Vào thứ Năm, ngày 12 tháng 2, tỷ giá USD/CAD giao dịch quanh mức 1.3560 trong phiên giao dịch châu Âu, gần mức thấp nhất kể từ năm 2025. Mặc dù dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mới nhất của Mỹ tốt hơn dự kiến, ban đầu đẩy đồng đô la tăng cao, nhưng hầu hết các khoản tăng này sau đó đã bị đảo ngược, cho thấy phản ứng hạn chế của thị trường đối với tin tức tích cực. Trên lý thuyết, dữ liệu việc làm mạnh mẽ lẽ ra phải hỗ trợ đồng đô la mạnh hơn và làm suy yếu kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đáng kể trong năm nay, nhưng phản ứng thực tế của thị trường là "tăng rồi giảm", cho thấy các nhà giao dịch đã không tận dụng triệt để tin tức này.



Các nhà phân tích tin rằng xu hướng trái ngược này phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường trước các dữ liệu quan trọng được công bố. Mặc dù dữ liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan, các nhà giao dịch lại lo ngại hơn về tính bền vững của nó, đặc biệt là khả năng dẫn đến lạm phát. Hiện tại, thị trường nhìn chung coi việc làm mạnh mẽ hơn là một biến động ngắn hạn hơn là tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang quá nóng. Do đó, sự tăng giá của đồng đô la chỉ là sự giải tỏa cảm xúc ngắn hạn, thiếu động lực tiếp theo. Chỉ số thực sự quan trọng sẽ là Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ được công bố vào thứ Sáu – nếu lạm phát mạnh, kỳ vọng về lãi suất có thể dẫn đến việc định giá lại theo hướng thắt chặt, tạo cơ hội cho đồng đô la thoát khỏi giai đoạn tích lũy và bắt đầu phục hồi xu hướng; ngược lại, nếu lạm phát yếu, đồng đô la có thể tiếp tục chịu áp lực và duy trì ở mức thấp.

Tình thế khó xử của đồng đô la Canada: Không phải nền kinh tế đang xấu, mà là "mối quan hệ" giữa hai đồng tiền này không ổn định.

Sự suy yếu gần đây của đồng đô la Canada không phải do sự suy thoái của chính nền kinh tế Canada. Trên thực tế, thị trường lao động Canada đang ổn định và lạm phát lõi đang ở mức khoảng 2,5%, chỉ cao hơn một chút so với mức giữa của phạm vi mục tiêu 2%-3% của ngân hàng trung ương, cho thấy các yếu tố cơ bản không yếu. Tuy nhiên, đồng đô la Canada liên tục không thể phục hồi đáng kể, và vấn đề nằm ở các rủi ro bên ngoài—đặc biệt là sự bất ổn ngày càng gia tăng xung quanh USMCA (Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada).

Các nguồn tin cho biết Tổng thống Mỹ Trump đã đặt câu hỏi về giá trị của thỏa thuận này trong các cuộc thảo luận nội bộ, thậm chí còn nêu lên câu hỏi "tại sao chúng ta không nên rút khỏi thỏa thuận?". Mặc dù chưa có hành động chính sách cụ thể nào được thực hiện, nhưng những bình luận như vậy cũng đủ để gây ra những xáo trộn trên thị trường. Bởi vì Canada được hưởng mức thuế thấp đối với hàng hóa của Mỹ theo thỏa thuận này, việc đàm phán lại hoặc rút khỏi thỏa thuận sẽ làm xấu đi đáng kể môi trường xuất khẩu của Canada và có thể làm giảm niềm tin kinh doanh. Thị trường ngoại hối cực kỳ nhạy cảm với điều này; ngay cả sự xáo trộn nhỏ nhất cũng sẽ nhanh chóng được phản ánh trong tỷ giá hối đoái của đồng đô la Canada, đẩy mức phí rủi ro của đồng đô la Mỹ so với đồng đô la Canada lên cao.

Điều này cũng giải thích tại sao đồng đô la Canada khó có thể cải thiện ngay cả khi đồng đô la Mỹ không mạnh lên một cách bền vững—nó đang bị kìm hãm bởi bóng dáng của chính trị thương mại. Cho dù các yếu tố cơ bản có ổn định đến đâu, chúng cũng không thể chịu đựng được sự hoảng loạn do "mối đe dọa ly hôn" gây ra. Chừng nào sự bất ổn này còn tồn tại, đồng đô la Canada sẽ khó thoát khỏi vị thế thụ động của mình.

Các chỉ báo kỹ thuật đang ở trạng thái bế tắc, và một chuyển động theo hướng nhất định chỉ đang chờ một chất xúc tác.

Xét về mặt phân tích kỹ thuật, cặp tỷ giá USD/CAD vẫn đang giao dịch trong phạm vi hẹp. Mức cao nhất trước đó là 1.3927, sau đó giảm xuống, chạm mức thấp mới là 1.3481. Mức kháng cự quan trọng gần đây nhất là khoảng 1.3700, một mức quan trọng cả về mặt tâm lý và kỹ thuật. Nếu không có tác động mạnh mẽ, giá chạm vào khu vực này có khả năng gặp áp lực bán do hoạt động mua bù vị thế bán khống. Về phía giảm, hiệu quả của mức hỗ trợ 1.3481 cần được theo dõi sát sao; việc phá vỡ mức này có thể mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa.



Các chỉ báo kỹ thuật cũng cho thấy thị trường đang ở trạng thái yếu và biến động. MACD hiện đang hiển thị DIFF là -0.0060, DEA là -0.0054 và biểu đồ MACD là -0.0012, tất cả đều nằm dưới đường số 0, cho thấy động lượng trung hạn vẫn là giảm giá. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng biểu đồ MACD đang hội tụ, cho thấy động lượng giảm giá chưa tăng tốc mà chỉ là giai đoạn củng cố sau đợt giảm giá. RSI hiện ở mức 38, nằm trong vùng yếu nhưng chưa quá bán, cho thấy có khả năng xảy ra biến động ngắn hạn hơn là một xu hướng một chiều.

Tóm lại, tỷ giá hiện tại thiếu cả nền tảng cho một đợt tăng mạnh và động lực cho một đợt giảm giá ngay lập tức. Có vẻ như cả phe mua và phe bán đều đang chờ đợi một tín hiệu thông tin mới. Thị trường hiện tại giống như một sợi dây căng, chỉ chờ đợi một "điểm kích hoạt" - rất có thể đó sẽ là dữ liệu CPI của Mỹ được công bố vào ngày mai.

Các xu hướng tương lai phụ thuộc vào sự tương tác giữa hai chủ đề chính.

Trong thời gian tới, hướng đi của tỷ giá USD/CAD sẽ được quyết định bởi hai yếu tố chính: thứ nhất, liệu sự kết hợp giữa dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ có tiếp tục ủng hộ luận điểm rằng "Cục Dự trữ Liên bang không cần vội vàng cắt giảm lãi suất" hay không; và thứ hai, liệu kỳ vọng chính trị liên quan đến USMCA có tiếp tục gia tăng, làm tăng mức chiết khấu rủi ro của đồng đô la Canada hay không.

Nếu dữ liệu CPI của Mỹ khả quan, kỳ vọng của thị trường về việc lãi suất cao sẽ tiếp tục duy trì sẽ được củng cố, tạo thêm lực hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ. Tỷ giá hối đoái có thể cố gắng vượt qua mức 1.3700 hoặc thậm chí cao hơn, kiểm tra hiệu quả của các mức kháng cự trước đó. Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát yếu, đà phục hồi của đồng đô la sẽ không đủ. Kết hợp với khả năng giảm bớt căng thẳng thương mại, tỷ giá hối đoái có thể giảm trở lại để kiểm tra vùng hỗ trợ 1.3481, tiếp tục giai đoạn củng cố ở mức thấp.