เมื่อวันจันทร์ที่ 20 กรกฎาคม ในช่วงตลาดเอเชีย ราคาสปอตเงินเปิดต่ำลง แต่หลังจากนั้นก็ปรับตัวสูงขึ้น โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในช่วงหนึ่ง ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 56.80 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ไม่เพียงแต่กระตุ้นการซื้อเงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยโดยตรงเท่านั้น แต่ยังทำให้ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ส่งผลให้เกิดสถานการณ์ที่ซับซ้อนซึ่งมีทั้งความเชื่อมั่นในเชิงบวกและเชิงลบปะปนกัน

ภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นโดยมีเป้าหมายโจมตีในหลายประเทศ และความเสี่ยงด้านการจัดหาพลังงานยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองยังคงเลวร้ายลงอย่างต่อเนื่อง กองทัพสหรัฐฯ ได้โจมตีทางอากาศเป้าหมายในอิหร่านเป็นคืนที่เก้าติดต่อกัน ในขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่อิหร่านได้ประกาศว่าข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสองประเทศได้ถูกละทิ้งไปแล้ว ซึ่งอาจนำไปสู่การหยุดชะงักของเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญในตะวันออกกลางได้อีก

ความขัดแย้งในภูมิภาคทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว อิหร่านได้ยิงขีปนาวุธและโดรนโจมตีทางเดียวชุดใหม่ไปยังเป้าหมายในบาห์เรน จอร์แดน คูเวต และอิรัก และมีการเปิดไซเรนเตือนภัยทางอากาศในบาห์เรน ขณะเดียวกัน กองทัพสหรัฐฯ รายงานว่าทหารอีกนายเสียชีวิตในการสู้รบที่กำลังดำเนินอยู่ภายในสองวัน ซึ่งเป็นทหารสหรัฐฯ นายที่สามที่เสียชีวิตในช่วงไม่นานมานี้

ความรุนแรงได้ทวีความรุนแรงขึ้นจากเป้าหมายทางทหารเพียงอย่างเดียว ไปสู่การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ ทั้งสะพาน สาธารณูปโภค และท่าเรือ ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัท Kuwait Oil Corporation ยืนยันว่าโรงงานผลิตน้ำมันแห่งหนึ่งของบริษัทถูกอิหร่านโจมตีเมื่อวันเสาร์ เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าความขัดแย้งได้คุกคามโรงงานผลิตพลังงานโดยตรง ซึ่งยิ่งทำให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานมากขึ้น

ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการขึ้นอัตราดอกเบี้ย: ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นเพิ่มโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นในเดือนกันยายนเป็น 61.4%

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอันเนื่องมาจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน กำลังจุดประกายความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออีกครั้ง ซึ่งส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก แม้ว่าตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมเดือนกรกฎาคมที่จะถึงนี้ แต่เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าโอกาสที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนนั้นเพิ่มขึ้นเป็น 61.4%

ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบต่อตลาดผ่านสองช่องทาง: ประการแรก มันผลักดันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้สูงขึ้นโดยตรง ทำให้เหตุผลในการชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เคยกำหนดไว้เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนแออ่อนลง ประการที่สอง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่ทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอุปทานพลังงานยากที่จะลดลงในระยะสั้น ซึ่งหมายความว่าราคาน้ำมันอาจยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานานขึ้น

คำกล่าวของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ: แฮมมาร์กส่งสัญญาณแข็งกร้าวอย่างชัดเจน โดยเน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อเป็น "เรื่องที่น่ากังวลมากกว่า"

เบธ แฮมมาร์ก ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาคลีฟแลนด์ กล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่าสนับสนุนการใช้มาตรการแข็งกร้าว

แฮมมาร์กเน้นย้ำว่าภาคธุรกิจเรียกร้องให้มีการดำเนินการเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และผู้บริโภค “กำลังดิ้นรนเพื่อหาเลี้ยงชีพแม้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งและการใช้จ่ายจะคงที่” ซึ่งเผยให้เห็นถึงความตึงเครียดระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและแรงกดดันทางสังคม เธอชี้ให้เห็นโดยเฉพาะถึงแรงกดดันด้านราคาในภาคพลังงาน ห่วงโซ่อุปทาน ประกันภัย และศูนย์ข้อมูล AI ว่าเป็นส่วนผสมที่กว้างขวางและซับซ้อนของอัตราเงินเฟ้อ

แฮมมาร์กกล่าวว่า "อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง" เป็นเรื่องที่น่ากังวลมากกว่า ซึ่งคำกล่าวนี้ทำให้ความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนไปสู่ท่าทีเชิงนโยบายที่ว่า "ควรคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปอีกเป็นระยะเวลานาน"

การต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายในตลาดเงิน: การดึงเชือกระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมืองและแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ย

ปัจจุบันราคาสินเงินกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากหลายปัจจัย ทั้งความต้องการสินเงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจากสถานการณ์ทางการเมืองระหว่างประเทศ และแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ย ในด้านหนึ่ง ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงความตึงเครียดที่ต่อเนื่องในตะวันออกกลาง ควรจะกระตุ้นความต้องการสินเงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งเป็นสาเหตุที่ทำให้ราคาสินเงินดีดตัวขึ้นในสองวันที่ผ่านมา ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นจากความขัดแย้ง กำลังผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้น ส่งผลให้สถานะความเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและผลตอบแทนที่ได้เปรียบของดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งแกร่งขึ้น และกดดันราคาสินเงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย

ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ปัญหาเชิงโครงสร้างที่เงินเผชิญอยู่คือ ตราบใดที่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงผลักดันราคาน้ำมันและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็จะพบว่าเป็นการยากที่จะส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงินที่ชัดเจน และอุปสรรคด้านอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินก็จะยังคงมีอยู่ต่อไป

รูปแบบของ "การสนับสนุนทางภูมิศาสตร์และแรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ย" นี้จำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาสินเงิน

มุมมองของสถาบัน

ในรายงานเดือนกรกฎาคม UBS ให้เหตุผลว่า แม้ว่าราคาสินเงินอาจผันผวนในระยะสั้นเนื่องจากอิทธิพลของดอลลาร์สหรัฐและข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค แต่คุณสมบัติทางด้านการเงินของสินเงินจะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อธนาคารกลางสหรัฐเริ่มกระบวนการลดอัตราดอกเบี้ย

UBS เชื่อว่าการขยายตัวอย่างรวดเร็วของการติดตั้งแผงโซลาร์เซลล์ทั่วโลกและความต้องการใช้โลหะเงินที่มีคุณสมบัติการนำไฟฟ้าจากรถยนต์ไฟฟ้าและผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ที่เพิ่มขึ้น จะยังคงเป็นแรงผลักดันการเติบโตของการบริโภคในภาคอุตสาหกรรมต่อไป ในส่วนของอุปทานนั้น คุณภาพของแร่เงินที่ลดลงจากเหมืองที่มีอยู่ และนโยบายด้านสิ่งแวดล้อมที่จำกัดกำลังการผลิตใหม่ ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ช่องว่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในตลาดกว้างขึ้น

Morgan Stanley คงมุมมองที่เป็นกลางถึงเชิงบวกต่อราคาสินแร่เงิน ในรายงานแนวโน้มสินค้าโภคภัณฑ์ประจำเดือนกรกฎาคม 2026

นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley กล่าวว่า ความต้องการโลหะเงินในภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง (โดยเฉพาะในภาคพลังงานแสงอาทิตย์และเซมิคอนดักเตอร์) ประกอบกับการเติบโตของอุปทานที่อ่อนแอ ทำให้เกิดสภาวะที่เอื้ออำนวย แต่ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในระยะสั้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาได้

Morgan Stanley ชี้ให้เห็นว่า เงินมีทั้งคุณสมบัติในการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยของโลหะมีค่า และคุณสมบัติที่เป็นที่ต้องการของโลหะอุตสาหกรรม อีกทั้งยังมีมูลค่าการจัดสรรที่เป็นเอกลักษณ์ในบริบทปัจจุบันของทั้งความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน

สรุป

ราคาสปอตเงินมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวเป็นวันที่สองติดต่อกัน แต่โอกาสในการปรับตัวขึ้นนั้นเผชิญกับอุปสรรคสำคัญหลายประการ ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งรวมถึงการโจมตีทางอากาศของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านติดต่อกัน 9 คืน การประกาศของอิหร่านว่าข้อตกลงหยุดยิงถูกละทิ้งอย่างมีประสิทธิภาพ การขยายความขัดแย้งไปยังเป้าหมายในหลายประเทศ และการโจมตีโรงงานน้ำมันของคูเวตในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา กำลังผลักดันราคาน้ำมันและคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 61.4% ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ นายแฮมมาร์ก ได้ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวมากขึ้นเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยเน้นย้ำว่า "อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง" เป็นเรื่องที่น่ากังวลมากกว่า ปัจจุบันเงินกำลังเผชิญกับความขัดแย้งระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองและแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ย จนกว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจากสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองจะลดลง ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาเงินอาจมีจำกัด

ในระยะสั้น ราคาสินเงินอาจผันผวนอยู่ในช่วง 56-58 ดอลลาร์ โดยทิศทางการทะลุขึ้นลงขึ้นอยู่กับการพัฒนาของสถานการณ์ในตะวันออกกลางและการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ


(กราฟราคาสปอตเงินรายวัน แหล่งที่มา: EasyForex)

เมื่อเวลา 13:07 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 20 กรกฎาคม ราคาสปอตเงินอยู่ที่ 56.85 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์