Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-09-15 19:01:37
[Cảnh báo bong bóng tài sản toàn cầu: Khủng hoảng tiềm ẩn bên dưới sự bùng nổ giả tạo] ⑴ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) gần đây đã cảnh báo rằng định giá thị trường chứng khoán toàn cầu đã đạt mức cao kỷ lục, trái ngược hoàn toàn với những lo ngại ngày càng tăng trên thị trường trái phiếu về tính bền vững của nợ chính phủ. Phí bảo hiểm rủi ro đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm tại các nền kinh tế lớn đã tăng đáng kể trong năm nay, cho thấy mối lo ngại ngày càng sâu sắc của thị trường về triển vọng tài chính. ⑵ Phân tích của BIS cho thấy các nhà đầu tư có đòn bẩy cao, chẳng hạn như các quỹ đầu cơ, đang ngày càng hấp thụ việc phát hành trái phiếu chính phủ, gây ra rủi ro khuếch đại tiềm ẩn trên thị trường. Ngay cả khi mức nợ không vượt quá mức "bền vững" theo sách giáo khoa, một cuộc khủng hoảng vẫn có thể bùng nổ. Bất chấp việc hạ xếp hạng tín nhiệm của Mỹ và xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Pháp trước đây, các nhà đầu tư toàn cầu không có dấu hiệu rút vốn quy mô lớn khỏi tài sản của Mỹ. ⑶ Cơ quan này lưu ý rằng do các nhà đầu tư toàn cầu nắm giữ đáng kể tài sản của Mỹ và việc điều chỉnh chậm các quyết định và chỉ thị phân bổ tài sản, bất kỳ sự thay đổi danh mục đầu tư đáng kể nào cũng có thể diễn ra dần dần. Trước đó, những lời lẽ về thuế quan của Hoa Kỳ có tác động nhỏ hơn đến thị trường so với dự kiến, không gây ra sự hỗn loạn như dự kiến. ⑷ Ngoài ra, một cuộc khảo sát kỳ vọng lạm phát hộ gia đình toàn cầu do BIS thực hiện cho thấy mức tăng giá sau đại dịch đã đẩy kỳ vọng lạm phát hộ gia đình lên cao đáng kể, đặc biệt là ở các quốc gia có mức tăng giá lớn hơn, điều này đã làm dấy lên lo ngại về tác động lâu dài của các đợt tăng lạm phát ngắn hạn. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là các hộ gia đình nhìn chung tin rằng vấn đề lạm phát không phải do ngân hàng trung ương gây ra và ủng hộ sự độc lập của ngân hàng trung ương khỏi chính phủ. ⑸ Hiện tại, một số nền kinh tế, đặc biệt là thị trường lao động tại Hoa Kỳ, đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Nếu xu hướng này tiếp tục, xét đến việc định giá thị trường chứng khoán đang gần đạt mức đỉnh lịch sử và chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp cực kỳ hẹp, thì phản ứng của thị trường cần được theo dõi chặt chẽ. Mối tương quan yếu đi giữa xu hướng đồng đô la Mỹ và chênh lệch lãi suất, cũng như sự tăng mạnh của thị trường chứng khoán khi đồng đô la Mỹ phục hồi vào tháng 7, cho thấy các điều kiện tài chính hiện tại đang bất thường lỏng lẻo và khả năng giải phóng chúng sẽ là một điểm rủi ro mà thị trường cần cảnh giác trong tương lai.
