เมื่อวันอังคารที่ 7 กรกฎาคม แม้ว่าความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซในตะวันออกกลางจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก และราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันหลายลำ แต่ราคาทองคำสปอตกลับลดลง 1.42% ปิดที่ 4,105 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากที่เคยลดลงต่ำกว่า 4,100 ดอลลาร์ไปอยู่ที่ 4,092 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงระหว่างการซื้อขาย การเคลื่อนไหวนี้สอดคล้องกับตรรกะการซื้อขายที่เกิดขึ้นในตลาดในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา: ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางมักนำไปสู่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งจะเพิ่มความคาดหวังเงินเฟ้อทั่วโลก และเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดันชั่วคราว นักลงทุนกำลังจับตาดูรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนที่จะมาถึง โดยหวังว่าจะได้รับแนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต เมื่อวันพุธที่ 8 กรกฎาคม ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ราคาทองคำสปอตซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ โดยทรงตัวอยู่รอบระดับ 4,100 ดอลลาร์

ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลางปะทุขึ้นอีกครั้ง: การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันและการเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น

สถานการณ์ล่าสุดในตะวันออกกลางกลายเป็นประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจอย่างมาก มีการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันหลายลำใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดของโลก เหตุการณ์เหล่านี้รวมถึงการโจมตีด้วยโดรนใส่เรือบรรทุกก๊าซธรรมชาติเหลวขนาดใหญ่ Al Rekayyat ของกาตาร์ ซึ่งทำให้เกิดไฟไหม้ในห้องเครื่องยนต์ ลูกเรือได้รับการอพยพอย่างปลอดภัยแล้ว เชื่อว่าเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่ที่ติดธงซาอุดีอาระเบียก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้เกิดความกังวลในตลาดอย่างรวดเร็วเกี่ยวกับการหยุดชะงักของการขนส่งและความมั่นคงของอุปทานพลังงาน

เพื่อตอบโต้ กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ประกาศปฏิบัติการโจมตีทางอากาศเพื่อลงโทษเป้าหมายของอิหร่าน ซึ่งครอบคลุมระบบป้องกันภัยทางอากาศ สถานีตรวจการณ์ชายฝั่ง ฐานยิงขีปนาวุธ และโครงสร้างพื้นฐานท่าเรือในภาคใต้ของอิหร่าน ขณะเดียวกัน สหรัฐฯ เพิกถอนใบอนุญาตทั่วไปที่เคยอนุญาตให้อิหร่านขายน้ำมันในตลาดโลก ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางซึ่งบรรลุได้เมื่อเดือนที่แล้ว ประธานาธิบดีทรัมป์เน้นย้ำในแถลงการณ์สาธารณะว่า "ไม่ตกลงก็จบกัน" แสดงให้เห็นถึงท่าทีที่แข็งกร้าว อิหร่านประณามการกระทำดังกล่าวว่าเป็นการละเมิดกรอบข้อตกลงและระบุว่าจะใช้มาตรการที่จำเป็นเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของชาติ

ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 5.25% และราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น 5.4% ในวันอังคาร การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันไม่เพียงแต่ทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกเพิ่มมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังผลักดันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้สูงขึ้นโดยตรง ซึ่งกลายเป็นตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญที่ส่งผลต่อราคาของสินทรัพย์ทางการเงิน รวมถึงทองคำ ประสบการณ์ของตลาดในช่วงที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นมักจะกดดันประสิทธิภาพของทองคำทางอ้อมผ่านช่องทางราคาน้ำมัน

ทิศทางนโยบายของเฟดมีความสำคัญอย่างยิ่ง: ตลาดมีความคาดหวังสูง เนื่องจากรายงานการประชุมกำลังจะถูกเผยแพร่

การที่ทองคำไม่สามารถแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างที่เคยเป็นมา ท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น สะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนไหวของตลาดต่อมาตรการของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปัจจุบัน ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอเกินคาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นชั่วคราว โดยราคาในวันจันทร์แตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ แต่ในที่สุดตรรกะทางเศรษฐกิจพื้นฐานก็มีอิทธิพลเหนือกว่า เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 60% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมก็ยังคงสูงอยู่เช่นกัน

ปีเตอร์ แกรนท์ รองประธานและนักกลยุทธ์ด้านโลหะอาวุโสของ Zaner Metals ชี้ให้เห็นว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงให้ความสำคัญกับการควบคุมอัตราเงินเฟ้อเป็นอย่างมาก ดังนั้นการคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานานจึงยังคงเป็นแนวทางนโยบายที่มีความเป็นไปได้มากที่สุด

รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประจำเดือนมิถุนายน ซึ่งจะเผยแพร่ในวันพุธนี้ เป็นที่รอคอยอย่างมาก นี่เป็นรายงานการประชุมชุดแรกที่ประธานวอร์ชเป็นประธานนับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่ง ตลาดหวังที่จะได้รับข้อมูลล่าสุดจากผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และแนวทางในอนาคต

ในการให้สัมภาษณ์ทางโทรทัศน์ ประธานเฟดนิวยอร์ก วิลเลียมส์ กล่าวว่า การลดลงของราคาน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ได้ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ แต่ผลสำรวจผู้บริโภคแสดงให้เห็นว่าความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อระยะสั้นกลับเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งทำให้การถกเถียงเรื่องนโยบายมีความซับซ้อนมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ก็สะท้อนแรงกดดันที่คล้ายคลึงกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เส้นอัตราผลตอบแทนแสดงลักษณะของ "ตลาดหมีที่ชันขึ้น" และความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นได้ปรับตัวลงบ้างแล้ว แต่สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงโดยรวมยังคงสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย เช่น ทองคำ การที่พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะออกสู่ตลาดในปริมาณมากในอนาคตอันใกล้นี้ จะเป็นการทดสอบความสามารถของตลาดในการรองรับพันธบัตรใหม่เหล่านี้ด้วย

การซื้อทองคำของจีนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง: ธนาคารกลางจีนเพิ่มปริมาณการถือครองทองคำอย่างต่อเนื่อง และมีนวัตกรรมใหม่ๆ ในตลาดฮ่องกง

แม้ว่าราคาทองคำในตลาดโลกจะปรับตัวลดลง แต่ความต้องการที่คงที่จากจีนได้ให้การสนับสนุนอย่างมากต่อตลาดทองคำ ธนาคารกลางแห่งประเทศจีนประกาศว่าปริมาณทองคำสำรองอยู่ที่ 75.44 ล้านออนซ์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้น 480,000 ออนซ์จากสิ้นเดือนก่อนหน้า นับเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ 20 การดำเนินการระยะยาวนี้เน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นเชิงกลยุทธ์ของจีนในฐานะหนึ่งในผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก แม้ว่ามูลค่าของเงินสำรองในรูปดอลลาร์จะผันผวนเนื่องจากความผันผวนของราคาทองคำ แต่การสะสมทองคำในรูปกายภาพยังคงดำเนินต่อไปอย่างต่อเนื่อง

ในระดับความร่วมมือระดับภูมิภาค นายจอห์น ลี ผู้ว่าการเขตบริหารพิเศษฮ่องกง ประกาศว่า ระบบการชำระบัญชีทองคำกลางของฮ่องกง (Hong Kong Central Gold Clearing System) ได้เริ่มดำเนินการทดลองอย่างเป็นทางการในวันอังคาร และได้เปิดตัว "การเชื่อมต่อทางกายภาพ" ระยะแรก โดยร่วมมือกับตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นถึงการเชื่อมต่อที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นระหว่างตลาดทองคำของทั้งสองแห่งในกระบวนการชำระบัญชีและการโอนกรรมสิทธิ์ ฮ่องกงกำลังพิจารณาพัฒนาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำสกุลเงินหยวนใหม่ โดยได้รับการสนับสนุนด้านการส่งมอบจากตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ การพัฒนาเหล่านี้จะไม่เพียงแต่ช่วยเสริมสร้างสถานะของฮ่องกงในฐานะศูนย์กลางการซื้อขายทองคำระดับนานาชาติเท่านั้น แต่ยังจะส่งเสริมการใช้เงินหยวนในการซื้อขายทองคำให้มากขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มพลังและสภาพคล่องให้กับตลาดทองคำในเอเชียและทั่วโลกอีกด้วย

ภาพรวมตลาด: มูลค่าการลงทุนในทองคำท่ามกลางตัวแปรที่ซับซ้อนหลายประการ

เมื่อมองไปข้างหน้า การเคลื่อนไหวของราคาทองคำจะยังคงขึ้นอยู่กับการปฏิสัมพันธ์ระหว่างความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงทวีความรุนแรงขึ้นและผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันให้ลดลง ในทางกลับกัน หากมีการบรรลุข้อตกลงหยุดยิงหรือการเจรจามีความคืบหน้าในเชิงบวก ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยคาดว่าจะกลับมามีบทบาทสำคัญอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาทองคำฟื้นตัว ทิศทางของรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ข้อมูลเศรษฐกิจที่ตามมา และการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันจะเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดที่ต้องจับตาดูในระยะสั้น

จากมุมมองระยะกลางถึงระยะยาว ปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนทองคำยังคงแข็งแกร่ง การซื้อทองคำเชิงกลยุทธ์อย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางจีน การบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของตลาดทองคำฮ่องกงและจีนแผ่นดินใหญ่ และแนวโน้มการกระจายสินทรัพย์สำรองทั่วโลก ล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำอย่างแข็งแกร่ง ในสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อนในปัจจุบัน คุณค่าของทองคำในฐานะเครื่องมือสำคัญในการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ ความผันผวนของสกุลเงิน และความไม่แน่นอน ยังคงไม่ลดลง

นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังและติดตามความเคลื่อนไหวล่าสุดในช่องแคบฮอร์มุซ สัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และพลวัตของตลาดพลังงานโลกอย่างใกล้ชิด


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 07:45 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4097.23 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์