Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-05-26 09:07:12
[Cổ phiếu bộ nhớ tăng vọt, nhưng các nhà phân tích cảnh báo "chu kỳ chưa chết", công nghệ nén mới có thể làm gián đoạn nhu cầu] (1) Kể từ khi ChatGPT được phát hành đã kích hoạt nhu cầu khổng lồ đối với bộ nhớ băng thông cao (HBM), cổ phiếu liên quan đến bộ nhớ tại Mỹ và Hàn Quốc đã tăng mạnh: Samsung và SK Hynix đã tăng lần lượt 114% và 186% từ đầu năm đến nay, trong khi Micron và SanDisk cũng tăng hơn 140%. Các giám đốc điều hành ngành tin rằng AI đã phá vỡ chu kỳ bùng nổ - suy thoái trong quá khứ, và tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc sẽ hỗ trợ giá cao trong vài năm tới. (2) Nhưng các nhà quan sát thị trường cảnh báo không nên quên tính chất chu kỳ của thị trường. Các nhà quản lý quỹ BlueBox cho biết ngành công nghiệp bộ nhớ thường có "những thăng trầm lớn", và mỗi khi ai đó tuyên bố rằng chu kỳ đã kết thúc và ngành đang chuyển sang tạo ra giá trị dài hạn, các vấn đề lớn thường phát sinh. Ngoài ra, TurboQuant, một phương pháp nén mới được công ty mẹ của Google là Alphabet tung ra, có thể giảm bộ nhớ cần thiết cho các mô hình lớn xuống sáu lần, điều này có thể làm giảm nhu cầu về chip AI về mặt cấu trúc; Deutsche Bank tin rằng các nhà đầu tư nên tiếp tục chuẩn bị cho những gián đoạn liên quan đến AI, nhưng liệu công nghệ này có mang lại sự thay đổi về nhu cầu hay không vẫn còn phải chờ xem. (3) Rủi ro tập trung của Hàn Quốc rất nổi bật: Samsung và SK Hynix cùng nhau chiếm hơn 50% chỉ số KOSPI. Giám đốc Đầu tư Toàn cầu của Standard Chartered khuyến nghị nên chốt lời một số cổ phiếu Hàn Quốc và chuyển sang đa dạng hóa toàn cầu. Trong khi Nomura vẫn lạc quan về hai cổ phiếu (Samsung với mục tiêu giá 20% và SK Hynix với tiềm năng tăng gấp đôi), Giám đốc Đầu tư của Ranmore cảnh báo rằng ngành này từ trước đến nay có tỷ suất lợi nhuận trên vốn ở mức trung bình, và giá cổ phiếu hiện tại giả định giá cao, kỷ luật cao và biên lợi nhuận cao, kêu gọi các nhà đầu tư nên thận trọng.
