วันศุกร์ที่ 6 กุมภาพันธ์ ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงกว่า 4900 ดอลลาร์ในช่วงตลาดอเมริกาเหนือ หลังจากปรับตัวลงอย่างรวดเร็วจากราคาสูงสุดก่อนหน้าที่ 5023.52 ดอลลาร์ ราคาได้รับแรงสนับสนุนและดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 4655.31 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการทรงตัวและบ่งชี้ว่าฝ่ายซื้อกำลังพยายามฟื้นตัว แม้ว่าราคายังคงเผชิญกับแรงต้านจากราคาสูงสุดก่อนหน้า แต่รูปแบบทางเทคนิคชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมขาลงกำลังอ่อนตัวลงเรื่อยๆ และความเชื่อมั่นของตลาดกำลังเปลี่ยนจากความตื่นตระหนกไปสู่การรอติดตามสถานการณ์ หรือแม้กระทั่งการเปิดสถานะซื้ออย่างระมัดระวัง



การปรับตัวลงนี้ไม่ใช่การกลับตัวของแนวโน้ม แต่เป็นการปรับราคาอย่างรวดเร็วในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนสูง ท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มสินทรัพย์ทั่วโลก กองทุนต่างๆ มักสลับไปมาระหว่างสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นและลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน การประเมินของตลาดเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะถูกปรับเปลี่ยนอยู่ตลอดเวลา ควบคู่ไปกับการอภิปรายอย่างเข้มข้นเกี่ยวกับโอกาสในการเป็นผู้นำ ทำให้ยากที่จะรักษาเสถียรภาพของราคาในระยะสั้น ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ทองคำได้รับประโยชน์จากความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่ถูกจำกัดด้วยแรงกดดันจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นชั่วคราว ส่งผลให้ราคาทองคำมีการเคลื่อนไหวแบบดึงกันไปมาอย่างชัดเจน

อัตราการว่างงานที่ลดลงกระตุ้นความคาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งถือเป็น "แรงหนุนแฝง" ต่อราคาทองคำ

หนึ่งในตัวแปรสำคัญที่สนับสนุนแนวโน้มระยะกลางของราคาทองคำคือ การอ่อนตัวลงเล็กน้อยของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าตำแหน่งงานว่างลดลงเหลือ 6.54 ล้านตำแหน่ง ขณะที่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์เพิ่มขึ้นเป็น 231,000 ราย ซึ่งทั้งสองตัวชี้วัดบ่งชี้ถึงตลาดแรงงานที่ชะลอตัว การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะไม่เพียงแต่บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อจะลดลงอีก แต่ยังเพิ่มการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้อย่างมีนัยสำคัญอีกด้วย

โดยทั่วไปแล้ว ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดลงของอัตราดอกเบี้ยมักเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย เช่น ทองคำ เนื่องจากต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำลดลง หากข้อมูลเศรษฐกิจในอนาคตยังคงยืนยันแนวโน้มการจ้างงานที่อ่อนแอและอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัว ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายทางการเงินที่เร็วกว่ากำหนดอาจเร่งตัวขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำมีฐานที่มั่นคงยิ่งขึ้น นักวิเคราะห์เชื่อว่าความแข็งแกร่งของทองคำในปัจจุบันเกิดจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคนี้ แม้จะมีแรงกดดันในระยะสั้น แต่การลดลงอย่างรวดเร็วต่อเนื่องนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้น ในทางกลับกัน ระดับแนวรับที่สำคัญมีแนวโน้มที่จะดึงดูดนักลงทุนที่มองหาโอกาสในการซื้อในราคาถูก

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยจะให้การสนับสนุนในระยะกลางถึงระยะยาว แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าราคาทองคำจะพุ่งสูงขึ้นโดยตรงเสมอไป การเคลื่อนไหวเชิงนโยบายของธนาคารกลางหลักอื่นๆ ก็มีอิทธิพลต่อกระแสเงินทุนทั่วโลกเช่นกัน สัญญาณผ่อนคลายทางการเงินล่าสุดจากธนาคารแห่งอังกฤษและธนาคารกลางยุโรปได้ทำให้ค่าเงินยูโรและปอนด์อ่อนค่าลง ซึ่งส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นทางอ้อม และสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำในระยะสั้น นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นและลดลงซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงที่ฟื้นตัว โดยกำไรที่ได้มานั้นหายไปอย่างรวดเร็ว

ด้วยปัจจัยทั้งทางภูมิรัฐศาสตร์และเทคโนโลยี การต่อสู้ระหว่างฝ่ายมองโลกในแง่ดีและฝ่ายมองโลกในแง่ร้ายจึงทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก

นอกเหนือจากปัจจัยพื้นฐานแล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นแรงผลักดันสำคัญในการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย สถานการณ์ที่ผันผวนในตะวันออกกลางและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาได้เพิ่มความระมัดระวังของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เมื่อใดก็ตามที่ความไม่แน่นอนเพิ่มสูงขึ้น กองทุนมักจะเพิ่มการถือครองทองคำเพื่อป้องกันความผันผวนของพอร์ตการลงทุน ตราบใดที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่คลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ ทองคำก็ไม่น่าจะประสบกับภาวะตกต่ำฝ่ายเดียว แม้ว่าจะร่วงลงอย่างรวดเร็ว ก็มักจะดึงดูดนักลงทุนที่มองหาโอกาสในการซื้อในราคาที่ต่ำกว่าอย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดการฟื้นตัวในรูปแบบตัววี

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟปัจจุบันยังเผยให้เห็นสัญญาณเชิงบวก ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของโมเมนตัมฮิสโตแกรมสีแดง ซึ่งสะท้อนถึงการอ่อนตัวลงของโมเมนตัมขาลงและความตั้งใจที่แข็งแกร่งขึ้นของฝ่ายซื้อในการฟื้นตัว ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) อยู่ที่ 57.36 ซึ่งอยู่ในช่วงที่เป็นกลางถึงค่อนข้างเป็นขาขึ้น ไม่ร้อนแรงเกินไปหรือขาดศักยภาพในการขึ้น และยังแสดงให้เห็นถึงแนวรับบางส่วน ในเชิงโครงสร้าง ระดับ 4655.31 ดอลลาร์ถือเป็นระดับแนวรับที่สำคัญ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการปลดปล่อยความเสี่ยงรอบใหม่ ในทางกลับกัน 5023.52 ดอลลาร์เป็นโซนแนวต้านสูงสุดก่อนหน้านี้ หากไม่สามารถทะลุระดับนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตลาดมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูง เพื่อดูดซับแรงขายไปเรื่อยๆ



โดยสรุปแล้ว ความขัดแย้งหลักของทองคำในปัจจุบันอยู่ที่ประเด็นต่อไปนี้: ในระยะกลางถึงระยะยาวนั้น สถานการณ์ค่อนข้างเอื้ออำนวย เนื่องจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่าง ๆ อย่างไรก็ตาม ความผันผวนในระยะสั้นยังคงมีนัยสำคัญ เช่น ความผันผวนของดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนจากท่าทีผ่อนคลายของธนาคารกลางอื่น ๆ และแนวต้านทางเทคนิคในระดับสำคัญ ดังนั้น จังหวะการซื้อขายจึงโน้มเอียงไปสู่การซื้อขายในกรอบแคบ ๆ และการปรับฐานของตลาดอย่างรวดเร็ว โดยการเคลื่อนไหวในทิศทางที่แน่นอนยังคงรอปัจจัยกระตุ้นใหม่ ๆ

การเดินทางครั้งนี้จะนำไปสู่ที่ใด? ข้อมูลและความเสี่ยงจะเป็นตัวกำหนดผลลัพธ์

ราคาทองคำจะสามารถทะลุผ่านภาวะชะงักงันได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับปัจจัยสำคัญสองประการ ประการแรก ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่กำลังจะออกมาจะยังคงยืนยันถึงการจ้างงานที่อ่อนแอและแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงหรือไม่ และประการที่สอง จะเกิดความขัดแย้งใหม่หรือการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองหรือไม่ หากข้อมูลยังคงอ่อนแอและตลาดมีความระมัดระวังในการลงทุน ราคาทองคำคาดว่าจะทรงตัวอยู่รอบๆ 4,900 ดอลลาร์ ก่อนที่จะทดสอบระดับแนวต้านที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน หากข้อมูลดีขึ้นและความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยลดลง ราคาทองคำอาจกลับเข้าสู่รูปแบบการเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ รอโอกาสที่จะทะลุขึ้นต่อไป

ขณะนี้ตลาดทองคำอยู่ในภาวะสมดุลที่เปราะบาง กล่าวคือ ในด้านหนึ่ง สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมเอื้ออำนวยต่อราคาทองคำ แต่ในอีกด้านหนึ่ง ความผันผวนระยะสั้นที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งทำให้ราคาทองคำไม่สามารถพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วได้ในคราวเดียว