ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นเป็นวันที่สี่ติดต่อกันในวันพุธ (1 เมษายน) โดยได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงและความคาดหวังว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลง ราคาทองคำสปอตแตะระดับสูงสุดที่ 4,792 ดอลลาร์ชั่วขณะ ก่อนปิดตลาดเพิ่มขึ้น 1.9% ที่ 4,758 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 2.9% สู่ระดับ 4,813.10 ดอลลาร์ ปัจจุบัน นักลงทุนกำลังจับตาดูการปราศรัยระดับชาติของทรัมป์ที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ ความขัดแย้งจะคลี่คลายลงจริงหรือไม่? ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะกลับมาอีกครั้งหรือไม่? ความไม่แน่นอนเหล่านี้ทำให้ตลาดทองคำกลายเป็นจุดสนใจของการลงทุนทั่วโลก

ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงและความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำดีดตัวขึ้นในเชิงเทคนิค

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเป็นวันที่สองติดต่อกันในวันอังคาร โดยปิดที่ 99.55 ลดลง 0.33% หลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ระหว่างการซื้อขาย การอ่อนค่าของดอลลาร์ส่งผลให้ทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์มีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับผู้ถือครองสกุลเงินอื่น ๆ โดยปกติแล้วดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำที่สำคัญ เนื่องจากช่วยลดอุปสรรคสำหรับนักลงทุนนอกสหรัฐฯ ในการซื้อทองคำ

ในขณะเดียวกัน ความหวังในแง่ดีอย่างระมัดระวังในตลาดเกี่ยวกับการลดความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่อาจเกิดขึ้นได้นั้น ยิ่งหนุนสินทรัพย์เสี่ยงให้สูงขึ้น ทรัมป์ทวีตข้อความบน Truth Social ว่าอิหร่านได้ขอหยุดยิง ซึ่งกระทรวงการต่างประเทศอิหร่านได้ปฏิเสธข้อกล่าวอ้างนี้อย่างรวดเร็ว แต่การเจรจาก็กำลังดำเนินอยู่จริง ทรัมป์มีกำหนดกล่าวปราศรัยต่อประชาชนในเช้าวันพฤหัสบดีตามเวลาปักกิ่ง โดยระบุว่ามีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญในประเด็นอิหร่าน สัญญาณเหล่านี้ทำให้เงินทุนที่อยู่ในสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วนไหลออกจากทองคำไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า เช่น หุ้น แต่ก็เปิดโอกาสใหม่ๆ สำหรับราคาทองคำเช่นกัน หากสถานการณ์พัฒนาไปในทิศทางของการลดความตึงเครียดอย่างแท้จริง ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยอาจกลับมาอีกครั้ง ซึ่งจะช่วยสนับสนุนราคาทองคำได้อย่างยั่งยืนมากขึ้น

บ็อบ ฮาเบอร์คอร์น นักกลยุทธ์ตลาดอาวุโสของ RJO Futures ชี้ว่า หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลายลง ราคาทองคำคาดว่าจะกลับมาสูงกว่า 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยจะยิ่งเสริมแนวโน้มนี้ให้แข็งแกร่งขึ้น ปัจจุบัน ราคาทองคำค่อยๆ ฟื้นตัวจากภาวะปรับฐานครั้งก่อนที่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันจากสงครามและความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ แต่ความผันผวนยังคงมีอยู่มาก นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซอย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นจุดสำคัญที่ต้องจับตาดู

สภาวะตลาดโดยรวมได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลง ส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยมีความแตกต่างกัน

นับตั้งแต่เริ่มปฏิบัติการทางทหารร่วมระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่านในปลายเดือนกุมภาพันธ์ การโจมตีที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางทำให้ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ได้รับความนิยม อย่างไรก็ตาม พัฒนาการล่าสุดบ่งชี้ว่าความหวังในการหยุดยิงกำลังเพิ่มสูงขึ้น ในการให้สัมภาษณ์กับรอยเตอร์ ทรัมป์ระบุว่าสหรัฐฯ จะยุติสงครามกับอิหร่านในเร็วๆ นี้ และอาจดำเนินการ "โจมตีเป้าหมาย" หากจำเป็น เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวได้บอกเป็นนัยว่าทรัมป์จะย้ำกรอบเวลาในการยุติสงครามภายในสองถึงสามสัปดาห์ในการปราศรัยต่อประชาชน

ในทางกลับกัน อิหร่านเรียกร้องให้มีการหยุดยิงอย่างถาวรเพื่อยุติความขัดแย้ง แหล่งข่าวระดับสูงของอิหร่านเปิดเผยว่า ตัวกลางได้ติดต่อกับอิหร่านแล้ว แต่การเจรจาเพื่อหยุดยิงชั่วคราวยังไม่ได้เริ่มต้นขึ้น ขณะเดียวกัน รองประธานาธิบดีสหรัฐฯ แวนซ์ ผ่านตัวกลางของปากีสถาน ยังคงติดต่อสื่อสารอย่างต่อเนื่อง โดยเน้นย้ำว่าทรัมป์ยินดีที่จะยอมรับการหยุดยิงหากข้อเรียกร้องต่างๆ เช่น การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งได้รับการตอบสนอง แม้ว่าโฆษกกระทรวงกลาโหมและกระทรวงการต่างประเทศของอิหร่านจะเน้นย้ำถึงความพร้อมในการรับมือกับการโจมตีใดๆ และมุ่งเป้าไปที่การถอนทหารสหรัฐฯ ออกจากตะวันออกกลาง แต่บรรยากาศโดยรวมได้เปลี่ยนจากความขัดแย้งอย่างรุนแรงไปสู่การไกล่เกลี่ยทางการทูต

ความคาดหวังว่าสถานการณ์จะผ่อนคลายลงโดยตรงส่งผลให้การซื้อดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ดอลลาร์ซึ่งก่อนหน้านี้ได้รับประโยชน์จากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเนื่องจากความขัดแย้ง กลับพลิกผันอย่างมากในการซื้อขาย เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว ราคาน้ำมันก็ลดลงเช่นกัน โดยน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 2.7% เหลือ 101.16 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากที่เคยลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ไปอยู่ที่ 98.46 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายครั้งนั้น สิ่งนี้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อซึ่งเกิดจากภาวะช็อกด้านอุปทาน ยูจีน เอปสไตน์ หัวหน้าของ Moneycorp วิเคราะห์ว่า แม้ว่าเงินเฟ้อในระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้น แต่โดยพื้นฐานแล้วนี่คือภาวะช็อกด้านอุปทานที่จะส่งผลให้เศรษฐกิจเติบโตช้าลงในที่สุด ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่น่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในบริบทของภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว และตรรกะการซื้อขายที่อยู่เบื้องหลังการแข็งค่าอย่างรวดเร็วของดอลลาร์ก่อนหน้านี้กำลังถูกทำลายลง

ถึงกระนั้น การโจมตียังคงเกิดขึ้นในหลายส่วนของตะวันออกกลาง เช่น การโจมตีด้วยโดรนใส่ถังเชื้อเพลิงที่สนามบินคูเวต และการโจมตีด้วยขีปนาวุธใส่เรือบรรทุกน้ำมัน ทำให้ตลาดมีความระมัดระวัง หน่วยงานพลังงานระหว่างประเทศ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ และธนาคารโลก ได้ประสานงานกันเพื่อรับมือกับผลกระทบระดับโลกของสงคราม โดยเตือนถึงผลกระทบที่ "สำคัญ ระดับโลก และไม่สมมาตรอย่างมาก" ปัจจัยเหล่านี้ทำให้เสน่ห์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยไม่หายไปโดยสิ้นเชิง แต่กลับนำไปสู่การซื้อขายที่อิงตามความคาดหวังของ "นโยบายการเงินหลังการผ่อนคลาย"

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจต้องปรับอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

แม้ว่าปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นจุดสนใจ แต่ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศของสหรัฐฯ ก็กลายเป็นตัวแปรสำคัญที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำเช่นกัน รายงานการจ้างงานแห่งชาติของ ADP เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่าภาคเอกชนของสหรัฐฯ เพิ่มงาน 62,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และเป็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องหลังจากมีการปรับเพิ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ ยอดขายปลีกก็ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในเดือนกุมภาพันธ์ โดยเพิ่มขึ้น 0.6% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

ในภาคการผลิต ดัชนี ISM Manufacturing PMI เพิ่มขึ้นเป็น 52.7 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2022 ขณะที่ดัชนีราคาสินค้าที่จ่าย (Prices Paid index) พุ่งขึ้นสู่ระดับ 78.3 บ่งชี้ถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อต้นทุนการผลิต ข้อมูลเหล่านี้เสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดในความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.313% อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ว่ารายงาน ADP ขาดความครอบคลุม และยอดขายปลีกที่แท้จริงซึ่งปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว อาจแสดงให้เห็นถึงการเติบโตสะสมติดลบในไตรมาสแรก

สัปดาห์นี้จะเน้นไปที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมีนาคมที่จะประกาศในวันศุกร์ โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะมีงานใหม่ 60,000 ตำแหน่ง หากตลาดแรงงานแย่ลงอย่างมาก ก็จะจุดประกายความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ก่อนหน้านี้ ตลาดส่วนใหญ่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยออกไป เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากสงครามอิหร่าน แต่ในขณะนี้ เมื่อสงครามอาจสิ้นสุดลงและการประเมินว่าราคาน้ำมันได้ถึงจุดสูงสุดแล้วเริ่มมีน้ำหนักมากขึ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยจึงเปลี่ยนจากการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปเป็นการคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย ประมาณ 7 จุดพื้นฐาน

เควิน แฟลนาแกน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตราสารหนี้ของ WisdomTree กล่าวว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีแนวโน้มสูงที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระยะสั้นถึงระยะกลาง เพื่อประเมินผลกระทบจากสงคราม อัตราเงินเฟ้อ และเศรษฐกิจ หากสงครามสิ้นสุดลงก่อนที่ประธานเฟดคนใหม่จะเข้ารับตำแหน่งในฤดูร้อนนี้ ตลาดจะหันกลับมาให้ความสนใจกับปัจจัยนโยบายการเงินแบบดั้งเดิมอีกครั้ง การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เป็นดาบสองคมสำหรับทองคำ: เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอาจกดดันผลประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ความคาดหวังของการผ่อนคลายทางการเงินเนื่องจากการลดระดับความขัดแย้งจะให้การสนับสนุนในเชิงบวก

คำพูดของทรัมป์เกี่ยวกับการถอนตัวออกจากนาโตยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน ส่งผลต่อแนวโน้มราคาทองคำ

คำกล่าวของทรัมป์ไม่ได้จำกัดอยู่แค่เรื่องอิหร่านเท่านั้น เขากล่าวว่าเขาพิจารณาอย่าง "แน่นอน" ที่จะถอนสหรัฐฯ ออกจากนาโต พร้อมทั้งวิพากษ์วิจารณ์นาโตที่ล้มเหลวในการสนับสนุนสหรัฐฯ ในสงคราม และเรียกนาโตว่าเป็น "เสือกระดาษ" สิ่งนี้ยิ่งทำให้ความแตกแยกKระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปทวีความรุนแรงขึ้น และเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับภูมิทัศน์ทางการเมืองระหว่างประเทศ ในขณะเดียวกัน ประเทศในยุโรปเน้นย้ำว่าการกระทำของนาโตในช่องแคบฮอร์มุซอาจละเมิดกฎหมายระหว่างประเทศ

นอกจากนี้ ทรัมป์ยังเน้นย้ำว่าการกระทำของสหรัฐฯ ทำให้มั่นใจได้ว่าอิหร่านไม่สามารถครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ได้ และวางแผนที่จะประกาศความคืบหน้าในเรื่องนี้ในสุนทรพจน์ของเขา แม้ว่าถ้อยคำเหล่านี้จะบ่งชี้ถึงความปรารถนาของสหรัฐฯ ที่จะถอนกำลังอย่างรวดเร็ว แต่ก็ยังชี้ให้เห็นว่าทางเลือกทางการทหารยังไม่ได้ถูกตัดออกไปอย่างสิ้นเชิง การประเมินของหน่วยข่าวกรองอิหร่านซึ่งเชื่อว่าตนเองอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบ ไม่มีเจตนาที่จะเจรจาอย่างจริงจัง ซึ่งยิ่งทำให้สถานการณ์ซับซ้อนขึ้นไปอีก

โดยสรุปแล้ว ราคาทองคำจะยังคงได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังเกี่ยวกับการหยุดยิงในตะวันออกกลางและประสิทธิภาพของดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น หากสุนทรพจน์ของทรัมป์ส่งสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการลดความตึงเครียด ราคาทองคำอาจทดสอบระดับแนวต้านที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน หากความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไปหรือมีการโจมตีครั้งใหม่ทวีความรุนแรงขึ้น ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจะผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นอีกครั้ง ในระยะยาว การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟด ความคาดหวังเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และกระบวนการฟื้นตัวของตลาดพลังงานโลกจะเป็นตัวกำหนดว่าทองคำจะสามารถทะลุระดับ 5,000 ดอลลาร์และสร้างฐานที่มั่นคงได้หรือไม่

โดยรวมแล้ว ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงเวลาที่อ่อนไหว ซึ่งการผ่อนคลายทางการเมืองระหว่างประเทศและความคาดหวังด้านนโยบายเศรษฐกิจมหภาคมาบรรจบกัน นักลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวังและติดตามคำปราศรัยของทรัมป์ พัฒนาการทางการทูตในตะวันออกกลาง และข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงอย่างใกล้ชิด ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่ มูลค่าของทองคำในฐานะเครื่องมือในการกระจายความเสี่ยงยังคงโดดเด่น แต่ความผันผวนในระยะสั้นอาจทวีความรุนแรงขึ้น ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ความเชื่อมั่นของตลาดอาจเป็นตัวกำหนดว่าการฟื้นตัวนี้จะพัฒนาไปสู่แนวโน้มขาขึ้นใหม่ได้หรือไม่

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 2 เมษายน ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ราคาทองคำสปอตยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น โดยแตะระดับสูงสุดที่ 4,800.33 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ เวลา 07:31 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 19 มีนาคม เพิ่มขึ้นประมาณ 0.89%


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 07:31 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4796.24 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์