เมื่อวันศุกร์ที่ 13 กุมภาพันธ์ ราคาทองคำและเงินดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 4.7% ในช่วงตลาดเอเชียและยุโรป โดยแรงซื้อแสดงความแข็งแกร่งตั้งแต่เปิดตลาด อย่างไรก็ตาม เมื่อมองย้อนกลับไปในเวลา 23:59 น. ของคืนวันพฤหัสบดี ตลาดกลับอยู่ในสถานการณ์ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง โดยราคาทองคำและเงินร่วงลงพร้อมกัน เงินลดลงมากถึง 11% และทองคำลดลง 4% บทความนี้จะวิเคราะห์เจาะลึกยิ่งขึ้นในส่วน VIP โดยเปิดเผยโอกาสในการซื้อขายต่างๆ



ต่อไปนี้คือมุมมองกระแสหลักที่อิงตามหลักการพื้นฐาน:

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่ง ประกอบกับการฟื้นตัวของดอลลาร์ จะส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดันในระยะสั้น

ราคาทองคำสปอตอ่อนตัวลงในการซื้อขายช่วงเช้าวันพฤหัสบดี โดยปัจจัยหลักที่กดดันราคาคือการทรงตัวและการดีดตัวขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากตลาดยังคงพิจารณาข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนมีนาคมลดลง และทำให้ความเห็นพ้องเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนอ่อนลง

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงชั่วคราวในสัปดาห์นี้ เหลือเพียงปัจจัยสนับสนุนระยะยาวสำหรับราคาทองคำเท่านั้น ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ กลายเป็นตัวแปรหลักที่ขับเคลื่อนทิศทางของราคาทองคำ

การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดทำให้ประเด็นเงินเฟ้อกลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้ง

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐได้ระบุว่าการชะลอตัวของตลาดแรงงานเป็นข้อกังวลหลัก โดยเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงตามธรรมชาติ

อย่างไรก็ตาม ในการประชุมเรื่องอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 27-28 มกราคม พาวเวลล์ได้ส่งสัญญาณถึงการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อทรงตัว เนื่องจากจุดเน้นด้านนโยบายและมุมมองของตลาดได้เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง

ดังนั้น ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมกราคมที่จะประกาศในวันศุกร์นี้ จึงเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญที่สุดในตลาดเกี่ยวกับการคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ หากข้อมูล CPI สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก เช่นเดียวกับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร ความผันผวนของราคาทองคำและดอลลาร์สหรัฐฯ จะเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) กลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ โดยความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยจะมีอิทธิพลต่อทิศทางของราคาทองคำ

ความเห็นของตลาดในปัจจุบันยังคงชี้ไปที่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.5% โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในปี 2026 อาจถูกเลื่อนออกไปเป็นเดือนกันยายน ซึ่งจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมาก และราคาทองคำจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีที่ผ่านมา

ในทางกลับกัน หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ออกมาตรงตามที่คาดการณ์ไว้ หรือแม้แต่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยก็จะกลับคืนมา และคาดว่าราคาทองคำจะหลุดพ้นจากแรงกดดันในระยะสั้น

การตีความเชิงสถาบัน: การขายตามระบบอย่างแท้จริง ไม่เกี่ยวข้องกับปัจจัยพื้นฐาน

ไมเคิล พาวเวอร์ นักกลยุทธ์ด้านเศรษฐกิจมหภาคจาก Bloomberg MLIV ระบุว่าความผันผวนดังกล่าวเป็นการเทขายอย่างเป็นระบบ ไม่ได้เกิดจากปัจจัยพื้นฐานที่แย่ลง

เขากล่าวว่าบรรยากาศของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกิดจากการเคลื่อนไหวที่ผิดปกติในภาคส่วน AI ยังคงแพร่กระจายไปยังตลาดหุ้น และการดิ่งลงอย่างฉับพลันของโลหะมีค่าเป็นผลมาจากการขายออกที่ขับเคลื่อนด้วยอัลกอริทึม โดยมีการลดลงอย่างรวดเร็วโดยรวม ซึ่งสอดคล้องกับลักษณะการลดภาระหนี้ที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมของสถาบัน CTA หลังจากที่ระดับแนวรับสำคัญถูกทะลุ

การร่วงลงอย่างรวดเร็วของโลหะมีค่าไม่ได้เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในหลักการพื้นฐาน แม้ว่าความคิดเห็นของตลาดบางส่วนจะตีความว่าเป็นการตอบสนองที่ล่าช้าต่อข้อมูลการจ้างงานที่ดีกว่าที่คาดไว้ในวันพุธ แต่คำอธิบายนี้ไม่ถูกต้องเมื่อพิจารณาจากช่วงเวลาและรูปแบบของการเทขาย

ความผันผวนในระยะสั้นทวีความรุนแรงขึ้น แต่ปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวยังคงสนับสนุนราคาทองคำ

นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นเพียงปัจจัยหนึ่งในหลายๆ ปัจจัยที่ขับเคลื่อนตลาดกระทิงระยะยาวของทองคำ แม้ว่าจะมีแรงกดดันในระยะสั้น แต่สำหรับนักลงทุนที่มองตลาดกระทิงในระยะยาวและติดตามการซื้อทองคำของธนาคารกลาง การปรับตัวลงมาที่ช่วงแนวรับนั้นถือเป็นโอกาสในการซื้อ

ก่อนที่ตลาดแรงงานและความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลกระทบ ตลาดจะยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการกำหนดเวลาและความถี่ในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดต่อไปอีกหลายเดือน ในระยะสั้น ราคาทองคำจะยังคงผันผวนและแกว่งตัวไปมา โดยมีการต่อสู้ที่เข้มข้นขึ้นระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันศุกร์จะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญที่จะกำหนดทิศทางของราคาทองคำต่อไป

การวิเคราะห์ทางเทคนิค:

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำสปอตได้รับแรงสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งที่เส้นช่องล่าง และได้กลับมาอยู่ที่ระดับ Fibonacci retracement 0.618 ของคลื่นขาขึ้นนี้ โดยยังคงอยู่ในช่วงราคาที่แข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน ควรให้ความสนใจกับระดับสำคัญที่ 5125 ซึ่งเป็นระดับแนวต้านที่สำคัญสำหรับทองคำและเป็นจุดเปลี่ยนระหว่างความเชื่อมั่นขาขึ้นและขาลง


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

ณ เวลา 19:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4,945 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์