Vào thứ Sáu (ngày 13 tháng 2), giá vàng giao ngay đã phục hồi mạnh mẽ 4,7% và giá bạc giao ngay tăng 4,6% trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, với phe mua thể hiện sức mạnh ngay từ khi mở cửa. Tuy nhiên, nhìn lại thời điểm 23:59 tối thứ Năm, thị trường lại rơi vào tình trạng hoàn toàn trái ngược, khi cả vàng và bạc giao ngay đều giảm mạnh cùng lúc. Bạc giảm tới 11% và vàng giảm 4%. Bài viết này cung cấp phân tích chuyên sâu hơn trong phần VIP, tiết lộ một loạt các cơ hội giao dịch.



Dưới đây là những quan điểm chủ đạo dựa trên các yếu tố cơ bản:

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan kết hợp với sự phục hồi của đồng đô la sẽ gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Giá vàng giao ngay suy yếu trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm, với sự ổn định và phục hồi của chỉ số đô la Mỹ là yếu tố chính kìm hãm thị trường khi thị trường tiếp tục phân tích dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ mạnh hơn nhiều so với dự kiến.

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vượt xa kỳ vọng, trực tiếp làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 và khiến sự đồng thuận về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 suy yếu.

Các rủi ro địa chính trị tạm thời không còn là mối quan tâm hàng đầu trong tuần này, chỉ còn lại yếu tố hỗ trợ dài hạn cho giá vàng. Dữ liệu kinh tế của Mỹ đã trở thành biến số cốt lõi chi phối hướng đi của giá vàng.

Sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã khiến vấn đề lạm phát trở lại tâm điểm chú ý.

Trong những tháng gần đây, Cục Dự trữ Liên bang đã nêu ra sự suy giảm của thị trường việc làm là mối lo ngại chính, tin rằng lạm phát sẽ tự nhiên giảm xuống.

Tuy nhiên, tại cuộc họp về lãi suất vào ngày 27-28 tháng 1, Powell đã phát tín hiệu về việc quay trở lại chính sách lạm phát dai dẳng, và câu chuyện thị trường đã hoàn toàn thay đổi.

Điều này khiến dữ liệu CPI tháng 1 được công bố vào thứ Sáu trở thành thời điểm quan trọng nhất trong việc thị trường định giá lộ trình lãi suất của Fed. Nếu dữ liệu CPI, giống như số liệu việc làm phi nông nghiệp, vượt xa kỳ vọng, sự biến động của vàng và đồng đô la Mỹ sẽ gia tăng mạnh.

Chỉ số CPI trở thành một bước ngoặt quan trọng, với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ảnh hưởng đến hướng đi của giá vàng.

Hiện tại, thị trường vẫn nhất trí về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu. Nếu chỉ số CPI cao hơn mức dự báo 2,5% của thị trường, thì thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm 2026 có thể bị hoãn đến tháng Chín. Điều này sẽ trực tiếp đẩy đồng đô la Mỹ mạnh lên đáng kể, và giá vàng sẽ giảm trở lại mức thấp gần đây.

Ngược lại, nếu dữ liệu CPI đạt hoặc thậm chí thấp hơn kỳ vọng, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sẽ được khôi phục, và giá vàng dự kiến sẽ thoát khỏi áp lực ngắn hạn.

Giải thích từ phía nhà phân tích: Bán tháo mang tính hệ thống thuần túy, không liên quan đến các yếu tố cơ bản.

Michael Power, chiến lược gia kinh tế vĩ mô tại Bloomberg MLIV, nhận định sự biến động này là một đợt bán tháo mang tính hệ thống, chứ không phải do các yếu tố cơ bản xấu đi.

Ông cho rằng bầu không khí né tránh rủi ro do sự biến động bất thường trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo gây ra tiếp tục lan rộng trên thị trường chứng khoán, và sự sụt giảm đột ngột của kim loại quý về cơ bản là một đợt bán tháo do thuật toán điều khiển, với mức giảm tổng thể như vực thẳm, phù hợp với đặc điểm giảm đòn bẩy theo đà của các tổ chức CTA sau khi mức hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ.

Sự sụt giảm mạnh của kim loại quý không liên quan đến những thay đổi trong logic cơ bản. Mặc dù một số ý kiến thị trường cho rằng đó là phản ứng chậm trễ đối với dữ liệu việc làm tốt hơn dự kiến hôm thứ Tư, nhưng lời giải thích này không hợp lý dựa trên thời điểm và mô hình của đợt bán tháo.

Biến động ngắn hạn đã gia tăng, nhưng các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn hỗ trợ giá vàng.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang chỉ là một trong những động lực thúc đẩy thị trường vàng tăng giá dài hạn. Ngay cả khi có áp lực ngắn hạn, đối với những nhà đầu tư dài hạn theo dõi hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương, việc giá giảm về vùng hỗ trợ thực sự tạo ra cơ hội mua vào.

Trước khi thị trường việc làm và kỳ vọng lạm phát có tác động, những bất đồng trên thị trường về thời điểm và tần suất cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp diễn trong vài tháng tới. Trong ngắn hạn, giá vàng sẽ duy trì mô hình biến động mạnh và dao động liên tục với những cuộc chiến gay gắt giữa phe mua và phe bán. Dữ liệu CPI công bố vào thứ Sáu sẽ là chất xúc tác quan trọng định hướng hướng đi tiếp theo của giá vàng.

Phân tích kỹ thuật:

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đã tìm thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ tại đường kênh dưới và hiện đã quay trở lại mức thoái lui Fibonacci 0.618 của đợt tăng giá này, duy trì trong một phạm vi mạnh. Đồng thời, cần chú ý đến mức quan trọng 5125, đây là mức kháng cự đáng kể đối với vàng và là ranh giới phân định giữa tâm lý tăng và giảm giá.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 19:00 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay hiện đang ở mức 4.945 đô la Mỹ/ounce.