Vào thứ Năm, ngày 26 tháng 2, giá bạc giao ngay đã giao dịch gần mức quan trọng 87 đô la trong phiên giao dịch châu Âu. Mức giá này dường như là tâm điểm của một cơn bão, bị bao vây bởi căng thẳng địa chính trị và sự bất ổn kinh tế vĩ mô. Trước đó, giá bạc đã tăng vọt lên mức giao dịch khoảng 92,00 đô la trước khi giảm mạnh xuống mức thấp 63,916 đô la; diễn biến giá hiện tại đang củng cố và dao động trong phạm vi quan trọng này.



Thị trường hiện đang trong tình trạng căng thẳng, với tất cả sự chú ý tập trung vào hai yếu tố có thể gây ra những biến động giá đáng kể: thứ nhất, cuộc đàm phán Mỹ-Iran tại Geneva hôm nay, thành công hay thất bại của cuộc đàm phán này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình nhạy cảm ở Trung Đông; và thứ hai, báo cáo việc làm phi nông nghiệp sắp tới, sẽ định hình lại kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà phân tích tin rằng thị trường bạc hiện tại không đang trong một xu hướng đơn nhất, mà đang trải qua một sự cân bằng gay gắt dưới sức kéo của hai lực lượng hoàn toàn trái ngược nhau.

Cú đánh kép từ sự bất ổn địa chính trị và bóng dáng của thuế quan

Xét từ góc độ cơ bản, yếu tố hỗ trợ giá bạc không phải là sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ, mà là sự "bất ổn" lan rộng. Nếu tình hình ở Trung Đông leo thang do các cuộc đàm phán ngoài dự kiến, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị sẽ ngay lập tức thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, điều này đương nhiên có lợi cho bạc với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Tuy nhiên, sự hỗ trợ này thường bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi tâm lý thị trường. Một khi sự kiện rủi ro không leo thang hơn nữa, giá cả có thể dễ dàng chuyển từ các yếu tố do tâm lý thị trường chi phối trở lại đánh giá hợp lý hơn về lãi suất và đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, bóng dáng của thuế quan lại một lần nữa bao trùm thị trường. Các quan chức đã tiết lộ rằng thuế quan ở một số nền kinh tế có thể được nâng lên 15% hoặc thậm chí cao hơn, vượt xa mức thuế suất chung 10% đã được công bố trước đó. Tuyên bố này giống như một hòn đá ném xuống hồ nước tĩnh lặng, không chỉ làm xáo trộn kỳ vọng về chi phí của doanh nghiệp mà còn khiến triển vọng lạm phát trở nên không chắc chắn.

Đối với bạc, các tín hiệu về thuế quan tạo ra một hiệu ứng phòng ngừa rủi ro phức tạp: một mặt, căng thẳng thương mại leo thang thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, mang lại lợi ích cho kim loại quý; mặt khác, áp lực lạm phát tiềm tàng có thể làm trì hoãn việc hình thành kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, dẫn đến kỳ vọng mạnh mẽ hơn về việc lãi suất tăng, do đó tác động tiêu cực đến bạc không sinh lãi. Chính hiệu ứng bù trừ của hai lực lượng này đã khiến giá cả biến động liên tục quanh các mức quan trọng, gây khó khăn cho việc hình thành một xu hướng đột phá. Các nhà phân tích chỉ ra rằng trừ khi có một chất xúc tác mới phá vỡ sự cân bằng mong manh này, thị trường sẽ tiếp tục chờ đợi một cách lo lắng một động thái định hướng.

Bài kiểm tra cuối cùng về sức mạnh của đồng đô la và dữ liệu việc làm ngoài nông nghiệp.

Ở cấp độ vĩ mô, diễn biến của đồng đô la Mỹ là một bối cảnh quan trọng đối với sự tăng giá tương đối gần đây của bạc. Chỉ số đô la Mỹ hiện đang cho thấy xu hướng giảm nhẹ quanh mức 97,70. Sự suy giảm của đồng đô la đã làm giảm chi phí nắm giữ kim loại quý được định giá bằng đô la, khiến bạc trở nên hấp dẫn hơn đối với các quỹ không định giá bằng đô la và do đó làm tăng nhẹ nhu cầu. Tuy nhiên, hướng đi của đồng đô la cuối cùng phụ thuộc vào Cục Dự trữ Liên bang (Fed), và lộ trình chính sách của Fed phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Những bình luận gần đây của quan chức Fed Waller đặc biệt đáng suy ngẫm; ông đã tuyên bố rõ ràng rằng nếu dữ liệu việc làm tháng Hai lặp lại đà tăng trưởng mạnh mẽ của tháng Giêng, ông có thể điều chỉnh lập trường ôn hòa trước đây của mình. Điều này có nghĩa là báo cáo việc làm phi nông nghiệp sắp tới sẽ là "ngày phán xét" quyết định số phận ngắn hạn của bạc.

Nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan bất ngờ, thị trường sẽ nhanh chóng chuyển sang chiến lược định giá cứng rắn hơn. Sự tăng đồng thời của đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ tác động mạnh đến bạc, có khả năng làm sâu thêm đợt giảm giá và thậm chí kiểm tra lại các mức hỗ trợ thấp hơn. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm cho thấy dấu hiệu giảm nhiệt, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sẽ xuất hiện trở lại, gây áp lực giảm giá lên đồng đô la. Điều này sẽ cho phép bạc lấy lại sức mạnh và cố gắng tấn công vùng kháng cự quan trọng phía trên.

Các khía cạnh kỹ thuật

Nhìn vào biểu đồ ngày dưới góc độ kỹ thuật, tình hình hiện tại của bạc giống như một giai đoạn tích lũy hơn là một sự bứt phá theo xu hướng. Giá đang ở mức khoảng 87 đô la, với mức kháng cự ngay lập tức ở 92 đô la và một mức quan trọng khác ở khoảng 96 đô la; trong khi mức hỗ trợ quan trọng nằm ở khoảng 73 đô la. Các chỉ báo kỹ thuật cũng xác nhận sự bế tắc này: MACD cho thấy DIFF là 0,168, DEA là -0,628 và biểu đồ MACD là 1,592. Mặc dù động lượng đã phục hồi phần nào so với mức thấp trước đó, nhưng vẫn còn yếu; chỉ số RSI ở mức khoảng 53, nằm trong vùng hơi tăng-trung lập, phản ánh sự cân bằng tạm thời giữa phe mua và phe bán, với việc không bên nào có thể dễ dàng thống trị thị trường.



Tóm lại, chiến lược cốt lõi cho giao dịch ngắn hạn xoay quanh "giao dịch trong phạm vi giá nhất định và biến động giá theo sự kiện". Các nhà giao dịch nên chú ý đến các mức kháng cự quanh mức $92.00 và $96.000, đồng thời theo dõi diễn biến của mức $87 như một mức hỗ trợ/kháng cự quan trọng. Nếu các cuộc đàm phán địa chính trị kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng, giá bạc có thể hướng tới khu vực $96.000; tuy nhiên, nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan dẫn đến việc điều chỉnh tăng kỳ vọng về lãi suất, thì cần xem xét rủi ro giá điều chỉnh giảm và kiểm tra mức hỗ trợ trung hạn $73.000.