Giá vàng và bạc đồng loạt giảm sau khi đạt mức cao kỷ lục, nhưng một thế lực bí ẩn đã đảo ngược tình thế.
2026-01-15 18:04:03
Vào thứ Năm (ngày 15 tháng 1), trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, giá vàng giao ngay mở cửa cao hơn, sau đó giảm mạnh trước khi phục hồi. Tại một thời điểm trong phiên giao dịch, nó hình thành mô hình nến nhấn chìm giảm giá, mở cửa cao hơn nhưng sau đó giảm xuống dưới giá đóng cửa của ngày hôm trước.
Sự sụt giảm mạnh của giá bạc và sự điều chỉnh trên thị trường chứng khoán châu Á đã làm giảm tâm lý ưa thích rủi ro khi đầu tư vào kim loại quý, kìm hãm giá vàng. Tuy nhiên, tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông qua việc hạ lãi suất chiết khấu và những căng thẳng địa chính trị toàn cầu tiếp diễn đã giúp giá vàng giao ngay quốc tế (XAU/USD) ổn định quanh mức 4.600 USD/ounce.
Tuy nhiên, thị trường cho thấy xu hướng biến động rõ rệt – giá vàng vừa đạt mức cao kỷ lục 4.643 đô la trong ngày giao dịch trước đó, nhưng sau đó đã giảm trở lại do chốt lời, cho thấy sự căng thẳng của cuộc chiến ngắn hạn giữa phe mua và phe bán. Bài viết này tóm tắt một số thông tin đã ảnh hưởng đến giá vàng gần đây.
Từ góc độ giao dịch, vàng, với tư cách là một tài sản không sinh lãi điển hình, có mối tương quan cao với xu hướng lãi suất thực, kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và lãi suất trung lập của Mỹ.
Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại của Mỹ không cho thấy một xu hướng rõ ràng, và nhiều bộ dữ liệu thậm chí còn cho thấy kết quả mâu thuẫn và trái ngược nhau, chờ đợi những công bố dữ liệu tiếp theo.
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho thấy một bức tranh trái chiều: số liệu tháng 10 và tháng 11 đã được điều chỉnh giảm đáng kể, trong khi số việc làm phi nông nghiệp tháng 12 chỉ tăng 50.000, thấp hơn mức dự kiến 60.000 và mức điều chỉnh 56.000 trong tháng 11. Mức tăng tương đối thấp của việc làm phi nông nghiệp cho thấy sự thu hẹp nghiêm trọng trên thị trường việc làm. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ từ 4,6% xuống 4,4%, cho thấy số lượng tuyển dụng và sa thải ít hơn, báo hiệu sự chậm lại trong quá trình thu hẹp thị trường việc làm. Sự giảm tỷ lệ thất nghiệp làm giảm khoảng cách việc làm, điều này có thể đẩy lãi suất trung lập lên cao và trì hoãn thời điểm cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, do đó gây áp lực giảm giá đối với vàng.
Về dữ liệu lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi của Mỹ (CPI, không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 12 năm 2025, thấp hơn dự kiến, và duy trì ở mức thấp nhất trong bốn năm là 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy tín hiệu rõ ràng về việc lạm phát đang giảm bớt. Đồng thời, CPI tổng thể tăng 0,3% so với tháng trước và duy trì ở mức 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cả hai đều phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu này đã vượt qua một trở ngại lớn đối với việc cắt giảm lãi suất, nhưng sự giảm sút kỳ vọng lạm phát lại có lợi cho việc tăng lãi suất thực và bất lợi cho giá vàng.
Chỉ số giá sản xuất (PPI) và doanh số bán lẻ tháng 11 của Mỹ đều vượt quá kỳ vọng của thị trường. Doanh số bán lẻ tăng lên 735,9 tỷ đô la, tăng 0,6% so với tháng trước, đảo ngược xu hướng giảm trong tháng 10. Mức tăng trưởng PPI 3%, vượt quá kỳ vọng của thị trường là 2,7%, có lợi cho sự phục hồi liên tục của chỉ số đô la Mỹ. Tuy nhiên, PPI tốt hơn dự kiến và CPI đạt kỳ vọng cho thấy lạm phát có thể đang gia tăng, điều này mâu thuẫn với kết luận rút ra chỉ từ CPI.
Ông Trump tuyên bố rằng các báo cáo cho thấy số vụ việc liên quan đến cuộc đàn áp của Iran đang giảm dần, một tuyên bố phần nào đã xoa dịu căng thẳng địa chính trị leo thang trước đó.
Là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng đã suy yếu, làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá. Tuy nhiên, việc ông Trump nhấn mạnh không loại trừ khả năng hành động quân sự của Mỹ đã tạo điều kiện cho sự phục hồi của các rủi ro địa chính trị và hạn chế tiềm năng giảm giá của vàng.
Các diễn biến địa chính trị khác cũng cần được theo dõi: HRANA, một tổ chức có trụ sở tại Mỹ, báo cáo rằng số người tham gia nghiêm túc vào các cuộc biểu tình ở Iran đã lên tới 2.571 người. Ông Trump kêu gọi người dân Iran tiếp tục biểu tình và hứa sẽ viện trợ. Đồng thời, ông Trump tuyên bố áp thuế 25% đối với hàng hóa từ các nước giao dịch với Iran. Mặc dù điều này chưa gây ra leo thang tình hình địa chính trị trong ngắn hạn, nhưng nó vẫn tạo tiền đề cho nhu cầu dài hạn đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Thị trường cũng cần chú ý đến những rủi ro tiềm tàng do tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang gây ra, điều này có thể trở thành điểm hỗ trợ mới cho nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã công khai chỉ trích quyết định triệu tập ông của chính quyền Trump, gọi đó về cơ bản là hành động ép buộc Fed thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng. Đáp lại vào thứ Tư, Trump nói rằng trong khi Bộ Tư pháp đang tiến hành điều tra hình sự đối với Powell, hiện tại chưa có kế hoạch sa thải ông, và quyết định cuối cùng vẫn "còn quá sớm".
Nếu những lo ngại của thị trường về tính độc lập trong các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục gia tăng, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với kim loại quý, bao gồm cả vàng, dự kiến sẽ tăng cao hơn nữa, hỗ trợ giá vàng.
Diễn biến của đồng đô la cũng là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến giao dịch vàng. Chỉ số đô la (DXY), đo lường giá trị của đô la so với sáu loại tiền tệ chính, đã tiếp tục xu hướng tăng sau một đợt giảm nhẹ trong ngày giao dịch trước đó, và đang giao dịch quanh mức 99,17 tại thời điểm viết bài.
Vì vàng được định giá bằng đô la Mỹ, nên đồng đô la mạnh hơn sẽ trực tiếp làm suy yếu sức mua của những người nắm giữ các loại tiền tệ không phải đô la Mỹ, làm giảm nhu cầu ngoại hối đối với vàng và gây áp lực giảm giá đáng kể đối với giá vàng.
Báo cáo Beige Book của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy hoạt động kinh tế ở hầu hết các khu vực của Hoa Kỳ đã phục hồi với tốc độ "vừa phải đến trung bình" kể từ giữa tháng 11, một sự cải thiện so với hiệu suất yếu kém được báo cáo trong ba báo cáo trước đó, điều này cũng góp phần vào sự phục hồi liên tục của chỉ số đô la Mỹ.
Bài báo hôm qua đã cảnh báo về sự suy giảm đồng loạt của thị trường vàng, bạc và chứng khoán, và hôm nay, các kim loại quý quả thực đã bắt đầu điều chỉnh.
Các nhà phân tích của Morgan Stanley đã điều chỉnh lại dự báo về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất từ tháng 1 và tháng 4 sang tháng 6 và tháng 9, sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp hôm thứ Sáu. Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, Neal Kashkari, cho biết nền kinh tế Mỹ đang hoạt động mạnh mẽ, tác động truyền dẫn của thuế quan thấp hơn dự kiến, và mặc dù lạm phát vẫn ở mức cao nhưng đang có xu hướng giảm. Sách Xám của Fed cho thấy hoạt động kinh tế ở hầu hết các khu vực của Mỹ đã phục hồi với tốc độ "vừa phải đến trung bình" kể từ giữa tháng 11, một sự cải thiện so với hiệu suất yếu kém trong ba báo cáo trước đó.
Các yếu tố cơ bản tích cực của nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), trong khi sự sụt giảm của bạc và thị trường chứng khoán châu Á đã ảnh hưởng đến đà tăng liên tục của vàng. Tuy nhiên, những bất ổn về địa chính trị và lo ngại về tính độc lập của Fed, cùng với các chính sách nới lỏng do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ban hành, có thể sẽ giữ cho giá vàng mạnh trong ngắn hạn.
Trong thời gian tới, chúng ta cần chú ý đến mối tương quan giữa các diễn biến địa chính trị và sự gia tăng sử dụng công nghiệp cũng như thị trường chứng khoán. Nếu thị trường chứng khoán phục hồi đồng loạt, vàng và bạc vẫn rất có khả năng đạt mức cao mới.
Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đã phục hồi sau khi kiểm tra đường trung bình động 5 ngày và kênh tăng giá. Chừng nào hai mức hỗ trợ này chưa bị phá vỡ, dự kiến giá vàng sẽ tiếp tục tăng dọc theo kênh tăng giá và các đường trung bình động.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày)
Trên biểu đồ trong ngày, giá vàng đang dao động quanh hai phạm vi giao dịch.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay trong ngày, nguồn: EasyForex)
Vào lúc 18:01 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4612,73 đô la Mỹ/ounce.
Sự sụt giảm mạnh của giá bạc và sự điều chỉnh trên thị trường chứng khoán châu Á đã làm giảm tâm lý ưa thích rủi ro khi đầu tư vào kim loại quý, kìm hãm giá vàng. Tuy nhiên, tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông qua việc hạ lãi suất chiết khấu và những căng thẳng địa chính trị toàn cầu tiếp diễn đã giúp giá vàng giao ngay quốc tế (XAU/USD) ổn định quanh mức 4.600 USD/ounce.
Tuy nhiên, thị trường cho thấy xu hướng biến động rõ rệt – giá vàng vừa đạt mức cao kỷ lục 4.643 đô la trong ngày giao dịch trước đó, nhưng sau đó đã giảm trở lại do chốt lời, cho thấy sự căng thẳng của cuộc chiến ngắn hạn giữa phe mua và phe bán. Bài viết này tóm tắt một số thông tin đã ảnh hưởng đến giá vàng gần đây.
Dữ liệu kinh tế Mỹ trái chiều và một yếu tố giảm giá nhẹ đối với vàng: Việc cắt giảm lãi suất kéo dài có tác động tiêu cực nhẹ đến vàng.
Từ góc độ giao dịch, vàng, với tư cách là một tài sản không sinh lãi điển hình, có mối tương quan cao với xu hướng lãi suất thực, kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và lãi suất trung lập của Mỹ.
Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại của Mỹ không cho thấy một xu hướng rõ ràng, và nhiều bộ dữ liệu thậm chí còn cho thấy kết quả mâu thuẫn và trái ngược nhau, chờ đợi những công bố dữ liệu tiếp theo.
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho thấy một bức tranh trái chiều: số liệu tháng 10 và tháng 11 đã được điều chỉnh giảm đáng kể, trong khi số việc làm phi nông nghiệp tháng 12 chỉ tăng 50.000, thấp hơn mức dự kiến 60.000 và mức điều chỉnh 56.000 trong tháng 11. Mức tăng tương đối thấp của việc làm phi nông nghiệp cho thấy sự thu hẹp nghiêm trọng trên thị trường việc làm. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ từ 4,6% xuống 4,4%, cho thấy số lượng tuyển dụng và sa thải ít hơn, báo hiệu sự chậm lại trong quá trình thu hẹp thị trường việc làm. Sự giảm tỷ lệ thất nghiệp làm giảm khoảng cách việc làm, điều này có thể đẩy lãi suất trung lập lên cao và trì hoãn thời điểm cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, do đó gây áp lực giảm giá đối với vàng.
Về dữ liệu lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi của Mỹ (CPI, không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 12 năm 2025, thấp hơn dự kiến, và duy trì ở mức thấp nhất trong bốn năm là 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy tín hiệu rõ ràng về việc lạm phát đang giảm bớt. Đồng thời, CPI tổng thể tăng 0,3% so với tháng trước và duy trì ở mức 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cả hai đều phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu này đã vượt qua một trở ngại lớn đối với việc cắt giảm lãi suất, nhưng sự giảm sút kỳ vọng lạm phát lại có lợi cho việc tăng lãi suất thực và bất lợi cho giá vàng.
Chỉ số giá sản xuất (PPI) và doanh số bán lẻ tháng 11 của Mỹ đều vượt quá kỳ vọng của thị trường. Doanh số bán lẻ tăng lên 735,9 tỷ đô la, tăng 0,6% so với tháng trước, đảo ngược xu hướng giảm trong tháng 10. Mức tăng trưởng PPI 3%, vượt quá kỳ vọng của thị trường là 2,7%, có lợi cho sự phục hồi liên tục của chỉ số đô la Mỹ. Tuy nhiên, PPI tốt hơn dự kiến và CPI đạt kỳ vọng cho thấy lạm phát có thể đang gia tăng, điều này mâu thuẫn với kết luận rút ra chỉ từ CPI.
Việc giảm leo thang căng thẳng địa chính trị làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, hạn chế rủi ro thua lỗ liên quan đến hành động quân sự.
Ông Trump tuyên bố rằng các báo cáo cho thấy số vụ việc liên quan đến cuộc đàn áp của Iran đang giảm dần, một tuyên bố phần nào đã xoa dịu căng thẳng địa chính trị leo thang trước đó.
Là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng đã suy yếu, làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá. Tuy nhiên, việc ông Trump nhấn mạnh không loại trừ khả năng hành động quân sự của Mỹ đã tạo điều kiện cho sự phục hồi của các rủi ro địa chính trị và hạn chế tiềm năng giảm giá của vàng.
Các diễn biến địa chính trị khác cũng cần được theo dõi: HRANA, một tổ chức có trụ sở tại Mỹ, báo cáo rằng số người tham gia nghiêm túc vào các cuộc biểu tình ở Iran đã lên tới 2.571 người. Ông Trump kêu gọi người dân Iran tiếp tục biểu tình và hứa sẽ viện trợ. Đồng thời, ông Trump tuyên bố áp thuế 25% đối với hàng hóa từ các nước giao dịch với Iran. Mặc dù điều này chưa gây ra leo thang tình hình địa chính trị trong ngắn hạn, nhưng nó vẫn tạo tiền đề cho nhu cầu dài hạn đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Những tranh cãi ngày càng leo thang xung quanh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang có thể trở thành một tài sản trú ẩn an toàn mới cho vàng.
Thị trường cũng cần chú ý đến những rủi ro tiềm tàng do tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang gây ra, điều này có thể trở thành điểm hỗ trợ mới cho nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã công khai chỉ trích quyết định triệu tập ông của chính quyền Trump, gọi đó về cơ bản là hành động ép buộc Fed thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng. Đáp lại vào thứ Tư, Trump nói rằng trong khi Bộ Tư pháp đang tiến hành điều tra hình sự đối với Powell, hiện tại chưa có kế hoạch sa thải ông, và quyết định cuối cùng vẫn "còn quá sớm".
Nếu những lo ngại của thị trường về tính độc lập trong các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục gia tăng, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với kim loại quý, bao gồm cả vàng, dự kiến sẽ tăng cao hơn nữa, hỗ trợ giá vàng.
Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục xu hướng tăng, làm giảm nhu cầu đối với vàng tính bằng đô la.
Diễn biến của đồng đô la cũng là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến giao dịch vàng. Chỉ số đô la (DXY), đo lường giá trị của đô la so với sáu loại tiền tệ chính, đã tiếp tục xu hướng tăng sau một đợt giảm nhẹ trong ngày giao dịch trước đó, và đang giao dịch quanh mức 99,17 tại thời điểm viết bài.
Vì vàng được định giá bằng đô la Mỹ, nên đồng đô la mạnh hơn sẽ trực tiếp làm suy yếu sức mua của những người nắm giữ các loại tiền tệ không phải đô la Mỹ, làm giảm nhu cầu ngoại hối đối với vàng và gây áp lực giảm giá đáng kể đối với giá vàng.
Báo cáo Beige Book của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy hoạt động kinh tế ở hầu hết các khu vực của Hoa Kỳ đã phục hồi với tốc độ "vừa phải đến trung bình" kể từ giữa tháng 11, một sự cải thiện so với hiệu suất yếu kém được báo cáo trong ba báo cáo trước đó, điều này cũng góp phần vào sự phục hồi liên tục của chỉ số đô la Mỹ.
Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:
Bài báo hôm qua đã cảnh báo về sự suy giảm đồng loạt của thị trường vàng, bạc và chứng khoán, và hôm nay, các kim loại quý quả thực đã bắt đầu điều chỉnh.
Các nhà phân tích của Morgan Stanley đã điều chỉnh lại dự báo về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất từ tháng 1 và tháng 4 sang tháng 6 và tháng 9, sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp hôm thứ Sáu. Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, Neal Kashkari, cho biết nền kinh tế Mỹ đang hoạt động mạnh mẽ, tác động truyền dẫn của thuế quan thấp hơn dự kiến, và mặc dù lạm phát vẫn ở mức cao nhưng đang có xu hướng giảm. Sách Xám của Fed cho thấy hoạt động kinh tế ở hầu hết các khu vực của Mỹ đã phục hồi với tốc độ "vừa phải đến trung bình" kể từ giữa tháng 11, một sự cải thiện so với hiệu suất yếu kém trong ba báo cáo trước đó.
Các yếu tố cơ bản tích cực của nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), trong khi sự sụt giảm của bạc và thị trường chứng khoán châu Á đã ảnh hưởng đến đà tăng liên tục của vàng. Tuy nhiên, những bất ổn về địa chính trị và lo ngại về tính độc lập của Fed, cùng với các chính sách nới lỏng do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ban hành, có thể sẽ giữ cho giá vàng mạnh trong ngắn hạn.
Trong thời gian tới, chúng ta cần chú ý đến mối tương quan giữa các diễn biến địa chính trị và sự gia tăng sử dụng công nghiệp cũng như thị trường chứng khoán. Nếu thị trường chứng khoán phục hồi đồng loạt, vàng và bạc vẫn rất có khả năng đạt mức cao mới.
Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đã phục hồi sau khi kiểm tra đường trung bình động 5 ngày và kênh tăng giá. Chừng nào hai mức hỗ trợ này chưa bị phá vỡ, dự kiến giá vàng sẽ tiếp tục tăng dọc theo kênh tăng giá và các đường trung bình động.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày)
Trên biểu đồ trong ngày, giá vàng đang dao động quanh hai phạm vi giao dịch.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay trong ngày, nguồn: EasyForex)
Vào lúc 18:01 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4612,73 đô la Mỹ/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
