Vào thứ Năm (ngày 26 tháng 3), trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, giá vàng giao ngay (XAU/USD) đã giảm mạnh xuống khoảng mốc 4.400 USD do những rủi ro địa chính trị mới ở Trung Đông.

Việc Iran bác bỏ đề xuất ngừng bắn của Trump đã làm bùng phát lại căng thẳng ở Trung Đông, gây ra đợt bán tháo lớn giá vàng. Ngoại trưởng Iran Araqchi cũng khẳng định rõ ràng rằng Tehran không có ý định tham gia bất kỳ cuộc đàm phán nào với Hoa Kỳ, và đưa ra các yêu cầu cốt lõi của mình: việc rút toàn bộ các căn cứ quân sự của Mỹ ở Trung Đông, và cho phép Iran tiếp tục chương trình phát triển tên lửa của mình mà không bị hạn chế.

Theo các báo cáo, Ngoại trưởng Iran Araqchi đã tuyên bố công khai hôm thứ Tư rằng Iran đang đánh giá đề xuất ngừng bắn của Mỹ ở vùng Vịnh, nhưng không có ý định khởi động các cuộc đàm phán để chấm dứt xung đột ở Trung Đông. Một quan chức cấp cao của Iran cũng nói với Al Jazeera rằng đề xuất của Mỹ là cực kỳ đơn phương và vô lý, và thiếu cơ sở để đàm phán.

Các yêu cầu cốt lõi trong đề xuất 15 điểm do Hoa Kỳ đưa ra là Iran phải hạn chế phát triển vũ khí hạt nhân và cấm hoàn toàn các hoạt động làm giàu uranium trong lãnh thổ của mình; trong khi đó, Iran đã đưa ra các điều kiện ngừng bắn riêng, bao gồm việc đóng cửa tất cả các căn cứ quân sự của Mỹ ở Vịnh Ba Tư, bồi thường thiệt hại cho cơ sở hạ tầng của Iran, dỡ bỏ hoàn toàn các lệnh trừng phạt đối với Iran và duy trì chương trình phát triển tên lửa không bị hạn chế.



Theo logic tài chính truyền thống, các xung đột địa chính trị leo thang sẽ thúc đẩy dòng vốn đổ vào các tài sản trú ẩn an toàn, đẩy giá các tài sản trú ẩn an toàn như vàng lên cao.

Tuy nhiên, lần này thị trường lại diễn biến theo chiều ngược lại: cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông sẽ giữ giá dầu quốc tế ở mức cao, điều này sẽ đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu lên cao, buộc các ngân hàng trung ương trên thế giới phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, làm giảm đáng kể sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi như vàng, và cuối cùng khiến giá vàng chịu áp lực giảm.

Tuy nhiên, một số chi tiết trong tin tức có thể dẫn đến sự đảo chiều trong xu hướng giảm giá vàng hiện tại.

Những tín hiệu đàm phán xuất hiện: Israel loại bỏ danh sách ám sát quan chức Iran, làm giảm căng thẳng.

Các quan chức Pakistan tiết lộ rằng sau khi Pakistan làm trung gian hòa giải và yêu cầu Hoa Kỳ không hành động chống lại các cá nhân liên quan, Israel đã loại bỏ Araghchi và Kalibaf của Iran khỏi danh sách ám sát. Động thái này gửi đi một tín hiệu quan trọng về sự chuyển biến hướng tới việc giảm căng thẳng ở Trung Đông và đặt nền tảng cho các cuộc tiếp xúc ngoại giao trong tương lai.

Xét đến cùng, ở một góc khuất mà chúng ta không hề hay biết, Mỹ và Iran có thể đã bắt đầu đàm phán. Đây cũng là nguồn gốc của tuyên bố phi lý của Trump rằng ông đang liên lạc với các bên phù hợp, những người vô cùng mong muốn đạt được thỏa thuận. Khó có thể tưởng tượng được khát vọng đạt được thỏa thuận của họ mạnh mẽ đến mức nào.

Quan hệ với các nước láng giềng được cải thiện: Iran thể hiện thiện chí bằng cách lên kế hoạch nối lại việc cung cấp dầu cho các nước láng giềng.

Trong khi thể hiện thiện chí trong các cuộc đàm phán, Iran cũng đang nỗ lực cải thiện quan hệ với các nước láng giềng và có kế hoạch từng bước khôi phục nguồn cung năng lượng cho họ, phá vỡ thế bế tắc trước đó trên thị trường năng lượng.

Đại sứ Iran tại Nhật Bản, Peman Sidat, đã phát biểu tại Tokyo, cáo buộc Hoa Kỳ và Israel thao túng thị trường năng lượng toàn cầu và cho rằng việc sử dụng vũ lực của họ rõ ràng vi phạm luật pháp quốc tế. Ông tuyên bố rằng Iran sẽ không bao giờ chấp nhận một kế hoạch hòa bình được áp đặt đơn phương.

Ông cũng khẳng định rằng Nhật Bản là một quốc gia đáng tin cậy và thân thiện với Iran, và Iran sẽ kiên quyết bảo vệ các quyền của mình cho đến khi các hành động gây hấn chấm dứt, đồng thời trực tiếp cáo buộc Hoa Kỳ và Israel biến đảo Hormuz thành vùng chiến sự.

Những hành động này không chỉ giúp giảm bớt căng thẳng khu vực mà còn dần đảo ngược kỳ vọng của thị trường về việc nguồn cung năng lượng toàn cầu tiếp tục khan hiếm.

Lập trường của Iran về việc lưu thông hàng hải ở eo biển Hormuz đã mềm mỏng hơn. Thay vì phong tỏa hoàn toàn tuyến đường thủy này, Iran dự định ưu tiên nhu cầu vận chuyển năng lượng của các nước thân thiện. Sự thay đổi này đã tác động trực tiếp đến logic thị trường trước đây cho rằng giá dầu cao đã đẩy lạm phát lên, và cũng dẫn đến sự điều chỉnh trong logic định giá vàng.

Xu hướng giá cả trong tương lai: Với kỳ vọng căng thẳng giảm bớt, lý lẽ coi vàng là tài sản trú ẩn an toàn đang dần được định hình lại.

Với việc xóa bỏ danh sách ám sát, việc nới lỏng quan hệ giữa Iran và các nước láng giềng, cùng triển vọng phục hồi nguồn cung năng lượng, chuỗi phản ứng "xung đột kéo dài - giá dầu cao - lạm phát cao - thắt chặt chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương" vốn trước đây đã kìm hãm giá vàng nay đã bắt đầu được nới lỏng.

Xu hướng giá vàng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tiến trình nới lỏng tình hình ở Trung Đông: nếu nguồn cung dầu của Iran cho các nước láng giềng diễn ra suôn sẻ, tiềm năng tăng giá dầu sẽ bị hạn chế, kỳ vọng lạm phát toàn cầu sẽ giảm, áp lực thắt chặt của ngân hàng trung ương sẽ giảm bớt, và giá trị phân bổ của vàng sẽ phục hồi.

Nếu tình huống này tái diễn, và tâm lý ngại rủi ro cùng logic của giá dầu cao lại nổi lên, giá vàng sẽ tiếp tục biến động.

Nhìn chung, xu hướng giảm căng thẳng ở Trung Đông đã bắt đầu xuất hiện, và giá vàng đang dần chuyển từ việc chỉ chịu tác động bởi nhu cầu trú ẩn an toàn về mặt địa chính trị sang chịu tác động bởi lạm phát và kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương, hoàn thành một sự thay đổi quan trọng trong logic định giá.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức giá quan trọng 4426, gần mức thoái lui Fibonacci 0.500 của đợt tăng giá trước đó. Giá cũng đang nằm trong một kênh tăng, với đường giữa đóng vai trò là mức kháng cự và mức 4426 là mức hỗ trợ.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: công ty con của EasyForex)

Vào lúc 19:29 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.443 đô la Mỹ/ounce.