Xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đe dọa việc phong tỏa eo biển Hormuz; giá dầu tăng vọt làm bùng phát lại hoạt động giao dịch lạm phát?
2026-03-05 14:29:30
Theo APP, do cuộc xung đột đang diễn ra giữa Mỹ và Iran cùng nguy cơ eo biển Hormuz bị phong tỏa, căng thẳng trong chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu đã gia tăng, khiến giá dầu biến động mạnh và bước vào vùng biến động cao.
Tính đến phiên giao dịch sáng ngày 5 tháng 3 năm 2026, giá dầu thô Brent đã tăng lên khoảng 84,00 đô la Mỹ/thùng, tăng hơn 2,2% trong một ngày, trong khi giá dầu thô WTI cũng tăng lên khoảng 77,50 đô la Mỹ/thùng.
Giá dầu tăng vọt chủ yếu là do Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đe dọa tấn công các tàu đi qua eo biển, nơi vận chuyển khoảng 20% lượng dầu mỏ của thế giới. Lưu lượng vận tải đường thủy qua eo biển đã giảm gần 90% so với trước khi xung đột xảy ra, và một số tập đoàn vận tải biển lớn đã tạm ngừng các hoạt động liên quan.
Trong khi đó, giá vàng không đáp ứng hiệu quả nhu cầu trú ẩn an toàn, vẫn dao động trong phạm vi từ 5100 đến 5180 đô la mỗi ounce. Mặc dù các xung đột địa chính trị thường có lợi cho vàng, nhưng lần này dòng vốn trú ẩn an toàn chủ yếu chảy ngược vào chỉ số đô la Mỹ , với chỉ số DXY dao động quanh mức 99,1, mạnh nhưng chưa vượt qua mốc 100.
Hiện tượng này có sự tương đồng đáng kể với tâm lý thị trường vào đầu cuộc xung đột Nga-Ukraine, khi nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn ban đầu đã đẩy giá đô la lên trong khi giá vàng vẫn tương đối ổn định. Giao dịch lạm phát đã tái xuất hiện và trở thành tâm điểm của thị trường. Giá dầu cao đang trực tiếp đẩy chi phí năng lượng lên, thị trường đang định giá lại áp lực lạm phát toàn cầu, và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đã bị trì hoãn thêm.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, John Williams, mới đây đã bình luận về tác động của cuộc xung đột, cho rằng: "Còn quá sớm để đánh giá tác động của cuộc xung đột Iran đối với nền kinh tế Mỹ. Biến động giá dầu sẽ lan truyền qua giá năng lượng, điều kiện thị trường tài chính và giá tài sản. Mặc dù sự phụ thuộc của nền kinh tế Mỹ vào dầu nhập khẩu đã giảm đáng kể, chúng ta vẫn cần theo dõi sát sao tác động của sự biến động giá dầu kéo dài đối với triển vọng lạm phát."
Nếu chỉ số đô la Mỹ không vượt qua mốc 100 và duy trì được sức mạnh, luận điểm về rủi ro địa chính trị và lạm phát có thể bị thị trường bác bỏ. Khi có dấu hiệu xung đột giảm bớt hoặc nguồn cung phục hồi nhanh chóng, áp lực giảm giá dầu sẽ nhanh chóng xuất hiện, và giá tài sản toàn cầu sẽ đối mặt với sự phân hóa mạnh hơn.
Các lĩnh vực liên quan đến năng lượng và các đồng tiền xuất khẩu hàng hóa có khả năng tiếp tục hưởng lợi, trong khi các cổ phiếu công nghệ được định giá cao và tài sản thị trường mới nổi đối mặt với áp lực giảm giá lớn hơn. Sau đây là bảng so sánh hiệu suất của các tài sản chính tính đến ngày 5 tháng 3 năm 2026:
Về lâu dài, sự việc này một lần nữa chứng minh tính đột ngột và bất đối xứng của rủi ro địa chính trị trong định giá tài sản toàn cầu. Sự gián đoạn chuỗi cung ứng không chỉ ảnh hưởng đến giá năng lượng mà còn có thể lan sang nhiều loại hàng hóa khác thông qua chi phí vận chuyển tăng cao.
Tóm tắt của biên tập viên: Rủi ro ở eo biển Hormuz do xung đột Mỹ-Iran gây ra đã đẩy giá dầu vào quỹ đạo biến động mạnh và làm bùng phát lại hoạt động giao dịch lạm phát. Tuy nhiên, vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của vàng đã bị thay thế một phần bởi đồng đô la Mỹ mạnh, làm trầm trọng thêm sự phân hóa tài sản toàn cầu. Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi thời gian kéo dài của xung đột, tiến trình phục hồi vận tải biển và vai trò của hiệu suất đồng đô la trong việc xác thực luận điểm này.
Câu hỏi thường gặp
Hỏi: Eo biển Hormuz quan trọng như thế nào đối với nguồn cung dầu toàn cầu?
A: Eo biển này là tuyến đường hàng hải duy nhất cho xuất khẩu dầu mỏ vùng Vịnh Ba Tư, với khoảng 21 triệu thùng dầu thô đi qua mỗi ngày, chiếm một phần năm tổng lượng dầu vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Sự gián đoạn nghiêm trọng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung của các nước nhập khẩu chính ở châu Á và châu Âu, gây ra những biến động mạnh trong ngắn hạn về giá dầu toàn cầu và ảnh hưởng đến các ngành công nghiệp hạ nguồn thông qua việc tăng chi phí năng lượng.
Hỏi: Tại sao giá vàng không tăng đáng kể trong giai đoạn tâm lý ngại rủi ro này mà lại biến động mạnh?
A: Các quỹ đầu tư an toàn đang ưu tiên quay trở lại các tài sản bằng đô la, chủ yếu là do lợi thế thanh khoản của đồng đô la với tư cách là đồng tiền dự trữ toàn cầu, và thực tế là giá dầu tăng cao đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên, dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt hơn việc cắt giảm lãi suất và chỉ số đô la mạnh hơn, từ đó kìm hãm giá vàng. Tương tự như giai đoạn đầu của cuộc xung đột Nga-Ukraine, vàng thường tụt hậu so với hiệu suất của đô la, và lần này mô hình này rất nhất quán.
Hỏi: Giá dầu tăng cao sẽ ảnh hưởng như thế nào đến lạm phát toàn cầu và chính sách tiền tệ?
A: Việc giá dầu tăng 10 đô la mỗi thùng thường đẩy chỉ số CPI của Mỹ tăng khoảng 0,2-0,4 điểm phần trăm. Giá dầu cao sẽ được chuyển hoàn toàn sang chi phí nhiên liệu, vận chuyển và sản xuất, và cùng với áp lực lên chuỗi cung ứng, có thể dẫn đến việc điều chỉnh tăng kỳ vọng lạm phát toàn cầu cho năm 2026, buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn và trì hoãn các chu kỳ nới lỏng.
Hỏi: Đồng đô la Mỹ mạnh đóng vai trò gì trong tình hình địa chính trị hiện nay?
A: Đồng đô la Mỹ đã trở thành tài sản trú ẩn an toàn được ưa chuộng do tính thanh khoản cao và đặc điểm trú ẩn an toàn của nó. Nếu chỉ số DXY tiếp tục duy trì trên 99 và tiến gần đến 100, nó sẽ củng cố sức mạnh định giá của đồng đô la Mỹ đối với hàng hóa, làm phân hóa hơn nữa các tài sản toàn cầu: mang lại lợi ích cho cổ phiếu và trái phiếu của Mỹ, đồng thời kìm hãm các đồng tiền của thị trường mới nổi và các nền kinh tế xuất khẩu hàng hóa.
Hỏi: Các nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược phân bổ tài sản nào trong bối cảnh hiện nay?
A: Chúng tôi khuyến nghị tăng dần tỷ trọng đầu tư vào lĩnh vực năng lượng và các tài sản phòng thủ, đồng thời kiểm soát chặt chẽ quy mô vị thế. Cần theo dõi sát sao sự phục hồi của hoạt động vận tải xuyên eo biển, diễn biến của OPEC và các tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Nếu đồng đô la Mỹ vượt qua mốc 100 hoặc xung đột giảm bớt, giá dầu và lạm phát có thể giảm nhanh chóng; ngược lại, chúng ta cần chuẩn bị cho một cuộc khủng hoảng năng lượng kéo dài hơn và tác động của việc tái cân bằng tài sản.
Tính đến phiên giao dịch sáng ngày 5 tháng 3 năm 2026, giá dầu thô Brent đã tăng lên khoảng 84,00 đô la Mỹ/thùng, tăng hơn 2,2% trong một ngày, trong khi giá dầu thô WTI cũng tăng lên khoảng 77,50 đô la Mỹ/thùng.
Giá dầu tăng vọt chủ yếu là do Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đe dọa tấn công các tàu đi qua eo biển, nơi vận chuyển khoảng 20% lượng dầu mỏ của thế giới. Lưu lượng vận tải đường thủy qua eo biển đã giảm gần 90% so với trước khi xung đột xảy ra, và một số tập đoàn vận tải biển lớn đã tạm ngừng các hoạt động liên quan.
Trong khi đó, giá vàng không đáp ứng hiệu quả nhu cầu trú ẩn an toàn, vẫn dao động trong phạm vi từ 5100 đến 5180 đô la mỗi ounce. Mặc dù các xung đột địa chính trị thường có lợi cho vàng, nhưng lần này dòng vốn trú ẩn an toàn chủ yếu chảy ngược vào chỉ số đô la Mỹ , với chỉ số DXY dao động quanh mức 99,1, mạnh nhưng chưa vượt qua mốc 100.
Hiện tượng này có sự tương đồng đáng kể với tâm lý thị trường vào đầu cuộc xung đột Nga-Ukraine, khi nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn ban đầu đã đẩy giá đô la lên trong khi giá vàng vẫn tương đối ổn định. Giao dịch lạm phát đã tái xuất hiện và trở thành tâm điểm của thị trường. Giá dầu cao đang trực tiếp đẩy chi phí năng lượng lên, thị trường đang định giá lại áp lực lạm phát toàn cầu, và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đã bị trì hoãn thêm.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, John Williams, mới đây đã bình luận về tác động của cuộc xung đột, cho rằng: "Còn quá sớm để đánh giá tác động của cuộc xung đột Iran đối với nền kinh tế Mỹ. Biến động giá dầu sẽ lan truyền qua giá năng lượng, điều kiện thị trường tài chính và giá tài sản. Mặc dù sự phụ thuộc của nền kinh tế Mỹ vào dầu nhập khẩu đã giảm đáng kể, chúng ta vẫn cần theo dõi sát sao tác động của sự biến động giá dầu kéo dài đối với triển vọng lạm phát."
Nếu chỉ số đô la Mỹ không vượt qua mốc 100 và duy trì được sức mạnh, luận điểm về rủi ro địa chính trị và lạm phát có thể bị thị trường bác bỏ. Khi có dấu hiệu xung đột giảm bớt hoặc nguồn cung phục hồi nhanh chóng, áp lực giảm giá dầu sẽ nhanh chóng xuất hiện, và giá tài sản toàn cầu sẽ đối mặt với sự phân hóa mạnh hơn.
Các lĩnh vực liên quan đến năng lượng và các đồng tiền xuất khẩu hàng hóa có khả năng tiếp tục hưởng lợi, trong khi các cổ phiếu công nghệ được định giá cao và tài sản thị trường mới nổi đối mặt với áp lực giảm giá lớn hơn. Sau đây là bảng so sánh hiệu suất của các tài sản chính tính đến ngày 5 tháng 3 năm 2026:
Về lâu dài, sự việc này một lần nữa chứng minh tính đột ngột và bất đối xứng của rủi ro địa chính trị trong định giá tài sản toàn cầu. Sự gián đoạn chuỗi cung ứng không chỉ ảnh hưởng đến giá năng lượng mà còn có thể lan sang nhiều loại hàng hóa khác thông qua chi phí vận chuyển tăng cao.
Tóm tắt của biên tập viên: Rủi ro ở eo biển Hormuz do xung đột Mỹ-Iran gây ra đã đẩy giá dầu vào quỹ đạo biến động mạnh và làm bùng phát lại hoạt động giao dịch lạm phát. Tuy nhiên, vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của vàng đã bị thay thế một phần bởi đồng đô la Mỹ mạnh, làm trầm trọng thêm sự phân hóa tài sản toàn cầu. Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi thời gian kéo dài của xung đột, tiến trình phục hồi vận tải biển và vai trò của hiệu suất đồng đô la trong việc xác thực luận điểm này.
Câu hỏi thường gặp
Hỏi: Eo biển Hormuz quan trọng như thế nào đối với nguồn cung dầu toàn cầu?
A: Eo biển này là tuyến đường hàng hải duy nhất cho xuất khẩu dầu mỏ vùng Vịnh Ba Tư, với khoảng 21 triệu thùng dầu thô đi qua mỗi ngày, chiếm một phần năm tổng lượng dầu vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Sự gián đoạn nghiêm trọng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung của các nước nhập khẩu chính ở châu Á và châu Âu, gây ra những biến động mạnh trong ngắn hạn về giá dầu toàn cầu và ảnh hưởng đến các ngành công nghiệp hạ nguồn thông qua việc tăng chi phí năng lượng.
Hỏi: Tại sao giá vàng không tăng đáng kể trong giai đoạn tâm lý ngại rủi ro này mà lại biến động mạnh?
A: Các quỹ đầu tư an toàn đang ưu tiên quay trở lại các tài sản bằng đô la, chủ yếu là do lợi thế thanh khoản của đồng đô la với tư cách là đồng tiền dự trữ toàn cầu, và thực tế là giá dầu tăng cao đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên, dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt hơn việc cắt giảm lãi suất và chỉ số đô la mạnh hơn, từ đó kìm hãm giá vàng. Tương tự như giai đoạn đầu của cuộc xung đột Nga-Ukraine, vàng thường tụt hậu so với hiệu suất của đô la, và lần này mô hình này rất nhất quán.
Hỏi: Giá dầu tăng cao sẽ ảnh hưởng như thế nào đến lạm phát toàn cầu và chính sách tiền tệ?
A: Việc giá dầu tăng 10 đô la mỗi thùng thường đẩy chỉ số CPI của Mỹ tăng khoảng 0,2-0,4 điểm phần trăm. Giá dầu cao sẽ được chuyển hoàn toàn sang chi phí nhiên liệu, vận chuyển và sản xuất, và cùng với áp lực lên chuỗi cung ứng, có thể dẫn đến việc điều chỉnh tăng kỳ vọng lạm phát toàn cầu cho năm 2026, buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn và trì hoãn các chu kỳ nới lỏng.
Hỏi: Đồng đô la Mỹ mạnh đóng vai trò gì trong tình hình địa chính trị hiện nay?
A: Đồng đô la Mỹ đã trở thành tài sản trú ẩn an toàn được ưa chuộng do tính thanh khoản cao và đặc điểm trú ẩn an toàn của nó. Nếu chỉ số DXY tiếp tục duy trì trên 99 và tiến gần đến 100, nó sẽ củng cố sức mạnh định giá của đồng đô la Mỹ đối với hàng hóa, làm phân hóa hơn nữa các tài sản toàn cầu: mang lại lợi ích cho cổ phiếu và trái phiếu của Mỹ, đồng thời kìm hãm các đồng tiền của thị trường mới nổi và các nền kinh tế xuất khẩu hàng hóa.
Hỏi: Các nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược phân bổ tài sản nào trong bối cảnh hiện nay?
A: Chúng tôi khuyến nghị tăng dần tỷ trọng đầu tư vào lĩnh vực năng lượng và các tài sản phòng thủ, đồng thời kiểm soát chặt chẽ quy mô vị thế. Cần theo dõi sát sao sự phục hồi của hoạt động vận tải xuyên eo biển, diễn biến của OPEC và các tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Nếu đồng đô la Mỹ vượt qua mốc 100 hoặc xung đột giảm bớt, giá dầu và lạm phát có thể giảm nhanh chóng; ngược lại, chúng ta cần chuẩn bị cho một cuộc khủng hoảng năng lượng kéo dài hơn và tác động của việc tái cân bằng tài sản.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
