ในวันพฤหัสบดี (12 กุมภาพันธ์) ระหว่างช่วงตลาดเอเชียและยุโรป ราคาทองคำปรับตัวลดลงทันทีหลังเปิดตลาด เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ซึ่งเผยแพร่เมื่อคืนวันพุธ ปัจจุบัน ราคาทองคำลดลงมาอยู่ที่ 5557 ลดลง 0.50%

ความแข็งแกร่งที่เหนือความคาดหมายของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ส่งผลให้ความจำเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดลดลงโดยตรง ความแตกต่างระหว่างข้อมูลการเลิกจ้างงานของสหรัฐฯ จากโครงการ Challenger และข้อมูลตำแหน่งงานว่างจากโครงการ JOLTS ทำให้เกิดความคาดหวังที่แตกต่างกันอย่างมาก การเผยแพร่ข้อมูลดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาทองคำและดอลลาร์สหรัฐฯ ในทันที อย่างไรก็ตาม ตลาดเชื่อว่าความแตกต่างดังกล่าวหมายความว่าจำเป็นต้องมีข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อยืนยัน และขณะนี้ตลาดกำลังรอการเผยแพร่ข้อมูลสำคัญ เช่น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)

ราคาทองคำยังคงผันผวนตามความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงต้นทุนของเงินทุน โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

การผ่อนคลายทางการเมืองระหว่างประเทศ แต่ความไม่แน่นอนต่างๆ จำกัดการฟื้นตัวของราคาทองคำ

ทรัมป์กล่าวว่าอิหร่านยินดีที่จะบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ และสหรัฐฯ มีความหวังอย่างระมัดระวังว่าสหรัฐฯ อาจยอมประนีประนอมในประเด็นอิหร่าน เนื่องจากอิหร่านได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงการอ้างสิทธิ์อธิปไตยเกี่ยวกับขีปนาวุธและยูเรเนียมเสริมสมรรถนะ อิหร่านได้ย้ำอย่างชัดเจนว่าประเด็นขีปนาวุธจะไม่ถูกรวมอยู่ในขอบเขตของการเจรจาในขั้นตอนนี้ รัฐมนตรีต่างประเทศตุรกีกล่าวว่าการขาดการประนีประนอมระหว่างทั้งสองฝ่ายจะนำไปสู่สงครามครั้งใหม่เท่านั้น

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์โลกในปัจจุบันตึงเครียด แต่ยังไม่ถึงขั้นควบคุมไม่ได้ อย่างไรก็ตาม สหรัฐฯ ยังคงพิจารณามาตรการคว่ำบาตรที่รุนแรงยิ่งขึ้น เช่น การยึดเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่าน ซึ่งอาจก่อให้เกิดการตอบโต้จากอิหร่านได้

ในระดับยุโรป ยูเครนกำลังเดินหน้าจัดการเลือกตั้งในฤดูใบไม้ผลิและเตรียมการลงประชามติที่เกี่ยวข้องกับกรอบสันติภาพที่นำโดยสหรัฐฯ การโจมตีทางอากาศของรัสเซียได้ทำให้โรงงานพลังงานของยูเครนเป็นอัมพาตอีกครั้ง และสหภาพยุโรปกำลังพยายามใช้รูปแบบใหม่ๆ เพื่อถ่ายโอนสิทธิของรัฐสมาชิกที่เกี่ยวข้องไปยังยูเครนก่อนกำหนด

การแข่งขันทางการค้าระดับโลกทวีความรุนแรงขึ้น และความไม่แน่นอนด้านนโยบายก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ความเคลื่อนไหวทางการค้าทั่วโลกยังคงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาด ทำเนียบขาวได้แก้ไขเอกสารอธิบายข้อตกลงการค้าสหรัฐฯ-อินเดียอย่างเงียบๆ โดยลดระดับถ้อยคำของแผนการนำเข้าสินค้าจากอินเดียไปยังสหรัฐฯ มูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์ จากคำว่า "พันธสัญญา" เป็น "เจตนา" แม้จะดูเหมือนเป็นการปรับเปลี่ยนข้อความเล็กน้อย แต่แท้จริงแล้วนี่เป็นการส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญ เอกสารดังกล่าวยังได้ลบข้อความที่เกี่ยวข้องกับสิทธิพิเศษทางภาษีสำหรับผลิตภัณฑ์ถั่วเหลืองออกไปด้วย

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบสเซนเตอร์ กล่าวถึงความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีนว่า "มั่นคงและมีการแข่งขัน" โดยเน้นย้ำว่าทั้งสองฝ่ายมุ่งเน้นไปที่การลดความเสี่ยงมากกว่าการแยกตัวออกจากกันอย่างสิ้นเชิง

ทำเนียบขาวยังคงออกมาแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับข้อพิพาทเรื่องสะพานเชื่อมสหรัฐฯ-แคนาดา โดยทรัมป์ยืนยันว่าสหรัฐฯ ควรถือครองกรรมสิทธิ์ในโครงการนี้อย่างน้อย 50%

การประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรส่งผลให้เกิดช่องว่างความคาดหวังที่สูงและปฏิกิริยาตอบสนองในทันทีที่รุนแรงขึ้น

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เป็นประเด็นหลักของการซื้อขายในตลาด ก่อนการประกาศข้อมูล นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 70,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม เมื่อเทียบกับเพียง 50,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม โดยคำนึงถึงยอดขายปลีกพื้นฐานที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ และความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดตัวเลขการจ้างงานลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ พวกเขายังคาดว่าอัตราการว่างงานจะยังคงอยู่ที่ 4.4% และอัตราการเติบโตของค่าจ้างจะชะลอตัวลง ในขณะเดียวกัน พวกเขาคาดว่าตัวเลขการเติบโตของการจ้างงานจริงในสหรัฐฯ ในปี 2025 ที่แก้ไขแล้ว จะน้อยกว่าตัวเลขเริ่มต้นถึง 911,000 ตำแหน่ง

หลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูลจริง สหรัฐฯ มีการเพิ่มงานนอกภาคเกษตร 130,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 70,000 ตำแหน่งอย่างมาก อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยเหลือ 4.3% แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานของสหรัฐฯ มีความยืดหยุ่น ความต้องการพลังงานในระยะสั้นได้รับการสนับสนุนอย่างดี และการเติบโตของค่าจ้างไม่ได้ชะลอตัวลง สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.6% ถึง 3.7% การปรับลดประมาณการจำนวนงานในปี 2025 ลงเหลือเพียง 825,000 ตำแหน่งเท่านั้น

เป็นที่น่าสังเกตว่า แม้ข้อมูลโดยทั่วไปจะไม่เอื้ออำนวยต่อราคาทองคำ แต่ก็ไม่ได้ทำให้เกิดแรงขายทองคำมากเกินไป ในทางตรงกันข้าม ดูเหมือนว่าจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับจุดต่ำสุดของการฟื้นตัวล่าสุดของราคาทองคำ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และการอ่อนค่าของดอลลาร์ ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการฟื้นตัวของโลหะมีค่า

หลังจากมีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยลดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปีและ 5 ปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในช่วงหนึ่ง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 1.5% อย่างไรก็ตาม แรงผลักดันขาขึ้นนั้นไม่ยั่งยืน และแนวโน้มโดยรวมก็กลับตัวในที่สุดหลังจากแตะระดับสูงสุด ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงเคลื่อนไหวอย่างอ่อนแอและผันผวนต่อไป

ค่าเงินดอลลาร์ยังคงอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย เช่น ทองคำ ลดลง

การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้ต้นทุนในการซื้อทองคำและเงินที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สำหรับนักลงทุนต่างชาติลดลง ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงได้บีบผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ ซึ่งยิ่งเพิ่มความคุ้มค่าของโลหะมีค่าและกระตุ้นความต้องการโลหะมีค่าโดยตรง

มุมมองของนักวิเคราะห์: วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยส่งผลดีต่อแนวโน้มโลหะมีค่า

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่านักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้ง ครั้งละ 25 จุด ในปี 2026 โดยที่ความคาดหวังของพวกเขายังคงไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่าราคาทองคำจะผันผวนในช่วงที่ผ่านมา แต่สถาบันการเงินยังคงมองทองคำในแง่ดี โดย Wells Fargo Investment Institute ได้ปรับเป้าหมายราคาทองคำสิ้นปี 2026 ขึ้นเป็น 6,100 ถึง 6,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะลดลงและธนาคารกลางจะยังคงซื้อทองคำต่อไป

JPMorgan Chase คาดการณ์ราคาน้ำมันดิบปลายปีที่ 6,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการกระจายความเสี่ยงด้านปริมาณสำรอง ขณะที่ UBS และ Deutsche Bank คาดการณ์ราคาไว้ที่ประมาณ 6,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยเน้นย้ำถึงผลกระทบต่อเนื่องจากประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการสินทรัพย์ทางกายภาพ


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เวลา 17:08 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 5,057 ดอลลาร์ต่อออนซ์