เมื่อช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา มีข่าวว่าอิหร่านได้ใช้มาตรการจำกัดการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นในตอนแรก อย่างไรก็ตาม แรงหนุนดังกล่าวอยู่ได้ไม่นาน และราคาน้ำมันก็ลดลงอย่างรวดเร็ว กลับมาอยู่ใกล้ราคาปิดเมื่อสุดสัปดาห์ น้ำมันดิบ WTI ลดลงประมาณ 3.28% และทรงตัวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดระหว่างวัน



ความอ่อนแอในส่วนนี้ส่วนหนึ่งเกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้ปิดการเดินเรืออย่างสมบูรณ์ แม้ว่าข้อมูลการขนส่งทางเรือจะแสดงให้เห็นถึงจำนวนเรือที่ผ่านเข้ามาลดลงอย่างมากก็ตาม ที่สำคัญกว่านั้นคือสถานการณ์ทางการทูตในตะวันออกกลางดีขึ้น ส่งผลให้ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดฟื้นตัว การเจรจารอบแรกระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านสิ้นสุดลง โดยรัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อับบาส อาราคชี กล่าวว่าการเจรจาได้ "มีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ" และการเจรจาหยุดยิงในเลบานอนก็ประสบความสำเร็จอย่างมากเช่นกัน ความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องในการเจรจาสันติภาพมีแนวโน้มที่จะกดดันราคาน้ำมันให้ลดลงในระยะสั้นต่อไป

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านลบของน้ำมันดิบนั้นมีจำกัด เนื่องจากความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ถูกรวมอยู่ในราคาน้ำมันไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ และความต้องการใช้น้ำมันดิบจากผู้ใช้ปลายทางทั่วโลกยังคงแข็งแกร่ง

คาดว่าความต้องการเติมสต็อกจะช่วยหนุนตลาดน้ำมัน

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลายลง แต่ตลาดน้ำมันโดยทั่วไปยังคงอยู่ในช่วงขาลงในระยะสั้น กำไรที่เคยเกิดขึ้นจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กลับตัวลงไปมากแล้ว และราคาน้ำมันกำลังค่อยๆ เข้าใกล้ช่วงราคาซื้อขายก่อนเกิดความขัดแย้ง โดยส่วนต่างราคาที่เกิดจากสงครามได้หายไปแล้ว ก่อนเกิดความขัดแย้ง ราคาน้ำมันดิบ WTI ซื้อขายอยู่ในช่วง 65-66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นเวลานาน หากราคายังคงลดลงต่อไป ช่วงราคานี้จะกลายเป็นระดับแนวรับที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงัก ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลอย่างรุนแรงระหว่างอุปทานและอุปสงค์น้ำมันทั่วโลก และปริมาณสำรองน้ำมันในหลายประเทศลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น แม้ว่าราคาน้ำมัน WTI จะลดลงไปอยู่ในระดับก่อนสงคราม โอกาสที่จะเกิดการลดลงอย่างรวดเร็วและต่อเนื่องก็มีน้อย

ก่อนหน้านี้ หลายประเทศได้ปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ออกมาเพื่อบรรเทาปัญหาการขาดแคลนอุปทานที่เกิดจากการหยุดชะงักของการขนส่ง แต่ในขณะนี้ที่ราคาน้ำมันลดลง ประเทศต่างๆ มีแนวโน้มที่จะใช้โอกาสนี้ในการเติมเต็มสต็อกน้ำมันของตน ประเทศผู้บริโภคน้ำมันดิบรายใหญ่ เช่น จีน ญี่ปุ่น และสหรัฐอเมริกา อาจเติมเต็มสต็อกน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ในราคาที่ต่ำลง และความต้องการสะสมน้ำมันจะเป็นแรงผลักดันสำคัญที่สนับสนุนราคาน้ำมันในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ในขณะเดียวกัน การผลิตน้ำมันในประเทศต่างๆ เช่น อิหร่านและเวเนซุเอลา ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยชดเชยความต้องการที่เพิ่มขึ้นบางส่วน เว้นแต่ว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง อุปทานใหม่จะจำกัดศักยภาพในการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของราคาน้ำมัน

แนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐก็เป็นสิ่งที่ควรจับตามองเช่นกัน: ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ และราคาน้ำมันดิบและโลหะมีค่าจะเผชิญกับแรงกดดันขาลงเพิ่มเติม

โอกาสที่ราคาน้ำมันจะลดลงอย่างรวดเร็วนั้นค่อนข้างต่ำ

แม้ว่าในระยะสั้นจะยังมีความเสี่ยงด้านลบอยู่บ้าง แต่ในปัจจุบันตลาดน้ำมันยังไม่ได้อยู่ในภาวะที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว

แนวโน้มราคาน้ำมันดิบในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความสมดุลระหว่างอุปทานที่เพิ่มขึ้นและความต้องการของตลาด โดยยังมีปัจจัยบวกหลายประการที่สนับสนุนด้านความต้องการอยู่

ประการแรก แผนการเติมเต็มปริมาณสำรองเชิงกลยุทธ์ของประเทศต่างๆ จะสร้างความต้องการจัดซื้อใหม่จำนวนมาก ประการที่สอง ฤดูการขับขี่สูงสุดในฤดูร้อนของสหรัฐอเมริกาจะยังคงกระตุ้นการบริโภคน้ำมันเชื้อเพลิงต่อไป แม้ว่าประเทศสมาชิกโอเปกและอิหร่านจะค่อยๆ เพิ่มการผลิต แต่ความต้องการน้ำมันเบนซินที่สูงตามฤดูกาลจะทำให้ปริมาณสินค้าคงคลังอยู่ในระดับที่จำกัด

ตราบใดที่ความต้องการใช้น้ำมันดิบยังคงแข็งแกร่งในไตรมาสที่สาม หรือหากการกลับมาผลิตของประเทศผู้ผลิตน้ำมันไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าราคาน้ำมันจะอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง การลดลงก็จะอยู่ในระดับที่ไม่รุนแรงนัก และจะไม่มีการลดลงอย่างรวดเร็วเพียงด้านเดียว

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของราคาน้ำมันดิบ WTI


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

จากมุมมองทางเทคนิคของกราฟ ราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลงมาหลายสัปดาห์แล้ว โดยตัวชี้วัดโมเมนตัมต่างๆ แสดงให้เห็นถึงภาวะขายมากเกินไปอย่างรุนแรง ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการดีดตัวขึ้น หากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง หรือเส้นทางเดินเรือที่สำคัญ เช่น ช่องแคบฮอร์มุซ ถูกคุกคาม ราคาน้ำมันอาจดีดตัวขึ้นได้

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ราคาน้ำมันดิบ WTI อยู่ในช่วง 73-74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ระดับนี้เป็นระดับแนวรับสำคัญจากช่วงก่อนหน้า และราคาน้ำมันสามารถทรงตัวอยู่ในช่วงนี้ได้หลายครั้งในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันก็อยู่ที่ระดับนี้เช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวรับที่แข็งแกร่ง

หากระดับแนวรับที่ 73-74 ดอลลาร์ถูกทะลุลงไป ตลาดจะหันความสนใจไปที่ระดับเชิงจิตวิทยาที่ 70 ดอลลาร์ หลังจากที่ราคาลดลงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์แล้ว ช่วงราคาสำคัญถัดไปจะเป็นระดับก่อนสงครามที่ 66-67 ดอลลาร์

ในด้านบวก ระดับแนวต้านแรกอยู่ที่ 76.10 ดอลลาร์ ระดับนี้เคยเป็นแนวรับที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งแรกของปี แต่ถูกทะลุไปในภายหลัง และตอนนี้ได้เปลี่ยนทิศทางมาเป็นแนวต้านต่อการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันต่อไป

หากราคาน้ำมันทรงตัวอยู่เหนือ 76.10 ดอลลาร์ แนวโน้มทางเทคนิคในระยะสั้นจะดีขึ้น และอาจดีดตัวขึ้นไปถึง 80 ดอลลาร์ได้ ในทางกลับกัน หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางเลวร้ายลงอย่างรวดเร็วอีกครั้ง ราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงขึ้นไปอยู่ในช่วง 85-86 ดอลลาร์