เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 4 มิถุนายน ในช่วงตลาดเอเชีย ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา โดยซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ และทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1.3890 ก่อนหน้านี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นติดต่อกัน 4 วันเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง ในฐานะที่เป็นสินค้าส่งออกหลักของแคนาดา ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นมักจะหนุนค่าเงินดอลลาร์แคนาดา อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกลับมาได้รับความนิยมอีกครั้งท่ามกลางความไม่มั่นใจในความเสี่ยงที่เกิดจากข่าวเกี่ยวกับสงครามล่าสุด

รายงานระบุว่า สภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ ผ่านมติที่มุ่งจำกัดการใช้ปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน ขณะที่ทรัมป์กล่าวว่าข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอาจบรรลุได้ภายในสิ้นสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม รัฐมนตรีต่างประเทศของอิหร่านเตือนว่าอิหร่านจะกลับมาใช้ปฏิบัติการทางทหารอีกครั้งหากอิสราเอลโจมตีเบรุต สัญญาณที่ขัดแย้งกันเหล่านี้ไม่สามารถบรรเทาความตึงเครียดในตลาดได้

มีการยืนยันแล้วว่าเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเทคนิค แต่ยังไม่ถือเป็นวิกฤตการณ์ร้ายแรง

มีการคาดการณ์ว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงของแคนาดาจะลดลง 0.1% ในไตรมาสแรกของปี 2026 และมีการปรับแก้ไขให้ลดลง 1.0% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ซึ่งหมายความว่าแคนาดาได้เข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเทคนิคแล้ว

ตามคำจำกัดความ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเทคนิคหมายถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจติดลบติดต่อกันสองไตรมาส ที่น่าตกใจยิ่งกว่านั้นคือ แคนาดาบันทึกการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงติดลบในสามในสี่ไตรมาสที่ผ่านมา โดยมีเพียงไตรมาสเดียวเท่านั้นที่รักษาการเติบโตเป็นบวกเล็กน้อย ข้อมูลชุดนี้บ่งชี้ว่าโมเมนตัมของการเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่เพียงความผันผวนระยะสั้นเป็นครั้งคราว

นี่หมายความว่าเศรษฐกิจแคนาดากำลังประสบปัญหาอย่างหนักจริงหรือ? คำตอบคือไม่ใช่ ในขณะนี้

แม้ว่าตลาดแรงงานจะยังไม่เผชิญกับภาวะว่างงานในวงกว้าง ระบบธนาคารยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง และบางภาคส่วน เช่น พลังงานและเกษตรกรรมยังคงดำเนินงานอยู่ แต่ข้อมูลเหล่านี้ก็เป็นเรื่องที่น่ากังวลและจำเป็นต้องได้รับการแก้ไขอย่างเร่งด่วน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผลกระทบสะสมจากการเติบโตของ GDP ที่ติดลบติดต่อกัน อาจค่อยๆ บั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและการลงทุนทางธุรกิจ ซึ่งอาจก่อให้เกิดวงจรขาลงที่รุนแรงขึ้นเรื่อยๆ

ธนาคารกลางแคนาดากำลังเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก: เศรษฐกิจที่อ่อนแอและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเกิดขึ้นพร้อมกัน

ขณะนี้ธนาคารกลางแคนาดากำลังเผชิญกับทางแยกสำคัญในการตัดสินใจด้านนโยบาย และตกอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก

ในด้านหนึ่ง เศรษฐกิจที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากนโยบายผ่อนคลายทางการเงินอย่างเร่งด่วน ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเทคนิคได้รับการยืนยันแล้ว โดย GDP มีการเติบโตติดลบในสามในสี่ไตรมาสที่ผ่านมา ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลง การลงทุนภาคธุรกิจถูกกดดัน และความเสี่ยงด้านลบต่อเศรษฐกิจกำลังสะสมมากขึ้น ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ การลดอัตราดอกเบี้ยหรือการคงนโยบายผ่อนคลายทางการเงินจะช่วยลดต้นทุนทางการเงิน กระตุ้นการปล่อยสินเชื่อและการใช้จ่าย และสร้างกันชนที่จำเป็นอย่างยิ่งให้กับเศรษฐกิจ จากมุมมองของกรอบนโยบายการเงินแบบดั้งเดิม สถานการณ์ทางเศรษฐกิจในปัจจุบันควรชี้ไปสู่รอบของการลดอัตราดอกเบี้ย

ในทางกลับกัน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจำกัดช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าแคนาดาจะเป็นประเทศผู้ผลิตน้ำมัน แต่ก็เผชิญกับการส่งผ่านต้นทุนที่กว้างขวางจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น น้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้นเป็น 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และแรงกดดันด้านราคาจากน้ำมันเบนซิน การขนส่ง และวัตถุดิบกำลังค่อยๆ ส่งต่อไปยังผู้บริโภคปลายทาง ในขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาที่อ่อนค่าลงยิ่งทำให้ราคาสินค้านำเข้าเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อโดยรวมอยู่ในระดับสูง หรืออาจเพิ่มสูงขึ้นอีก หากธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยในเวลานี้ อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงไปอีก กระตุ้นความต้องการ และทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ทำลายความน่าเชื่อถือของนโยบาย

ปัจจัยทั้งสองนี้ผลักดันให้ธนาคารกลางเข้าสู่ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกแบบคลาสสิกของ "ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ" กล่าวคือ เศรษฐกิจต้องการการผ่อนคลาย ในขณะที่เงินเฟ้อเรียกร้องให้มีการเข้มงวดนโยบาย การให้ความสำคัญกับการเติบโตโดยการลดอัตราดอกเบี้ยอาจนำไปสู่เงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้และบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดต่อเงินดอลลาร์แคนาดา การให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อโดยการคงนโยบายไว้หรือแม้แต่การเข้มงวดนโยบายอาจยิ่งกดดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจและเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย การดำเนินการในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมาก

ภายใต้ข้อจำกัดเหล่านี้ ธนาคารกลางแคนาดามีแนวโน้มที่จะใช้กลยุทธ์ "รอดูสถานการณ์" กล่าวคือ คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในระยะสั้น โดยไม่รีบร้อนลดอัตราดอกเบี้ยหรือเร่งปรับขึ้น ในขณะเดียวกันก็ติดตามการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมภายนอกอย่างใกล้ชิด รวมถึงสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ แนวโน้มราคาน้ำมัน และแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ สำหรับตลาดแล้ว นี่หมายความว่าสัญญาณนโยบายจากธนาคารกลางจะมีความระมัดระวังและยับยั้งชั่งใจมากขึ้น และเงินดอลลาร์แคนาดาจะหาทิศทางที่ชัดเจนจากแนวทางอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศในระยะสั้นได้ยากขึ้น

สภาพแวดล้อมภายนอกจำกัดพื้นที่ในการดำเนินนโยบาย และเงินดอลลาร์แคนาดาขาดการสนับสนุนภายในประเทศ

ในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน ประเด็นนี้จะได้รับ "ความสนใจ" มากน้อยแค่ไหน?

สงครามยังคงดำเนินต่อไป ข้อตกลงสันติภาพถูกเลื่อนออกไปหลายครั้ง และยังไม่มีทางออกที่เป็นรูปธรรมในระยะสั้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ลดความอยากเสี่ยงในระดับโลก ทำให้สกุลเงินที่อิงกับสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ดอลลาร์แคนาดา ไม่ได้รับประโยชน์อย่างเต็มที่จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

ในขณะเดียวกัน รัฐบาลแคนาดามีข้อจำกัดด้านงบประมาณ ทำให้ยากที่จะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ธนาคารกลางแคนาดามีแนวโน้มที่จะใช้กลยุทธ์ "รอดูสถานการณ์" โดยรอให้สภาพแวดล้อมภายนอกชัดเจนขึ้น แทนที่จะรีบเร่งเข้าแทรกแซง

สำหรับเงินดอลลาร์แคนาดา นั่นหมายความว่าในระยะสั้นยังขาดการสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากนโยบายภายในประเทศ และแนวโน้มของมันจะยังคงถูกครอบงำโดยความเสี่ยงจากภายนอกและความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นหลัก

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/CAD

คู่เงิน USD/CAD ทะลุออกจากกรอบการเคลื่อนไหวหลังจากก่อตัวเป็นรูปแบบ W-bottom บนกราฟรายวัน ราคาปัจจุบันอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมดอย่างมั่นคง บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง MACD ยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์ และ RSI กำลังเข้าใกล้ระดับซื้อมากเกินไปที่ 70 แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ แต่มีความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับตัวลงในระยะสั้นเพื่อรองรับการขายทำกำไร


(กราฟรายวัน USD/CAD แหล่งที่มา: EasyForex)

ระดับแนวต้านสำคัญอยู่ที่ระดับสูงสุดก่อนหน้า 1.3966 ในขณะที่แนวรับระยะสั้นอยู่ในบริเวณที่มีการเคลื่อนไหวของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หนาแน่นระหว่าง 1.3760 และ 1.3776 ตลาดโดยรวมเป็นขาขึ้น และการปรับตัวลงและการทรงตัวจะเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อ หากราคาหลุดต่ำกว่า 1.3719 จะทำให้แนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบันเป็นโมฆะ

ปัจจุบันเงินดอลลาร์แคนาดากำลังแสดงปรากฏการณ์ "ผิดปกติ" อย่างหนึ่ง คือ ในฐานะสกุลเงินที่อิงกับสินค้าโภคภัณฑ์ เงินดอลลาร์แคนาดามักจะได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แต่ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น เงินดอลลาร์แคนาดากลับอ่อนค่าลง สาเหตุหลักมาจากการที่ตลาดมีความไม่ชอบความเสี่ยงสูง กล่าวคือ ในด้านหนึ่ง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้กระตุ้นความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้สกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงรวมถึงเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลง ในอีกด้านหนึ่ง พื้นฐานทางเศรษฐกิจของแคนาดาเองก็อ่อนแอ ความจริงที่ว่าเศรษฐกิจกำลังถดถอยทางเทคนิคได้บั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดต่อเงินดอลลาร์แคนาดา ผลกระทบเชิงบวกจากราคาน้ำมันถูกหักล้างด้วยความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตและเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า

ณ เวลา 08:55 ตามเวลาปักกิ่ง อัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD อยู่ที่ 1.3893/94