เมื่อวันศุกร์ที่ 20 กุมภาพันธ์ ศาลฎีกาสหรัฐฯ มีมติ 6 ต่อ 3 เสียง เพิกถอนมาตรการภาษีนำเข้าจำนวนมหาศาลของประธานาธิบดีทรัมป์ที่บังคับใช้กับเกือบทุกประเทศคู่ค้าทั่วโลกภายใต้กฎหมายอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (International Emergency Economic Powers Act หรือ IEEPA) คำตัดสินนี้ถือเป็นการจำกัดอำนาจอย่างชัดเจนโดยระบบตุลาการต่อความพยายามที่ก่อให้เกิดข้อถกเถียงมากที่สุดครั้งหนึ่งของทรัมป์ในการขยายอำนาจบริหารในช่วงวาระที่สองของเขา และส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก รายได้ของรัฐบาลสหรัฐฯ และภูมิทัศน์ของการเจรจาการค้าระหว่างประเทศ

ใจความสำคัญของคำตัดสิน: IEEPA ไม่ได้ให้อำนาจประธานาธิบดีในการกำหนดภาษีศุลกากรแต่เพียงฝ่ายเดียว

ความเห็นส่วนใหญ่ซึ่งเขียนโดยหัวหน้าผู้พิพากษาจอห์น โรเบิร์ตส์ ชี้ให้เห็นว่ารัฐธรรมนูญของสหรัฐอเมริกาให้อำนาจแก่รัฐสภาในการเก็บภาษีและอัตราภาษีศุลกากรอย่างชัดเจน ในขณะที่พระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศปี 1977 อนุญาตให้ประธานาธิบดี "ควบคุม" ทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับผลประโยชน์ของต่างประเทศหลังจากประกาศภาวะฉุกเฉินแห่งชาติเท่านั้น และไม่ได้รวมถึงอำนาจในการเรียกเก็บภาษีศุลกากรอย่างชัดเจน

ศาลอ้างถึง "หลักการประเด็นสำคัญ" ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากผู้พิพากษาฝ่ายอนุรักษ์นิยมในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และตัดสินว่าการตีความกฎหมาย IEEPA ของทรัมป์ที่อนุญาตให้เขาสามารถเรียกเก็บภาษีในอัตรา ขอบเขต และระยะเวลาใดก็ได้กับสินค้าที่นำเข้าจากทั่วโลกนั้น ถือเป็นการใช้อำนาจเกินขอบเขตโดยปราศจากอำนาจที่ชัดเจนจากรัฐสภา

ในคำตัดสินของเขา โรเบิร์ตส์เขียนว่า "ประธานาธิบดีต้องระบุอำนาจที่ได้รับมอบหมายอย่างชัดเจนจากรัฐสภาเพื่อพิสูจน์ความชอบธรรมของการอ้างอำนาจพิเศษเช่นนี้ ในกรณีนี้ เขาไม่สามารถทำเช่นนั้นได้"

ความแตกแยกภายในศาลฎีกาและความร่วมมือข้ามอุดมการณ์

ในการตัดสินด้วยคะแนน 6 ต่อ 3 เสียงนี้ ฝ่ายที่สนับสนุนการยกเลิกมาตรการภาษีของทรัมป์ประกอบด้วยผู้พิพากษาสายอนุรักษ์นิยมอย่าง นีล กอร์ซัค และ เอมี โคนีย์ บาร์เร็ตต์ (ทั้งคู่ได้รับการแต่งตั้งในสมัยแรกของทรัมป์) และผู้พิพากษาสายเสรีนิยมอีกสามคน ส่วนผู้พิพากษาสายอนุรักษ์นิยมสามคนที่คัดค้าน ได้แก่ แคลเรนซ์ โทมัส, ซามูเอล อลิโต และ เบรตต์ คาวานาห์

ผลลัพธ์นี้แสดงให้เห็นว่า แม้แต่ภายในศาลฎีกา ซึ่งฝ่ายอนุรักษ์นิยมครองเสียงข้างมาก 6 ต่อ 3 ก็ยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากเกี่ยวกับการที่ฝ่ายบริหารสามารถข้ามขั้นตอนการขอความเห็นชอบจากรัฐสภาในประเด็นทางเศรษฐกิจที่สำคัญได้

ไทม์ไลน์และขอบเขตการดำเนินการของมาตรการภาษีของทรัมป์

นับตั้งแต่กลับเข้าสู่ทำเนียบขาวในเดือนมกราคม 2025 ทรัมป์ได้ใช้มาตรการภาษีนำเข้าเป็นเครื่องมือทางเศรษฐกิจและการทูตหลักอย่างรวดเร็ว:

กุมภาพันธ์-มีนาคม 2568: กำหนดภาษีศุลกากรแบบเจาะจงต่อแคนาดาและเม็กซิโกโดยอ้างเหตุผลเรื่องการค้ายาเสพติดผิดกฎหมาย

2 เมษายน 2568 (ทรัมป์เรียกวันนี้ว่า "วันแห่งการปลดปล่อย"): อ้างถึงการขาดดุลการค้าที่เรื้อรังว่าเป็น "ภาวะฉุกเฉินระดับชาติ" และกำหนดอัตราภาษี "ตอบโต้" 10% กับคู่ค้าเกือบทั้งหมด โดยมีอัตราที่สูงกว่าในบางประเทศ

จากแบบจำลองงบประมาณของโรงเรียนวอร์ตันแห่งมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนีย พบว่าก่อนการตัดสินของศาลภาษีศุลกากร IEEPA ภาษีที่เรียกเก็บภายใต้ IEEPA มีมูลค่าเกิน 175 พันล้านดอลลาร์ หากจำเป็นต้องมีการคืนเงินภาษี นี่จะเป็นเหตุการณ์การคืนเงินภาษีครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ

ทางเลือกอื่นและความท้าทายในการรักษาความต่อเนื่องของนโยบาย

ฝ่ายบริหารของทรัมป์ระบุว่าจะหันไปใช้เครื่องมือทางกฎหมายอื่นๆ เพื่อคงไว้ซึ่งมาตรการภาษีนำเข้า ซึ่งรวมถึง:

มาตรา 232 แห่งพระราชบัญญัติการค้าปี 1974 (ภาษีศุลกากรเพื่อความมั่นคงแห่งชาติ)

มาตรา 301 (ว่าด้วยการค้าที่ไม่เป็นธรรม)

มาตรา 122 (ค่าธรรมเนียมนำเข้าชั่วคราว)

อย่างไรก็ตาม บทบัญญัติที่กล่าวมาข้างต้นนั้นด้อยกว่า IEEPA อย่างมากในแง่ของขอบเขต ความเร็วในการดำเนินการ และความยืดหยุ่น ทำให้ยากที่จะจำลองขนาดและความรวดเร็วของอัตราภาษีศุลกากรระดับโลกในอดีตได้อย่างรวดเร็ว

การคาดการณ์ผลกระทบทางเศรษฐกิจและระหว่างประเทศ

ก่อนหน้านี้ สำนักงานงบประมาณรัฐสภาได้ประเมินว่า หากมาตรการภาษีนำเข้าของทรัมป์ทั้งหมด (รวมถึงมาตรการภายใต้ IEEPA) ยังคงถูกนำมาใช้ต่อไป อาจสร้างรายได้ประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์ต่อปีในอีกสิบปีข้างหน้า รายได้สุทธิจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 195 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 แล้ว

หลังคำตัดสิน ตลาดมีความผันผวนมากขึ้นในระยะสั้น และผู้นำเข้าหลายรายกำลังเตรียมยื่นฟ้องคดีแบบกลุ่มเพื่อขอคืนภาษี นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าการเคลื่อนไหวนี้อาจช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการนำเข้าได้บ้าง แต่ก็ทำให้ความสามารถของสหรัฐฯ ในการใช้แรงกดดันในทันทีในการเจรจาการค้าลดลง ซึ่งอาจนำไปสู่การที่ประเทศอื่นๆ ใช้ท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นในการเจรจาทวิภาคีในอนาคต

ตัวทรัมป์เองเรียกคำตัดสินนี้ว่า "น่าผิดหวังและน่าตกใจ" และระบุว่าเขาจะ "พัฒนาทางเลือกที่สอง" เพื่อเดินหน้ากลยุทธ์การค้า "อเมริกามาก่อน" ต่อไป ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นโยบายการค้าของสหรัฐฯ คาดว่าจะเข้าสู่ช่วงที่ซับซ้อนซึ่งมีลักษณะเฉพาะคือการดำเนินการทางกฎหมายและระหว่างประเทศรอบใหม่

การวิเคราะห์ผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐ

โดยสรุป คำตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐฯ ส่งผลกระทบที่ซับซ้อนและหลากหลายต่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในระยะสั้น ส่งผลให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงชั่วคราว เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าลดลง และกระตุ้นความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงของตลาด ในช่วงการซื้อขายของยุโรปเมื่อวันจันทร์ ดัชนีเงินดอลลาร์ผันผวนลงต่อเนื่องจากวันทำการก่อนหน้า และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 97.45 ลดลงประมาณ 0.35% ในวันเดียว

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่ลึกซึ้งกว่านั้นอยู่ที่การตัดแหล่งรายได้ภาษีศุลกากรที่สำคัญของรัฐบาลสหรัฐฯ และอาจกระตุ้นให้เกิดการคืนภาษีจำนวนมหาศาล ซึ่งจะทำให้แนวโน้มการขาดดุลทางการคลังของสหรัฐฯ แย่ลงอย่างมาก การที่ความน่าเชื่อถือของดอลลาร์อาจลดลงนี้เองที่ทำให้สถาบันการเงินกระแสหลักอย่าง HSBC ตีความคำตัดสินนี้ว่าเป็นสัญญาณสำคัญที่ตอกย้ำความคาดหวังว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลงในระยะกลางถึงระยะยาว

ทิศทางในอนาคตของดอลลาร์สหรัฐจะขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพที่แท้จริงของนโยบายภาษีทางเลือกของรัฐบาลทรัมป์ การปรับราคาของตลาดต่อนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ และสถานะทางการคลังของสหรัฐฯ



(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

ณ เวลา 15:22 ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 97.46