นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวในสุนทรพจน์ที่มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดเมื่อวันจันทร์ (30 มีนาคม) ว่า แม้ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นอย่างมากเนื่องจากความขัดแย้งกับอิหร่าน แต่ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อยังคงทรงตัว ดังนั้นเฟดจึงไม่จำเป็นต้องตอบสนองด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้

แถลงการณ์ดังกล่าวส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินอย่างรวดเร็ว โดยความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปีนี้ลดลงอย่างมาก

พาวเวลล์เน้นย้ำว่า ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่มั่นคง และไม่มีความจำเป็นต้องปรับอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น

ระหว่างช่วงถามตอบกับพิธีกรและนักศึกษา พาวเวลล์ชี้ให้เห็นว่า ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างมั่นคงในระยะสั้น เขากล่าวว่าเป้าหมายหลักของเฟดคือการรักษาเสถียรภาพราคาและอัตราการว่างงานต่ำ ดังนั้นจึงควรละทิ้งความผันผวนระยะสั้นในตลาดพลังงานและมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายระยะยาวเหล่านี้



เขากล่าวว่า "ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างคงที่ในระยะสั้น แต่ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม นี่อาจเป็นคำถามที่เราต้องเผชิญในท้ายที่สุด: เราควรใช้มาตรการใดบ้าง? เรายังไม่ได้เผชิญกับคำถามนี้อย่างแท้จริง เพราะเรายังไม่ทราบแน่ชัดว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไร แต่เราจะพิจารณาบริบทที่กว้างขึ้นอย่างแน่นอนเมื่อทำการตัดสินใจ"

อัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันถือว่าเหมาะสมแล้ว

พาวเวลล์กล่าวว่าเขาเชื่อว่าช่วงเป้าหมายปัจจุบันสำหรับอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของธนาคารกลางสหรัฐ (3.5%-3.75%) เป็น "ตำแหน่งที่เหมาะสม" ธนาคารกลางสหรัฐสามารถอยู่ในตำแหน่งนี้และเฝ้าสังเกตเหตุการณ์ต่างๆ ที่เกิดขึ้นอย่างรอบคอบ รวมถึงผลกระทบจากสงครามอิหร่านและนโยบายภาษีต่อราคาสินค้า

เขากล่าวเสริมว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้อาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจในอนาคตได้ เนื่องจาก ผลกระทบจากการปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ นั้นมีความล่าช้าพอสมควร เมื่อถึงเวลาที่ผลกระทบจากนโยบายที่เข้มงวดปรากฏชัดขึ้น วิกฤตการณ์ราคาน้ำมันอาจผ่านพ้นไปแล้ว ซึ่งอาจเพิ่มภาระให้กับเศรษฐกิจในเวลาที่ไม่เหมาะสม

ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก

คำปราศรัยของพาวเวลล์ส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดการเงิน นักลงทุนไม่คาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ในปีนี้อีกต่อไป เมื่อเช้าวันศุกร์ที่ผ่านมา ตลาดมองว่าโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานเนื่องจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นนั้นสูงกว่า 50% อย่างไรก็ตาม หลังจากคำปราศรัยของพาวเวลล์ โอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคมลดลงเหลือเพียง 2.2% เท่านั้น

ตัวชี้วัดความคาดหวังด้านเงินเฟ้อตามกลไกตลาด เช่น อัตราจุดคุ้มทุนของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเฟ้อไม่ได้รุนแรงนัก อัตราจุดคุ้มทุนระยะ 5 ปีล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 2.56% และมีแนวโน้มลดลงในช่วง 10 วันที่ผ่านมา

เนื่องจากวาระการดำรงตำแหน่งของเขากำลังจะสิ้นสุดลง เขาจึงหลีกเลี่ยงการตอบคำถามเกี่ยวกับผู้สืบทอดตำแหน่ง

เนื่องจากวาระการดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐของเจอโรม พาวเวลล์จะสิ้นสุดลงกลางเดือนพฤษภาคม ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์จึงเสนอชื่ออดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ เควิน วอร์ช เป็นผู้สืบทอดตำแหน่ง เมื่อถูกถามเกี่ยวกับแนวโน้มด้านนโยบายของผู้สืบทอดตำแหน่ง พาวเวลล์กล่าวว่า "ผมจะไม่ตอบคำถามนั้น" โดยหลีกเลี่ยงการพูดคุยเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและแผนการสำหรับผู้สืบทอดตำแหน่งของเขา

เรากำลังติดตามความเสี่ยงในตลาดสินเชื่อส่วนบุคคล แต่ยังไม่พบภัยคุกคามเชิงระบบใดๆ

นอกจากนี้ พาวเวลล์ยังกล่าวถึงตลาดสินเชื่อเอกชนมูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ โดยระบุว่าปัจจุบันตลาดกำลังเผชิญกับอัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น การถอนเงินของนักลงทุน และความกังวลเกี่ยวกับประเด็นในวงกว้าง

เขากล่าวว่า "ผมไม่อยากพูดอะไรที่บ่งบอกว่าเรากำลังมองข้ามความเสี่ยง แต่เรากำลังพิจารณาถึงความเชื่อมโยงกับระบบธนาคารและศักยภาพในการแพร่กระจาย เรายังไม่เห็นสิ่งเหล่านั้นในตอนนี้ สิ่งที่เราเห็นคือการปรับตัวที่กำลังดำเนินอยู่ แน่นอนว่าบางคนจะสูญเสียเงิน แต่ ณ จุดนี้ ดูเหมือนว่ามันยังไม่มีลักษณะที่จะพัฒนาไปสู่เหตุการณ์ที่ส่งผลกระทบต่อระบบในวงกว้าง"

สรุป: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเฝ้าระวังอย่างระมัดระวัง และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยก็ฟื้นตัวขึ้น

โดยรวมแล้ว สุนทรพจน์ของพาวเวลล์ที่มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดส่งสัญญาณที่ค่อนข้างผ่อนปรน เขาเชื่อว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในปัจจุบันจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นเพียงภาวะช็อกด้านอุปทานในระยะสั้น และธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่จำเป็นต้องรีบเร่งตอบสนองด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เลือกที่จะเฝ้าสังเกตผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่แท้จริงต่อไป

แถลงการณ์นี้ช่วยคลายความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และลดโอกาสที่จะเกิดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวลงอย่างมาก

ขณะที่วาระการดำรงตำแหน่งของเขากำลังจะสิ้นสุดลง พาวเวลล์ย้ำว่าธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงมุ่งเน้นไปที่ภารกิจหลักสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพราคาและการจ้างงาน พร้อมทั้งเฝ้าระวังความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในตลาดสินเชื่อภาคเอกชน แต่ยังไม่เห็นสัญญาณที่ชัดเจนของความเสี่ยงเชิงระบบ ทิศทางในอนาคตของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงขึ้นอยู่กับการพัฒนาของความขัดแย้งในอิหร่าน แนวโน้มราคาน้ำมัน และผลการดำเนินงานของข้อมูลเศรษฐกิจโดยรวม