ราคาทองคำในตลาดโลกปรับตัวลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4,140 ดอลลาร์ ความเชื่อมั่นในตลาดเพิ่มสูงขึ้น แต่เบอร์นาร์ด ดาห์ดาห์ นักวิเคราะห์โลหะมีค่าจาก Natixis ยังคงยืนยันความคิดเห็นเดิมของเขาว่า การปรับราคาในครั้งนี้ไม่ได้ทำลายปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกในระยะยาวของทองคำ และยังคงคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะแตะระดับ 4,600 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้

หลังจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านคลี่คลายลง ธนาคารกลางทั่วโลกจะกลับมาซื้อทองคำในปริมาณมากอีกครั้ง การเปลี่ยนแปลงของภูมิทัศน์ทางการเมืองระหว่างประเทศทำให้ความน่าเชื่อถือของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ลดลง ประกอบกับความต้องการซื้อทองคำทั้งในรูปของทองคำจริงและจากภาครัฐที่มีเสถียรภาพจากประเทศสำคัญๆ ในเอเชีย ปัจจัยเหล่านี้จะยังคงสนับสนุนราคาทองคำต่อไป การใช้เครื่องมือแลกเปลี่ยนทองคำอย่างแพร่หลายยังหมายความว่าธนาคารกลางไม่จำเป็นต้องขายทองคำเพื่อเพิ่มสภาพคล่องอย่างถาวร ซึ่งเป็นการตอกย้ำตรรกะของการกักตุนทองคำของภาครัฐในระยะยาว

ไม่ว่าตลาดจะมีการปรับตัวในระยะสั้นอย่างไร เรายังคงยึดมั่นในเป้าหมายราคาทองคำสิ้นปีของเรา

ดาห์ดา กล่าวว่า เขาจะไม่เปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ระยะกลางถึงระยะยาวของเขาโดยพลการตามความผันผวนระยะสั้นของราคาทองคำ แม้กระทั่งเมื่อราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นเกือบถึง 5,600 ดอลลาร์ เขาก็ยังไม่ปรับราคาเป้าหมายขึ้น และด้วยราคาทองคำที่ลดลงอย่างรวดเร็วในปัจจุบัน การคาดการณ์สิ้นปีของเขาที่ 4,600 ดอลลาร์จึงยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

เขากล่าวว่า การเปลี่ยนมุมมองตามความผันผวนเล็กน้อยของตลาดนั้นขาดความเป็นกลางและการวิเคราะห์อย่างมืออาชีพ และความผันผวนจากการเก็งกำไรในระยะสั้นนั้นไม่เพียงพอที่จะสั่นคลอนตรรกะการสนับสนุนพื้นฐานของทองคำได้

การผ่อนคลายความตึงเครียดเปิดโอกาสให้มีการซื้อทองคำมากขึ้น โดยคาดว่าการจัดซื้อทองคำของธนาคารกลางในช่วงครึ่งหลังของปีจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

ก่อนหน้านี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงราคาน้ำมันในตลาดโลกที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ธนาคารกลางหลายแห่งต้องขายสินทรัพย์และลดปริมาณทองคำสำรองลงชั่วคราว เพื่อรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินและเสริมสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ส่งผลให้การซื้อทองคำอย่างเป็นทางการหยุดชะงักลงชั่วคราว แต่ในปัจจุบัน เมื่อความรุนแรงของความขัดแย้งลดลงอย่างมากและตลาดพลังงานค่อยๆ มีเสถียรภาพมากขึ้น ผู้จัดการเงินสำรองทั่วโลกจะหันมาให้ความสำคัญกับการกระจายสินทรัพย์อีกครั้ง

ดาห์ดา กล่าวว่า ช่วงที่รุนแรงที่สุดของความขัดแย้งได้สิ้นสุดลงแล้ว และคาดว่าการซื้อทองคำรายเดือนของธนาคารกลางจะทำลายสถิติ มีเพียงการซื้อที่อ่อนตัวลงในไตรมาสแรกเท่านั้นที่จะฉุดยอดรวมทั้งปีลง ดังนั้นปริมาณการซื้อทองคำรายปีอาจจะไม่ถึงระดับสูงสุดใหม่ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นรายเดือนในช่วงครึ่งหลังของปีมีแนวโน้มสูงที่จะเกินความคาดหมายของตลาด ภูมิทัศน์ทางการเมืองระหว่างประเทศได้เปลี่ยนแปลงวิธีการที่ประเทศต่างๆ ประเมินสินทรัพย์ดอลลาร์อย่างถาวร ทำลายภาพลักษณ์ของสหรัฐอเมริกาในฐานะผู้ค้ำประกันเสถียรภาพทางการเงินโลก ประเทศที่ถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และเงินสำรองดอลลาร์จำนวนมากยังคงกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของสินทรัพย์ดอลลาร์ ทำให้การถือครองทองคำในระยะยาวเป็นทางเลือกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

การแลกเปลี่ยนทองคำช่วยเสริมบทบาทการสำรองเงินทุน โดยเปลี่ยนจากการขายเพื่อฉุกเฉินแบบเดิม ๆ มาเป็นการขายเพื่อรับมือกับสถานการณ์ฉุกเฉินแทน

วิกฤตการณ์ครั้งนี้พิสูจน์ให้เห็นว่าทองคำไม่ใช่เพียงแค่สินทรัพย์ที่คงมูลค่าเท่านั้น การแลกเปลี่ยนทองคำ (Gold Swap) เป็นทางเลือกใหม่ในการรักษาสภาพคล่องให้กับธนาคารกลาง ก่อนหน้านี้ เมื่อเงินทุนขาดแคลน ธนาคารกลางทำได้เพียงขายทองคำแท่งในราคาลดลง แต่ในปัจจุบัน ด้วยธุรกรรมการแลกเปลี่ยนทองคำ พวกเขาสามารถได้รับสภาพคล่องเงินตราต่างประเทศที่จำเป็นได้อย่างรวดเร็ว ในขณะที่ยังคงรักษาสิทธิ์ในการเป็นเจ้าของทองคำในระยะยาว

ดาห์ดา กล่าวว่า สำหรับประเทศอธิปไตยที่บริหารจัดการทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างรอบคอบ การแลกเปลี่ยนทองคำเป็นเครื่องมือที่เหมาะสมซึ่งช่วยสร้างสมดุลระหว่างสภาพคล่องและทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ระยะยาว อีกทั้งยังช่วยบรรเทาความกังวลในระยะยาวเกี่ยวกับการที่ประเทศต่างๆ ลดการถือครองทองคำลง

ความต้องการจากประเทศสำคัญในเอเชียเป็นปัจจัยสนับสนุนที่มั่นคง ส่งผลให้ราคาทองคำในระดับต่ำสุดปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

การฟื้นตัวของอุปสงค์ภายในประเทศและการซื้อทองคำของภาครัฐเป็นอีกเสาหลักสำคัญที่คอยหนุนราคาทองคำ แม้ว่าจะไม่มีการบริโภคที่พุ่งสูงขึ้นในระยะสั้น แต่การซื้ออย่างสม่ำเสมอและต่อเนื่องจะช่วยหนุนราคาทองคำให้สูงขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง

ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องทุกเดือน ซึ่งเป็นการเสริมความแข็งแกร่งให้กับระดับแนวรับของราคาทองคำอย่างค่อยเป็นค่อยไป แม้ว่าจะมีการเทขายในระยะสั้นจากกองทุนเก็งกำไร แต่การซื้ออย่างเป็นทางการในระยะยาวจะช่วยจำกัดการลดลงของราคา ในระยะยาวแล้ว ราคาทองคำจะค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น

สรุป

เมื่อพิจารณาถึงสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ กลยุทธ์การสำรองของธนาคารกลาง และความต้องการทองคำในตลาดจริง การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วของราคาทองคำเมื่อเร็วๆ นี้เป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิคเท่านั้น และแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวก็ยังคงอยู่ ในช่วงครึ่งหลังของปี ปัจจัยต่างๆ ที่รวมกัน เช่น การซื้อทองคำของธนาคารกลางอย่างเข้มข้น ความน่าเชื่อถือของดอลลาร์ที่ลดลง และความต้องการที่มั่นคงจากประเทศสำคัญๆ ในเอเชีย จะสนับสนุนการฟื้นตัวของราคาทองคำไปสู่ระดับ 4,600 ดอลลาร์ภายในปีนี้ นอกจากนี้ เครื่องมือแลกเปลี่ยนทองคำยังช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารจัดการเงินสำรอง ลดความเสี่ยงที่ธนาคารกลางจะถูกบังคับให้ขายเงินสำรองในปริมาณมาก ทำให้มั่นใจได้ว่าแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวของราคาทองคำจะไม่เปลี่ยนแปลง


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 10:37 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 7 กรกฎาคม ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4142.36 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์