาทองคำ เงิน และตลาดหุ้นแล้ว และวันนี้โลหะมีค่าก็เริ่มปรับตัวลงจริง ๆ

นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley เลื่อนการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จากเดือนมกราคมและเมษายน ไปเป็นเดือนมิถุนายนและกันยายน หลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา นาย Neal Kashkari ประธานเฟดสาขามินนิอาโปลิส กล่าวว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ผลกระทบจากการส่งผ่านภาษีนำเข้าต่ำกว่าที่คาดไว้ และถึงแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูง แต่ก็มีแนวโน้มลดลง รายงาน Beige Book ของเฟดแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจในพื้นที่ส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ ฟื้นตัวในอัตรา "ปานกลางถึงปานกลาง" ตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน ซึ่งดีขึ้นจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอในรายงานสามฉบับก่อนหน้า

ปัจจัยพื้นฐานที่ดีของเศรษฐกิจสหรัฐฯ คาดว่าจะช่วยชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ขณะที่การลดลงของราคาสินแร่และตลาดหุ้นเอเชียส่งผลกระทบต่อการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมืองและความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด ประกอบกับนโยบายผ่อนคลายทางการเงินที่ธนาคารกลางจีนนำมาใช้ น่าจะทำให้ราคาทองคำแข็งแกร่งในระยะสั้น

ในอนาคต เราควรให้ความสนใจกับความสัมพันธ์ระหว่างการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์กับการเพิ่มขึ้นของการใช้งานในภาคอุตสาหกรรมและตลาดหุ้น หากตลาดหุ้นฟื้นตัวอย่างพร้อมเพรียงกัน ราคาทองคำและเงินก็มีแนวโน้มสูงที่จะพุ่งสูงขึ้นทำสถิติใหม่

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำดีดตัวขึ้นหลังจากทดสอบแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันและช่องแนวโน้มขาขึ้น ตราบใดที่แนวรับทั้งสองนี้ยังไม่ถูกทะลุ คาดว่าราคาทองคำจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไปตามช่องแนวโน้มขาขึ้นและค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่


(กราฟราคาทองคำรายวัน)

ในกราฟระหว่างวัน ราคาทองคำแกว่งตัวอยู่รอบกรอบการซื้อขายสองช่วง


(กราฟราคาทองคำสปอตรายวัน แหล่งที่มา: EasyForex)

เมื่อเวลา 18:01 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,612.73 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์